أثارت اقتراح تحسين HIP-3 الذي أطلقته Hyperliquid مؤخرًا اهتمامًا واسعًا في مجال التمويل اللامركزي، حيث تم تسجيل النسخة الأكثر بساطة وقابلية للتطبيق على Testnet. هذه ليست مجرد ترقية بسيطة للبروتوكول، بل هي خطوة رئيسية في خريطة طريق تطوير Hyperliquid، وقد تؤثر بشكل عميق على مستقبل تداول المشتقات داخل السلسلة.
لفهم أهمية HIP-3 بشكل كامل، نحتاج أولاً إلى فهم الفكرة العامة لتصميم Hyperliquid، وهذا يبدأ من ثلاثة مقترحاتها الأساسية.
خطة التطوير من ثلاث خطوات Hyperliquid
وضعت Hyperliquid مسار تطوير واضح ومتسق، من خلال ثلاثة مقترحات لتحسين رئيسية، قامت تدريجياً ببناء نظام مالي مكتمل الوظائف.
HIP-1: كسر حواجز إدراج العملات
نقاط الألم في الصناعة: لفترة طويلة، كانت عملية إدراج المشاريع الجديدة على منصات التداول الرئيسية غير شفافة ومكلفة للغاية، وغالبًا ما تكون مصحوبة بشروط صارمة. يجب على فرق المشاريع أن تخضع لمفاوضات طويلة، وقد تضطر أيضًا لدفع رسوم مرتفعة أو التنازل عن كميات كبيرة من الرموز.
الحل: يوفر HIP-1 خيارًا آخر لمشاريع التشفير. إنه يسمح لأي شخص بإنشاء رموز جديدة على Hyperliquid بدون إذن، مماثل لمعيار ERC-20. يحتاج فريق المشروع فقط لدفع رسوم معينة ( باستخدام رموز HYPE )، لإنشاء رمزه الخاص وفتح سوق دفتر الطلبات الفوري تلقائيًا. هذا يقلل بشكل كبير من عتبة دخول الأصول إلى السوق العامة، ويقدم منصة إصدار أكثر عدلاً وشفافية لمشاريع التشفير.
HIP-2: السوق الفورية لصناعة السوق الآلي
نقاط الألم في الصناعة: حتى لو تم إطلاق رموز جديدة بنجاح، فإن نقص عمق الشراء والبيع يجعل من الصعب تحقيق قيمتها. هذه هي مشكلة "بدء التشغيل البارد للسيولة".
الحل: HIP-2( المعروف باسم "Hyperliquidity") هو استراتيجية السيولة الآلية الأصلية لبروتوكول Hyperliquid. بعد إنشاء الرموز الجديدة من خلال HIP-1، يعمل HIP-2 كروبوت لصنع السوق، حيث يقوم تلقائيًا بوضع أوامر الشراء والبيع على دفتر الأوامر، مما يوفر سيولة قابلة للتداول كأساس للسوق الجديدة. إنه يحل بفعالية مشكلة البدء البارد في المرحلة الأولية من إدراج الأصول الجديدة.
HIP-3: إنشاء سوق دائم بدون إذن
نقاط الألم في الصناعة: العقود الدائمة هي أكبر مجال من حيث حجم التداول في سوق العملات المشفرة، ولكن قبل HIP-3، كان فقط لفريق Hyperliquid الأساسي الحق في تحديد الأصول التي يتم إدخال عقودها الدائمة، مما يحد من إمكانيات تطوير المنصة وتنوع الأصول.
الحل: HIP-3( المعروف باسم "الدوام الدائم الذي ينشره البناة" ) سيفتح بشكل كامل صلاحيات إنشاء سوق العقود الدائمة. أي "باني" يمكنه نشر عقد دائم مخصص على Hyperliquid بمجرد رهن 1,000,000 HYPE.
يمتلك البناة السيطرة الكاملة على السوق الذي ينشرونه، ويمكنهم تعريف المعلمات الرئيسية بأنفسهم، بما في ذلك اختيار الضمانات، وآلية تسعير الأسعار، وحدود الرفع، ومعلمات الهامش، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع البناة بنسبة 50% من رسوم معاملات السوق، وقد يتم تعديل هذه النسبة بعد الإطلاق الرسمي (، وهو عائد مربح للغاية.
