مناقشة سعر إيقاف تشغيل بيتكوين وتحليل نموذج الاقتصاد على السلسلة العامة
مؤخراً، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 54,000 دولار، ووصل إلى "سعر الإيقاف" لبعض أجهزة تعدين البيتكوين. تُظهر البيانات أنه عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فإن أجهزة التعدين ASIC التي تتجاوز كفاءتها 230,000 تيراهاش في الثانية فقط يمكن أن تحقق أرباحًا، حيث يمكن حوالي 5 نماذج من أجهزة التعدين الاستمرار في العمل. وهذا يعني أنه عندما ينخفض السعر إلى ما دون سعر الإيقاف، قد يختار بعض المعدنين الذين لديهم قدرة على تحمل المخاطر ضعيفة الخروج لتقليل الخسائر. وعادةً ما يقوم هؤلاء المعدنون عند مغادرتهم ببيع البيتكوين للحصول على النقود، بينما يقومون ببيع أجهزة التعدين بأسعار منخفضة، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين بشكل أكبر، مما يسبب ما يُعرف بظاهرة "استسلام المعدنين".
سعر الإيقاف هو في الواقع تكلفة تعدين أجهزة تعدين البيتكوين. لفهم هذا المفهوم، يجب أولاً فهم نموذج الاقتصاد الخاص بالبيتكوين وآلية إثبات العمل (PoW). تم تعيين الحد الأقصى لإمدادات البيتكوين ليكون 21 مليون عملة، حيث يتم تعدين كتلة تقريبًا كل 10 دقائق، مع مكافأة للمعدنين بعدد معين من البيتكوين. كانت المكافأة الأولية لكل كتلة 50 بيتكوين، وبعد ذلك يتم تقليلها إلى النصف كل 210,000 كتلة ( تقريبًا كل 4 سنوات ). حدث التخفيض الأخير في 23 أبريل 2024، على ارتفاع كتلة 840,000، حيث انخفضت المكافأة إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة. بالإضافة إلى مكافآت الكتلة، يتقاضى المعدنون أيضًا رسوم المعاملات، والتي تتراوح عادة بين 0.0001-0.0005 بيتكوين لكل معاملة.
تُوضع المعاملات في شبكة البيتكوين في مجموعة الذاكرة، ويختار المعدّنون المعاملات لتكوين كتل جديدة. يحتاج المعدّنون إلى حساب عدد عشوائي محدد، ودمجه مع بيانات الكتلة لإنتاج قيمة تجزئة تلبي هدف صعوبة الشبكة، وتُعرف هذه العملية باسم "التعدين". يحصل المعدّن الذي يحسب أول قيمة تجزئة مطابقة للشروط على حق التسجيل، مما يعني نجاح التعدين. يتم تعديل هدف الصعوبة كل 2016 كتلة ( تقريبًا كل أسبوعين ) للحفاظ على متوسط وقت إنشاء الكتل حوالي 10 دقائق.
قوة التعدين هي مقياس لقدرة أجهزة تعدين بيتكوين على التعدين، وتعبر عن عدد حالات التصادم الهاش التي يمكن إجراؤها في الثانية. عادة ما يتم استخدام وحدة القياس TH/s، أي 10^12 عملية هاش في الثانية. إجمالي قوة الشبكة حوالي 630 EH/s، أي 6.310^20 عملية هاش في الثانية. بناءً على ذلك، يمكن حساب أن كل T من القوة يمكن أن تنتج نظريًا 810^(-7) من بِت.
بالنسبة للعمال المنجمين، تشمل النفقات الرئيسية شراء أجهزة التعدين، وتكاليف إدارة مواقع التعدين، وفواتير الكهرباء للتعدين. على سبيل المثال، بالنسبة لجهاز التعدين Antminer S19 Pro، فإن القدرة المقدرة هي 110 تيراهيرتز، والاستهلاك الكهربائي المقدر هو 3250 واط، ويمكن حساب استهلاك الطاقة لكل تيراهيرتز يومياً بمعدل 0.709 كيلوواط. تختلف أسعار الكهرباء بشكل كبير في المناطق المختلفة، وباحتساب 0.055 دولار/كيلووات ساعة، فإن تكلفة عملة بيتكوين واحدة حوالي 50000 دولار.
