# ブロックチェーン世界の次の波：RWAと分散型金融のデプスな融合ブロックチェーン業界の次の発展の波は、性能やスループットの向上に限らず、現実世界の資産と分散型金融をどのように深く融合させるかに焦点を当てています。イーサリアムがスマートコントラクトの時代の基盤を築いたように、RWAトラックは技術から資産への変革をリードし、チェーン上のエコシステムと伝統的な富の前例のない交差を実現しています。現在、RWAはDeFiの第七のカテゴリーに躍り出ており、総ロックアップ価値は120億ドルを超えています。アメリカ国債は、世界で最も流動性の高い金融資産の一つです。その日平均取引高は常に数兆ドルのレベルを維持しており、いつでも売買可能で、売買スプレッドは極めて低いです。「完全な信頼と信用」に裏打ちされたアメリカ政府の資産として、これまで実質的なデフォルトは発生しておらず、ゼロデフォルトリスクの典型と見なされています。国債の利回りは業界で無リスク金利と見なされ、各種資産の価格設定やリスク管理に信頼できる基準を提供しています。RWAレースは、実体経済を結びつける独自の価値により、世界で最も流動性が高く安全な資産である米国債と結びつき、オフチェーン資産がオンチェーンイノベーションに向かうための最良のパラダイムとなっています。トークン化された国債は、米国債の核心的な利点を継承するだけでなく、DeFiの透明性、高効率、相互運用性を取り入れ、前例のない投資ツールを生み出しています。ボストンコンサルティンググループは、2030年までに世界の非流動資産トークン化市場規模が16兆米ドルを超え、世界のGDPの10%を占めると予測しています。2025年5月までに、トークン化された国債市場の価値は、1年前の約13.9億米ドルから68.9億米ドルに成長し、このレースの爆発的な成長ポテンシャルを裏付けています。ある取引プラットフォームは、その2つの主力製品USDYとOUSGを通じて、トークン化されたアメリカ国債市場の最前線にしっかりと位置しています。この2つの製品は、すべてのトークン化されたアメリカ国債資産の中で5分の2のシェアを占め、約25%の市場シェアを貢献し、他の同類製品を明らかにリードしています。同時に、このプラットフォームの全体のTVLも新たな高値を記録し続けています。2025年3月、プラットフォームはTVLが初めて10億ドルを突破したことを発表し、現在わずか2ヶ月で12億ドルに近づいています。世界的なインフレが低下し、金利が分化する中で、投資家は堅実で流動性の高い資産への需要を高めており、トークン化された国債が誕生しました。次に、あるプラットフォームがどのように革新を通じてリードし続けているのか、その核心的な強みはどこにあるのか、そしてそれがユニークなツールとアーキテクチャを通じて、暗号の世界と従来の金融の最後の1マイルをつなぎ、本当の「シームレスな資産の通路」を実現するのかを深く分析していきます。! [オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2083fbeaba6aff521969d05f53d27c51)# プロジェクト概要## プロジェクト概要このプラットフォームは、資産管理の巨人によって管理されている大型で高流動性のETFを通じて、三つのトークン化されたアメリカ国債および債券商品を発表しました。それぞれ、アメリカ政府債券ファンド(OUSG)、短期投資適格債券ファンド(OSTB)、そして高利回り社債ファンド(OHYG)です。- 市場シェア:約20%- 国債商品の時価総額:122,511,877ドル- 管理手数料:0.15%## コア製品の紹介このプラットフォームの現在の最もコアでパフォーマンスが優れている2つの製品はUSDYとOUSGであり、それぞれ安定した収益のニーズと米国債投資シナリオを対象としており、RWA製品体系の基礎的な柱を構成しています。### USDYのUSDYは利息を生むステーブルコインで、各USDYは短期アメリカ国債と銀行の当座預金によって支えられています。保有者は追加の契約やステーキングに参加することなく、自動的に基盤資産から生じる利息を得ることができます。メカニズムの概要:- 発行と鋳造:アメリカ以外の機関および適格投資家向けに、毎日純資産($1 USDY≈$1 USD)の鋳造と償還が可能で、初回鋳造後に40-50日の移転ロック期間があります。- 利率とAPY:2025年4月時点で、USDYの目標年率収益率は約5.2%であり、この収益率は基礎資産(国債と預金)の実際の収入によって決定され、毎月ガバナンス文書によって設定され公表されます。