بعد إتمام هذه الخطوات الثلاث، أصبحت Hyperliquid من DEX موجهة فقط للمستخدمين النهائيين، إلى "طبقة البنية التحتية المالية"، متجاوزة من الناحية السردية جميع منافسيها من DEX، ومولدةً نظامًا بيئيًا تجاريًا جديدًا وطرق لعب جديدة.
) تأثير واحد: توافق مع اتجاه RWA
تحدد HIP-3 عتبة دخول مرتفعة جدًا: يجب على المنشئين رهن مليون رمز HYPE كضمان. بناءً على السعر الحالي لرمز HYPE البالغ حوالي 42 دولارًا، يتطلب هذا المبلغ المرهون أكثر من 42 مليون دولار. هذا التصميم هو في الواقع آلية تصفية، تضمن أن المشاركين فقط ذوي رؤوس الأموال الكبيرة والذين يظهرون جدية يمكنهم الانضمام.
لا شك أن رأس المال المؤسسي ينتمي إلى هذه الفئة من اللاعبين المؤهلين. ومن غير المرجح أن تنفق هذه المؤسسات أموالًا طائلة لإدراج رموز ذات قيمة سوقية صغيرة وحجم تداول يتناقص بسرعة، بل من المرجح أن تستهدف تلك الأسواق التقليدية التي تتمتع بحجم تداول كبير ومستقر وقيمة عميقة، وهذا هو مكان استخدام RWA. تشمل المؤشرات الرئيسية للأسواق العالمية ### مثل S&P 500 (، والسلع الأساسية ) مثل الذهب (، وأزواج العملات الأجنبية الرئيسية ) مثل اليورو/الدولار ( وغيرها، كلها أهداف محتملة.
على سبيل المثال، باستخدام العقود الآجلة لمؤشر S&P 500، إذا تم نشر عقد دائم لمؤشر SP 500 على Hyperliquid، حتى لو حصلت فقط على 0.1% من حجم تداول CME، ومع احتساب نسبة 0.1%، يمكن أن تصل رسوم السوق اليومية لهذا العقد إلى حجم كبير، حيث يمكن للبناء المشاركة في 50% من هذه الرسوم. بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق عوائد مستقرة، فإن ذلك بلا شك يمثل جاذبية كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، قبل HIP-3، كانت Hyperliquid، مثل العديد من بروتوكولات DeFi، مصممة أساسًا للأصول الأصلية المشفرة، حيث قد لا تكون هيكلتها ومعاييرها مناسبة لأصول RWA. بعد إدخال HIP-3، يوفر المحرك الأساسي لـ Hyperliquid قدرة موحدة على التداول والتسوية، بينما يمكن أن يحتوي كل سوق RWA على معايير مخاطر مصممة خصيصًا لأصول معينة مثل ) مثل سندات الخزانة الأمريكية والعقارات (. إن هذا التصميم المعياري هو ما يجعله ضروريًا لإدخال RWA ذات الخصائص المختلفة بشكل آمن وفعال داخل السلسلة، مما يتشابه مع الهيكل الابتكاري لبروتوكولات أخرى.
) تأثير ثانٍ: إنشاء نظام بيئي جديد للرموز
على الرغم من أن HIP-3 له العديد من المزايا، إلا أنه لا يزال هناك مشكلتان:
بعد إنشاء سوق العقود الدائمة، يمكن الاستمتاع بحصة كبيرة من رسوم المعاملات، ولكن الاستثمار الأولي هائل، حيث ستستبعد تكلفة الرهن البالغة 1000000 HYPE معظم المستثمرين الأفراد.
HIP-3 مشابه لـ HIP-1، حيث منح صلاحيات إنشاء سوق交易، لكن من أين تأتي سيولة السوق الجديدة؟ HIP-2 حل مشكلة سيولة البداية الباردة لـ HIP-1، فمن سيقدم السيولة الأولية لـ HIP-3؟
بالنسبة لهذين السؤالين، حتى لو لم تقدم Hyperliquid حلاً رسمياً، قد يستفيد المجتمع من مزايا القابلية للتجميع لبروتوكولات التمويل اللامركزي، لتقديم حلول من طرف ثالث.
