# トークン化の波における新興勢力:スーパーステートの台頭と革新現在の暗号サイクルでは、トークン化が注目される分野となっており、ウォールストリートの関心を引くだけでなく、規制当局からも承認を得ています。このReal World Assets (RWA)の熱潮の中で、Compoundの創設者Robert Leshnerが設立したトークン化資産管理会社Superstateは、コンプライアンスを基盤に急成長し、重要な市場参加者となり、数億ドルの資金流入を引き寄せています。## 多様な製品ラインが大量の資金を引き付けるトークン化は全球金融市場の新たな成長点となっており、現実世界の資産をブロックチェーンに乗せるトレンドがますます明らかになっています。コンセプト実証から数百億ドル規模の急成長まで、RWAは多くの金融大手の注目を集めています。このような背景の中、設立からわずか2年余りのSuperstateはトークン化市場で一席を占めています。Leshnerの暗号業界における評判は、Compoundでの業績に由来しています。2020年6月、彼は「貸し出しはマイニング」という革新的なメカニズムを通じて流動性マイニングの熱潮を引き起こし、一時はCompoundをDeFi分野のリーダー的地位に押し上げ、その総ロックアップ価値（TVL）はピーク時に数百億ドルを突破しました。しかし、DeFi市場が低迷し続け、ユーザーの活発度が低下し、資金流出が明らかになり、TVLが継続的に減少している中で、かつて熱狂していたオンチェーン金融エコシステムは徐々に冷却しています。このような背景の中で、LeshnerはCompoundを離れ、より現実的な基盤を持つRWAトラックに向かい、Superstateを設立しました。DeFi分野で有名な人物として、Superstateは設立当初から多くの有名な投資機関の参加を得て2ラウンドの資金調達を完了し、累積資金調達額は数千万ドルに達しています。Superstateは明確なポジショニングを持ち、米国の金融規制フレームワークの下で、機関投資家向けにコンプライアンスを満たした、実際の資産に連動するオンチェーン金融商品を開発することに注力しています。現在、同社は国債、暗号アービトラージ、株式資産の3つの分野をカバーする3種類のトークン化商品をリリースしており、多様なオンチェーン資産ポートフォリオを徐々に構築しています。2024年2月、Superstateは初のオンチェーンファンド製品USTBを発表しました。これは短期アメリカ国債ファンドで、SECに登録されており、完全にコンプライアンスを遵守しています。所有権の登録はアメリカ連邦法に基づいて管理されています。同時に、その所有権記録はトークンの形でイーサリアム上に存在し、スマートコントラクトを通じて毎日純資産価値（NAV）を同期させ、ユーザーがオンチェーンでの購入、償還、取引決済を行えるようにしています。USTBは主にアメリカの適格機関投資家を対象としており、米ドルまたはステーブルコインUSDCでの申込及び償還をサポートしています。この製品は複数のブロックチェーンネットワーク上で流通しています。従来のゼロ利回りのステーブルコインと比較して、USTBはオンチェーン資金に実際の利息リターンを提供し、同時に資産のオンチェーン流動性を保持し、資金の機会コストを大幅に削減しています。このデザインにより、USTBはますます多くのDeFiプロトコルの基礎的な収益資産となっています。複数の著名なプロトコルがUSTBをその資産構成に組み込むか、または基盤支援資産として使用しています。8月6日現在、USTBの資産管理規模は約4.2億ドルに達し、過去7日間の利回りは4.04%で、アメリカ国債のトークン化ファンドの中で優れた成績を収めています。2024年7月、Superstateは第二弾の投資商品であるSuperstate Crypto Carry Fund（USCC）を発表しました。これは、資格のある購入者を対象としたオンチェーンの暗号アービトラージファンドであり、コア戦略は伝統的金融における「現金と保有」メカニズムに基づいています。USCCは主にビットコインとイーサリアムの先物市場の正のベーシスに焦点を当てており、現物資産を購入し、同時に対応する期限の先物契約を売却することで、その価格差の収益をロックインし、リスク中立で安定した収益の投資ポートフォリオを構築しています。また、USCCはイーサリアムのステーキングと短期米国債を統合し、全体の資金効率を向上させ、ポートフォリオのボラティリティ耐性を強化しています。USCCは、オンチェーン資産のコンポーザビリティとオフチェーンのコンプライアンスの融合に向けた新たな探求を表しています。現在、USCCの資産管理規模は2.2億米ドルを超え、戦略の年率リターンは約16.17%に達しており、従来のアービトラージ製品の業界平均を大きく上回っています。また、複数の著名なプロトコルとの協力関係も築いています。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-417223f085207bf70247954acbf3fdba)## トークン化された株式のレイアウト、コンプライアンスプロセスの推進2024年5月、Superstateはさらに製品ラインを拡大し、トークン化された株式の分野に進出し、新しいプラットフォームOpening Bellを立ち上げました。