### OUSGOUSGは、あるファンドに保管され、直接債券を購入することによって、保有者に短期の米国債エクスポージャーを提供するオンチェーンで譲渡可能なファンドです。また、最新の資産パフォーマンスと費用控除を反映するために、NAV(を毎日更新します。メカニズム構成:- 基礎資産:主にあるファンドの短期米国債、および複数の機関の高格付け国債とGSEファンドに投資します。- ファンド構造: プラットフォームがファンドの管理を担当し、保有者はOUSGトークンをミント/リデンプションすることで対応するシェアを取得します; 毎営業日の終了後、最新のNAVに基づいてオンチェーン価格オラクルが更新されます。- 価格発表:オンチェーン価格オラクルはプラットフォームによって更新され、NAV÷総トークン量を用いて各OUSGトークンの当日の価格を算出し、ブロックチェーン上で公表し、24/7の即時投資と償還をサポートします。費用の配分:- 管理手数料: 年率0.15%、プラットフォームの運営および管理コストをカバーするためのものです。- 成績手数料:0%、つまり利益がどのようであっても追加の分配はありません。- その他の費用: 購入手数料、解約手数料または隠れた費用はなく、すべての費用は日々のNAVから差し引かれ、保有者は別途解約手数料を支払う必要がありません。- 第三者サービス料:基礎ファンド自身の管理費)≈0.10%-0.15%(は上記の管理費およびNAVに含まれており、追加料金はありません。エイピー:- 計算式: APY = [)End NAV / 開始 NAV(^)365/30( - 1] * 100%その中で"End NAV"と"Start NAV"はそれぞれ30日間の期初と期末のファンドの純資産価値を示します。- 更新ルール: 毎営業日)祝日を除く(に1回更新し、過去30日)および7日(の純収入のネットワースの変化に基づいて年率計算を行い、歴史的な収益パフォーマンスを反映しますが、未来のパフォーマンスを保証するものではありません。! [オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33(# 重要なメカニズム: "最後の1マイル"の橋を通す## フラックスファイナンス高スループット、低コストのLayer2ネットワークとあるクロスボーダー決済ネットワークの能力を活用して、Fluxは従来の資産流動性をマルチチェーン環境にシームレスに導入し、安定コインとRWAトークンのDEXまたはアグリゲーターでの二次市場取引やAMMプールでの流動性提供を促進し、手数料分配からLPに追加収益を生み出します。同時に、プラットフォームは独自のブロックチェーンを利用して、RWAのコンプライアンス検証ネットワークをネイティブに提供します。そのグローバルマーケットは、ブロックチェーン上のカストディとクロスチェーン取引プラットフォームに基づいて構築されており、エンドツーエンドのブロックチェーン金融インフラストラクチャを構成しています。)アップストリーム:発行者と管理者- 伝統的金融:そのメカニズムは、アメリカの短期国債などの高品質な伝統資産のコンプライアンス管理に始まり、複数の機関がETFを通じて基盤となる収益を提供し、独立した信託機関がデフォルトと監視を担当します。- オンチェーンファイナンス: 伝統的な金融資金がステーブルコインの形で中央集権機関のアカウントに流入した後、プラットフォームに伝達され、USDYとOUSGの2種類のトークン化された収益証書を鋳造することによって、実世界の資産の無リスク金利をオンチェーンに持ち込む。### 中游:価値増値メカニズム- ファンド: ユーザーはプラットフォームにステーブルコインを預けることで、USDY###の直接収益型(を得るか、Fluxファンドを通じてより低いハードルでOUSGに交換できます。後者は「ファンド」プロセスを通じて大量の潜在流動性を解放しました。- Lend:Fluxの"Lend"プロセスでは、OUSGが唯一の担保となる優れた担保品となります。許可されたオンチェーン貸付プロトコルまたは機関借り手が、プラットフォームユーザーにステーブルコインを貸し出し、後者はOUSGをFlux OUSGプールに担保として預け入れ、これにより収益証書の再融資とレバレッジ利用が実現されます。このプロセスは、保有者が積極的に管理することなく国債の収益を得られるだけでなく、中小資本ユーザーの参加障壁を下げることで、より多くの個人投資家が低いハードルでRWA市場に参加できるようにします。Flux FinanceはOUSG担保プールの持続的な監視と自動清算メカニズムを通じて、担保の価格変動リスクをコントロール可能にし、エコシステム全体の安全性と効率性を維持します。) 