Fevereiro de 2025: Novas políticas do governo e agitação no mercado entrelaçadas
Em janeiro e fevereiro de 2025, um mês após a nova administração dos Estados Unidos assumir, os benefícios das políticas começaram a se manifestar. No entanto, devido a uma quebra tecnológica da DeepSeek, o setor de IA sofreu um duro golpe, desencadeando uma série de oscilações no mercado financeiro. Em fevereiro, com a publicação de dados econômicos chave, ajustes no quadro regulatório e a aceleração da iteração tecnológica, o mercado de criptomoedas passou por uma intensa volatilidade e reestruturação.
Em fevereiro de 2025, a situação macroeconômica dos Estados Unidos sofreu várias mudanças. Uma série de indicadores econômicos chave caiu, enquanto o novo governo implementou vigorosamente políticas de aumento das tarifas de importação. Esses dois fatores entrelaçados tiveram um impacto profundo na economia dos Estados Unidos e até mesmo na economia global, provocando turbulências nos mercados globais.
Apesar da revisão do PIB dos EUA para o quarto trimestre manter um robusto crescimento de 2,3%, vários indicadores sugerem que a economia americana entrou em um "canal de crescimento lento". O mercado de trabalho esfriou significativamente: em fevereiro, foram adicionados 187 mil empregos não agrícolas, abaixo da expectativa de 200 mil, e o crescimento salarial mensal desacelerou para 0,2%, o nível mais baixo desde outubro de 2023. Além disso, o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan raramente piorou pelo terceiro mês consecutivo, caindo para 98,3, refletindo que a preocupação dos residentes com a diminuição do poder de compra real está se acumulando.
Em janeiro, o núcleo do CPI dos EUA subiu 0,3% em relação ao mês anterior e cresceu 2,5% em relação ao ano anterior, com a taxa de crescimento em comparação com o valor de dezembro do ano passado caindo 0,1 pontos percentuais, o que significa que a inflação, que não é otimista, teve uma leve "desaceleração". O índice de preços de gastos pessoais (PCE) núcleo dos EUA em janeiro registrou uma taxa anual de 2,6%, o menor desde junho de 2024, atendendo às expectativas do mercado e sendo uma das poucas boas notícias.
Mas a seguir, a guerra comercial se tornará o maior fator de incerteza da inflação nos Estados Unidos. O novo governo anunciou um aumento de 10% nas tarifas sobre produtos importados do México e do Canadá (em vigor a partir de 4 de março), elevando diretamente os custos de categorias-chave como automóveis e produtos agrícolas. De acordo com o modelo do Federal Reserve de Cleveland, essa política pode elevar o CPI dos EUA em 0,3 a 0,5 pontos percentuais adicionais no segundo trimestre.
Em termos de taxas de juros, atualmente espera-se que a taxa de política do Federal Reserve se mantenha inalterada temporariamente. De acordo com a plataforma de dados, a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa inalterada em março é de 95,5%, enquanto a probabilidade de uma redução de 25 pontos base é de 4,5%. Em maio, a probabilidade de manter a taxa atual inalterada é de 73,2%, a probabilidade acumulada de uma redução de 25 pontos base é de 25,8% e a probabilidade acumulada de uma redução de 50 pontos base é de 1,1%. No entanto, dada a incerteza da inflação e a pressão inflacionária que a política tarifária pode trazer, a decisão de redução de taxa do Federal Reserve ainda apresenta variáveis.
A contradição central da economia americana em 2025 reside na "desaceleração do crescimento" e na "resiliência da inflação", com o Federal Reserve tentando equilibrar os riscos através de uma política monetária cautelosa. As ações do novo governo em aumentar tarifas não apenas agravaram a complexidade deste problema, mas também continuam a impactar a lógica de precificação da cadeia de suprimentos global, amplificando a turbulência da economia global. A experiência histórica mostra que o protecionismo comercial frequentemente não consegue resolver problemas econômicos estruturais de forma eficaz. Como encontrar certeza no jogo de políticas será a questão central dos mercados globais nos próximos seis meses.