このプラットフォームは、SECに登録された公開株式をブロックチェーンネットワーク上で直接発行および取引することをサポートしており、最初はSolanaをサポートし、今後さらに多くのチェーンエコシステムに拡大する予定です。投資家は暗号ウォレットを通じて、これらのコンプライアンスがある株式資産を直接保有および取引でき、従来の株式とDeFiプロトコルとの直接的な相互作用を実現します。現在、Opening Bellは複数の企業と提携を結び、その株式資産のチェーン上でのトークン化を促進しています。金融市場におけるトークン化の採用を促進するために、Superstateはまた、Superstate業界委員会(SIC)を立ち上げ、従来の分野と暗号分野から50社以上のメンバーを引きつけました。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-af77080df2074cb9cc62eb84e3413022)LeshnerはCompoundの時期にすでにDeFiと従来の金融の融合のトレンドを見ていましたが、規制の圧力のために進展は困難でした。Superstateを設立する前に、Compoundは企業や機関向けの固定金利商品の提供を試みましたが、最終的には市場の変動などの理由で閉鎖されました。Leshnerは、トークン化が未来の金融市場の核心的なトレンドになると考えており、さまざまな資産をブロックチェーンに導入し、より効率的で透明性が高く、コンプライアンスの取れた市場構造を実現できると述べています。彼は常にコンプライアンスを核心戦略としており、適切な規制は障害にならず、DeFiをより包括的で安全性が高く、広く受け入れられるツールにするべきであると考えています。コンプライアンスに関して、Superstateは今年関連する取り組みを強化しました。アメリカのSECに転送代理店として登録することに加え、トークン化された資産を既存の金融規制フレームワークに完全に組み込むことを目指しています。また、トークン化政策の突破や業界標準の構築を積極的に推進しています。たとえば、Superstateは他の組織と共同で、公共ブロックチェーン上での証券の発行と取引を許可する提案を提出し、関連する法的フレームワークの提案を提出しました。伝統的な資産をブロックチェーンに移行することを許可し、非カストディアル型ブロックチェーンプロトコルに特定の規制免除を提供することを主張しています。注目すべきは、Leshner本人が現在人気の通貨株のプレイにも積極的に参加していることで、NFTを使って企業の優先株を交換したり、企業の株式を取得して暗号資産の財庫計画を構築しようとする革新的な試みを行っています。! [](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f2bed4854b4e49133486de6ec94f82c)
Superstateの台頭：トークン化の波の中でのコンプライアンス革新のリーダー
トークン化の波における新興勢力:スーパーステートの台頭と革新
現在の暗号サイクルでは、トークン化が注目される分野となっており、ウォールストリートの関心を引くだけでなく、規制当局からも承認を得ています。このReal World Assets (RWA)の熱潮の中で、Compoundの創設者Robert Leshnerが設立したトークン化資産管理会社Superstateは、コンプライアンスを基盤に急成長し、重要な市場参加者となり、数億ドルの資金流入を引き寄せています。
多様な製品ラインが大量の資金を引き付ける
トークン化は全球金融市場の新たな成長点となっており、現実世界の資産をブロックチェーンに乗せるトレンドがますます明らかになっています。コンセプト実証から数百億ドル規模の急成長まで、RWAは多くの金融大手の注目を集めています。このような背景の中、設立からわずか2年余りのSuperstateはトークン化市場で一席を占めています。
Leshnerの暗号業界における評判は、Compoundでの業績に由来しています。2020年6月、彼は「貸し出しはマイニング」という革新的なメカニズムを通じて流動性マイニングの熱潮を引き起こし、一時はCompoundをDeFi分野のリーダー的地位に押し上げ、その総ロックアップ価値（TVL）はピーク時に数百億ドルを突破しました。
しかし、DeFi市場が低迷し続け、ユーザーの活発度が低下し、資金流出が明らかになり、TVLが継続的に減少している中で、かつて熱狂していたオンチェーン金融エコシステムは徐々に冷却しています。このような背景の中で、LeshnerはCompoundを離れ、より現実的な基盤を持つRWAトラックに向かい、Superstateを設立しました。
DeFi分野で有名な人物として、Superstateは設立当初から多くの有名な投資機関の参加を得て2ラウンドの資金調達を完了し、累積資金調達額は数千万ドルに達しています。
Superstateは明確なポジショニングを持ち、米国の金融規制フレームワークの下で、機関投資家向けにコンプライアンスを満たした、実際の資産に連動するオンチェーン金融商品を開発することに注力しています。現在、同社は国債、暗号アービトラージ、株式資産の3つの分野をカバーする3種類のトークン化商品をリリースしており、多様なオンチェーン資産ポートフォリオを徐々に構築しています。
