بيتكوين تحقق ارتفاعاً جديداً عند 112000 دولار: ضعف الدولار ودخول المؤسسات يدفعان بشكل مزدوج
هذا الصباح، تجاوز سعر البيتكوين 112,000 دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. وراء هذا الارتفاع عوامل متعددة، بما في ذلك استمرار ضعف الدولار، وفرة السيولة العالمية، وتزايد دخول رأس المال المؤسسي. فيما يلي سنستعرض ديناميكيات السوق منذ يونيو، ونحلل تأثير النزاعات الجغرافية والبيانات الاقتصادية على الأصول ذات المخاطر، ونستكشف أداء البيتكوين في هذه الجولة من الانتعاش واتجاهاته المستقبلية.
في يونيو 2025، كانت بيئة السوق معقدة، حيث تتداخل عدم اليقين التجاري، والصراعات الجغرافية، والبيانات الاقتصادية. ومع ذلك، شهدت الأصول ذات المخاطر انتعاشًا عامًا، حيث ارتفعت سوق الأسهم الأمريكية بشكل شامل، وسجل مؤشر ناسداك 100 ومؤشر S&P 500 أعلى مستويات قياسية على الإطلاق. وبلغت قيمة البيتكوين في منتصف الشهر أدنى من 100,000 دولار، لكنها انتعشت بقوة بعد ذلك، حيث ارتفعت بنسبة 2.84% شهريًا. بالمقابل، انخفضت السوق المشفرة بشكل عام بنسبة 2.03%، وشهدت الإيثيريوم تقلبات كبيرة، حيث كانت أداؤها أقل من الأصول الرئيسية الأخرى، وسجلت انخفاضًا بنسبة 2.41%.
بداية الشهر، كانت المشاعر في السوق إيجابية، حيث كان المستثمرون متفائلين تجاه البيانات الكلية والأوضاع الجيوسياسية. رغم تقلبات العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، إلا أن الاتصال بين قادة البلدين أدى إلى تهدئة الأمور بعض الشيء. انخفض مؤشر مديري المشتريات في قطاع الصناعة التحويلية في الصين إلى أدنى مستوى له في السنوات الأخيرة، وقامت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية بتخفيض توقعاتها للنمو العالمي مرة أخرى. البيانات الاقتصادية الأمريكية جاءت مختلطة: بيانات التوظيف كانت أفضل من المتوقع، بينما انخفضت مبيعات التجزئة. كان مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو أقل من المتوقع، مما عزز وجهة نظر انخفاض التضخم. قامت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يونيو بالحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي، مشيراً إلى الحاجة لانتظار مزيد من الإشارات بشأن التضخم والتوظيف.
شهدت سوق التشفير عدة صدمات قصيرة المدى، بما في ذلك المناقشات العامة للسياسيين حول سياسة الضرائب، وارتفاع التوترات الجيوسياسية لفترة قصيرة. تحسنت المشاعر في السوق بنهاية الشهر، حيث أدى زيادة المشاركة المؤسسية إلى انتعاش البيتكوين. تجاوز صافي التدفقات الداخلة لصناديق ETF للبيتكوين 4 مليارات دولار في يونيو. تواجه الإيثيريوم تقلبات كبيرة وتصحيحات، والأسباب المحددة غير واضحة. في الوقت نفسه، تم تسليط الضوء على استراتيجيات خزينة التشفير، حيث بدأت العديد من الشركات في تخصيص أصول غير بيتكوين، مما يظهر قبول السوق لهذه الاستراتيجية.
أصبح الجغرافيا السياسية محور التركيز في أواخر يونيو. بعد اندلاع النزاع في 13، كان أداء السوق في البداية مستقرًا. أدت تصعيد الأوضاع في 21 إلى انهيار أسعار الأصول المشفرة، بينما حافظت الأسواق الأمريكية على استقرارها. خفف اتفاق وقف إطلاق النار في 24 من حالة الذعر على المدى القصير. على الرغم من استمرار النزاعات المتفرقة، إلا أن سوق العملات المشفرة بدأ في التعافي تدريجيًا، وانخفضت الأصول التقليدية الملاذ الآمن، مما يعكس تراجع مخاوف السوق بشأن النزاع طويل الأمد.