Os primeiros dois meses de 2025, o tópico mais quente no campo da IA é, sem dúvida, o surgimento repentino da DeepSeek, e o maior impacto que a DeepSeek trouxe para o mercado de ações dos EUA, sem dúvida, foi quebrar as expectativas futuras do mercado sobre a narrativa da IA.
O desenvolvimento do mercado de IA até hoje tornou a bolha inevitável. A DeepSeek rompeu parte dessa bolha da IA, seu modelo de código aberto reduziu significativamente a dependência de poder computacional através da otimização de algoritmos, promovendo a transição da indústria de uma "corrida de poder computacional" para "eficiência algorítmica", remodelando a lógica da demanda do mercado por infraestrutura de IA. Por exemplo, o DeepSeek-V3 completou o treinamento com apenas 2048 placas H800 GPU, enquanto modelos tradicionais exigem dezenas de milhares de chips similares, desafiando diretamente a narrativa do "moat" sustentada pelos altos gastos de capital das gigantes tecnológicas da bolsa americana.
O impacto do DeepSeek, combinado com as preocupações sobre a turbulência na cadeia de suprimentos global causada pelas políticas tarifárias, fez com que as ações de tecnologia, sendo o setor mais globalizado, fossem as mais afetadas. O mercado de ações dos EUA apresentou um desempenho fraco: ao longo de fevereiro, o índice Nasdaq, devido ao alto peso das ações de tecnologia, foi o mais atingido, com uma queda de 4%, apagando os ganhos acumulados no ano e registrando o pior desempenho mensal desde abril de 2024; o índice Dow Jones, devido à sua alta proporção de setores tradicionais, teve uma queda acumulada de 1,58%, enquanto o S&P 500 ficou entre os dois, com uma queda de 1,42%.
O mercado está a reavaliar a concorrência na indústria de IA dos EUA, o que se reflete diretamente no desempenho das big7 da bolsa americana. Analisando os relatórios financeiros, os últimos resultados das big7 não apresentam nada de especialmente digno de nota, mesmo a Nvidia, que teve o desempenho mais impressionante, viu os investidores realizarem lucros, uma vez que não superou significativamente as expectativas, levando a uma venda. De uma forma geral, como mencionado anteriormente, o mercado atualmente não tem uma direção clara de negociação, e o desempenho das ações das big7 apresenta características de "queda dominada por políticas e emoções no final do mês". Para resumir com as palavras de um analista do Bespoke Investment Group - "Ao olhar ao redor, o medo tornou-se uma emoção coletiva."
Neste ambiente de mercado com baixa confiança, os ativos criptográficos também não podem escapar de se tornarem vítimas inocentes. Dados mostram que a correlação de seis meses entre o Bitcoin e o Nasdaq recentemente subiu para 0,5, atingindo o nível mais alto desde 2023, o que significa que a volatilidade do mercado de ações dos EUA está aumentando, e o mercado de criptomoedas está cada vez mais afetado por isso. Uma vez que o mercado de ações experimente volatilidade ou mesmo uma onda de pânico devido a variáveis inesperadas como a DeepSeek, a aversão ao risco dos investidores diminui, levando-os a retirar fundos do mercado de criptomoedas, o que pode facilmente resultar em pressão para a queda dos preços no mercado de criptomoedas. Esta reação em cadeia destaca a 'defesa excessiva' do mercado em relação ao impacto da DeepSeek e à incerteza política.
Com a nova administração a assumir, a política de criptomoedas passou de promessas eleitorais para ações concretas. Atualmente, o fogo mais aceso da nova administração é, sem dúvida, o token Meme oficial lançado a 18 de janeiro — $TRUMP.
O valor de mercado do $TRUMP ultrapassou temporariamente 14,5 bilhões de dólares, seguido por uma queda de 60%. Este período de especulação louca enriqueceu um grupo de pessoas, mas também fez com que algumas enfrentassem uma severa desvalorização dos ativos. A mensagem mais profunda desse evento é que as criptomoedas estão se expandindo do setor financeiro para o político. Se a aprovação do ETF de Bitcoin pela SEC dos EUA é um marco para a entrada das criptomoedas no setor financeiro tradicional, a emissão de tokens é uma evidência da entrada das criptomoedas na política. Através de operações como "troca de tokens", a influência política é diretamente convertida em liquidez de mercado, mostrando o potencial dos ativos criptográficos como novas ferramentas políticas. Seja por meio de vários estados dos EUA que buscam avançar com projetos de lei de reserva de Bitcoin, ou pelo progresso acelerado da conformidade do quadro MiCA da União Europeia, por trás do jogo regulatório global, a importante pista de que "código é poder" permeia tudo isso.
