Discussão sobre o preço de desligamento do Bitcoin e análise do modelo econômico da blockchain pública
Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para menos de 54.000 dólares, atingindo o "preço de desligamento" de algumas máquinas de mineração de Bitcoin. Dados mostram que, quando o preço do Bitcoin cai para 54.000 dólares, apenas máquinas ASIC com eficiência superior a 23W/T podem ser lucrativas, e cerca de 5 modelos de máquinas podem manter operação. Isso significa que, quando o preço cai abaixo do preço de desligamento, alguns mineradores com menor capacidade de resistência ao risco podem optar por sair para evitar perdas. Esses mineradores, ao saírem, costumam vender Bitcoin para obter dinheiro, ao mesmo tempo que vendem suas máquinas a preços mais baixos, o que pode desencadear uma nova queda no preço do Bitcoin, formando o que se chama de fenômeno de "rendição dos mineradores".
O preço de desligamento é, na verdade, o custo de mineração das máquinas de mineração de Bitcoin. Para entender esse conceito, é necessário primeiro compreender o modelo econômico do Bitcoin e o mecanismo de Prova de Trabalho (PoW). A oferta total de Bitcoin é predefinida em 21 milhões de moedas, com aproximadamente um bloco sendo minerado a cada 10 minutos, recompensando os mineradores com uma certa quantidade de Bitcoin. Inicialmente, a recompensa por bloco era de 50 Bitcoins, e depois de cada 210.000 blocos ( aproximadamente a cada 4 anos ) ocorre uma redução pela metade. A última redução ocorreu em 23 de abril de 2024, com uma altura de bloco de 840.000, reduzindo a recompensa para 3,125 Bitcoins por bloco. Além da recompensa do bloco, os mineradores também recebem taxas de transação, que geralmente variam de 0,0001 a 0,0005 Bitcoins por transação.
As transações na rede Bitcoin são colocadas no pool de memórias, e os mineradores selecionam as transações para formar um novo bloco. Os mineradores precisam calcular um número aleatório específico, que, combinado com os dados do bloco, gera um valor de hash que atende ao objetivo de dificuldade da rede; este processo é chamado de "mineração". O primeiro minerador a calcular um valor de hash que cumpra os requisitos obtém o direito de registro, ou seja, a mineração foi bem-sucedida. O objetivo de dificuldade é ajustado a cada 2016 blocos ( aproximadamente a cada duas semanas ) para manter o tempo médio de geração de blocos em cerca de 10 minutos.
A potência de hash é um indicador que mede a capacidade de mineração das máquinas de mineração de Bitcoin, representando o número de colisões de hash que podem ser realizadas por segundo. Atualmente, a unidade de potência de hash geralmente utilizada é o TH/s, ou seja, 10^12 hashes por segundo. A potência de hash total da rede é de aproximadamente 630 EH/s, ou seja, 6.310^20 hashes por segundo. Com base nisso, pode-se calcular que cada T de potência de hash pode teoricamente minerar 810^(-7) Bitcoins por dia.
Para os mineradores, as principais despesas incluem a compra de equipamentos de mineração, custos de operação e gestão da mina e custos de eletricidade para a mineração. Tomando como exemplo o equipamento de mineração Antminer S19 Pro, com uma taxa de hash nominal de 110 T e um consumo de energia nominal de 3250 W, pode-se estimar que cada T de hash consome 0.709 kW de eletricidade por dia. As tarifas de eletricidade variam bastante entre diferentes regiões, e, considerando um custo de 0.055 dólares por kWh, o custo de um Bitcoin é de aproximadamente 50.000 dólares.
É necessário notar que os cálculos acima são baseados em uma taxa de hash total de 630 EH/s. Assim que ocorrer a "rendição dos mineiros", a taxa de hash total diminuirá, e o custo de minerar um Bitcoin também será reduzido correspondentemente. Por outro lado, se o preço do Bitcoin subir, os lucros dos mineiros aumentarão, a taxa de hash total aumentará, e o custo de mineração também aumentará. Portanto, o "preço de desligamento" do Bitcoin é, na verdade, o resultado do ajuste de mercado e da competição entre mineiros, baseado no modelo econômico simples e eficaz do Bitcoin.