من المهم ملاحظة أن الحسابات المذكورة تستند إلى قوة الشبكة الكلية البالغة 630 EH/s. بمجرد حدوث "استسلام المعدنين"، ستنخفض قوة الشبكة الكلية، مما يؤدي إلى انخفاض تكلفة تعدين عملة بيتكوين. وعلى العكس، إذا ارتفع سعر بيتكوين، زادت أرباح المعدنين، وارتفعت قوة الشبكة الكلية، مما سيؤدي إلى زيادة تكلفة التعدين. لذلك، فإن "سعر الإيقاف" لعملة بيتكوين هو في الواقع نتيجة لتوازن السوق وتنافس المعدنين، وهو قائم على نموذج اقتصادي بسيط وفعال لعملة بيتكوين.
على عكس سلاسل الكتل PoW التي تمثلها البيتكوين، لا يوجد دور للعمال miners في نموذج الاقتصاد لسلاسل الكتل PoS مثل الإيثيريوم وSolana(. السمة الرئيسية لآلية PoS هي تحقيق آلية الدخول من خلال التخزين )Staking(. يجب على العقد تخزين كمية معينة من رموز المنصة للمشاركة في التوافق الشبكي، وتقوم المنصة بإصدار رموز لهؤلاء العقد كمكافأة كتلة، لتحفيزهم على الحفاظ على استقرار الشبكة. في PoS، تُسمى العقد المشاركة في التوافق الشبكي من خلال التخزين بالمدققين )Validator(.
بالنسبة للعملة الرمزية غير المحدودة الإصدار ) مثل الإيثريوم وSolana (، يجب أيضًا مراعاة مشكلة التضخم. عادة ما يتم تحقيق إصدار العملة الرمزية من خلال مكافآت الكتل للمصادقين، بينما يتم تدميرها في شكل رسوم معاملات لاسترداد السيولة. يجب أن تحقق الإصدار والاسترداد التوازن للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع العملات الرمزية لمنصات PoS بميزة توليد العائد، وقد صممت بعض المنصات أيضًا آلية تخويل الرهن، مما يمكن أن يقلل من حجم التداول في السوق ويحافظ على الاستقرار الاقتصادي.
![من سعر إيقاف تشغيل البيتكوين، كيف يجب تصميم النموذج الاقتصادي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
إمدادات شبكة إيثريوم الأولية كانت 72 مليون، والكمية الإجمالية الحالية حوالي 120 مليون. بعد انتقال إيثريوم من PoW إلى PoS في سبتمبر 2022، انخفضت كمية الإصدار السنوي من حوالي 484 ألف ETH إلى 301 ألف ETH، وانخفض معدل التضخم من 4% إلى 2.5%. بسبب EIP-1559 الذي ينص على حرق جزء من ETH كرسوم أساسية لكل عملية، فإن إيثريوم في الواقع كانت في حالة انكماش معظم الوقت، بمعدل انكماش متوسط يبلغ 1.4%.
في شبكة الإيثيريوم، يجب على العقد أن يراهن على 32 ETH ليصبحوا مصادقين. تشمل مكافآت المصادقين مكافآت مقترحي الكتل، ومكافآت التصويت، ومكافآت المشاركة في لجنة التزامن، والتوزيع مرتبط بالرصيد الفعال للمصادقين وإجمالي عدد المصادقين النشطين. نظرًا لارتفاع عتبة الرهن وعدم دعم الرهن بالوكالة، ظهرت بروتوكولات الرهن السائلة )LST( في السوق، مثل stETH الذي أطلقته Lido، والذي يستحوذ على الجزء الأكبر من سوق LST للإيثيريوم. حاليًا، يتم رهن 32.54 مليون ETH في شبكة الإيثيريوم، مما يمثل 27% من إجمالي المعروض، حيث ساهمت Lido بـ 9.8 مليون.
الحد الأقصى للإمدادات الأولية لشبكة سولانا هو 500 مليون، والإمدادات الإجمالية الحالية حوالي 580 مليون، بينما الإمدادات المتداولة 460 مليون. معدل التضخم الأولي لسولانا هو 8%، ويتناقص بمعدل 15% سنويًا، بمعدل تضخم طويل الأجل يبلغ 1.5%. لا تتطلب شبكة سولانا حدًا أدنى من المبلغ المودع للمصادقين، ولكن حقوق التصويت ومكافآت المودع تُوزع بناءً على نسبة المبلغ المودع. تدعم سولانا الإيداع المفوض، حيث يمكن للمستخدمين إيداع SOL لدى المصادقين الحاليين لمشاركة الأرباح. يوجد حاليًا 1500 نقطة تحقق، ومتوسط العائد السنوي حوالي 7%.