下流:価値伝導メカニズム- Fluxが放出するRWA流動性は、オンチェーンの貸付、分散型取引、再担保を通じて、Web3エコシステム全体に価値を伝達し、DeFiプロトコル、スマートコントラクトアプリケーション、AI+ブロックチェーン、DePINなどの新興分野に安定した低コストの資本を供給します。- 一方で、Fluxは自らのガバナンスとコンプライアンスの構造を最適化し続けており、複数署名のホスティング、オフチェーン監査、オンチェーン契約のアップグレードメカニズムを導入して、変化する規制環境と市場のニーズに適応しています。Flux Financeはアメリカ国債という"ハードカレンシー"とオンチェーンの効率的な市場を密接に結びつけることで、オンチェーンとオフチェーンの資産の価値の相互通行を実現し、暗号世界に前例のない巨額の流動性を注入しました。このエコシステムの閉じたループの中で、FluxメカニズムはRWAトラックの"安定と効率の共存"という約束を実現し、従来の金融とWeb3の深い統合に向けた新しいパラダイムを開きました。! [オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8(## 専用チェーン専用チェーンは、プラットフォームが提供するブロックチェーンネットワークであり、現実世界の資産向けに設計されています。その位置付けは、機関レベルの金融市場にサービスを提供するための基盤インフラストラクチャです。これは、従来の許可型チェーンとオープン型パブリックチェーンの間に位置し、オープンブロックチェーンの互換性と接続性を持ちながら、機関のコンプライアンスとリスク管理のニーズを満たすことができます。専用チェーン自体は、いくつかのコアで構成されています:- 現実資産のネイティブサポート: 政府債券やマネーマーケットファンドなどの資産のブロックチェーンへのマッピングサービスを基盤から提供します。- 検証メカニズムにおける"許可モデル": パブリックチェーンの誰でも参加できる方式とは異なり、審査を通過したノードのみが取引を検証できるため、一定程度MEVなどの破壊的な行為を防ぐことができる。- 自開発のクロスチェーンブリッジツール: イーサリアム、Arbitrum、Solanaなどのチェーンとのネイティブ通信をサポートし、資産の流動障害を軽減します。- 強制的なKYCプロセス: 参加ユーザーの身元を遵守させる。専用チェーンは、ネイティブでRWAをサポートし、統合されたコンプライアンスメカニズム)の許可検証やKYCプロセスなど(を通じて、オンチェーン資産と伝統的金融商品とのマッピングと相互運用を実現し、ブロックチェーンと伝統的金融システムの橋渡しを行っています。潜在的な欠陥:- 許可検証メカニズムは安全性を向上させましたが、ネットワークの中央集権化が進み、検証権が限られた大資本エンティティの手に握られ、メカニズム革新の自由度が制限されることになります。- セキュリティ面ではさらに強化が必要です。専用チェーンは、許可されたバリデーターやクロスチェーンブリッジなどの多様なセキュリティメカニズムを採用していますが、検証層と中間層のセキュリティはさらに検証が必要です。資金の量が膨大であることを考慮すると、セキュリティ事故が発生した場合の影響は想像を絶するものになります。! [オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b4650df17e11451a9591d7f09dcb78e(## グローバル市場プラットフォームによって提供されるトークン化プラットフォームであり、伝統的な金融資産である株式、債券、ETFをブロックチェーン上に移行し、世界中の投資家に24時間体制のオンチェーン取引チャネルを提供することを目的としています。その核心的な革新は、ブロックチェーン技術を通じて伝統的な金融資産のトークン化を実現し、安定コインに似た流動性と譲渡性を持たせることで、オンチェーン金融と伝統的金融の間の障壁を打破することです。グローバル市場は複数の重要な部分によって実現されます:- 専用チェーン:基盤インフラストラクチャとして、公共ブロックチェーンのオープン性と許可されたチェーンのコンプライアンスを組み合わせた環境を提供し、トークン化された資産の発行、取引、管理をサポートします。- クロスチェーンブリッジ:プラットフォームは統合されたクロスチェーンブリッジを通じて複数のブロックネットワークとの資産移転を実現し、クロスチェーン相互運用性を強化します。