Além da emissão de tokens desta vez, o setor de criptomoedas continua a acompanhar o grau de implementação de suas políticas. Após a posse do novo governo dos EUA, o setor de criptomoedas recebeu várias notícias positivas, como a formação de um grupo de trabalho sobre criptomoedas, a elaboração de um novo plano de regulamentação de ativos digitais e a exploração da criação de reservas nacionais de criptomoedas. Ao mesmo tempo, a SEC revogou o SAB 121, permitindo que os bancos custodiem ativos digitais após a emissão de orientações adicionais pelas autoridades reguladoras. Como resultado, o preço do Bitcoin subiu significativamente, com um aumento de 9,5% em relação ao mês anterior no final de janeiro. No entanto, as notícias da Deepseek e as relacionadas a tarifas impactaram o mercado, e em fevereiro, o mercado de criptomoedas passou por um ajuste histórico, com o Bitcoin caindo abaixo de 100 mil dólares, uma queda de 17,39% em fevereiro, fechando em 85 mil dólares, com a maior parte da queda ocorrendo na última semana do mês. Essa queda acentuada não teve uma única causa isolada, mas parece mais um resultado da volatilidade do próprio mercado caótico, sendo tanto uma reação em cadeia à venda de ativos de risco sob a pressão das políticas tarifárias, quanto um efeito de purificação autoimposto após o excesso de alavancagem no mercado.
É digno de nota que o Bitcoin ainda demonstra certa resiliência durante esta onda de volatilidade, enquanto outras criptomoedas alternativas foram mais afetadas por eventos negativos internos do mercado, com muitas delas apresentando quedas mais acentuadas. O Ethereum, por exemplo, foi impactado por um evento em uma plataforma de negociação, atingindo o seu ponto mais baixo do ano, enquanto o Solana também experimentou grandes oscilações devido a controvérsias políticas relacionadas à emissão de moedas. No final de fevereiro, algumas instituições encararam essa volatilidade de curto prazo como uma janela de oportunidade para alocação a longo prazo. Por exemplo, uma empresa listada na bolsa gastou 1,99 bilhões de dólares para adquirir 20.356 Bitcoins, entre 18 e 23 de fevereiro, a um preço médio de 97.514 dólares por moeda. Uma empresa de jogos também anunciou em 28 de fevereiro que o grupo aumentou sua participação em Bitcoin, adquirindo cerca de 100 Bitcoins por aproximadamente 7,95 milhões de dólares, com um custo de aquisição de cerca de 79.495 dólares por moeda.
Se nós esticarmos a linha do tempo, perceberemos que desde o ano passado, os preços do ouro e do Bitcoin têm mostrado uma tendência cada vez mais semelhante. Ao longo de 2024, a volatilidade geral de ambos apresenta uma certa sincronicidade; em fevereiro deste ano, o preço do ouro, após atingir um recorde histórico de 2942 dólares/onça, caiu mais de 100 dólares em uma semana. Anteriormente, uma instituição havia analisado em 2023 a relação linear moderada entre os preços do Bitcoin e do ouro, considerando que o Bitcoin ainda se posicionava como um investimento de risco. Agora, a situação mudou, e a volatilidade dos preços de ambos está intimamente ligada, o que significa que a natureza de "ouro digital" do Bitcoin está se tornando cada vez mais evidente, sendo que a razão fundamental para isso é que ambos são vistos como alternativas à moeda fiduciária. À medida que a situação econômica global e a geopolítica evoluem, os preços de ambos podem continuar a manter um certo grau de interconexão.