تحصل المدققون على نقاط من خلال تقديم تصويتات صحيحة، وتشتمل مكافآت الكتل على 50% من رسوم المعاملات، بينما يتم إتلاف الـ50% الأخرى. يجمع المدققون النقاط خلال فترة معينة، ثم يتم حساب مكافآت SOL بناءً على الوزن النسبي. تتجاوز نسبة الـSOL المراهنة المتداولة في شبكة سولانا 80%، لكن الـLST تشكل فقط 6% من إجمالي المعروض المراهن. ويرجع ذلك أساسًا إلى دعم سولانا الأصلي للرهانات المفوضة، حيث لا يزال النظام البيئي DeFi في مرحلة مبكرة. جيتو هو المزود الرئيسي للـLST في شبكة سولانا، حيث يوفر APR أعلى من خلال دعم عقد المدققين التي تدعم MEV، والتي تصل حاليًا إلى 7.92%.
بشكل عام، يعد نموذج الاقتصاد التصميم الرئيسي لتشغيل blockchain على المدى الطويل. بالمقارنة مع سلاسل الكتل العامة PoW، فإن تصميم نموذج الاقتصاد لسلاسل الكتل العامة PoS أكثر تعقيدًا، حيث يتعين النظر في آليات الرهان، وآليات التحفيز، ومعاملات التضخم، ووظائف الرموز، وغيرها من الجوانب. تعتمد معظم سلاسل الكتل العامة الجديدة على آلية توافق الآراء PoS، ويرجع ذلك أساسًا إلى كفاءتها الأفضل في استهلاك الطاقة، وسرعة المعالجة، ووقت تأكيد المعاملات، بالإضافة إلى تقديمها لمستوى أعلى من الأمان بنفس التكلفة. ومع ذلك، قد تؤدي آلية PoS أيضًا إلى مشاكل تركيز الثروة، وهي واحدة من العوامل التي يجب مراعاتها عند تصميم نموذج الاقتصاد.
![من سعر إيقاف تشغيل بيتكوين، كيف يجب تصميم النموذج الاقتصادي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CrossChainBreather
· منذ 7 س
بدأ مالك المنجم مرة أخرى في ركوب الأفعوانية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NeverPresent
· 08-11 01:38
又要上演 كارثة الألغام了咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHarvester
· 08-10 13:52
لقد حان الوقت مرة أخرى ليتعرض أصحاب المناجم للإفلاس.
تحليل سعر إيقاف بيتكوين: مقارنة بين نماذج الاقتصاد لسلاسل الكتل PoW و PoS
مناقشة سعر إيقاف تشغيل بيتكوين وتحليل نموذج الاقتصاد على السلسلة العامة
مؤخراً، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 54,000 دولار، ووصل إلى "سعر الإيقاف" لبعض أجهزة تعدين البيتكوين. تُظهر البيانات أنه عندما ينخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فإن أجهزة التعدين ASIC التي تتجاوز كفاءتها 230,000 تيراهاش في الثانية فقط يمكن أن تحقق أرباحًا، حيث يمكن حوالي 5 نماذج من أجهزة التعدين الاستمرار في العمل. وهذا يعني أنه عندما ينخفض السعر إلى ما دون سعر الإيقاف، قد يختار بعض المعدنين الذين لديهم قدرة على تحمل المخاطر ضعيفة الخروج لتقليل الخسائر. وعادةً ما يقوم هؤلاء المعدنون عند مغادرتهم ببيع البيتكوين للحصول على النقود، بينما يقومون ببيع أجهزة التعدين بأسعار منخفضة، مما قد يؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين بشكل أكبر، مما يسبب ما يُعرف بظاهرة "استسلام المعدنين".
سعر الإيقاف هو في الواقع تكلفة تعدين أجهزة تعدين البيتكوين. لفهم هذا المفهوم، يجب أولاً فهم نموذج الاقتصاد الخاص بالبيتكوين وآلية إثبات العمل (PoW). تم تعيين الحد الأقصى لإمدادات البيتكوين ليكون 21 مليون عملة، حيث يتم تعدين كتلة تقريبًا كل 10 دقائق، مع مكافأة للمعدنين بعدد معين من البيتكوين. كانت المكافأة الأولية لكل كتلة 50 بيتكوين، وبعد ذلك يتم تقليلها إلى النصف كل 210,000 كتلة ( تقريبًا كل 4 سنوات ). حدث التخفيض الأخير في 23 أبريل 2024، على ارتفاع كتلة 840,000، حيث انخفضت المكافأة إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة. بالإضافة إلى مكافآت الكتلة، يتقاضى المعدنون أيضًا رسوم المعاملات، والتي تتراوح عادة بين 0.0001-0.0005 بيتكوين لكل معاملة.