- 従来の金融機関とのエコシステムの協力: 基礎資産の安全な保管とコンプライアンスを確保します。利：- ユーザー投資家にとって、グローバル市場は前例のない便利さを提供しています。従来の金融機関の資産管理方式とは異なり、グローバル市場は、個人投資家の分散した資金を統一された担保プールに組み合わせることを実現しました。これにより、本来は大規模な機関しか参加できなかった融資融券、デリバティブ、永続オプションなどの金融操作に、一般の投資家もグローバル市場を通じて参加できるようになります。- 機関にとって、グローバル市場はブロックチェーンスマートコントラクトの利点を利用し、従来の金融プロセスを簡素化しています。購読と
RWAと分散型金融の融合:トークン化された米国債がオンチェーン資産の新たな潮流を先導する
ブロックチェーン世界の次の波：RWAと分散型金融のデプスな融合
ブロックチェーン業界の次の発展の波は、性能やスループットの向上に限らず、現実世界の資産と分散型金融をどのように深く融合させるかに焦点を当てています。イーサリアムがスマートコントラクトの時代の基盤を築いたように、RWAトラックは技術から資産への変革をリードし、チェーン上のエコシステムと伝統的な富の前例のない交差を実現しています。現在、RWAはDeFiの第七のカテゴリーに躍り出ており、総ロックアップ価値は120億ドルを超えています。
アメリカ国債は、世界で最も流動性の高い金融資産の一つです。その日平均取引高は常に数兆ドルのレベルを維持しており、いつでも売買可能で、売買スプレッドは極めて低いです。「完全な信頼と信用」に裏打ちされたアメリカ政府の資産として、これまで実質的なデフォルトは発生しておらず、ゼロデフォルトリスクの典型と見なされています。国債の利回りは業界で無リスク金利と見なされ、各種資産の価格設定やリスク管理に信頼できる基準を提供しています。
RWAレースは、実体経済を結びつける独自の価値により、世界で最も流動性が高く安全な資産である米国債と結びつき、オフチェーン資産がオンチェーンイノベーションに向かうための最良のパラダイムとなっています。トークン化された国債は、米国債の核心的な利点を継承するだけでなく、DeFiの透明性、高効率、相互運用性を取り入れ、前例のない投資ツールを生み出しています。ボストンコンサルティンググループは、2030年までに世界の非流動資産トークン化市場規模が16兆米ドルを超え、世界のGDPの10%を占めると予測しています。2025年5月までに、トークン化された国債市場の価値は、1年前の約13.9億米ドルから68.9億米ドルに成長し、このレースの爆発的な成長ポテンシャルを裏付けています。
ある取引プラットフォームは、その2つの主力製品USDYとOUSGを通じて、トークン化されたアメリカ国債市場の最前線にしっかりと位置しています。この2つの製品は、すべてのトークン化されたアメリカ国債資産の中で5分の2のシェアを占め、約25%の市場シェアを貢献し、他の同類製品を明らかにリードしています。同時に、このプラットフォームの全体のTVLも新たな高値を記録し続けています。2025年3月、プラットフォームはTVLが初めて10億ドルを突破したことを発表し、現在わずか2ヶ月で12億ドルに近づいています。
世界的なインフレが低下し、金利が分化する中で、投資家は堅実で流動性の高い資産への需要を高めており、トークン化された国債が誕生しました。次に、あるプラットフォームがどのように革新を通じてリードし続けているのか、その核心的な強みはどこにあるのか、そしてそれがユニークなツールとアーキテクチャを通じて、暗号の世界と従来の金融の最後の1マイルをつなぎ、本当の「シームレスな資産の通路」を実現するのかを深く分析していきます。
! オンチェーンウォール街:Ondo Financeは、実際の金融と暗号の世界の間のラストマイルをつなぎます
プロジェクト概要
プロジェクト概要
このプラットフォームは、資産管理の巨人によって管理されている大型で高流動性のETFを通じて、三つのトークン化されたアメリカ国債および債券商品を発表しました。それぞれ、アメリカ政府債券ファンド(OUSG)、短期投資適格債券ファンド(OSTB)、そして高利回り社債ファンド(OHYG)です。
コア製品の紹介
このプラットフォームの現在の最もコアでパフォーマンスが優れている2つの製品はUSDYとOUSGであり、それぞれ安定した収益のニーズと米国債投資シナリオを対象としており、RWA製品体系の基礎的な柱を構成しています。
USDYの
USDYは利息を生むステーブルコインで、各USDYは短期アメリカ国債と銀行の当座預金によって支えられています。保有者は追加の契約やステーキングに参加することなく、自動的に基盤資産から生じる利息を得ることができます。