O mercado de criptomoedas está atualmente em um certo período de vácuo informativo, com a eficácia marginal da narrativa tradicional (como ciclos de halving, influxo de fundos de ETF) diminuindo. No entanto, com os sinais emitidos durante a recente Conferência de Consenso em Hong Kong, embora faltem narrativas explosivas a curto prazo, três grandes tendências estão silenciosamente remodelando o mercado: primeiro, a transformação do paradigma regulatório, com a maioria pró-cripto no Congresso dos EUA promovendo o projeto de lei FIT21, a SEC reduzindo o tamanho de seu departamento de fiscalização, e a regulação passando de repressão para orientação, limpando obstáculos para a entrada de instituições; em segundo lugar, o mercado de criptomoedas de 2025 está em um ponto de inflexão crucial, passando de "arbitragem política" para "criação de valor", e de "impulsão especulativa" para "impulsão tecnológica"; por último, a fusão de IA com criptomoedas pode se tornar o novo ponto de ruptura mais digno de nota. Se o setor de IA começar a se recuperar e se combinar com o mercado de criptomoedas, novas narrativas também podem surgir. Quando o mercado concluir a limpeza do efeito de alavancagem e a narrativa colaborativa entre IA e criptomoedas se formar, uma nova rodada de rompimento ascendente pode já estar prestes a acontecer. A experiência histórica confirma repetidamente que um novo amanhecer muitas vezes se gera nos momentos mais sombrios, onde a euforia e o medo se entrelaçam.
O novo governo completou um mês no poder, e o mercado entrou em um período de caos, com uma complexidade muito maior do que antes. O setor de criptomoedas também foi afetado por essa incerteza, enfrentando flutuações raras e frequentes. Embora as fraquezas inatas da natureza humana tenham semeado as sementes do risco no mercado, a propriedade escassa e imutável do Bitcoin nunca vacilou, conferindo-lhe uma resiliência tenaz para atravessar a névoa cíclica. Como diz em "As Crônicas de Gelo e Fogo": "O caos não é um abismo, o caos é uma escada."
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PaperHandsCriminal
· 4h atrás
idiotas sou eu que faço as pessoas de parvas mais rápido. investidores de retalho correm sempre atrás do índice.
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BearMarketSurvivor
· 4h atrás
idiotas fazer as pessoas de parvas lah 躺平等25年 bull run
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Web3ProductManager
· 4h atrás
olhando para as métricas de MAU/retenção rn... isto está a dar-me grandes vibrações do inverno defi de 2022 ngl
As políticas do início de 2025 estão a mudar rapidamente, o mercado de Bitcoin está a oscilar violentamente.
Fevereiro de 2025: Novas políticas do governo e agitação no mercado entrelaçadas
Em janeiro e fevereiro de 2025, um mês após a nova administração dos Estados Unidos assumir, os benefícios das políticas começaram a se manifestar. No entanto, devido a uma quebra tecnológica da DeepSeek, o setor de IA sofreu um duro golpe, desencadeando uma série de oscilações no mercado financeiro. Em fevereiro, com a publicação de dados econômicos chave, ajustes no quadro regulatório e a aceleração da iteração tecnológica, o mercado de criptomoedas passou por uma intensa volatilidade e reestruturação.
Em fevereiro de 2025, a situação macroeconômica dos Estados Unidos sofreu várias mudanças. Uma série de indicadores econômicos chave caiu, enquanto o novo governo implementou vigorosamente políticas de aumento das tarifas de importação. Esses dois fatores entrelaçados tiveram um impacto profundo na economia dos Estados Unidos e até mesmo na economia global, provocando turbulências nos mercados globais.
Apesar da revisão do PIB dos EUA para o quarto trimestre manter um robusto crescimento de 2,3%, vários indicadores sugerem que a economia americana entrou em um "canal de crescimento lento". O mercado de trabalho esfriou significativamente: em fevereiro, foram adicionados 187 mil empregos não agrícolas, abaixo da expectativa de 200 mil, e o crescimento salarial mensal desacelerou para 0,2%, o nível mais baixo desde outubro de 2023. Além disso, o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan raramente piorou pelo terceiro mês consecutivo, caindo para 98,3, refletindo que a preocupação dos residentes com a diminuição do poder de compra real está se acumulando.