على سبيل المثال، قد يخترع المجتمع بروتوكول تمويل لامركزي جديد لحل مشكلة رهن 1000000 HYPE. يمكن أن يسمح هذا البروتوكول للأفراد بإيداع رموز HYPE في حوض عام، وجمع 1000000 HYPE من خلال crowdfunding، مما يتيح لهم مؤهلات نشر عقد دائم. كتعويض، سيتلقى المستخدمون شهادات رهن تمثل حصصهم، ولهم الحق في مشاركة عائدات رسوم المعاملات التي تنتج عن هذا العقد في المستقبل. هذا يتيح للمستخدمين العاديين المشاركة في عائدات HIP-3.
بالإضافة إلى شهادات الرهن, قد تصدر هذه البروتوكولات رموز حوكمة خاصة بها. عند اتخاذ القرار بشأن كيفية استخدام HYPE المجمعة لإنشاء سوق لعقود المشتقات الدائمة لأي رمز, يعني امتلاك المزيد من رموز الحوكمة تأثيراً أكبر. لذلك, قد تسعى فرق المشاريع التي ترغب في إنشاء سوق عقود مشتقات دائمة لرمزها في Hyperliquid إلى توزيع رموز مجانية على حاملي رموز الحوكمة, مما يمنح رموز الحوكمة طلبًا أكبر ويزيد من سعر عملتها.
بهذه الطريقة، يمكن حل مشكلة السيولة في سوق العقود الجديدة. يمكن للبروتوكولات الخارجية تحفيز المستخدمين لتوفير السيولة الأولية للسوق الجديد من خلال توزيع رموز مشاريعهم الخاصة، أو التعاون مع الشركات التي ترغب في إدراج العقود الدائمة لتوزيع رموز هذا المشروع، من خلال "تحفيز الرموز".
مع النجاح الذي حققته هذه "مجمّعات السيولة"، قد تتبع فرق أخرى تطوير منتجات مماثلة، وتبدأ "حرب Hyperliquid" للسيطرة على ودائع مستخدمي HYPE، والتنافس على التعاون مع الأطراف المعنية بالمشروعات، والتنافس على حقوق توزيع الأرباح الحقيقية. هذا إلى حد ما مشابه للحرب "Curve" في مراحل التطور المبكرة للتمويل اللامركزي.
بالمجمل، فإن رهن 1,000,000 HYPE يسبب الانكماش هو الخطوة الأولى، والخطوة الثانية هي إنشاء نظام بيئي ونماذج تجارية جديدة حول HYPE. بعد هاتين الخطوتين، فإن سيناريوهات تطبيق HYPE وطلب السوق ستتوسع بشكل كبير، مما سيؤسس دعماً قوياً لسعر عملة HYPE.
تأثير ثلاثة: تلبية احتياجات تداول أسهم الشركات غير المدرجة
في الآونة الأخيرة، يزداد اهتمام المستثمرين الأفراد بأسهم الشركات الخاصة غير المدرجة ###Pre-IPO(. على الرغم من أن بعض الشركات التكنولوجية المعروفة لم تُدرج بعد، إلا أنها جذبت اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين. بعض المنصات أصدرت بكميات محدودة أسهم هذه الشركات المرمزة، وعلى الرغم من أنها أثارت جدلًا، إلا أنها أثبتت أيضًا الطلب القوي في السوق على أسهم Pre-IPO.
تتمتع Hyperliquid بميزة طبيعية في تلبية هذا الطلب في السوق. أولاً، تحتوي Hyperliquid على ميزة تُسمى Hyperps، التي تحل مشكلة توفير تداول العقود الآجلة للأصول التي لم يتم إطلاقها رسميًا أو تفتقر إلى مصادر أسعار موثوقة. على عكس العقود الدائمة التقليدية التي تعتمد على أسعار السوق الخارجية من خلال أجهزة التنبؤ، يتم حساب معدل التمويل لـ Hyperps بناءً على الفرق بين السعر الحالي للعقود الآجلة ومتوسطها المتحرك الأسي خلال فترة زمنية سابقة. عندما تكون المشاعر الشرائية قوية، يصبح معدل التمويل مرتفعًا للغاية، مما يحفز بشكل قوي دخول البائعين على المكشوف، والعكس صحيح.
يجمع HIP-3 و Hyperps، مما يتيح لأي شخص ) طالما يمكنه دفع 1000000 HYPE كرسوم رهن ( أن يقوم "بإطلاق" عقود دائمة للأسهم الخاصة الشهيرة. يحل HIP-3 مشكلة "هل يمكن"، بينما يحل Hyperps مشكلة "عدم وجود مرجع سعري وتقلبات شديدة".