2024年2月、Superstateは初のオンチェーンファンド製品USTBを発表しました。これは短期アメリカ国債ファンドで、SECに登録されており、完全にコンプライアンスを遵守しています。所有権の登録はアメリカ連邦法に基づいて管理されています。同時に、その所有権記録はトークンの形でイーサリアム上に存在し、スマートコントラクトを通じて毎日純資産価値（NAV）を同期させ、ユーザーがオンチェーンでの購入、償還、取引決済を行えるようにしています。
USTBは主にアメリカの適格機関投資家を対象としており、米ドルまたはステーブルコインUSDCでの申込及び償還をサポートしています。この製品は複数のブロックチェーンネットワーク上で流通しています。従来のゼロ利回りのステーブルコインと比較して、USTBはオンチェーン資金に実際の利息リターンを提供し、同時に資産のオンチェーン流動性を保持し、資金の機会コストを大幅に削減しています。
このデザインにより、USTBはますます多くのDeFiプロトコルの基礎的な収益資産となっています。複数の著名なプロトコルがUSTBをその資産構成に組み込むか、または基盤支援資産として使用しています。
8月6日現在、USTBの資産管理規模は約4.2億ドルに達し、過去7日間の利回りは4.04%で、アメリカ国債のトークン化ファンドの中で優れた成績を収めています。
2024年7月、Superstateは第二弾の投資商品であるSuperstate Crypto Carry Fund（USCC）を発表しました。これは、資格のある購入者を対象としたオンチェーンの暗号アービトラージファンドであり、コア戦略は伝統的金融における「現金と保有」メカニズムに基づいています。
USCCは主にビットコインとイーサリアムの先物市場の正のベーシスに焦点を当てており、現物資産を購入し、同時に対応する期限の先物契約を売却することで、その価格差の収益をロックインし、リスク中立で安定した収益の投資ポートフォリオを構築しています。また、USCCはイーサリアムのステーキングと短期米国債を統合し、全体の資金効率を向上させ、ポートフォリオのボラティリティ耐性を強化しています。
USCCは、オンチェーン資産のコンポーザビリティとオフチェーンのコンプライアンスの融合に向けた新たな探求を表しています。現在、USCCの資産管理規模は2.2億米ドルを超え、戦略の年率リターンは約16.17%に達しており、従来のアービトラージ製品の業界平均を大きく上回っています。また、複数の著名なプロトコルとの協力関係も築いています。
!
トークン化された株式のレイアウト、コンプライアンスプロセスの推進
2024年5月、Superstateはさらに製品ラインを拡大し、トークン化された株式の分野に進出し、新しいプラットフォームOpening Bellを立ち上げました。このプラットフォームは、SECに登録された公開株式をブロックチェーンネットワーク上で直接発行および取引することをサポートしており、最初はSolanaをサポートし、今後さらに多くのチェーンエコシステムに拡大する予定です。投資家は暗号ウォレットを通じて、これらのコンプライアンスがある株式資産を直接保有および取引でき、従来の株式とDeFiプロトコルとの直接的な相互作用を実現します。現在、Opening Bellは複数の企業と提携を結び、その株式資産のチェーン上でのトークン化を促進しています。
金融市場におけるトークン化の採用を促進するために、Superstateはまた、Superstate業界委員会(SIC)を立ち上げ、従来の分野と暗号分野から50社以上のメンバーを引きつけました。
!
LeshnerはCompoundの時期にすでにDeFiと従来の金融の融合のトレンドを見ていましたが、規制の圧力のために進展は困難でした。Superstateを設立する前に、Compoundは企業や機関向けの固定金利商品の提供を試みましたが、最終的には市場の変動などの理由で閉鎖されました。
Leshnerは、トークン化が未来の金融市場の核心的なトレンドになると考えており、さまざまな資産をブロックチェーンに導入し、より効率的で透明性が高く、コンプライアンスの取れた市場構造を実現できると述べています。彼は常にコンプライアンスを核心戦略としており、適切な規制は障害にならず、DeFiをより包括的で安全性が高く、広く受け入れられるツールにするべきであると考えています。
コンプライアンスに関して、Superstateは今年関連する取り組みを強化しました。アメリカのSECに転送代理店として登録することに加え、トークン化された資産を既存の金融規制フレームワークに完全に組み込むことを目指しています。また、トークン化政策の突破や業界標準の構築を積極的に推進しています。たとえば、Superstateは他の組織と共同で、公共ブロックチェーン上での証券の発行と取引を許可する提案を提出し、関連する法的フレームワークの提案を提出しました。伝統的な資産をブロックチェーンに移行することを許可し、非カストディアル型ブロックチェーンプロトコルに特定の規制免除を提供することを主張しています。
注目すべきは、Leshner本人が現在人気の通貨株のプレイにも積極的に参加していることで、NFTを使って企業の優先株を交換したり、企業の株式を取得して暗号資産の財庫計画を構築しようとする革新的な試みを行っています。
!