#美联储货币政策# لقد رأيت للتو بيانات PPI الأمريكية لشهر يوليو، والتي بلغت 3.3% على أساس سنوي، متجاوزة بكثير توقعات السوق البالغة 2.5%. وهذه البيانات هي الأعلى منذ فبراير، وقد سجلت الزيادة الشهرية 0.9%، مما يجعلها أكبر زيادة منذ يونيو من العام الماضي. عادةً ما يُعتبر PPI مؤشراً مسبقاً لـ CPI، وقد يشير ذلك إلى أن ضغوط التضخم لا تزال موجودة.
من المثير للاهتمام أنه على الرغم من أن بيانات PPI تجاوزت التوقعات، إلا أن توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر قد تم تعديلها بشكل طفيف فقط. لا تزال احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تصل إلى 92.5٪، بينما احتمالية الحفاظ على معدل الفائدة دون تغيير تبلغ 7.5٪.
يبدو أن رد فعل السوق هذا متناقض بعض الشيء. من جهة، يجب أن تؤدي بيانات PPI التي جاءت أعلى من المتوقع إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم، مما理论اً سيقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة. ومن جهة أخرى، يبدو أن السوق لا يزال يؤمن بشدة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريباً دورة خفض أسعار الفائدة.
قد يعكس ذلك أن مخاوف السوق من تباطؤ النمو الاقتصادي تفوق المخاوف من التضخم. أو قد تعتقد السوق أن هذه مجرد تقلبات قصيرة الأجل، غير كافية لتغيير المسار العام للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
فيما يلي تحتاج إلى متابعة مؤشرات اقتصادية أخرى عن كثب، خاصة بيانات CPI وبيانات التوظيف، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ستؤثر هذه العوامل مجتمعة على توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي تؤثر على اتجاه أسعار الأصول.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#美联储货币政策# لقد رأيت للتو بيانات PPI الأمريكية لشهر يوليو، والتي بلغت 3.3% على أساس سنوي، متجاوزة بكثير توقعات السوق البالغة 2.5%. وهذه البيانات هي الأعلى منذ فبراير، وقد سجلت الزيادة الشهرية 0.9%، مما يجعلها أكبر زيادة منذ يونيو من العام الماضي. عادةً ما يُعتبر PPI مؤشراً مسبقاً لـ CPI، وقد يشير ذلك إلى أن ضغوط التضخم لا تزال موجودة.
من المثير للاهتمام أنه على الرغم من أن بيانات PPI تجاوزت التوقعات، إلا أن توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر قد تم تعديلها بشكل طفيف فقط. لا تزال احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تصل إلى 92.5٪، بينما احتمالية الحفاظ على معدل الفائدة دون تغيير تبلغ 7.5٪.
يبدو أن رد فعل السوق هذا متناقض بعض الشيء. من جهة، يجب أن تؤدي بيانات PPI التي جاءت أعلى من المتوقع إلى زيادة المخاوف بشأن التضخم، مما理论اً سيقلل من توقعات خفض أسعار الفائدة. ومن جهة أخرى، يبدو أن السوق لا يزال يؤمن بشدة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريباً دورة خفض أسعار الفائدة.
قد يعكس ذلك أن مخاوف السوق من تباطؤ النمو الاقتصادي تفوق المخاوف من التضخم. أو قد تعتقد السوق أن هذه مجرد تقلبات قصيرة الأجل، غير كافية لتغيير المسار العام للسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
فيما يلي تحتاج إلى متابعة مؤشرات اقتصادية أخرى عن كثب، خاصة بيانات CPI وبيانات التوظيف، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. ستؤثر هذه العوامل مجتمعة على توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي تؤثر على اتجاه أسعار الأصول.