アメリカ、新たな法案でステーブルコイン市場を規制することを提案

最近、アメリカの立法者はデジタル通貨市場の規制を強化することを目的とした新しいステーブルコイン法案の草案を提出しました。この措置は、以前のTerra/USTアルゴリズムステーブルコインシステムの崩壊事件に起因しており、規制当局がステーブルコインのリスクに対して高い関心を寄せるきっかけとなりました。

草案の内容に基づいて、この法案は「内生抵押ステーブルコイン」と呼ばれるものの発行または作成を禁止することになります。この種のステーブルコインは通常、発行者自身が創造したデジタル資産に依存して価格の安定性を維持しており、外部資産には依存していません。具体的には、あるステーブルコインが固定価格で変換、償還、または買い戻しができ、その価格の安定性が同じ作成者の別のデジタル資産に依存している場合、それは違法と見なされます。

この規定は、さまざまなタイプのステーブルコインに影響を与える可能性があります。例えば、プロジェクト自身のガバナンストークンを担保とするオーバーコラテラライズドステーブルコインは、自身のリスク管理メカニズムを持っているにもかかわらず、依然として規制リスクに直面する可能性があります。Terraに類似したメカニズムを持つステーブルコインプロジェクト、例えばNeutrino ProtocolのUSDNも影響を受ける可能性があります。

一部のアルゴリズムステーブルコイン、例えばFraxは、現在は安定して稼働していますが、そのメカニズムにアルゴリズム部分が含まれているため、規制の対象となる可能性があります。しかし、イーサリアムなどの分散型資産を担保とする主要なステーブルコイン、例えばDAIやLUSDに関しては、現在のところ法案は明確な表明をしていません。

注目すべきは、この法案が法定通貨に裏付けられたステーブルコインの合法的な発行のためのルートを提供していることです。銀行や信用組合は、関連する規制当局の監視の下で自らのステーブルコインを発行することができます。同時に、この法案は連邦準備制度に対して、非銀行機関のステーブルコイン発行申請を審査するプロセスを確立するよう指示しています。

分散型ステーブルコイン市場に関して、この法案は比較的安全なプロジェクトに影響を与える可能性があります。一方、中央集権型ステーブルコインについては、法案が規制機関を明確にし、より多くの銀行がステーブルコインの発行に参加することを促す可能性があります。

現在、この法案はまだ草案段階にあり、近く議論が行われる予定です。正式に発効する前に、その内容はさらに調整される可能性があります。この法案の導入は、規制当局がステーブルコイン市場に対して持続的な関心を寄せていることを反映しており、投資家の利益を保護しつつ、イノベーションを促進する間のバランスを求める努力を示しています。