メカニズムの概要:
OUSG
OUSGは、あるファンドに保管され、直接債券を購入することによって、保有者に短期の米国債エクスポージャーを提供するオンチェーンで譲渡可能なファンドです。また、最新の資産パフォーマンスと費用控除を反映するために、NAV(を毎日更新します。
メカニズム構成:
費用の配分:
エイピー:
その中で"End NAV"と"Start NAV"はそれぞれ30日間の期初と期末のファンドの純資産価値を示します。
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重要なメカニズム: "最後の1マイル"の橋を通す
フラックスファイナンス
高スループット、低コストのLayer2ネットワークとあるクロスボーダー決済ネットワークの能力を活用して、Fluxは従来の資産流動性をマルチチェーン環境にシームレスに導入し、安定コインとRWAトークンのDEXまたはアグリゲーターでの二次市場取引やAMMプールでの流動性提供を促進し、手数料分配からLPに追加収益を生み出します。
同時に、プラットフォームは独自のブロックチェーンを利用して、RWAのコンプライアンス検証ネットワークをネイティブに提供します。そのグローバルマーケットは、ブロックチェーン上のカストディとクロスチェーン取引プラットフォームに基づいて構築されており、エンドツーエンドのブロックチェーン金融インフラストラクチャを構成しています。
)アップストリーム:発行者と管理者
中游:価値増値メカニズム
Flux FinanceはOUSG担保プールの持続的な監視と自動清算メカニズムを通じて、担保の価格変動リスクをコントロール可能にし、エコシステム全体の安全性と効率性を維持します。
) 下流:価値伝導メカニズム
Flux Financeはアメリカ国債という"ハードカレンシー"とオンチェーンの効率的な市場を密接に結びつけることで、オンチェーンとオフチェーンの資産の価値の相互通行を実現し、暗号世界に前例のない巨額の流動性を注入しました。このエコシステムの閉じたループの中で、FluxメカニズムはRWAトラックの"安定と効率の共存"という約束を実現し、従来の金融とWeb3の深い統合に向けた新しいパラダイムを開きました。
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専用チェーン
専用チェーンは、プラットフォームが提供するブロックチェーンネットワークであり、現実世界の資産向けに設計されています。その位置付けは、機関レベルの金融市場にサービスを提供するための基盤インフラストラクチャです。これは、従来の許可型チェーンとオープン型パブリックチェーンの間に位置し、オープンブロックチェーンの互換性と接続性を持ちながら、機関のコンプライアンスとリスク管理のニーズを満たすことができます。
専用チェーン自体は、いくつかのコアで構成されています:
専用チェーンは、ネイティブでRWAをサポートし、統合されたコンプライアンスメカニズム)の許可検証やKYCプロセスなど(を通じて、オンチェーン資産と伝統的金融商品とのマッピングと相互運用を実現し、ブロックチェーンと伝統的金融システムの橋渡しを行っています。
潜在的な欠陥:
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グローバル市場
プラットフォームによって提供されるトークン化プラットフォームであり、伝統的な金融資産である株式、債券、ETFをブロックチェーン上に移行し、世界中の投資家に24時間体制のオンチェーン取引チャネルを提供することを目的としています。その核心的な革新は、ブロックチェーン技術を通じて伝統的な金融資産のトークン化を実現し、安定コインに似た流動性と譲渡性を持たせることで、オンチェーン金融と伝統的金融の間の障壁を打破することです。
グローバル市場は複数の重要な部分によって実現されます:
利：
ユーザー投資家にとって、グローバル市場は前例のない便利さを提供しています。従来の金融機関の資産管理方式とは異なり、グローバル市場は、個人投資家の分散した資金を統一された担保プールに組み合わせることを実現しました。これにより、本来は大規模な機関しか参加できなかった融資融券、デリバティブ、永続オプションなどの金融操作に、一般の投資家もグローバル市場を通じて参加できるようになります。
機関にとって、グローバル市場はブロックチェーンスマートコントラクトの利点を利用し、従来の金融プロセスを簡素化しています。購読と