Em janeiro, o núcleo do CPI dos EUA subiu 0,3% em relação ao mês anterior e cresceu 2,5% em relação ao ano anterior, com a taxa de crescimento em comparação com o valor de dezembro do ano passado caindo 0,1 pontos percentuais, o que significa que a inflação, que não é otimista, teve uma leve "desaceleração". O índice de preços de gastos pessoais (PCE) núcleo dos EUA em janeiro registrou uma taxa anual de 2,6%, o menor desde junho de 2024, atendendo às expectativas do mercado e sendo uma das poucas boas notícias.
Mas a seguir, a guerra comercial se tornará o maior fator de incerteza da inflação nos Estados Unidos. O novo governo anunciou um aumento de 10% nas tarifas sobre produtos importados do México e do Canadá (em vigor a partir de 4 de março), elevando diretamente os custos de categorias-chave como automóveis e produtos agrícolas. De acordo com o modelo do Federal Reserve de Cleveland, essa política pode elevar o CPI dos EUA em 0,3 a 0,5 pontos percentuais adicionais no segundo trimestre.
Em termos de taxas de juros, atualmente espera-se que a taxa de política do Federal Reserve se mantenha inalterada temporariamente. De acordo com a plataforma de dados, a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa inalterada em março é de 95,5%, enquanto a probabilidade de uma redução de 25 pontos base é de 4,5%. Em maio, a probabilidade de manter a taxa atual inalterada é de 73,2%, a probabilidade acumulada de uma redução de 25 pontos base é de 25,8% e a probabilidade acumulada de uma redução de 50 pontos base é de 1,1%. No entanto, dada a incerteza da inflação e a pressão inflacionária que a política tarifária pode trazer, a decisão de redução de taxa do Federal Reserve ainda apresenta variáveis.
A contradição central da economia americana em 2025 reside na "desaceleração do crescimento" e na "resiliência da inflação", com o Federal Reserve tentando equilibrar os riscos através de uma política monetária cautelosa. As ações do novo governo em aumentar tarifas não apenas agravaram a complexidade deste problema, mas também continuam a impactar a lógica de precificação da cadeia de suprimentos global, amplificando a turbulência da economia global. A experiência histórica mostra que o protecionismo comercial frequentemente não consegue resolver problemas econômicos estruturais de forma eficaz. Como encontrar certeza no jogo de políticas será a questão central dos mercados globais nos próximos seis meses.
Os primeiros dois meses de 2025, o tópico mais quente no campo da IA é, sem dúvida, o surgimento repentino da DeepSeek, e o maior impacto que a DeepSeek trouxe para o mercado de ações dos EUA, sem dúvida, foi quebrar as expectativas futuras do mercado sobre a narrativa da IA.
O desenvolvimento do mercado de IA até hoje tornou a bolha inevitável. A DeepSeek rompeu parte dessa bolha da IA, seu modelo de código aberto reduziu significativamente a dependência de poder computacional através da otimização de algoritmos, promovendo a transição da indústria de uma "corrida de poder computacional" para "eficiência algorítmica", remodelando a lógica da demanda do mercado por infraestrutura de IA. Por exemplo, o DeepSeek-V3 completou o treinamento com apenas 2048 placas H800 GPU, enquanto modelos tradicionais exigem dezenas de milhares de chips similares, desafiando diretamente a narrativa do "moat" sustentada pelos altos gastos de capital das gigantes tecnológicas da bolsa americana.
O impacto do DeepSeek, combinado com as preocupações sobre a turbulência na cadeia de suprimentos global causada pelas políticas tarifárias, fez com que as ações de tecnologia, sendo o setor mais globalizado, fossem as mais afetadas. O mercado de ações dos EUA apresentou um desempenho fraco: ao longo de fevereiro, o índice Nasdaq, devido ao alto peso das ações de tecnologia, foi o mais atingido, com uma queda de 4%, apagando os ganhos acumulados no ano e registrando o pior desempenho mensal desde abril de 2024; o índice Dow Jones, devido à sua alta proporção de setores tradicionais, teve uma queda acumulada de 1,58%, enquanto o S&P 500 ficou entre os dois, com uma queda de 1,42%.