Ao contrário das blockchains PoW representadas pelo Bitcoin, as blockchains PoS (, como Ethereum e Solana ), não têm o papel de mineradores em seu modelo econômico. A principal característica do mecanismo PoS é a implementação de um mecanismo de acesso através do staking (. Os nós precisam fazer staking de uma quantidade certa de tokens da plataforma para participar do consenso da rede, e a plataforma emite tokens para esses nós como recompensa de bloco, incentivando-os a manter a estabilidade da rede. No PoS, os nós que participam do consenso da rede através do staking são chamados de validadores ).
Para tokens de plataforma com emissão infinita como Ethereum e Solana (, é necessário considerar o problema da inflação. A emissão de tokens geralmente é realizada através de recompensas de bloco para validadores, enquanto a destruição é feita na forma de taxas de transação para recuperação de liquidez. A emissão e a recuperação precisam atingir um equilíbrio para manter a estabilidade econômica. Além disso, os tokens de plataforma PoS possuem função de rendimento, e algumas plataformas também têm mecanismos de staking delegados, que podem reduzir a quantidade em circulação no mercado e manter a estabilidade econômica.
![A partir do preço de desligamento do Bitcoin, como deve ser projetado o modelo econômico?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
A oferta inicial da rede Ethereum era de 72 milhões, e a oferta total atual é de cerca de 120 milhões. Após a transição de Ethereum de PoW para PoS em setembro de 2022, a emissão anual caiu de cerca de 4,84 milhões de ETH para 3,01 milhões de ETH, e a taxa de inflação caiu de 4% para 2,5%. Devido ao EIP-1559, que estabelece que uma parte do ETH é queimada como taxa base a cada transação, na prática, o Ethereum esteve na maior parte do tempo em um estado de deflação, com uma taxa média de deflação de 1,4%.
Na rede Ethereum, os nós precisam fazer staking de 32 ETH para se tornarem validadores. As recompensas dos validadores incluem recompensas para proponentes de blocos, recompensas de votação e recompensas por participação no comitê de sincronização, e a distribuição está relacionada ao saldo efetivo dos validadores e ao número total de validadores ativos. Devido ao alto limite de staking e à falta de suporte para staking delegado, surgiram protocolos de staking líquido )LST( no mercado, como o stETH lançado pela Lido, que ocupa a maior parte do mercado de LST da Ethereum. Atualmente, o ETH em staking na rede Ethereum é de 32,54 milhões, representando 27% do suprimento total, dos quais a Lido contribuiu com 9,8 milhões.
A oferta inicial da rede Solana é de 500 milhões, a oferta total atual é de cerca de 580 milhões, com uma circulação de 460 milhões. A taxa de inflação inicial da Solana é de 8%, diminuindo 15% a cada ano, com uma taxa de inflação de longo prazo de 1,5%. A rede Solana não tem requisitos mínimos de depósito para validadores, mas o poder de voto e as recompensas de staking são distribuídos proporcionalmente ao montante apostado. A Solana suporta staking delegado, permitindo que os usuários apostem SOL com validadores existentes para compartilhar os lucros. Atualmente, existem 1500 nós de validação, com um APR médio de cerca de 7%.
Os validadores ganham pontos ao submeterem votos corretos, a recompensa por bloco inclui 50% das taxas de transação, enquanto os outros 50% são destruídos. Os validadores acumulam pontos durante um período e, em seguida, calculam a troca de recompensas SOL com base no peso da participação. A proporção de SOL em circulação no ecossistema Solana que está em staking ultrapassa os 80%, mas os LST representam apenas 6% do fornecimento em staking. Isso se deve principalmente ao suporte nativo da Solana para staking delegado, e o ecossistema DeFi ainda está em uma fase inicial. A Jito é o principal fornecedor de LST na rede Solana, oferecendo um APR mais alto através de nós de validadores que suportam MEV, atualmente chegando a 7.92%.
De um modo geral, o modelo econômico é o design chave para o funcionamento a longo prazo da blockchain. Em comparação com blockchains públicas PoW, o design do modelo econômico das blockchains públicas PoS é mais complexo, necessitando considerar múltiplos aspectos como o mecanismo de staking, o mecanismo de incentivos, os parâmetros de inflação e as funcionalidades dos tokens. A maioria das novas blockchains públicas adota o mecanismo de consenso PoS, principalmente porque apresenta uma melhor eficiência energética, throughput e tempo de confirmação de transações, além de oferecer maior segurança a um custo semelhante. No entanto, o mecanismo PoS também pode levar a problemas de concentração de riqueza, que é um dos fatores a serem ponderados ao projetar o modelo econômico.