في عام 2025، ستعتمد الشركات بسرعة استراتيجيات خزينة العملات المشفرة، وفي يونيو، تسارعت هذه الاتجاهات بشكل ملحوظ، حيث زاد عدد الشركات ذات الصلة تقريبًا إلى الضعف. في ذلك الشهر، تجاوزت حجم شراء الشركات لبيتكوين إجمالي صافي التدفق البالغ 4 مليارات دولار أمريكي لصندوق تداول بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة.
تبدأ المزيد من الشركات في تخصيص أصول تشفير أوسع، مثل SOL و BNB و TRX و HYPE، مما يدل على تعزيز الاتجاه المتنوع خارج العملات الرئيسية. من بين 53 شركة خزائن تشفير تم التأكيد عليها، تركز 36 شركة على BTC، و5 شركات تخصص SOL، و3 شركات تخصص XRP، وشركتين تخصصان ETH و BNB و HYPE، بالإضافة إلى شركة واحدة تخصص TRX و FET، ومحفظة استثمار شاملة للعملات البديلة.
السوق تتوقع بشدة استمرار هذه الاستراتيجية، حيث تواصل بعض الشركات الدفع، كما يظهر السوق استعداده لتقديم الدعم المالي. ومع ذلك، أثارت بعض الشركات التي قامت بتمويل الديون لتخصيص الأصول المشفرة مخاوف بشأن مخاطر الرافعة المالية المحتملة. يتم استخدام سندات convertible ذات الفائدة الصفرية أو المنخفضة بشكل شائع، وعند انتهاء صلاحيتها إذا كانت "داخلة" يمكن تحويلها إلى حقوق ملكية، وإذا كانت "خارجة" فيجب سدادها نقدًا، مما قد يؤدي إلى مشاكل في السيولة.
تتوفر لدى الشركات عادةً أربع خيارات للتعامل: بيع الأصول المشفرة لجمع الأموال، إصدار ديون جديدة، إصدار أسهم جديدة أو احتمال التخلف عن السداد. يعتمد الخيار النهائي على ظروف السوق عند الاستحقاق. بالمقارنة، فإن زيادة الأصول المشفرة عن طريق إصدار الأسهم تحمل مخاطر أقل، لأنها لا تتضمن التزامات سداد إلزامية.
قد تكون المخاوف الحالية في السوق بشأن هيكل الرفع المالي مبالغًا فيها. ستستحق معظم ديون شركات خزائن البيتكوين من يونيو 2027 إلى سبتمبر 2028، مما لا يشكل تهديدًا وشيكًا على المدى القصير. ولكن إذا اعتمدت المزيد من الشركات هذه الاستراتيجية وأصدرت ديونًا قصيرة الأجل في المستقبل، فقد تتراكم المخاطر المحتملة.
إدراج Circle ومشروع قانون GENIUS يدفعان تحول الصناعة
ستكون يونيو 2025 فترة تحول رئيسية في صناعة العملات المستقرة، مدفوعةً بحدثين رئيسيين: نجاح شركة Circle في الإدراج وتمرير مجلس الشيوخ الأمريكي لقانون GENIUS.
بوصفها ثاني أكبر مُصدِر للعملات المستقرة في العالم، أصبحت Circle أول شركة مستقرة مُعتمَدة تُدرَج في الولايات المتحدة، حيث ارتفع سعر سهمها بأكثر من 6 أضعاف في يونيو. وهذا يعكس زيادة ملحوظة في اعتراف المستثمرين بدور البنية التحتية المستقبلية للعملات المستقرة.
في 25 يونيو، تم تمرير قانون GENIUS في مجلس الشيوخ، مما يمثل اختراقًا بعد فترة طويلة من المفاوضات. وقد تم الآن تسليمه إلى مجلس النواب، وقد اقترح بعض الأعضاء دمجه مع قانون CLARITY. ومع ذلك، لا تزال آفاق الدمج غير واضحة، خاصة في سياق إعلان الرئيس علنًا عن معارضته.
