تحليل عميق لآلية الأسعار للعقود الآجلة الدائمة: معركة الخوارزمية بين ثلاث منصات تداول

في مجال تداول العملات الرقمية، أصبحت العقود الآجلة الدائمة أدوات مالية مهمة. إن آلية الأسعار والخوارزمية التي تعتمدها المنصات المختلفة تؤثر بشكل عميق على استراتيجيات المتداولين وإدارة المخاطر. ستقوم هذه المقالة بتحليل الفروقات في الآليات الأساسية للعقود الآجلة الدائمة بين ثلاث منصات، واستكشاف المفاهيم المالية وآليات نقل المخاطر الكامنة وراءها.

أولاً، العناصر الأساسية الثلاثة لتداول العقود الآجلة الدائمة

تتكون تداولات العقود الآجلة الدائمة بشكل رئيسي من ثلاثة أسعار رئيسية:

1. سعر المؤشر: يتتبع تغيرات أسعار السوق الفورية، كأساس نظري.

2. سعر العلامة: يستخدم لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة وسعر التسوية الحاسم.

3. معدل التمويل: الآلية الاقتصادية التي تربط بين سوق الأسهم وسوق العقود، توجه أسعار العقود نحو العودة إلى الأسعار الفورية.

٢. مقارنة الخوارزمية بين ثلاث منصات كبرى

A. سعر المؤشر / سعر oracle

تستخدم منصة تداول لا مركزية معينة أسعارًا من الأوراق المالية المستقلة عن سوقها، والتي تم إنشاؤها بواسطة عقد التحقق. تستخدم طريقة الوسيط المرجح لمكافحة التقلبات الشديدة، مع تردد تحديث كل 3 ثوانٍ. هذه الآلية أكثر مقاومة للتلاعب، ولكن التحديثات تكون بطيئة نسبيًا.

B. آلية الأسعار

تستند الخوارزمية المستخدمة لحساب السعر المحدد لمنصة مركزية إلى متوسط سعر الشراء/البيع في سوق العقود، وسعر المعاملات، وسعر الصدمة، مع دمجها مع EMA لضمان استقرار تغيرات الأسعار.

تستخدم منصة تداول مركزية أخرى سعر السوق للشراء / البيع فقط كمصدر لسعر العلامة، والسعر حساس للغاية للتداولات الصغيرة.

تدمج هيكل سعر العلامة للمنصة اللامركزية عدة مصادر: سعر المنصة الداخلية، والوسيط المرجح لأسعار عدة منصات مركزية، بالإضافة إلى سعر الأوراق المالية واختلاف EMA بين سعر العقد. يجب على المدققين التحقق من اتساق مصادر الإدخال.

C. الخوارزمية لسعر التمويل

تقدم المنصة اللامركزية مؤشرات الأسعار بناءً على نموذج منصة مركزية، حيث يتم أخذ عينات كل 5 ثوانٍ وحساب المعدل الساعي. لسد ثغرة بطء سرعة عودة الأسعار، تم استخدام تسوية رسوم التمويل عالية التردد ورسوم التمويل العالية في الحالات القصوى.

تعتمد نسبة التمويل في منصة مركزية معينة على دورة تسوية طويلة، بال结合 عمق دفتر الطلبات ومعدل الاقتراض، لتوفير تكلفة تمويل سلسة للمستثمرين المؤسسيين.

الخوارزمية للمنصة المركزية الأخرى بسيطة نسبيًا، تعتمد على حساب انحراف أسعار السوق، وتكون التقلبات كبيرة.

ثلاثة، فلسفة التداول وراء الخوارزمية

منصة مركزية: تصميم العقلانيين في النظام

• الفكرة الأساسية: جعل السوق متوقعًا
• آلية: تسعير العلامة السلس، نموذج معدل التمويل الدقيق، وسادة المخاطر متعددة الطبقات
• مناسب: المستثمرون المؤسسيون الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة والمتداولون على المدى المتوسط والطويل

منصة مركزية أخرى: تصميم متداولي الفطرة

• الفكرة الأساسية: السوق تعكس الطبيعة البشرية
• آلية: سعر العلامة الحساس، معدل التمويل المتقلب، التسوية السريعة
• مناسب: المتداولون ذوو التردد العالي، المضاربون على المدى القصير

المنصة: تصميم بنائي على السلسلة

• الفكرة الأساسية: الخوارزمية تحدد النظام
• آلية: سعر توافق المحققين، الشفافية على السلسلة، معدل تمويل عالي التردد
• مناسب: المتداولون الذين يسعون إلى الشفافية، ومتعاملون في التحكيم على السلسلة

الخاتمة

تصميم الخوارزمية على المنصات المختلفة يعكس فهمًا مختلفًا لطبيعة السوق. بغض النظر عن النظام الذي يتم اختياره، يحتاج المتداولون إلى فهم عميق لآلية الأسعار الخاصة به، والبحث عن التوازن بين المخاطر والفرص. في النهاية، فإن نظام السوق لا يحدده الخوارزمية فحسب، بل يعتمد أيضًا على اختيارات وسلوكيات المشاركين.