イーサリアム引発のウォール街投資熱潮、多くの上場企業が加速して布局

強力な資本の波がウォール街からイーサリアムに押し寄せています。ビットコインが「デジタルゴールド」と称され、一部の上場企業のバランスシートに常駐するようになった後、イーサリアムはその独自の収益性とエコシステムの価値によって、機関投資家の目に「デジタルオイル」として急速に台頭し、企業レベルの戦略的準備の新たな章を開いています。

伝統的な鉱業企業から新興テクノロジー企業への転換が進む中、エーテルを巡る「軍拡競争」がすでに始まっています。

"イーサリアムマシン"横空出世

最近、多くのイーサリアム初期開発者と金融のベテランが共同で設立した新会社"Ether Machine"が、空白小切手会社Dynamixとの合併を通じてナスダックに上場することを発表しました。株式コードは"ETHM"です。

発表によると、Ether Machineは上場当初に40万枚以上のイーサリアムを保有し、その総価値は15億ドルを超える予定です。この巨額の資金は主に2つの部分から来ています：

• その一、会社の共同創設者兼会長のアンドリュー・キーズが約6.45億ドルの基盤投資を行った；

• その二、複数のトップ暗号ネイティブおよび機関投資家から8億ドル以上の普通株式の資金調達を受けました。

以前のいくつかの企業がビットコインを蓄積するのを単純に模倣していた企業とは異なり、Ether Machineは単なる受動的な資産保有者以上の存在としての位置づけをしています。彼らは自らを「能動的なETH生成企業」と定義し、専門的な運営を通じて、投資家に安全で、コンプライアンスが整った透明なETH建ての利益を提供することを目指しています。その核心的な戦略には以下が含まれます：

• ステーキングと再ステーキング：その膨大なETHの準備を利用してイーサリアムネットワークのセキュリティ検証に参加し、安定したステーキング報酬を得る。

• DeFi戦略：厳格なリスク評価を経た上で、実績のあるDeFiプロトコルに参加し、追加の資金庫収益を得る。

• エコシステムのカタリストとインフラの構築：会社はイーサリアムのネイティブプロジェクトを積極的にサポートし、機関向けにバリデーター管理、ブロック構築などのインフラソリューションを提供し、イーサリアムエコシステムの発展に深く関与し推進します。

Ether Machineのコアチームは"イーサリアム復讐者同盟"と称されています。

会長のアンドリュー・キーは、ある有名なブロックチェーン会社の初期のコアメンバーであり、世界最大のオープンソースブロックチェーン連合「エンタープライズイーサリアムアライアンス」（EEA）の設立を主導し、2015年にETHが1ドルの取引価格を突破するのを促進しました。CEOのデビッド・メリンは、以前あるブロックチェーン会社で企業の成長を担当し、7億ドル以上の資金調達と複数の戦略的投資を主導しました。CTOのティム・ロウは、イーサリアムのステーキングとブロックチェーンインフラストラクチャーの分野で豊富な経験を持ち、初期の機関向けステーキングプラットフォームや企業ブロックチェーンプロジェクトの開発を担当していました。また、DeFi責任者のダリウス・プリジダルはDeFiとイーサリアムインフラストラクチャーの専門家であり、複数のトップDeFiプロトコルにアドバイスを提供しており、伝統的な金融機関であるJPモルガンで10年以上の量的研究経験を積んでいます。さらに、副会長のジョナサン・クリストドロは20年以上の投資管理経験を持ち、複数の投資会社で勤務しており、現在はPayPalの取締役も務めています。

アンドリュー・キーズはインタビューで次のように述べました："GENIUS法案（アメリカのステーブルコイン規制法案）の最大の受益者はエーテルです。なぜなら、90％のRWAとステーブルコインがエーテル上にデプロイされているからです。これは、検索市場の90％の検索があるメインストリーム検索エンジンで行われ、他の検索エンジンはごくわずかなシェアを占めているのと似ています。エーテルは生産的な資産であり、ビットコインとは異なり、ステーキングを通じて内在的な収益を生み出すことができます。"

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群雄並起：各大上場企業が競ってイーサリアムを増持する

実際、エーテルマシンの登場は孤立した事例ではなく、現在のウォール街の激しい新潮流の縮図です。複数の米国株上場企業はすでにこの動きに気づき、イーサリアムをその核心の資産負債表に組み入れ、株価も激しい変動を経験しました。各企業がETHを買い求め、保有数量で競い合い、勝者は「イーサリアム版の某有名暗号通貨準備会社」の冠を手に入れることができます。

• SharpLink Gaming：ナスダック上場のiGaming企業として、SharpLinkは4.25億ドルのプライベートオファリングを通じてエーテルの準備戦略を開始し、約35.8万枚のETHを保有し、市場価値は12億ドルを超え、その総市場価値の44％を占めています。イーサリアムの共同創設者の推進により、同社はほぼ全額をETHにステーキングして収益を得ています。

• BitMine Immersion Technologies：ビットコインマイニングインフラ企業として、BitMineは最近「ライトアセット」エーテルの準備戦略を開始することを高らかに発表しました。会社は7月8日にプライベートプレースメントを通じて2.5億ドルの資金を調達し、現在保有しているエーテルおよびエーテル相当物の価値はすでに112億ドルを超えています。また、ウォール街の著名なストラテジストであり、ある投資研究会社の共同創設者であるTom Leeがその取締役会の議長に就任しました。彼は、BitMineが「エーテル版のある著名な暗号通貨準備会社」になると公に述べ、ETHは短期間で4000ドルを突破し、年末には1万ドルから1.5万ドルに達する可能性があると予測しています。