مع دفع التنظيم، تزداد اهتمام الشركات بالعملات المستقرة. تفكر شركات التجزئة الأمريكية الكبرى في إصدار عملات مستقرة خاصة بها؛ بينما تعمل شركات الدفع الكبرى على دمج منتجات متعددة لتوسيع الدعم البيئي. تحول تركيز الصناعة من "هل يمكن إصدارها" إلى "هل يمكن تطبيقها"، وستعتمد نجاح العملات المستقرة على مدى انتشارها في سيناريوهات الدفع الفعلية.
تنتشر هذه الاتجاهات على المستوى الدولي أيضًا. على سبيل المثال، حصلت شركات على ترخيص تنظيم العملات المستقرة في دبي، كما أن البنك المركزي الكوري يستكشف إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة تتقدم في هذا المجال.
العملات المستقرة هي مجرد بداية، تمثل المرحلة الأولى من إدخال العملات الورقية إلى blockchain. المرحلة التالية تركز على إدخال الأصول المالية على السلسلة، أولاً هو توكن الأسهم. وقد بدأت بعض منصات التداول في أوروبا بتقديم تداول توكن الأسهم، مما يمهد الطريق لمزيد من تحويل المنتجات المالية التقليدية إلى السلسلة.
تأثير النزاعات الجغرافية على السوق محدود
استمرت النزاعات التي اندلعت في 13 يونيو لمدة 12 يومًا، ورغم أنها أثارت اهتمامًا عالميًا، إلا أن تأثيرها على الأصول ذات المخاطر كان محدودًا على المدى الطويل. في بداية النزاع كانت ردود فعل السوق معتدلة؛ وبعد تصعيد الوضع في 22، شهدت أسعار الأصول المشفرة انخفاضًا كبيرًا. مع إعلان اتفاق وقف إطلاق النار في 24، ارتفعت الأسعار بسرعة. على الرغم من وجود نزاعات متفرقة بنهاية الشهر، إلا أن السوق بشكل عام قد استعاد استقراره.
خلال هذه الفترة، ارتفعت حركة بيتكوين بالتزامن مع سوق الأسهم الأمريكية، ولم تظهر خصائص الملاذ الآمن. بالمقارنة مع شهري أبريل ومايو حين تم اعتبارها احتياطي القيمة نتيجة للرسوم الجمركية والتوتر في سوق الدين، فإن هذه المرة تميل أكثر إلى منطق الأصول ذات المخاطر. أداء بيتكوين كان أفضل من الذهب والسوق الشاملة للعملات المشفرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى دعم المؤسسات القوي، بما في ذلك تدفق 4 مليارات دولار شهريًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وشراء مستمر من قبل شركات الخزانة، بالإضافة إلى دلائل على عمليات شراء سيادية، مما يدل على أن تأثير الاضطرابات الجيوسياسية كان قصير المدى.
أثارت النزاعات اهتمامًا بالبنية التحتية المحلية للعملات المشفرة، وخاصة صناعة تعدين البيتكوين. على الرغم من الشائعات التي تشير إلى أن بعض مواقع التعدين قد تعرضت للتدمير مما أدى إلى انخفاض قوة الحوسبة، إلا أنه لا توجد أدلة واضحة حتى الآن تشير إلى أن النزاع تسبب في تدمير منهجي لمنشآت التعدين. قد تكون تقلبات قوة الحوسبة ناتجة أكثر عن عوامل الطقس.
بصرف النظر عن البنية التحتية، أثارت النزاعات مناقشات حول دور العملات المشفرة في النظام المالي المحلي. منذ فترة طويلة، أدت الزيادة العالية في التضخم، والعقوبات الدولية، وعدم استقرار أسعار الصرف إلى اعتماد واسع النطاق للعملات المشفرة في الاقتصاد غير الرسمي والرمادي.