على الرغم من أن HIP-3 + Hyperps تم إطلاقها كعقود آجلة، وليس كأسهم حقيقية، مما قد يجعلها غير مناسبة للمستثمرين القيمين، إلا أنها توفر للأفراد فرصة للاستفادة من تقلبات أسعار هذه الشركات. والأهم من ذلك، أن هذه الآلية تقدم وظيفة اكتشاف الأسعار. عندما تقوم هذه الشركات بإجراء الطرح العام الأولي، سيكون لدى السوق سعر مرجعي، مما يساعد على تجنب التسعير المبالغ فيه.
) تأثير أربعة: الاستجابة بمرونة لمنافسة البورصات التقليدية
مؤخراً، بدأت بعض بورصات التداول المتوافقة أيضاً في تقديم خدمات تداول العقود الآجلة للمستخدمين. تتمثل أكبر مزاياها في الامتثال، وهو ما يجذب بعض الأموال المؤسسية التي لديها متطلبات أمان وامتثال عالية. تتمثل العيوب في أن البورصات التقليدية تكون حذرة عند إطلاق منتجات جديدة، والأنواع المتاحة من المنتجات التعاقدية محدودة حالياً، وحدود الرافعة المالية منخفضة. يتطلب إطلاق منتجات جديدة المرور بعمليات موافقة معقدة، وقد يستغرق ذلك عدة أشهر، مما يجعل من الصعب الاستجابة بسرعة لاحتياجات السوق من المنتجات الجديدة.
إن عيوب البورصات التقليدية هي نفسها مزايا Hyperliquid. قبل HIP-3، كانت Hyperliquid سريعة جدًا في الاستجابة لاحتياجات السوق. على سبيل المثال، عندما كان سوق NFT نشطًا، تم إطلاق عقود مؤشر NFT؛ وأثناء ازدهار الرموز الاجتماعية، تم أيضًا إطلاق مؤشرات حسابات اجتماعية ذات صلة. الآن، سيحول HIP-3 سوق العقود إلى "بدون إذن"، مما يعزز من سرعة الاستجابة لاحتياجات السوق، وهذه المرونة يصعب على البورصات التقليدية مجاراتها.
لذلك، تقوم Hyperliquid بتقديم ابتكارات مستمرة، مثل HIP-3 و Hyperps، حيث تستجيب بمرونة لمزايا الامتثال الخاصة بالبورصات التقليدية، مما يعزز ميزاتها التنافسية الفريدة في سوق تنافسية شديدة.
خاتمة: مستقبل التمويل اللامركزي المفتوح
بشكل عام، يعتبر HIP-3 قفزة مهمة في تطوير Hyperliquid. إنه ليس مجرد ترقية تقنية، بل هو خيار استراتيجي يهدف إلى بناء نفسه كالبنية التحتية المالية الأساسية التي تربط الأصول الواقعية، وتحيط ببيئة الابتكار HYPE، وتستجيب بمرونة لاحتياجات السوق، مما يعزز الدمج العميق بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي.
بالطبع، الطريق إلى الأمام مليء بالتحديات. ستكون كيفية توجيه السيولة في السوق الجديدة بشكل فعال، وكيفية التعامل مع البيئة التنظيمية العالمية المعقدة، هي العوامل الحاسمة التي تحدد النجاح النهائي. ولكن على أي حال، لقد رسم HIP-3 لنا مستقبلًا ماليًا داخل السلسلة أكثر انفتاحًا، وقابلية للتجميع، ومليئًا بمساحة للخيال.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SchroedingerAirdrop
· منذ 18 س
又是 scamcoin يُستغل بغباء؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· 08-12 17:18
الكلب الجديد سيحقق الثروة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoffeeNFTrader
· 08-10 19:59
تمت تغطيته مرة أخرى بشبكة hpl
شاهد النسخة الأصليةرد0
TestnetFreeloader
· 08-10 15:06
هذه الموجة مستقرة. لا حاجة للحصول على إذن، يمكن الآن اقتطاف القسائم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredRiceBall
· 08-10 15:06
مجموعة أخرى من خطط التحسين، متعب متعب متعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
FomoAnxiety
· 08-10 15:01
快شراء الانخفاض了再不الخروج من المراكز就来不及了
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainThinkTank
· 08-10 14:58
من خلال ملاحظتي، يبدو أن هذا المشروع فوضوي بعض الشيء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWaster
· 08-10 14:56
آه، بروتوكول آخر للجسر إليه... كومة الإيثير الخاصة بي تبكي الآن
اقتراح Hyperliquid HIP-3: بدء عصر العقود الآجلة الدائمة بدون إذن وقيادة نظام بيئي جديد للتمويل اللامركزي
أثارت اقتراح تحسين HIP-3 الذي أطلقته Hyperliquid مؤخرًا اهتمامًا واسعًا في مجال التمويل اللامركزي، حيث تم تسجيل النسخة الأكثر بساطة وقابلية للتطبيق على Testnet. هذه ليست مجرد ترقية بسيطة للبروتوكول، بل هي خطوة رئيسية في خريطة طريق تطوير Hyperliquid، وقد تؤثر بشكل عميق على مستقبل تداول المشتقات داخل السلسلة.
