أدى الكساد الكبير في عام 1929 إلى إنشاء قانون الأوراق المالية لعام 1934 ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، لم تتمكن SEC بعد ذلك من منع الابتكارات المالية أو الأزمات بشكل فعال. في عام 1998، تعرضت شركة إدارة رأس المال طويلة الأجل (LTCM) لصدمة في سوق السندات الروسية باستخدام طرق كمية، مما كاد أن يؤدي إلى أزمة كبيرة مشابهة لأزمة 1929. ومع ذلك، لا يزال ساريًا في عام 1999 قانون أنظمة التداول الإلكترونية (ATS)، مما سمح للكمية والتحوط والمراجحة بالاستفادة الكاملة من تكنولوجيا المعلومات.
بعد الأزمة المالية عام 2008، على الرغم من أن التنظيم بشأن تداول الأحواض المظلمة قد تم تعزيزه، إلا أن الأحواض المظلمة لا تزال موجودة. بحلول عام 2025، قررت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد تغييرات في القيادة أن تتبنى الاتجاهات الجديدة في المستقبل: التحول الكامل إلى السلسلة والتوافق. وهذا يعني أن توكينج الأصول المادية (RWA) هو مجرد البداية، حيث ستدور المعاملات، توزيع الأصول وتوليد العوائد حول البلوك تشين. في الوقت نفسه، سيتم إعادة تعريف الإيصالات، والتخزين، والإصدارات الأولية في البورصات (IXO) وبرامج المكافآت في إطار التنظيم الفريد للولايات المتحدة.
تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات أزمة وجود، حيث إن ظهور الأصول الرقمية يتحدى معنى وجودها. يمكن تقسيم تحول الهيئة التنظيمية إلى عدة مراحل: تولي قيادة جديدة، إنشاء مجموعة عمل خاصة بالأصول الرقمية، وأخيرًا culminate في التنفيذ الشامل لـ"Project Crypto". ينبع هذا التحول من عدة عوامل، بما في ذلك النزاعات القانونية مع شركات مثل Ripple وKraken، بالإضافة إلى مطالب عمالقة الصناعة مثل Coinbase وGrayscale بتخفيف التنظيم.
إن الموافقة على الرهانات الفعلية واسترداد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم تمثل تقدمًا كبيرًا، ولكن لا يزال يتعين مراجعة العملات الرقمية الأخرى وأشكال المنتجات المالية الجديدة على أساس كل حالة على حدة. لمواجهة هذا الوضع، بدأت الهيئات التنظيمية في توسيع صلاحيات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ودفع تدابير تشريعية جديدة.
يجب على SEC إعادة تحديد دورها لتجنب استبدالها بالكامل من قبل CFTC. بدأت في اتخاذ إجراءات نشطة على مستوى الممارسات الإدارية، في محاولة لتحديد نطاق التنظيم قبل إنشاء إطار قانوني جديد. ومع ذلك، ضمن الإطار الحالي، فإن مساحة حركة SEC محدودة، وتركز بشكل أساسي على الموافقة على المزيد من أنواع صناديق الاستثمار المتداولة، والأسهم المرمزة، وغيرها من المجالات.
مع قدوم عصر الأصول الرقمية، قد تنتهي حالة الانقسام بين SEC وCFTC. من أجل تحقيق أقصى فائدة للقطاع، ليس أمام SEC خيار سوى احتضان العصر الجديد والتخلي عن العقائد القديمة. وهذا يعني أن DeFi ستحقق الامتثال الكامل، وستنتهي حقبة التحكيم الخارجي. ستصبح الولايات المتحدة مركزًا لمختلف أنشطة العملات الرقمية، بما في ذلك إصدار العملات المستقرة، وإصدار أولي من خلال البورصة (IXO)، والتوكنات.
