Legislação de Ativos de Criptografia nos EUA: Oportunidades e Riscos
Recentemente, os Estados Unidos aprovaram uma importante legislação sobre moedas digitais, a "Lei GENIUS", enquanto a "Lei CLARITY" também foi aprovada na câmara dos representantes. Essas iniciativas colocam os Estados Unidos na posição de se tornar um centro principal para atividades de ativos de criptografia. No entanto, os apoiantes destas novas leis precisam agir com cautela para evitar resultados contraproducentes.
A indústria de encriptação adquiriu uma enorme influência política através de doações políticas e outros meios, e o design destes novos projetos de lei parece destinado a obstruir uma regulamentação razoável. Isso pode levar a um ciclo épico de prosperidade e recessão.
Historicamente, a principal vantagem dos mercados financeiros americanos reside na sua relativa transparência, o que permite aos investidores compreender melhor os riscos e tomar decisões informadas. Os Estados Unidos também possuem rigorosas regras contra conflitos de interesse, que exigem um tratamento justo para os investidores e limitam a assunção de riscos pelas empresas financeiras. Este enquadramento é resultado de legislações e regulamentações sensatas estabelecidas após a Grande Depressão da década de 1930, e é uma das razões importantes para os Estados Unidos se tornarem um centro de inovação e captação de capital.
No entanto, a "Lei GENIUS" parece não ter promovido a realização desse objetivo. A lei cria um quadro para a emissão de moedas estáveis por empresas americanas e estrangeiras. As moedas estáveis são um ativo digital emergente importante, projetado para manter um valor estável em relação a uma moeda ou mercadoria específica (geralmente o dólar). As moedas estáveis são úteis para os comerciantes de ativos de criptografia, permitindo que entrem e saiam de ativos de criptografia específicos sem passar pelo sistema financeiro tradicional.
O modelo de negócios dos emissores de stablecoins é semelhante ao dos bancos, pois eles ganham a diferença de juros ao investir as reservas. De acordo com a nova legislação, os juros pagos sobre stablecoins são zero, o que pode incentivá-los a investir parte das reservas em ativos de alto risco para obter retornos mais elevados. Isso se tornará uma fonte principal de vulnerabilidade, especialmente quando os emissores forem licenciados por instituições estaduais mais flexíveis.
A principal falha do projeto de lei "GENIUS" é a incapacidade de abordar eficazmente o risco de corrida inerente às moedas estáveis, uma vez que impede que os reguladores implementem medidas robustas de capital, liquidez e outras salvaguardas. Quando qualquer emissor de moeda estável enfrenta dificuldades, como evitar que o problema se espalhe para a economia real tornará-se uma questão crucial.
Além disso, a proposta permite que emissores estrangeiros invistam reservas em ativos como dívida governamental de alto risco do próprio país, mesmo que essa dívida não seja denominada em dólares. Isso pode levar a que as stablecoins tenham obrigações de pagamento em dólares, enquanto os ativos de reserva são compostos por ativos que não são em dólares, o que pode desencadear uma crise de liquidez e uma corrida bancária quando o dólar se valoriza acentuadamente.
Se o Senado aprovar qualquer versão do "Projeto de Lei CLARITY", a situação pode tornar-se ainda mais grave. Esta legislação pode permitir conflitos de interesse e transações egoístas sem precedentes desde a década de 1920. Mais preocupante é que essas leis podem facilitar o uso de estáveis e ativos de criptografia em transações financeiras ilegais.
Embora os Estados Unidos possam tornar-se o centro global de ativos de criptografia, essas novas estruturas legislativas podem enriquecer ainda mais um pequeno número de ricos, ao mesmo tempo que expõem os Estados Unidos e o mundo inteiro ao risco de uma nova crise financeira. Isso pode provocar danos econômicos severos, resultando em desemprego em massa e evaporação de riqueza. Portanto, ao avançar com a legislação sobre ativos de criptografia, é crucial equilibrar inovação e regulação, oportunidade e risco.
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FlatlineTrader
· 7h atrás
Por que as pessoas estão sempre a arranjar problemas?