O mercado está a reavaliar a concorrência na indústria de IA dos EUA, o que se reflete diretamente no desempenho das big7 da bolsa americana. Analisando os relatórios financeiros, os últimos resultados das big7 não apresentam nada de especialmente digno de nota, mesmo a Nvidia, que teve o desempenho mais impressionante, viu os investidores realizarem lucros, uma vez que não superou significativamente as expectativas, levando a uma venda. De uma forma geral, como mencionado anteriormente, o mercado atualmente não tem uma direção clara de negociação, e o desempenho das ações das big7 apresenta características de "queda dominada por políticas e emoções no final do mês". Para resumir com as palavras de um analista do Bespoke Investment Group - "Ao olhar ao redor, o medo tornou-se uma emoção coletiva."
Neste ambiente de mercado com baixa confiança, os ativos criptográficos também não podem escapar de se tornarem vítimas inocentes. Dados mostram que a correlação de seis meses entre o Bitcoin e o Nasdaq recentemente subiu para 0,5, atingindo o nível mais alto desde 2023, o que significa que a volatilidade do mercado de ações dos EUA está aumentando, e o mercado de criptomoedas está cada vez mais afetado por isso. Uma vez que o mercado de ações experimente volatilidade ou mesmo uma onda de pânico devido a variáveis inesperadas como a DeepSeek, a aversão ao risco dos investidores diminui, levando-os a retirar fundos do mercado de criptomoedas, o que pode facilmente resultar em pressão para a queda dos preços no mercado de criptomoedas. Esta reação em cadeia destaca a 'defesa excessiva' do mercado em relação ao impacto da DeepSeek e à incerteza política.
Com a nova administração a assumir, a política de criptomoedas passou de promessas eleitorais para ações concretas. Atualmente, o fogo mais aceso da nova administração é, sem dúvida, o token Meme oficial lançado a 18 de janeiro — $TRUMP.
O valor de mercado do $TRUMP ultrapassou temporariamente 14,5 bilhões de dólares, seguido por uma queda de 60%. Este período de especulação louca enriqueceu um grupo de pessoas, mas também fez com que algumas enfrentassem uma severa desvalorização dos ativos. A mensagem mais profunda desse evento é que as criptomoedas estão se expandindo do setor financeiro para o político. Se a aprovação do ETF de Bitcoin pela SEC dos EUA é um marco para a entrada das criptomoedas no setor financeiro tradicional, a emissão de tokens é uma evidência da entrada das criptomoedas na política. Através de operações como "troca de tokens", a influência política é diretamente convertida em liquidez de mercado, mostrando o potencial dos ativos criptográficos como novas ferramentas políticas. Seja por meio de vários estados dos EUA que buscam avançar com projetos de lei de reserva de Bitcoin, ou pelo progresso acelerado da conformidade do quadro MiCA da União Europeia, por trás do jogo regulatório global, a importante pista de que "código é poder" permeia tudo isso.
Além da emissão de tokens desta vez, o setor de criptomoedas continua a acompanhar o grau de implementação de suas políticas. Após a posse do novo governo dos EUA, o setor de criptomoedas recebeu várias notícias positivas, como a formação de um grupo de trabalho sobre criptomoedas, a elaboração de um novo plano de regulamentação de ativos digitais e a exploração da criação de reservas nacionais de criptomoedas. Ao mesmo tempo, a SEC revogou o SAB 121, permitindo que os bancos custodiem ativos digitais após a emissão de orientações adicionais pelas autoridades reguladoras. Como resultado, o preço do Bitcoin subiu significativamente, com um aumento de 9,5% em relação ao mês anterior no final de janeiro. No entanto, as notícias da Deepseek e as relacionadas a tarifas impactaram o mercado, e em fevereiro, o mercado de criptomoedas passou por um ajuste histórico, com o Bitcoin caindo abaixo de 100 mil dólares, uma queda de 17,39% em fevereiro, fechando em 85 mil dólares, com a maior parte da queda ocorrendo na última semana do mês. Essa queda acentuada não teve uma única causa isolada, mas parece mais um resultado da volatilidade do próprio mercado caótico, sendo tanto uma reação em cadeia à venda de ativos de risco sob a pressão das políticas tarifárias, quanto um efeito de purificação autoimposto após o excesso de alavancagem no mercado.