مشروع Crypto قد حدد بالتفصيل إطار تنظيم DeFi من ثلاثة جوانب: الأشخاص، والموارد المالية، والأنظمة. إنه يشجع المطورين على العودة إلى الولايات المتحدة، لضمان أنشطة الأصول الرقمية تتم داخل البلاد. في الوقت نفسه، فقد وضع قواعد محددة لتوكنينغ الأصول المادية (RWA)، مما يعزز عملية تحويل الأصول إلى السلسلة.
قد تكون هذه الثورة أعمق من الحوسبة. من الوثائق الورقية إلى المعاملات الإلكترونية، ثم إلى التحول الكامل إلى السلسلة، سيتم توكين أي أصل يمكن تحويله إلى المال. ستقضي هذه العملية على عدم التماثل في المعلومات، على الرغم من أنه قد يستغرق الأمر سنوات لتحقيق ذلك بالكامل.
في النهاية، قد تصبح DeFi الشكل المالي السائد الجديد، بدلاً من أن تكون مكملة للمالية التقليدية. لدى إيثريوم القدرة على أن تصبح وسيلة جديدة للهيمنة المالية الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم تنفيذ هذا التحول بسلاسة، وإلى أي مدى سيتم قبوله من قبل صانعي السياسات. على أي حال، ستصبح الحدود الوظيفية بين SEC وCFTC أكثر غموضًا، حيث سيكون من الصعب التمييز بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية في المستقبل.
هل كانت هذه الثورة دافعاً لفقاعة مالية أم كانت الطريق الحتمي للابتكار في الأصول الرقمية؟ فقط الزمن هو الذي يمكنه أن يعطي الإجابة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TideReceder
· 08-13 11:49
مستثمر التجزئة永远被收割
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchroedingerMiner
· 08-13 06:57
الرقابة أيضًا سيف ذو حدين ها!
شاهد النسخة الأصليةرد0
not_your_keys
· 08-13 05:57
البلوكتشين تغير المستقبل وهذا هو المنطق السليم
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZenChainWalker
· 08-10 14:32
في مثل هذه الأوقات، بالطبع هو السوق الصاعدة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketBro
· 08-10 14:31
التاريخ دائمًا ما يتكرر، لكن كيف ستتصرف لجنة الأوراق المالية والبورصات هذه المرة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
StableGeniusDegen
· 08-10 14:20
لقد اعترفت لجنة الأوراق المالية والبورصات بالهزيمة
تقبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأصول الرقمية: نحو عصر مالي جديد كامل داخل السلسلة والامتثال
تحول SEC وظهور الأصول الرقمية
أدى الكساد الكبير في عام 1929 إلى إنشاء قانون الأوراق المالية لعام 1934 ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، لم تتمكن SEC بعد ذلك من منع الابتكارات المالية أو الأزمات بشكل فعال. في عام 1998، تعرضت شركة إدارة رأس المال طويلة الأجل (LTCM) لصدمة في سوق السندات الروسية باستخدام طرق كمية، مما كاد أن يؤدي إلى أزمة كبيرة مشابهة لأزمة 1929. ومع ذلك، لا يزال ساريًا في عام 1999 قانون أنظمة التداول الإلكترونية (ATS)، مما سمح للكمية والتحوط والمراجحة بالاستفادة الكاملة من تكنولوجيا المعلومات.
بعد الأزمة المالية عام 2008، على الرغم من أن التنظيم بشأن تداول الأحواض المظلمة قد تم تعزيزه، إلا أن الأحواض المظلمة لا تزال موجودة. بحلول عام 2025، قررت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بعد تغييرات في القيادة أن تتبنى الاتجاهات الجديدة في المستقبل: التحول الكامل إلى السلسلة والتوافق. وهذا يعني أن توكينج الأصول المادية (RWA) هو مجرد البداية، حيث ستدور المعاملات، توزيع الأصول وتوليد العوائد حول البلوك تشين. في الوقت نفسه، سيتم إعادة تعريف الإيصالات، والتخزين، والإصدارات الأولية في البورصات (IXO) وبرامج المكافآت في إطار التنظيم الفريد للولايات المتحدة.
تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات أزمة وجود، حيث إن ظهور الأصول الرقمية يتحدى معنى وجودها. يمكن تقسيم تحول الهيئة التنظيمية إلى عدة مراحل: تولي قيادة جديدة، إنشاء مجموعة عمل خاصة بالأصول الرقمية، وأخيرًا culminate في التنفيذ الشامل لـ"Project Crypto". ينبع هذا التحول من عدة عوامل، بما في ذلك النزاعات القانونية مع شركات مثل Ripple وKraken، بالإضافة إلى مطالب عمالقة الصناعة مثل Coinbase وGrayscale بتخفيف التنظيم.
إن الموافقة على الرهانات الفعلية واسترداد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم تمثل تقدمًا كبيرًا، ولكن لا يزال يتعين مراجعة العملات الرقمية الأخرى وأشكال المنتجات المالية الجديدة على أساس كل حالة على حدة. لمواجهة هذا الوضع، بدأت الهيئات التنظيمية في توسيع صلاحيات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ودفع تدابير تشريعية جديدة.
يجب على SEC إعادة تحديد دورها لتجنب استبدالها بالكامل من قبل CFTC. بدأت في اتخاذ إجراءات نشطة على مستوى الممارسات الإدارية، في محاولة لتحديد نطاق التنظيم قبل إنشاء إطار قانوني جديد. ومع ذلك، ضمن الإطار الحالي، فإن مساحة حركة SEC محدودة، وتركز بشكل أساسي على الموافقة على المزيد من أنواع صناديق الاستثمار المتداولة، والأسهم المرمزة، وغيرها من المجالات.
مع قدوم عصر الأصول الرقمية، قد تنتهي حالة الانقسام بين SEC وCFTC. من أجل تحقيق أقصى فائدة للقطاع، ليس أمام SEC خيار سوى احتضان العصر الجديد والتخلي عن العقائد القديمة. وهذا يعني أن DeFi ستحقق الامتثال الكامل، وستنتهي حقبة التحكيم الخارجي. ستصبح الولايات المتحدة مركزًا لمختلف أنشطة العملات الرقمية، بما في ذلك إصدار العملات المستقرة، وإصدار أولي من خلال البورصة (IXO)، والتوكنات.
مشروع Crypto قد حدد بالتفصيل إطار تنظيم DeFi من ثلاثة جوانب: الأشخاص، والموارد المالية، والأنظمة. إنه يشجع المطورين على العودة إلى الولايات المتحدة، لضمان أنشطة الأصول الرقمية تتم داخل البلاد. في الوقت نفسه، فقد وضع قواعد محددة لتوكنينغ الأصول المادية (RWA)، مما يعزز عملية تحويل الأصول إلى السلسلة.
قد تكون هذه الثورة أعمق من الحوسبة. من الوثائق الورقية إلى المعاملات الإلكترونية، ثم إلى التحول الكامل إلى السلسلة، سيتم توكين أي أصل يمكن تحويله إلى المال. ستقضي هذه العملية على عدم التماثل في المعلومات، على الرغم من أنه قد يستغرق الأمر سنوات لتحقيق ذلك بالكامل.
في النهاية، قد تصبح DeFi الشكل المالي السائد الجديد، بدلاً من أن تكون مكملة للمالية التقليدية. لدى إيثريوم القدرة على أن تصبح وسيلة جديدة للهيمنة المالية الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان سيتم تنفيذ هذا التحول بسلاسة، وإلى أي مدى سيتم قبوله من قبل صانعي السياسات. على أي حال، ستصبح الحدود الوظيفية بين SEC وCFTC أكثر غموضًا، حيث سيكون من الصعب التمييز بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية في المستقبل.
هل كانت هذه الثورة دافعاً لفقاعة مالية أم كانت الطريق الحتمي للابتكار في الأصول الرقمية؟ فقط الزمن هو الذي يمكنه أن يعطي الإجابة.
!
!