ومع ذلك، لم يرتفع حجم تداول وتصفية العملات المستقرة على السلسلة بشكل ملحوظ في هذه الجولة من النزاع، مما يشير إلى أن نمط الاستخدام الشامل لم يتغير بسبب اندلاع الحرب، بل انخفض نشاط حاملي المدى القصير على السلسلة.
على الرغم من عدم ظهور أي استثناءات في بيانات سلسلة الكتل، إلا أن الصناعة ظهرت بشكل رمزي: تعرضت أكبر بورصة محلية لهجوم قراصنة خلال فترة النزاع، وكان المهاجمون من منظمة تدعم الطرف الآخر، وتركوا رسائل سياسية. يبدو أن هذا أكثر شبيهاً بالحرب النفسية عبر الإنترنت بدلاً من أن يكون هجومًا يهدف إلى الربح.
بالنسبة للدول التي تعاني من تراجع حاد في قيمة العملة وتخضع لعقوبات طويلة الأمد، تلعب الأصول المشفرة دوراً مهماً في تدفق الأموال عبر الحدود. إن الأبعاد السياسية والشبكية التي أظهرتها في هذه الجولة من الصراع توضح بشكل أكبر أن التشفير قد أصبح جزءًا من النظام المالي لبعض الدول.
ستحدد المتغيرات الرئيسية لشهر يوليو الاتجاهات الكلية والسوقية
مع دخول شهر يوليو، تتركز أنظار السوق على عدة أحداث رئيسية ومؤشرات اقتصادية قد تؤثر بشكل كبير على تسعير الأصول والبيئة العامة.
قد يوسع القانون الجديد الذي تم التوقيع عليه في 4 يوليو العجز المالي الذي هو بالفعل أعلى من المتوقع بشكل كبير. تظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة أن النفقات المالية تستمر في تجاوز مستويات الدخل.
لا يزال ضغط التضخم هو الاعتبار الأساسي، لكن البيانات الأخيرة تظهر أنه قد تم تخفيفه. يشهد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي اتجاهًا هبوطيًا، حيث ارتفع فقط في شهر فبراير من هذا العام. يبدو أن التضخم تحت السيطرة حاليًا، لكن قد يؤدي خفض أسعار الفائدة مبكرًا إلى إعادة إشعال ارتفاع الأسعار.
لا يزال سوق العمل ضيقًا، مما يوفر مرونة أكبر في اتخاذ القرارات. بيانات التوظيف لشهر يونيو كانت أفضل من المتوقع، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%. حاليًا، انخفضت توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة في يوليو إلى الصفر، والتوقعات العامة لهذا العام تشير إلى خفض سعر الفائدة مرتين، ويعتمد ذلك بشكل خاص على اتجاهات الرسوم الجمركية وبيانات النمو.
تعتبر ضعف الدولار المستمر اتجاهًا يجب مراقبته عن كثب. عدم اليقين الاقتصادي، والسياسات المالية غير الواضحة، وتوقعات تخفيض سعر الفائدة المحتملة تدفع الدولار نحو الضعف. يستعد مؤشر الدولار لأداء أسوأ نصف عام له منذ عام 1973. يساعد ضعف الدولار في تفسير مرونة سوق الأسهم الحالية والأداء القوي لبيتكوين. في الوقت نفسه، تقترب إمدادات M2 من أعلى مستوياتها التاريخية، مما يعني وفرة السيولة في السوق، وإذا تحولنا إلى التيسير في النصف الثاني من العام، فقد يتعرض الدولار لضغوط إضافية.