لفهم أهمية HIP-3 بشكل كامل، نحتاج أولاً إلى فهم الفكرة العامة لتصميم Hyperliquid، وهذا يبدأ من ثلاثة مقترحاتها الأساسية.
خطة التطوير من ثلاث خطوات Hyperliquid
وضعت Hyperliquid مسار تطوير واضح ومتسق، من خلال ثلاثة مقترحات لتحسين رئيسية، قامت تدريجياً ببناء نظام مالي مكتمل الوظائف.
HIP-1: كسر حواجز إدراج العملات
نقاط الألم في الصناعة: لفترة طويلة، كانت عملية إدراج المشاريع الجديدة على منصات التداول الرئيسية غير شفافة ومكلفة للغاية، وغالبًا ما تكون مصحوبة بشروط صارمة. يجب على فرق المشاريع أن تخضع لمفاوضات طويلة، وقد تضطر أيضًا لدفع رسوم مرتفعة أو التنازل عن كميات كبيرة من الرموز.
الحل: يوفر HIP-1 خيارًا آخر لمشاريع التشفير. إنه يسمح لأي شخص بإنشاء رموز جديدة على Hyperliquid بدون إذن، مماثل لمعيار ERC-20. يحتاج فريق المشروع فقط لدفع رسوم معينة ( باستخدام رموز HYPE )، لإنشاء رمزه الخاص وفتح سوق دفتر الطلبات الفوري تلقائيًا. هذا يقلل بشكل كبير من عتبة دخول الأصول إلى السوق العامة، ويقدم منصة إصدار أكثر عدلاً وشفافية لمشاريع التشفير.
HIP-2: السوق الفورية لصناعة السوق الآلي
نقاط الألم في الصناعة: حتى لو تم إطلاق رموز جديدة بنجاح، فإن نقص عمق الشراء والبيع يجعل من الصعب تحقيق قيمتها. هذه هي مشكلة "بدء التشغيل البارد للسيولة".
الحل: HIP-2( المعروف باسم "Hyperliquidity") هو استراتيجية السيولة الآلية الأصلية لبروتوكول Hyperliquid. بعد إنشاء الرموز الجديدة من خلال HIP-1، يعمل HIP-2 كروبوت لصنع السوق، حيث يقوم تلقائيًا بوضع أوامر الشراء والبيع على دفتر الأوامر، مما يوفر سيولة قابلة للتداول كأساس للسوق الجديدة. إنه يحل بفعالية مشكلة البدء البارد في المرحلة الأولية من إدراج الأصول الجديدة.
HIP-3: إنشاء سوق دائم بدون إذن
نقاط الألم في الصناعة: العقود الدائمة هي أكبر مجال من حيث حجم التداول في سوق العملات المشفرة، ولكن قبل HIP-3، كان فقط لفريق Hyperliquid الأساسي الحق في تحديد الأصول التي يتم إدخال عقودها الدائمة، مما يحد من إمكانيات تطوير المنصة وتنوع الأصول.
الحل: HIP-3( المعروف باسم "الدوام الدائم الذي ينشره البناة" ) سيفتح بشكل كامل صلاحيات إنشاء سوق العقود الدائمة. أي "باني" يمكنه نشر عقد دائم مخصص على Hyperliquid بمجرد رهن 1,000,000 HYPE.