![Do preço de desligamento do Bitcoin, como deve ser projetado o modelo econômico?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ccd3079032bc12b2430cf017a1a0f17.webp(
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AirdropHarvester
· 5h atrás
Chegou novamente o dia em que os donos de minas perdem tudo.
Análise do preço de desligamento do Bitcoin: Comparação dos modelos econômicos das blockchains PoW e PoS
Discussão sobre o preço de desligamento do Bitcoin e análise do modelo econômico da blockchain pública
Recentemente, o preço do Bitcoin caiu para menos de 54.000 dólares, atingindo o "preço de desligamento" de algumas máquinas de mineração de Bitcoin. Dados mostram que, quando o preço do Bitcoin cai para 54.000 dólares, apenas máquinas ASIC com eficiência superior a 23W/T podem ser lucrativas, e cerca de 5 modelos de máquinas podem manter operação. Isso significa que, quando o preço cai abaixo do preço de desligamento, alguns mineradores com menor capacidade de resistência ao risco podem optar por sair para evitar perdas. Esses mineradores, ao saírem, costumam vender Bitcoin para obter dinheiro, ao mesmo tempo que vendem suas máquinas a preços mais baixos, o que pode desencadear uma nova queda no preço do Bitcoin, formando o que se chama de fenômeno de "rendição dos mineradores".
O preço de desligamento é, na verdade, o custo de mineração das máquinas de mineração de Bitcoin. Para entender esse conceito, é necessário primeiro compreender o modelo econômico do Bitcoin e o mecanismo de Prova de Trabalho (PoW). A oferta total de Bitcoin é predefinida em 21 milhões de moedas, com aproximadamente um bloco sendo minerado a cada 10 minutos, recompensando os mineradores com uma certa quantidade de Bitcoin. Inicialmente, a recompensa por bloco era de 50 Bitcoins, e depois de cada 210.000 blocos ( aproximadamente a cada 4 anos ) ocorre uma redução pela metade. A última redução ocorreu em 23 de abril de 2024, com uma altura de bloco de 840.000, reduzindo a recompensa para 3,125 Bitcoins por bloco. Além da recompensa do bloco, os mineradores também recebem taxas de transação, que geralmente variam de 0,0001 a 0,0005 Bitcoins por transação.
As transações na rede Bitcoin são colocadas no pool de memórias, e os mineradores selecionam as transações para formar um novo bloco. Os mineradores precisam calcular um número aleatório específico, que, combinado com os dados do bloco, gera um valor de hash que atende ao objetivo de dificuldade da rede; este processo é chamado de "mineração". O primeiro minerador a calcular um valor de hash que cumpra os requisitos obtém o direito de registro, ou seja, a mineração foi bem-sucedida. O objetivo de dificuldade é ajustado a cada 2016 blocos ( aproximadamente a cada duas semanas ) para manter o tempo médio de geração de blocos em cerca de 10 minutos.
A potência de hash é um indicador que mede a capacidade de mineração das máquinas de mineração de Bitcoin, representando o número de colisões de hash que podem ser realizadas por segundo. Atualmente, a unidade de potência de hash geralmente utilizada é o TH/s, ou seja, 10^12 hashes por segundo. A potência de hash total da rede é de aproximadamente 630 EH/s, ou seja, 6.310^20 hashes por segundo. Com base nisso, pode-se calcular que cada T de potência de hash pode teoricamente minerar 810^(-7) Bitcoins por dia.
Para os mineradores, as principais despesas incluem a compra de equipamentos de mineração, custos de operação e gestão da mina e custos de eletricidade para a mineração. Tomando como exemplo o equipamento de mineração Antminer S19 Pro, com uma taxa de hash nominal de 110 T e um consumo de energia nominal de 3250 W, pode-se estimar que cada T de hash consome 0.709 kW de eletricidade por dia. As tarifas de eletricidade variam bastante entre diferentes regiões, e, considerando um custo de 0.055 dólares por kWh, o custo de um Bitcoin é de aproximadamente 50.000 dólares.