تُوضع المعاملات في شبكة البيتكوين في مجموعة الذاكرة، ويختار المعدّنون المعاملات لتكوين كتل جديدة. يحتاج المعدّنون إلى حساب عدد عشوائي محدد، ودمجه مع بيانات الكتلة لإنتاج قيمة تجزئة تلبي هدف صعوبة الشبكة، وتُعرف هذه العملية باسم "التعدين". يحصل المعدّن الذي يحسب أول قيمة تجزئة مطابقة للشروط على حق التسجيل، مما يعني نجاح التعدين. يتم تعديل هدف الصعوبة كل 2016 كتلة ( تقريبًا كل أسبوعين ) للحفاظ على متوسط وقت إنشاء الكتل حوالي 10 دقائق.
قوة التعدين هي مقياس لقدرة أجهزة تعدين بيتكوين على التعدين، وتعبر عن عدد حالات التصادم الهاش التي يمكن إجراؤها في الثانية. عادة ما يتم استخدام وحدة القياس TH/s، أي 10^12 عملية هاش في الثانية. إجمالي قوة الشبكة حوالي 630 EH/s، أي 6.310^20 عملية هاش في الثانية. بناءً على ذلك، يمكن حساب أن كل T من القوة يمكن أن تنتج نظريًا 810^(-7) من بِت.
بالنسبة للعمال المنجمين، تشمل النفقات الرئيسية شراء أجهزة التعدين، وتكاليف إدارة مواقع التعدين، وفواتير الكهرباء للتعدين. على سبيل المثال، بالنسبة لجهاز التعدين Antminer S19 Pro، فإن القدرة المقدرة هي 110 تيراهيرتز، والاستهلاك الكهربائي المقدر هو 3250 واط، ويمكن حساب استهلاك الطاقة لكل تيراهيرتز يومياً بمعدل 0.709 كيلوواط. تختلف أسعار الكهرباء بشكل كبير في المناطق المختلفة، وباحتساب 0.055 دولار/كيلووات ساعة، فإن تكلفة عملة بيتكوين واحدة حوالي 50000 دولار.
من المهم ملاحظة أن الحسابات المذكورة تستند إلى قوة الشبكة الكلية البالغة 630 EH/s. بمجرد حدوث "استسلام المعدنين"، ستنخفض قوة الشبكة الكلية، مما يؤدي إلى انخفاض تكلفة تعدين عملة بيتكوين. وعلى العكس، إذا ارتفع سعر بيتكوين، زادت أرباح المعدنين، وارتفعت قوة الشبكة الكلية، مما سيؤدي إلى زيادة تكلفة التعدين. لذلك، فإن "سعر الإيقاف" لعملة بيتكوين هو في الواقع نتيجة لتوازن السوق وتنافس المعدنين، وهو قائم على نموذج اقتصادي بسيط وفعال لعملة بيتكوين.
على عكس سلاسل الكتل PoW التي تمثلها البيتكوين، لا يوجد دور للعمال miners في نموذج الاقتصاد لسلاسل الكتل PoS مثل الإيثيريوم وSolana(. السمة الرئيسية لآلية PoS هي تحقيق آلية الدخول من خلال التخزين )Staking(. يجب على العقد تخزين كمية معينة من رموز المنصة للمشاركة في التوافق الشبكي، وتقوم المنصة بإصدار رموز لهؤلاء العقد كمكافأة كتلة، لتحفيزهم على الحفاظ على استقرار الشبكة. في PoS، تُسمى العقد المشاركة في التوافق الشبكي من خلال التخزين بالمدققين )Validator(.
بالنسبة للعملة الرمزية غير المحدودة الإصدار ) مثل الإيثريوم وSolana (، يجب أيضًا مراعاة مشكلة التضخم. عادة ما يتم تحقيق إصدار العملة الرمزية من خلال مكافآت الكتل للمصادقين، بينما يتم تدميرها في شكل رسوم معاملات لاسترداد السيولة. يجب أن تحقق الإصدار والاسترداد التوازن للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع العملات الرمزية لمنصات PoS بميزة توليد العائد، وقد صممت بعض المنصات أيضًا آلية تخويل الرهن، مما يمكن أن يقلل من حجم التداول في السوق ويحافظ على الاستقرار الاقتصادي.