يمتلك البناة السيطرة الكاملة على السوق الذي ينشرونه، ويمكنهم تعريف المعلمات الرئيسية بأنفسهم، بما في ذلك اختيار الضمانات، وآلية تسعير الأسعار، وحدود الرفع، ومعلمات الهامش، وغيرها. بالإضافة إلى ذلك، يتمتع البناة بنسبة 50% من رسوم معاملات السوق، وقد يتم تعديل هذه النسبة بعد الإطلاق الرسمي (، وهو عائد مربح للغاية.
بعد إتمام هذه الخطوات الثلاث، أصبحت Hyperliquid من DEX موجهة فقط للمستخدمين النهائيين، إلى "طبقة البنية التحتية المالية"، متجاوزة من الناحية السردية جميع منافسيها من DEX، ومولدةً نظامًا بيئيًا تجاريًا جديدًا وطرق لعب جديدة.
) تأثير واحد: توافق مع اتجاه RWA
تحدد HIP-3 عتبة دخول مرتفعة جدًا: يجب على المنشئين رهن مليون رمز HYPE كضمان. بناءً على السعر الحالي لرمز HYPE البالغ حوالي 42 دولارًا، يتطلب هذا المبلغ المرهون أكثر من 42 مليون دولار. هذا التصميم هو في الواقع آلية تصفية، تضمن أن المشاركين فقط ذوي رؤوس الأموال الكبيرة والذين يظهرون جدية يمكنهم الانضمام.
لا شك أن رأس المال المؤسسي ينتمي إلى هذه الفئة من اللاعبين المؤهلين. ومن غير المرجح أن تنفق هذه المؤسسات أموالًا طائلة لإدراج رموز ذات قيمة سوقية صغيرة وحجم تداول يتناقص بسرعة، بل من المرجح أن تستهدف تلك الأسواق التقليدية التي تتمتع بحجم تداول كبير ومستقر وقيمة عميقة، وهذا هو مكان استخدام RWA. تشمل المؤشرات الرئيسية للأسواق العالمية ### مثل S&P 500 (، والسلع الأساسية ) مثل الذهب (، وأزواج العملات الأجنبية الرئيسية ) مثل اليورو/الدولار ( وغيرها، كلها أهداف محتملة.
على سبيل المثال، باستخدام العقود الآجلة لمؤشر S&P 500، إذا تم نشر عقد دائم لمؤشر SP 500 على Hyperliquid، حتى لو حصلت فقط على 0.1% من حجم تداول CME، ومع احتساب نسبة 0.1%، يمكن أن تصل رسوم السوق اليومية لهذا العقد إلى حجم كبير، حيث يمكن للبناء المشاركة في 50% من هذه الرسوم. بالنسبة للمؤسسات التي تسعى لتحقيق عوائد مستقرة، فإن ذلك بلا شك يمثل جاذبية كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، قبل HIP-3، كانت Hyperliquid، مثل العديد من بروتوكولات DeFi، مصممة أساسًا للأصول الأصلية المشفرة، حيث قد لا تكون هيكلتها ومعاييرها مناسبة لأصول RWA. بعد إدخال HIP-3، يوفر المحرك الأساسي لـ Hyperliquid قدرة موحدة على التداول والتسوية، بينما يمكن أن يحتوي كل سوق RWA على معايير مخاطر مصممة خصيصًا لأصول معينة مثل ) مثل سندات الخزانة الأمريكية والعقارات (. إن هذا التصميم المعياري هو ما يجعله ضروريًا لإدخال RWA ذات الخصائص المختلفة بشكل آمن وفعال داخل السلسلة، مما يتشابه مع الهيكل الابتكاري لبروتوكولات أخرى.
) تأثير ثانٍ: إنشاء نظام بيئي جديد للرموز
على الرغم من أن HIP-3 له العديد من المزايا، إلا أنه لا يزال هناك مشكلتان:
بعد إنشاء سوق العقود الدائمة، يمكن الاستمتاع بحصة كبيرة من رسوم المعاملات، ولكن الاستثمار الأولي هائل، حيث ستستبعد تكلفة الرهن البالغة 1000000 HYPE معظم المستثمرين الأفراد.