نقاط زمنية رئيسية في يوليو:
11 يوليو: إصدار مؤشر أسعار المستهلك
16 يوليو: صدور مؤشر أسعار المنتجين وكتاب البنك الاحتياطي الفيدرالي
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين突破11.2万美元新高 美ドル疲软与机构 التوافق مع الفكرة助推 ارتفع势
بيتكوين تحقق ارتفاعاً جديداً عند 112000 دولار: ضعف الدولار ودخول المؤسسات يدفعان بشكل مزدوج
هذا الصباح، تجاوز سعر البيتكوين 112,000 دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا. وراء هذا الارتفاع عوامل متعددة، بما في ذلك استمرار ضعف الدولار، وفرة السيولة العالمية، وتزايد دخول رأس المال المؤسسي. فيما يلي سنستعرض ديناميكيات السوق منذ يونيو، ونحلل تأثير النزاعات الجغرافية والبيانات الاقتصادية على الأصول ذات المخاطر، ونستكشف أداء البيتكوين في هذه الجولة من الانتعاش واتجاهاته المستقبلية.
! خلف أعلى مستوى لعملة البيتكوين عند 112,000 دولار: ضعف الدولار والدخول المؤسسي
مراجعة سوق يونيو
في يونيو 2025، كانت بيئة السوق معقدة، حيث تتداخل عدم اليقين التجاري، والصراعات الجغرافية، والبيانات الاقتصادية. ومع ذلك، شهدت الأصول ذات المخاطر انتعاشًا عامًا، حيث ارتفعت سوق الأسهم الأمريكية بشكل شامل، وسجل مؤشر ناسداك 100 ومؤشر S&P 500 أعلى مستويات قياسية على الإطلاق. وبلغت قيمة البيتكوين في منتصف الشهر أدنى من 100,000 دولار، لكنها انتعشت بقوة بعد ذلك، حيث ارتفعت بنسبة 2.84% شهريًا. بالمقابل، انخفضت السوق المشفرة بشكل عام بنسبة 2.03%، وشهدت الإيثيريوم تقلبات كبيرة، حيث كانت أداؤها أقل من الأصول الرئيسية الأخرى، وسجلت انخفاضًا بنسبة 2.41%.
بداية الشهر، كانت المشاعر في السوق إيجابية، حيث كان المستثمرون متفائلين تجاه البيانات الكلية والأوضاع الجيوسياسية. رغم تقلبات العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، إلا أن الاتصال بين قادة البلدين أدى إلى تهدئة الأمور بعض الشيء. انخفض مؤشر مديري المشتريات في قطاع الصناعة التحويلية في الصين إلى أدنى مستوى له في السنوات الأخيرة، وقامت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية بتخفيض توقعاتها للنمو العالمي مرة أخرى. البيانات الاقتصادية الأمريكية جاءت مختلطة: بيانات التوظيف كانت أفضل من المتوقع، بينما انخفضت مبيعات التجزئة. كان مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو أقل من المتوقع، مما عزز وجهة نظر انخفاض التضخم. قامت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع لجنة السوق المفتوحة في يونيو بالحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الرابعة على التوالي، مشيراً إلى الحاجة لانتظار مزيد من الإشارات بشأن التضخم والتوظيف.
شهدت سوق التشفير عدة صدمات قصيرة المدى، بما في ذلك المناقشات العامة للسياسيين حول سياسة الضرائب، وارتفاع التوترات الجيوسياسية لفترة قصيرة. تحسنت المشاعر في السوق بنهاية الشهر، حيث أدى زيادة المشاركة المؤسسية إلى انتعاش البيتكوين. تجاوز صافي التدفقات الداخلة لصناديق ETF للبيتكوين 4 مليارات دولار في يونيو. تواجه الإيثيريوم تقلبات كبيرة وتصحيحات، والأسباب المحددة غير واضحة. في الوقت نفسه، تم تسليط الضوء على استراتيجيات خزينة التشفير، حيث بدأت العديد من الشركات في تخصيص أصول غير بيتكوين، مما يظهر قبول السوق لهذه الاستراتيجية.
أصبح الجغرافيا السياسية محور التركيز في أواخر يونيو. بعد اندلاع النزاع في 13، كان أداء السوق في البداية مستقرًا. أدت تصعيد الأوضاع في 21 إلى انهيار أسعار الأصول المشفرة، بينما حافظت الأسواق الأمريكية على استقرارها. خفف اتفاق وقف إطلاق النار في 24 من حالة الذعر على المدى القصير. على الرغم من استمرار النزاعات المتفرقة، إلا أن سوق العملات المشفرة بدأ في التعافي تدريجيًا، وانخفضت الأصول التقليدية الملاذ الآمن، مما يعكس تراجع مخاوف السوق بشأن النزاع طويل الأمد.