![من سعر إيقاف تشغيل البيتكوين، كيف يجب تصميم النموذج الاقتصادي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
إمدادات شبكة إيثريوم الأولية كانت 72 مليون، والكمية الإجمالية الحالية حوالي 120 مليون. بعد انتقال إيثريوم من PoW إلى PoS في سبتمبر 2022، انخفضت كمية الإصدار السنوي من حوالي 484 ألف ETH إلى 301 ألف ETH، وانخفض معدل التضخم من 4% إلى 2.5%. بسبب EIP-1559 الذي ينص على حرق جزء من ETH كرسوم أساسية لكل عملية، فإن إيثريوم في الواقع كانت في حالة انكماش معظم الوقت، بمعدل انكماش متوسط يبلغ 1.4%.
في شبكة الإيثيريوم، يجب على العقد أن يراهن على 32 ETH ليصبحوا مصادقين. تشمل مكافآت المصادقين مكافآت مقترحي الكتل، ومكافآت التصويت، ومكافآت المشاركة في لجنة التزامن، والتوزيع مرتبط بالرصيد الفعال للمصادقين وإجمالي عدد المصادقين النشطين. نظرًا لارتفاع عتبة الرهن وعدم دعم الرهن بالوكالة، ظهرت بروتوكولات الرهن السائلة )LST( في السوق، مثل stETH الذي أطلقته Lido، والذي يستحوذ على الجزء الأكبر من سوق LST للإيثيريوم. حاليًا، يتم رهن 32.54 مليون ETH في شبكة الإيثيريوم، مما يمثل 27% من إجمالي المعروض، حيث ساهمت Lido بـ 9.8 مليون.
الحد الأقصى للإمدادات الأولية لشبكة سولانا هو 500 مليون، والإمدادات الإجمالية الحالية حوالي 580 مليون، بينما الإمدادات المتداولة 460 مليون. معدل التضخم الأولي لسولانا هو 8%، ويتناقص بمعدل 15% سنويًا، بمعدل تضخم طويل الأجل يبلغ 1.5%. لا تتطلب شبكة سولانا حدًا أدنى من المبلغ المودع للمصادقين، ولكن حقوق التصويت ومكافآت المودع تُوزع بناءً على نسبة المبلغ المودع. تدعم سولانا الإيداع المفوض، حيث يمكن للمستخدمين إيداع SOL لدى المصادقين الحاليين لمشاركة الأرباح. يوجد حاليًا 1500 نقطة تحقق، ومتوسط العائد السنوي حوالي 7%.
تحصل المدققون على نقاط من خلال تقديم تصويتات صحيحة، وتشتمل مكافآت الكتل على 50% من رسوم المعاملات، بينما يتم إتلاف الـ50% الأخرى. يجمع المدققون النقاط خلال فترة معينة، ثم يتم حساب مكافآت SOL بناءً على الوزن النسبي. تتجاوز نسبة الـSOL المراهنة المتداولة في شبكة سولانا 80%، لكن الـLST تشكل فقط 6% من إجمالي المعروض المراهن. ويرجع ذلك أساسًا إلى دعم سولانا الأصلي للرهانات المفوضة، حيث لا يزال النظام البيئي DeFi في مرحلة مبكرة. جيتو هو المزود الرئيسي للـLST في شبكة سولانا، حيث يوفر APR أعلى من خلال دعم عقد المدققين التي تدعم MEV، والتي تصل حاليًا إلى 7.92%.
بشكل عام، يعد نموذج الاقتصاد التصميم الرئيسي لتشغيل blockchain على المدى الطويل. بالمقارنة مع سلاسل الكتل العامة PoW، فإن تصميم نموذج الاقتصاد لسلاسل الكتل العامة PoS أكثر تعقيدًا، حيث يتعين النظر في آليات الرهان، وآليات التحفيز، ومعاملات التضخم، ووظائف الرموز، وغيرها من الجوانب. تعتمد معظم سلاسل الكتل العامة الجديدة على آلية توافق الآراء PoS، ويرجع ذلك أساسًا إلى كفاءتها الأفضل في استهلاك الطاقة، وسرعة المعالجة، ووقت تأكيد المعاملات، بالإضافة إلى تقديمها لمستوى أعلى من الأمان بنفس التكلفة. ومع ذلك، قد تؤدي آلية PoS أيضًا إلى مشاكل تركيز الثروة، وهي واحدة من العوامل التي يجب مراعاتها عند تصميم نموذج الاقتصاد.
![من سعر إيقاف تشغيل بيتكوين، كيف يجب تصميم النموذج الاقتصادي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(