HIP-3 مشابه لـ HIP-1، حيث منح صلاحيات إنشاء سوق交易، لكن من أين تأتي سيولة السوق الجديدة؟ HIP-2 حل مشكلة سيولة البداية الباردة لـ HIP-1، فمن سيقدم السيولة الأولية لـ HIP-3؟
بالنسبة لهذين السؤالين، حتى لو لم تقدم Hyperliquid حلاً رسمياً، قد يستفيد المجتمع من مزايا القابلية للتجميع لبروتوكولات التمويل اللامركزي، لتقديم حلول من طرف ثالث.
على سبيل المثال، قد يخترع المجتمع بروتوكول تمويل لامركزي جديد لحل مشكلة رهن 1000000 HYPE. يمكن أن يسمح هذا البروتوكول للأفراد بإيداع رموز HYPE في حوض عام، وجمع 1000000 HYPE من خلال crowdfunding، مما يتيح لهم مؤهلات نشر عقد دائم. كتعويض، سيتلقى المستخدمون شهادات رهن تمثل حصصهم، ولهم الحق في مشاركة عائدات رسوم المعاملات التي تنتج عن هذا العقد في المستقبل. هذا يتيح للمستخدمين العاديين المشاركة في عائدات HIP-3.
بالإضافة إلى شهادات الرهن, قد تصدر هذه البروتوكولات رموز حوكمة خاصة بها. عند اتخاذ القرار بشأن كيفية استخدام HYPE المجمعة لإنشاء سوق لعقود المشتقات الدائمة لأي رمز, يعني امتلاك المزيد من رموز الحوكمة تأثيراً أكبر. لذلك, قد تسعى فرق المشاريع التي ترغب في إنشاء سوق عقود مشتقات دائمة لرمزها في Hyperliquid إلى توزيع رموز مجانية على حاملي رموز الحوكمة, مما يمنح رموز الحوكمة طلبًا أكبر ويزيد من سعر عملتها.
بهذه الطريقة، يمكن حل مشكلة السيولة في سوق العقود الجديدة. يمكن للبروتوكولات الخارجية تحفيز المستخدمين لتوفير السيولة الأولية للسوق الجديد من خلال توزيع رموز مشاريعهم الخاصة، أو التعاون مع الشركات التي ترغب في إدراج العقود الدائمة لتوزيع رموز هذا المشروع، من خلال "تحفيز الرموز".
مع النجاح الذي حققته هذه "مجمّعات السيولة"، قد تتبع فرق أخرى تطوير منتجات مماثلة، وتبدأ "حرب Hyperliquid" للسيطرة على ودائع مستخدمي HYPE، والتنافس على التعاون مع الأطراف المعنية بالمشروعات، والتنافس على حقوق توزيع الأرباح الحقيقية. هذا إلى حد ما مشابه للحرب "Curve" في مراحل التطور المبكرة للتمويل اللامركزي.
بالمجمل، فإن رهن 1,000,000 HYPE يسبب الانكماش هو الخطوة الأولى، والخطوة الثانية هي إنشاء نظام بيئي ونماذج تجارية جديدة حول HYPE. بعد هاتين الخطوتين، فإن سيناريوهات تطبيق HYPE وطلب السوق ستتوسع بشكل كبير، مما سيؤسس دعماً قوياً لسعر عملة HYPE.
تأثير ثلاثة: تلبية احتياجات تداول أسهم الشركات غير المدرجة
في الآونة الأخيرة، يزداد اهتمام المستثمرين الأفراد بأسهم الشركات الخاصة غير المدرجة ###Pre-IPO(. على الرغم من أن بعض الشركات التكنولوجية المعروفة لم تُدرج بعد، إلا أنها جذبت اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين. بعض المنصات أصدرت بكميات محدودة أسهم هذه الشركات المرمزة، وعلى الرغم من أنها أثارت جدلًا، إلا أنها أثبتت أيضًا الطلب القوي في السوق على أسهم Pre-IPO.
تتمتع Hyperliquid بميزة طبيعية في تلبية هذا الطلب في السوق. أولاً، تحتوي Hyperliquid على ميزة تُسمى Hyperps، التي تحل مشكلة توفير تداول العقود الآجلة للأصول التي لم يتم إطلاقها رسميًا أو تفتقر إلى مصادر أسعار موثوقة. على عكس العقود الدائمة التقليدية التي تعتمد على أسعار السوق الخارجية من خلال أجهزة التنبؤ، يتم حساب معدل التمويل لـ Hyperps بناءً على الفرق بين السعر الحالي للعقود الآجلة ومتوسطها المتحرك الأسي خلال فترة زمنية سابقة. عندما تكون المشاعر الشرائية قوية، يصبح معدل التمويل مرتفعًا للغاية، مما يحفز بشكل قوي دخول البائعين على المكشوف، والعكس صحيح.
