تحديات وتحوّلات صناعة استثمار الأصول الرقمية

في الآونة الأخيرة، أصبحت استثمارات رأس المال المغامر (VC) في مجال الأصول الرقمية موضوعًا ساخنًا للنقاش. بعض الأشخاص يحملون وجهة نظر نقدية تجاه ما يسمى "عملة VC"، بينما توجد أيضًا العديد من التقارير حول حقوق المستثمرين في VC وإغلاق بعض الشركات. ومع ذلك، كان هناك دائمًا معدل مرتفع من الإقصاء في صناعة VC، وهذه ليست ظاهرة جديدة.

جنون ICO من VC

2017 كانت سنة الأصول الرقمية VC، وكانت أيضًا ذروة ICO. في ذلك الوقت، كان هناك أكثر من 100 شركة VC في منطقة شنغهاي فقط، وقد يكون هناك المئات على مستوى البلاد. كانت عتبة تأسيس صندوق توكن منخفضة للغاية، حيث تحتاج فقط إلى كيان خارجي وقدرة تشغيلية أساسية. ومع مرور الوقت، خرج العديد من VC من السوق. تُظهر هذه المنافسة السريعة مدى قسوة هذه الصناعة.

عن المفاهيم الخاطئة الشائعة حول VC

غالبًا ما تكون آراء المستثمرين حول رأس المال المخاطر متباينة. عندما تشارك رأس المال المخاطر في مشروع شائع، يميل الناس إلى الاعتقاد بأن الأصول الرقمية لرأس المال المخاطر تحقق أرباحًا كبيرة. في الواقع، تحتوي محافظ رأس المال المخاطر أيضًا على العديد من المشاريع الفاشلة، والتي غالبًا ما لا تحظى باهتمام السوق. إن معدل الفشل المرتفع هذا هو ما يتطلب أن يكون لدى كل مشروع توقعات عالية للعوائد.

من ناحية أخرى، عندما تفشل استثمارات رأس المال المغامر في المشاريع، غالبًا ما ينتقد المجتمع رأس المال المغامر ل"قص الأعشاب" مع الجهة المعنية بالمشروع، متجاهلًا حقيقة أن رأس المال المغامر قد يتكبد خسائر أكبر من المستثمرين الأفراد.

معايير تقييم جودة رأس المال المخاطر

لتقييم ما إذا كانت شركة رأس المال الاستثماري متميزة، هناك معياران رئيسيان:

1. الأداء: المهمة الأساسية لرأس المال المغامر هي تحقيق العوائد للشركاء المحدودين (LP). ومع ذلك، قد لا تكون الأداء الفعلي لبعض الصناديق الكبيرة والمعروفة متميزًا.

2. المساهمة في الصناعة: بالإضافة إلى العوائد المالية، يجب النظر في ما إذا كانت المشاريع التي تستثمر فيها شركات رأس المال المغامر تتمتع بالابتكار التكنولوجي، وما إذا كانت تعزز تطوير الصناعة. من الصعب أن تُعتبر المؤسسات التي تستثمر فقط في مشاريع وهمية أو تدخل في المشاريع النجمية بتقييمات مرتفعة متميزة.

تواجه الأصول الرقمية VC تحديات

1. التقييم المرتفع: بعض المؤسسات ذات التمويل الجيد قد رفعت من تقييم المشاريع، مما أدى إلى تقليل فرص دخول المستثمرين الأفراد، وحد من مساحة الارتفاع.

2. تحول استراتيجيات الاستثمار: مع نضوج الصناعة، قد تفشل الاستراتيجيات البسيطة المتمثلة في ضخ الأموال. يحتاج رأس المال المغامر إلى المشاركة بشكل أعمق في تشغيل المشاريع والتعاون مع فرق المشاريع.

3. متطلبات التخصص: تحتاج شركات رأس المال المخاطر إلى اتباع نهج متخصص، حيث قد يقتصر رأس المال المخاطر الفردي على مرحلة الاستثمار الملائكي.

آفاق المستقبل

في الوضع المثالي، مع تطور صناعة الأصول الرقمية، قد يتضاءل دور رأس المال المغامر تدريجياً. إن نظاماً بيئياً أكثر لامركزية هو الاتجاه الذي يجب أن تسعى إليه الصناعة. وهذا يشمل تقليل الاعتماد على البورصات المركزية (CEX) وتعزيز نماذج تمويل وتداول أكثر عدلاً وانفتاحاً.

بشكل عام، فإن قطاع العملات الرقمية VC يمر بمرحلة تحول. في مواجهة التحديات، يحتاج VC إلى تعديل استراتيجياته باستمرار، وتعزيز قدراته المهنية، كما يجب أن يفكر أيضًا في كيفية العثور على موقعه الخاص أثناء دفعه نحو لامركزية الصناعة.