! خلف أعلى مستوى جديد لعملة البيتكوين عند 112,000 دولار: ضعف الدولار والدخول المؤسسي
اتجاهات التنويع بخلاف البيتكوين
في عام 2025، ستعتمد الشركات بسرعة استراتيجيات خزينة العملات المشفرة، وفي يونيو، تسارعت هذه الاتجاهات بشكل ملحوظ، حيث زاد عدد الشركات ذات الصلة تقريبًا إلى الضعف. في ذلك الشهر، تجاوزت حجم شراء الشركات لبيتكوين إجمالي صافي التدفق البالغ 4 مليارات دولار أمريكي لصندوق تداول بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة.
تبدأ المزيد من الشركات في تخصيص أصول تشفير أوسع، مثل SOL و BNB و TRX و HYPE، مما يدل على تعزيز الاتجاه المتنوع خارج العملات الرئيسية. من بين 53 شركة خزائن تشفير تم التأكيد عليها، تركز 36 شركة على BTC، و5 شركات تخصص SOL، و3 شركات تخصص XRP، وشركتين تخصصان ETH و BNB و HYPE، بالإضافة إلى شركة واحدة تخصص TRX و FET، ومحفظة استثمار شاملة للعملات البديلة.
السوق تتوقع بشدة استمرار هذه الاستراتيجية، حيث تواصل بعض الشركات الدفع، كما يظهر السوق استعداده لتقديم الدعم المالي. ومع ذلك، أثارت بعض الشركات التي قامت بتمويل الديون لتخصيص الأصول المشفرة مخاوف بشأن مخاطر الرافعة المالية المحتملة. يتم استخدام سندات convertible ذات الفائدة الصفرية أو المنخفضة بشكل شائع، وعند انتهاء صلاحيتها إذا كانت "داخلة" يمكن تحويلها إلى حقوق ملكية، وإذا كانت "خارجة" فيجب سدادها نقدًا، مما قد يؤدي إلى مشاكل في السيولة.
تتوفر لدى الشركات عادةً أربع خيارات للتعامل: بيع الأصول المشفرة لجمع الأموال، إصدار ديون جديدة، إصدار أسهم جديدة أو احتمال التخلف عن السداد. يعتمد الخيار النهائي على ظروف السوق عند الاستحقاق. بالمقارنة، فإن زيادة الأصول المشفرة عن طريق إصدار الأسهم تحمل مخاطر أقل، لأنها لا تتضمن التزامات سداد إلزامية.
قد تكون المخاوف الحالية في السوق بشأن هيكل الرفع المالي مبالغًا فيها. ستستحق معظم ديون شركات خزائن البيتكوين من يونيو 2027 إلى سبتمبر 2028، مما لا يشكل تهديدًا وشيكًا على المدى القصير. ولكن إذا اعتمدت المزيد من الشركات هذه الاستراتيجية وأصدرت ديونًا قصيرة الأجل في المستقبل، فقد تتراكم المخاطر المحتملة.
إدراج Circle ومشروع قانون GENIUS يدفعان تحول الصناعة
ستكون يونيو 2025 فترة تحول رئيسية في صناعة العملات المستقرة، مدفوعةً بحدثين رئيسيين: نجاح شركة Circle في الإدراج وتمرير مجلس الشيوخ الأمريكي لقانون GENIUS.
بوصفها ثاني أكبر مُصدِر للعملات المستقرة في العالم، أصبحت Circle أول شركة مستقرة مُعتمَدة تُدرَج في الولايات المتحدة، حيث ارتفع سعر سهمها بأكثر من 6 أضعاف في يونيو. وهذا يعكس زيادة ملحوظة في اعتراف المستثمرين بدور البنية التحتية المستقبلية للعملات المستقرة.