Nova legislação de ativos de criptografia nos Estados Unidos: uma espada de dois gumes entre inovação e risco
Legislação de Ativos de Criptografia nos EUA: Oportunidades e Riscos
Recentemente, os Estados Unidos aprovaram uma importante legislação sobre moedas digitais, a "Lei GENIUS", enquanto a "Lei CLARITY" também foi aprovada na câmara dos representantes. Essas iniciativas colocam os Estados Unidos na posição de se tornar um centro principal para atividades de ativos de criptografia. No entanto, os apoiantes destas novas leis precisam agir com cautela para evitar resultados contraproducentes.
A indústria de encriptação adquiriu uma enorme influência política através de doações políticas e outros meios, e o design destes novos projetos de lei parece destinado a obstruir uma regulamentação razoável. Isso pode levar a um ciclo épico de prosperidade e recessão.
Historicamente, a principal vantagem dos mercados financeiros americanos reside na sua relativa transparência, o que permite aos investidores compreender melhor os riscos e tomar decisões informadas. Os Estados Unidos também possuem rigorosas regras contra conflitos de interesse, que exigem um tratamento justo para os investidores e limitam a assunção de riscos pelas empresas financeiras. Este enquadramento é resultado de legislações e regulamentações sensatas estabelecidas após a Grande Depressão da década de 1930, e é uma das razões importantes para os Estados Unidos se tornarem um centro de inovação e captação de capital.
No entanto, a "Lei GENIUS" parece não ter promovido a realização desse objetivo. A lei cria um quadro para a emissão de moedas estáveis por empresas americanas e estrangeiras. As moedas estáveis são um ativo digital emergente importante, projetado para manter um valor estável em relação a uma moeda ou mercadoria específica (geralmente o dólar). As moedas estáveis são úteis para os comerciantes de ativos de criptografia, permitindo que entrem e saiam de ativos de criptografia específicos sem passar pelo sistema financeiro tradicional.
O modelo de negócios dos emissores de stablecoins é semelhante ao dos bancos, pois eles ganham a diferença de juros ao investir as reservas. De acordo com a nova legislação, os juros pagos sobre stablecoins são zero, o que pode incentivá-los a investir parte das reservas em ativos de alto risco para obter retornos mais elevados. Isso se tornará uma fonte principal de vulnerabilidade, especialmente quando os emissores forem licenciados por instituições estaduais mais flexíveis.
A principal falha do projeto de lei "GENIUS" é a incapacidade de abordar eficazmente o risco de corrida inerente às moedas estáveis, uma vez que impede que os reguladores implementem medidas robustas de capital, liquidez e outras salvaguardas. Quando qualquer emissor de moeda estável enfrenta dificuldades, como evitar que o problema se espalhe para a economia real tornará-se uma questão crucial.
Além disso, a proposta permite que emissores estrangeiros invistam reservas em ativos como dívida governamental de alto risco do próprio país, mesmo que essa dívida não seja denominada em dólares. Isso pode levar a que as stablecoins tenham obrigações de pagamento em dólares, enquanto os ativos de reserva são compostos por ativos que não são em dólares, o que pode desencadear uma crise de liquidez e uma corrida bancária quando o dólar se valoriza acentuadamente.
Se o Senado aprovar qualquer versão do "Projeto de Lei CLARITY", a situação pode tornar-se ainda mais grave. Esta legislação pode permitir conflitos de interesse e transações egoístas sem precedentes desde a década de 1920. Mais preocupante é que essas leis podem facilitar o uso de estáveis e ativos de criptografia em transações financeiras ilegais.
Embora os Estados Unidos possam tornar-se o centro global de ativos de criptografia, essas novas estruturas legislativas podem enriquecer ainda mais um pequeno número de ricos, ao mesmo tempo que expõem os Estados Unidos e o mundo inteiro ao risco de uma nova crise financeira. Isso pode provocar danos econômicos severos, resultando em desemprego em massa e evaporação de riqueza. Portanto, ao avançar com a legislação sobre ativos de criptografia, é crucial equilibrar inovação e regulação, oportunidade e risco.