BTC (Re)stakingおよびBTCペッグ資産市場での競争激化

最近、Babylonメインネットの第一段階の開始、PendleによるBTC LSTのローンチ、そして様々なBTCのラッピング商品の登場に伴い、市場におけるBTCFiへの関心が高まっています。本稿では、BTC (re)のステーキングとBTCペッグ資産分野の最新の進展に焦点を当てます。

BTC (Re)ステーキング市場の概況

現在、BTC LST間の競争がますます激化しており、各方面がBTCおよびそのパッケージ資産のステーキング利息入口になるために努力しています。過去30日間で、あるステーキングプラットフォームが急成長を遂げ、5.9k BTCの預金量で現在の最高TVLに達し、長期間にわたり先行していた競争相手を超えました。

このプラットフォームは、トップクラスのリステーキングプロトコルと戦略的パートナーシップを結ぶことで、参加者にETHエコシステムからのより豊富なリステーキング収益の源泉とDeFi参加の機会を提供し、現在の段階で競争優位を獲得しました。

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エコ戦略の重要性

BTC LST分野では、エコシステム戦略が現在の競争構造における重要な影響要因となっています。ETH LRTとは異なり、BTC LSTは下流のDeFiアプリケーションシナリオ、BTC L2の発展段階、各チェーン上のBTCペッグ資産の組み合わせ、そして再ステーキングプラットフォームとの統合など、より複雑な考慮事項に直面しています。

現在、異なるBTC LST提供者は異なる戦略的方向を取っています：

1. あるプラットフォームはETHエコシステムの発展に特化しており、複数の再ステーキングプロトコルと協力して、ステーキング者に豊富な外部報酬を提供しています。同時に、そのトークンのETHにおけるレバレッジプレイを積極的に推進し、複数の重要なDeFiプロジェクトと協力しています。

2. 他のプラットフォームは、マルチチェーンの拡張を積極的に行い、エコシステム開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築を含みます。彼らの主要な流動性はBNBとETHチェーンに集中しており、他のL2にもBTC流動性を注入しています。

3. いくつかのプラットフォームは初期段階でBNBチェーンの構築に重点を置き、BTCBの預金を受け入れ、BNBチェーン上で対応するLSTを鋳造しています。

これらの異なるエコシステム戦略は、各プラットフォームの成長速度や初期市場シェアに影響を与えるだけでなく、各エコシステムにおけるBTCの担保資産の流動性やDeFiの採用状況にも影響を与えます。

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ペンドルのBTCFiへの進出

Pendleは最近、複数の主要なBTC LSTトークンを含む4種類のBTC LSTをそのポイント市場に統合しました。この取り組みにより、BTC LST保有者に対してより多くの最適化された収益戦略の機会が提供されます。

そのほかに、複数のBTC LSTがもう一つの重要なETH L2プロジェクトとコラボレーションを行いました。このL2はveTokenomicsとHybrid Tokenized Bitcoinという2つのユニークなデザインを持ち、将来的にはBTCFiシステムに新しいレバレッジ機会を追加する可能性があります。

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新興再ステーキングプラットフォームが競争に参加

新しい再ステーキングプラットフォームが最近BTC再ステーキング市場に参加し、既存のプラットフォームの新興ライバルとなりました。両者はBTC LSTの再ステーキングを受け入れ、それを他のプロトコルに対するセキュリティ保証に使用します。同質化が進む再ステーキングプラットフォームが増えるにつれて、BTCおよびその変種資産の流動性競争はますます激しくなるでしょう。

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BTCエンベロープトークン市場の変化

BTC市場の競争がさらに激化しています。現在、主要な競争代替資産には、複数の取引所やプロジェクトが発行したBTCペッグトークン、そして前述のさまざまなBTC LST資産が含まれます。

大手取引所が最近、その保管サポートによるパッケージ資産を導入し、現在の供給量は2.7kに達しています。この資産は複数の主流DeFiプロトコルのサポートを受けており、将来的にはさらに多くのチェーンへの拡張を計画しています。

安全性に関する懸念があるにもかかわらず、WBTCは依然として封装BTC市場の60%以上のシェアを占めています。最近、その保管業者はWBTCをより多くのパブリックチェーンに展開し、クロスチェーンブリッジ技術を通じてマルチチェーンの拡張を実現し、市場での地位を強固にすると発表しました。しかし、WBTCの採用率は依然として減少しており、複数の主要DeFiプロトコルがWBTCを担保リストから外し始めています。

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まとめ

BTCFiの継続的な成長トレンドの中で、BTC (re)ステーキングとBTC担保資産は、引き続き注目すべき重要なセクターです。BTC (re)ステーキング分野には供給側の過剰建設の傾向が見られ、需要側の市場規模はまだ明確ではありません。さまざまなBTC担保資産が相互に組み合わさる傾向も、新たなシステミックリスクを引き起こしています。

各社のBTC担保資産にとって、信頼は依然として鍵となる問題です。取引所、L2、そしてBTC LSTの多くは、それぞれのBTC担保資産を積極的に発展させるために異なるソリューションを通じて、主流のDeFiプロトコルや広範なユーザーに受け入れられることを目指し、WBTCの失われた市場シェアを迅速に獲得しようとしています。

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