في 25 يونيو، تم تمرير قانون GENIUS في مجلس الشيوخ، مما يمثل اختراقًا بعد فترة طويلة من المفاوضات. وقد تم الآن تسليمه إلى مجلس النواب، وقد اقترح بعض الأعضاء دمجه مع قانون CLARITY. ومع ذلك، لا تزال آفاق الدمج غير واضحة، خاصة في سياق إعلان الرئيس علنًا عن معارضته.
مع دفع التنظيم، تزداد اهتمام الشركات بالعملات المستقرة. تفكر شركات التجزئة الأمريكية الكبرى في إصدار عملات مستقرة خاصة بها؛ بينما تعمل شركات الدفع الكبرى على دمج منتجات متعددة لتوسيع الدعم البيئي. تحول تركيز الصناعة من "هل يمكن إصدارها" إلى "هل يمكن تطبيقها"، وستعتمد نجاح العملات المستقرة على مدى انتشارها في سيناريوهات الدفع الفعلية.
تنتشر هذه الاتجاهات على المستوى الدولي أيضًا. على سبيل المثال، حصلت شركات على ترخيص تنظيم العملات المستقرة في دبي، كما أن البنك المركزي الكوري يستكشف إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة تتقدم في هذا المجال.
العملات المستقرة هي مجرد بداية، تمثل المرحلة الأولى من إدخال العملات الورقية إلى blockchain. المرحلة التالية تركز على إدخال الأصول المالية على السلسلة، أولاً هو توكن الأسهم. وقد بدأت بعض منصات التداول في أوروبا بتقديم تداول توكن الأسهم، مما يمهد الطريق لمزيد من تحويل المنتجات المالية التقليدية إلى السلسلة.
تأثير النزاعات الجغرافية على السوق محدود
استمرت النزاعات التي اندلعت في 13 يونيو لمدة 12 يومًا، ورغم أنها أثارت اهتمامًا عالميًا، إلا أن تأثيرها على الأصول ذات المخاطر كان محدودًا على المدى الطويل. في بداية النزاع كانت ردود فعل السوق معتدلة؛ وبعد تصعيد الوضع في 22، شهدت أسعار الأصول المشفرة انخفاضًا كبيرًا. مع إعلان اتفاق وقف إطلاق النار في 24، ارتفعت الأسعار بسرعة. على الرغم من وجود نزاعات متفرقة بنهاية الشهر، إلا أن السوق بشكل عام قد استعاد استقراره.
خلال هذه الفترة، ارتفعت حركة بيتكوين بالتزامن مع سوق الأسهم الأمريكية، ولم تظهر خصائص الملاذ الآمن. بالمقارنة مع شهري أبريل ومايو حين تم اعتبارها احتياطي القيمة نتيجة للرسوم الجمركية والتوتر في سوق الدين، فإن هذه المرة تميل أكثر إلى منطق الأصول ذات المخاطر. أداء بيتكوين كان أفضل من الذهب والسوق الشاملة للعملات المشفرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى دعم المؤسسات القوي، بما في ذلك تدفق 4 مليارات دولار شهريًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وشراء مستمر من قبل شركات الخزانة، بالإضافة إلى دلائل على عمليات شراء سيادية، مما يدل على أن تأثير الاضطرابات الجيوسياسية كان قصير المدى.
أثارت النزاعات اهتمامًا بالبنية التحتية المحلية للعملات المشفرة، وخاصة صناعة تعدين البيتكوين. على الرغم من الشائعات التي تشير إلى أن بعض مواقع التعدين قد تعرضت للتدمير مما أدى إلى انخفاض قوة الحوسبة، إلا أنه لا توجد أدلة واضحة حتى الآن تشير إلى أن النزاع تسبب في تدمير منهجي لمنشآت التعدين. قد تكون تقلبات قوة الحوسبة ناتجة أكثر عن عوامل الطقس.