• Bit Digital：この会社は元々ビットコインのマイニングに特化していましたが、最近、攻撃的な戦略転換を完了しました。会社はイーサリアムに全面的にシフトしたことを発表し、約1.72億ドルを公開募集で調達し、帳簿上のビットコインを清算し、得られた全額をイーサリアムの増持に使用しました。この措置により、同社のETH総保有量は12万枚を超えました。会社のCEO、サミール・タバールは、イーサリアムを「金融システムを再構築するブルーチップ資産」と呼びました。

• GameSquare Holdings：このデジタルメディアとゲーム会社も戦局に参加し、最大2.5億ドルのエーテル準備計画を開始したと発表し、初回の購入を完了した。さらなる投資のために、同社は株式発行を通じて7000万ドルを調達する計画で、特にETHの購入に充てる予定である。

• BTCS Inc.：ナスダックで最初のブロックチェーン関連株の一つであるBTCSは、2021年からエーテルエコシステムに深く関わっています。最近、同社はそのETHおよび現金の時価総額が2.42億ドルに達したことを明らかにし、さらに1億ドルを調達してETHの継続的な購入に充てる計画を発表しました。BTCSの独自性は、従来の株式資金調達だけでなく、ある有名なDeFiプロトコルを利用したオンチェーン貸付を革新的に活用する混合資金調達モデルを採用している点にあります。

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革新的な資金調達の道と潜在的リスク

これらの会社がETHを購入するために採用した資金調達手段は、高度な金融革新を反映していますが、同時に大きなリスクも伴います。

従来のプライベートプレースメント（PIPE）や市場価格による増資（ATM）に加えて、市場にはより攻撃的な戦略が登場しています。例えば、Bit Digitalは直接ビットコインの保有を売却してETHを取得しました。BTCSは、特定のDeFiプロトコルを革新的に利用し、資産を担保にして安定コインを借入れ、さらに多くのETHを購入し、オンチェーンのレバレッジ操作を実現しました。

"ETH版某知名加密货币储备会社"の物語は間違いなく株価の強力な触媒となった。関連会社の株価は短期間で数倍、さらには数十倍の急騰を経験した。しかし、この公告駆動の上昇は非常に脆弱である。SharpLinkとBitMineの例を挙げると、両者は歴史的高値に達した後、短期間で70%以上の激しい下落を経験した。これは市場の感情が非常に不安定で、投機的な色合いが濃いことを示している。さらに、イーサリアムの準備には以下のリスクエクスポージャーがある：

• 価格リスク：会社の資産負債表はETH価格と高度に結びついており、市場がベアマーケットに入ると、資産の価値は大幅に減少します。

• 資金調達リスク：株式資金調達に高度に依存しており、市場が冷え込むと資金調達のチャネルが枯渇し、既存の株主の権益が継続的に希薄化する可能性があります。

• チェーン上のリスク：ステーキングやDeFiに参加することで利益を得られる一方で、スマートコントラクトの脆弱性、ノードのペナルティ、オラクルの故障など、一連のブロックチェーン固有のリスクも引き起こされます。

• 評価バブル：多くの企業の時価総額は保有するETHの純資産価値を大きく上回り、高額なプレミアムを形成しています。このプレミアムは市場の熱狂時には維持される可能性がありますが、冷静な時期やベアマーケットでは迅速に消失する可能性があります。

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誰が「イーサリアム版某有名暗号通貨リザーブ会社」になるのか？

熱潮が押し寄せているにもかかわらず、現時点では、ある有名な暗号通貨の準備会社のように、ビットコイン分野で絶対的なリーダーシップと市場価格決定権を持つ「エーテルの巨鯨」となる企業はまだ現れていません。その理由は、ETHの戦略的ハードルが高く、物語がより複雑だからです。

単に「購入して保有する」ではその潜在能力を概括するには不十分であり、効果的にステーキングを行い、DeFiに参加し、オンチェーンリスクを管理するには、より深い技術と運営能力が必要です。

現在、Ether Machine、SharpLink、BitMineを代表とする企業は、その強力な創業チームと明確な戦略により、この分野のリーダーになる潜在能力が最も高い。しかし、彼らはまだ初期段階にあり、戦略の持続可能性とリスク管理能力を証明するには時間が必要である。

疑いなく、イーサリアムの「機関時代」が到来しました。「デジタル石油」から「インターネット債券」まで、ウォール街はイーサリアムに新しい価値のラベルを貼り付けています。この上場企業によって牽引される準備の波は、市場に膨大な資金を注入するだけでなく、イーサリアムの世界の資本市場における認知と位置づけを再構築しています。

しかし、投資家は冷静でなければなりません：これは高リスク、高リターンのゲームです。このコインと株の連動の饗宴を追い求める一方で、その背後に潜む巨大な変動と深層リスクに警戒する必要があります。エーテルが1兆ドルネットワークへの道をより明確に進んでいるとはいえ、これは機会と挑戦に満ちた thorny road です。

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