É digno de nota que o Bitcoin ainda demonstra certa resiliência durante esta onda de volatilidade, enquanto outras criptomoedas alternativas foram mais afetadas por eventos negativos internos do mercado, com muitas delas apresentando quedas mais acentuadas. O Ethereum, por exemplo, foi impactado por um evento em uma plataforma de negociação, atingindo o seu ponto mais baixo do ano, enquanto o Solana também experimentou grandes oscilações devido a controvérsias políticas relacionadas à emissão de moedas. No final de fevereiro, algumas instituições encararam essa volatilidade de curto prazo como uma janela de oportunidade para alocação a longo prazo. Por exemplo, uma empresa listada na bolsa gastou 1,99 bilhões de dólares para adquirir 20.356 Bitcoins, entre 18 e 23 de fevereiro, a um preço médio de 97.514 dólares por moeda. Uma empresa de jogos também anunciou em 28 de fevereiro que o grupo aumentou sua participação em Bitcoin, adquirindo cerca de 100 Bitcoins por aproximadamente 7,95 milhões de dólares, com um custo de aquisição de cerca de 79.495 dólares por moeda.
Se nós esticarmos a linha do tempo, perceberemos que desde o ano passado, os preços do ouro e do Bitcoin têm mostrado uma tendência cada vez mais semelhante. Ao longo de 2024, a volatilidade geral de ambos apresenta uma certa sincronicidade; em fevereiro deste ano, o preço do ouro, após atingir um recorde histórico de 2942 dólares/onça, caiu mais de 100 dólares em uma semana. Anteriormente, uma instituição havia analisado em 2023 a relação linear moderada entre os preços do Bitcoin e do ouro, considerando que o Bitcoin ainda se posicionava como um investimento de risco. Agora, a situação mudou, e a volatilidade dos preços de ambos está intimamente ligada, o que significa que a natureza de "ouro digital" do Bitcoin está se tornando cada vez mais evidente, sendo que a razão fundamental para isso é que ambos são vistos como alternativas à moeda fiduciária. À medida que a situação econômica global e a geopolítica evoluem, os preços de ambos podem continuar a manter um certo grau de interconexão.
O mercado de criptomoedas está atualmente em um certo período de vácuo informativo, com a eficácia marginal da narrativa tradicional (como ciclos de halving, influxo de fundos de ETF) diminuindo. No entanto, com os sinais emitidos durante a recente Conferência de Consenso em Hong Kong, embora faltem narrativas explosivas a curto prazo, três grandes tendências estão silenciosamente remodelando o mercado: primeiro, a transformação do paradigma regulatório, com a maioria pró-cripto no Congresso dos EUA promovendo o projeto de lei FIT21, a SEC reduzindo o tamanho de seu departamento de fiscalização, e a regulação passando de repressão para orientação, limpando obstáculos para a entrada de instituições; em segundo lugar, o mercado de criptomoedas de 2025 está em um ponto de inflexão crucial, passando de "arbitragem política" para "criação de valor", e de "impulsão especulativa" para "impulsão tecnológica"; por último, a fusão de IA com criptomoedas pode se tornar o novo ponto de ruptura mais digno de nota. Se o setor de IA começar a se recuperar e se combinar com o mercado de criptomoedas, novas narrativas também podem surgir. Quando o mercado concluir a limpeza do efeito de alavancagem e a narrativa colaborativa entre IA e criptomoedas se formar, uma nova rodada de rompimento ascendente pode já estar prestes a acontecer. A experiência histórica confirma repetidamente que um novo amanhecer muitas vezes se gera nos momentos mais sombrios, onde a euforia e o medo se entrelaçam.
O novo governo completou um mês no poder, e o mercado entrou em um período de caos, com uma complexidade muito maior do que antes. O setor de criptomoedas também foi afetado por essa incerteza, enfrentando flutuações raras e frequentes. Embora as fraquezas inatas da natureza humana tenham semeado as sementes do risco no mercado, a propriedade escassa e imutável do Bitcoin nunca vacilou, conferindo-lhe uma resiliência tenaz para atravessar a névoa cíclica. Como diz em "As Crônicas de Gelo e Fogo": "O caos não é um abismo, o caos é uma escada."
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