بصرف النظر عن البنية التحتية، أثارت النزاعات مناقشات حول دور العملات المشفرة في النظام المالي المحلي. منذ فترة طويلة، أدت الزيادة العالية في التضخم، والعقوبات الدولية، وعدم استقرار أسعار الصرف إلى اعتماد واسع النطاق للعملات المشفرة في الاقتصاد غير الرسمي والرمادي.
ومع ذلك، لم يرتفع حجم تداول وتصفية العملات المستقرة على السلسلة بشكل ملحوظ في هذه الجولة من النزاع، مما يشير إلى أن نمط الاستخدام الشامل لم يتغير بسبب اندلاع الحرب، بل انخفض نشاط حاملي المدى القصير على السلسلة.
على الرغم من عدم ظهور أي استثناءات في بيانات سلسلة الكتل، إلا أن الصناعة ظهرت بشكل رمزي: تعرضت أكبر بورصة محلية لهجوم قراصنة خلال فترة النزاع، وكان المهاجمون من منظمة تدعم الطرف الآخر، وتركوا رسائل سياسية. يبدو أن هذا أكثر شبيهاً بالحرب النفسية عبر الإنترنت بدلاً من أن يكون هجومًا يهدف إلى الربح.
بالنسبة للدول التي تعاني من تراجع حاد في قيمة العملة وتخضع لعقوبات طويلة الأمد، تلعب الأصول المشفرة دوراً مهماً في تدفق الأموال عبر الحدود. إن الأبعاد السياسية والشبكية التي أظهرتها في هذه الجولة من الصراع توضح بشكل أكبر أن التشفير قد أصبح جزءًا من النظام المالي لبعض الدول.
ستحدد المتغيرات الرئيسية لشهر يوليو الاتجاهات الكلية والسوقية
مع دخول شهر يوليو، تتركز أنظار السوق على عدة أحداث رئيسية ومؤشرات اقتصادية قد تؤثر بشكل كبير على تسعير الأصول والبيئة العامة.
قد يوسع القانون الجديد الذي تم التوقيع عليه في 4 يوليو العجز المالي الذي هو بالفعل أعلى من المتوقع بشكل كبير. تظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة أن النفقات المالية تستمر في تجاوز مستويات الدخل.
لا يزال ضغط التضخم هو الاعتبار الأساسي، لكن البيانات الأخيرة تظهر أنه قد تم تخفيفه. يشهد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي اتجاهًا هبوطيًا، حيث ارتفع فقط في شهر فبراير من هذا العام. يبدو أن التضخم تحت السيطرة حاليًا، لكن قد يؤدي خفض أسعار الفائدة مبكرًا إلى إعادة إشعال ارتفاع الأسعار.
لا يزال سوق العمل ضيقًا، مما يوفر مرونة أكبر في اتخاذ القرارات. بيانات التوظيف لشهر يونيو كانت أفضل من المتوقع، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%. حاليًا، انخفضت توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة في يوليو إلى الصفر، والتوقعات العامة لهذا العام تشير إلى خفض سعر الفائدة مرتين، ويعتمد ذلك بشكل خاص على اتجاهات الرسوم الجمركية وبيانات النمو.
تعتبر ضعف الدولار المستمر اتجاهًا يجب مراقبته عن كثب. عدم اليقين الاقتصادي، والسياسات المالية غير الواضحة، وتوقعات تخفيض سعر الفائدة المحتملة تدفع الدولار نحو الضعف. يستعد مؤشر الدولار لأداء أسوأ نصف عام له منذ عام 1973. يساعد ضعف الدولار في تفسير مرونة سوق الأسهم الحالية والأداء القوي لبيتكوين. في الوقت نفسه، تقترب إمدادات M2 من أعلى مستوياتها التاريخية، مما يعني وفرة السيولة في السوق، وإذا تحولنا إلى التيسير في النصف الثاني من العام، فقد يتعرض الدولار لضغوط إضافية.
نقاط زمنية رئيسية في يوليو:
! خلف أعلى مستوى لعملة البيتكوين عند 112,000 دولار: ضعف الدولار والدخول المؤسسي