يجمع HIP-3 و Hyperps، مما يتيح لأي شخص ) طالما يمكنه دفع 1000000 HYPE كرسوم رهن ( أن يقوم "بإطلاق" عقود دائمة للأسهم الخاصة الشهيرة. يحل HIP-3 مشكلة "هل يمكن"، بينما يحل Hyperps مشكلة "عدم وجود مرجع سعري وتقلبات شديدة".
على الرغم من أن HIP-3 + Hyperps تم إطلاقها كعقود آجلة، وليس كأسهم حقيقية، مما قد يجعلها غير مناسبة للمستثمرين القيمين، إلا أنها توفر للأفراد فرصة للاستفادة من تقلبات أسعار هذه الشركات. والأهم من ذلك، أن هذه الآلية تقدم وظيفة اكتشاف الأسعار. عندما تقوم هذه الشركات بإجراء الطرح العام الأولي، سيكون لدى السوق سعر مرجعي، مما يساعد على تجنب التسعير المبالغ فيه.
) تأثير أربعة: الاستجابة بمرونة لمنافسة البورصات التقليدية
مؤخراً، بدأت بعض بورصات التداول المتوافقة أيضاً في تقديم خدمات تداول العقود الآجلة للمستخدمين. تتمثل أكبر مزاياها في الامتثال، وهو ما يجذب بعض الأموال المؤسسية التي لديها متطلبات أمان وامتثال عالية. تتمثل العيوب في أن البورصات التقليدية تكون حذرة عند إطلاق منتجات جديدة، والأنواع المتاحة من المنتجات التعاقدية محدودة حالياً، وحدود الرافعة المالية منخفضة. يتطلب إطلاق منتجات جديدة المرور بعمليات موافقة معقدة، وقد يستغرق ذلك عدة أشهر، مما يجعل من الصعب الاستجابة بسرعة لاحتياجات السوق من المنتجات الجديدة.
إن عيوب البورصات التقليدية هي نفسها مزايا Hyperliquid. قبل HIP-3، كانت Hyperliquid سريعة جدًا في الاستجابة لاحتياجات السوق. على سبيل المثال، عندما كان سوق NFT نشطًا، تم إطلاق عقود مؤشر NFT؛ وأثناء ازدهار الرموز الاجتماعية، تم أيضًا إطلاق مؤشرات حسابات اجتماعية ذات صلة. الآن، سيحول HIP-3 سوق العقود إلى "بدون إذن"، مما يعزز من سرعة الاستجابة لاحتياجات السوق، وهذه المرونة يصعب على البورصات التقليدية مجاراتها.
لذلك، تقوم Hyperliquid بتقديم ابتكارات مستمرة، مثل HIP-3 و Hyperps، حيث تستجيب بمرونة لمزايا الامتثال الخاصة بالبورصات التقليدية، مما يعزز ميزاتها التنافسية الفريدة في سوق تنافسية شديدة.
خاتمة: مستقبل التمويل اللامركزي المفتوح
بشكل عام، يعتبر HIP-3 قفزة مهمة في تطوير Hyperliquid. إنه ليس مجرد ترقية تقنية، بل هو خيار استراتيجي يهدف إلى بناء نفسه كالبنية التحتية المالية الأساسية التي تربط الأصول الواقعية، وتحيط ببيئة الابتكار HYPE، وتستجيب بمرونة لاحتياجات السوق، مما يعزز الدمج العميق بين التمويل اللامركزي والتمويل التقليدي.
بالطبع، الطريق إلى الأمام مليء بالتحديات. ستكون كيفية توجيه السيولة في السوق الجديدة بشكل فعال، وكيفية التعامل مع البيئة التنظيمية العالمية المعقدة، هي العوامل الحاسمة التي تحدد النجاح النهائي. ولكن على أي حال، لقد رسم HIP-3 لنا مستقبلًا ماليًا داخل السلسلة أكثر انفتاحًا، وقابلية للتجميع، ومليئًا بمساحة للخيال.