É necessário notar que os cálculos acima são baseados em uma taxa de hash total de 630 EH/s. Assim que ocorrer a "rendição dos mineiros", a taxa de hash total diminuirá, e o custo de minerar um Bitcoin também será reduzido correspondentemente. Por outro lado, se o preço do Bitcoin subir, os lucros dos mineiros aumentarão, a taxa de hash total aumentará, e o custo de mineração também aumentará. Portanto, o "preço de desligamento" do Bitcoin é, na verdade, o resultado do ajuste de mercado e da competição entre mineiros, baseado no modelo econômico simples e eficaz do Bitcoin.
Ao contrário das blockchains PoW representadas pelo Bitcoin, as blockchains PoS (, como Ethereum e Solana ), não têm o papel de mineradores em seu modelo econômico. A principal característica do mecanismo PoS é a implementação de um mecanismo de acesso através do staking (. Os nós precisam fazer staking de uma quantidade certa de tokens da plataforma para participar do consenso da rede, e a plataforma emite tokens para esses nós como recompensa de bloco, incentivando-os a manter a estabilidade da rede. No PoS, os nós que participam do consenso da rede através do staking são chamados de validadores ).
Para tokens de plataforma com emissão infinita como Ethereum e Solana (, é necessário considerar o problema da inflação. A emissão de tokens geralmente é realizada através de recompensas de bloco para validadores, enquanto a destruição é feita na forma de taxas de transação para recuperação de liquidez. A emissão e a recuperação precisam atingir um equilíbrio para manter a estabilidade econômica. Além disso, os tokens de plataforma PoS possuem função de rendimento, e algumas plataformas também têm mecanismos de staking delegados, que podem reduzir a quantidade em circulação no mercado e manter a estabilidade econômica.
![A partir do preço de desligamento do Bitcoin, como deve ser projetado o modelo econômico?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
A oferta inicial da rede Ethereum era de 72 milhões, e a oferta total atual é de cerca de 120 milhões. Após a transição de Ethereum de PoW para PoS em setembro de 2022, a emissão anual caiu de cerca de 4,84 milhões de ETH para 3,01 milhões de ETH, e a taxa de inflação caiu de 4% para 2,5%. Devido ao EIP-1559, que estabelece que uma parte do ETH é queimada como taxa base a cada transação, na prática, o Ethereum esteve na maior parte do tempo em um estado de deflação, com uma taxa média de deflação de 1,4%.
Na rede Ethereum, os nós precisam fazer staking de 32 ETH para se tornarem validadores. As recompensas dos validadores incluem recompensas para proponentes de blocos, recompensas de votação e recompensas por participação no comitê de sincronização, e a distribuição está relacionada ao saldo efetivo dos validadores e ao número total de validadores ativos. Devido ao alto limite de staking e à falta de suporte para staking delegado, surgiram protocolos de staking líquido )LST( no mercado, como o stETH lançado pela Lido, que ocupa a maior parte do mercado de LST da Ethereum. Atualmente, o ETH em staking na rede Ethereum é de 32,54 milhões, representando 27% do suprimento total, dos quais a Lido contribuiu com 9,8 milhões.
A oferta inicial da rede Solana é de 500 milhões, a oferta total atual é de cerca de 580 milhões, com uma circulação de 460 milhões. A taxa de inflação inicial da Solana é de 8%, diminuindo 15% a cada ano, com uma taxa de inflação de longo prazo de 1,5%. A rede Solana não tem requisitos mínimos de depósito para validadores, mas o poder de voto e as recompensas de staking são distribuídos proporcionalmente ao montante apostado. A Solana suporta staking delegado, permitindo que os usuários apostem SOL com validadores existentes para compartilhar os lucros. Atualmente, existem 1500 nós de validação, com um APR médio de cerca de 7%.
Os validadores ganham pontos ao submeterem votos corretos, a recompensa por bloco inclui 50% das taxas de transação, enquanto os outros 50% são destruídos. Os validadores acumulam pontos durante um período e, em seguida, calculam a troca de recompensas SOL com base no peso da participação. A proporção de SOL em circulação no ecossistema Solana que está em staking ultrapassa os 80%, mas os LST representam apenas 6% do fornecimento em staking. Isso se deve principalmente ao suporte nativo da Solana para staking delegado, e o ecossistema DeFi ainda está em uma fase inicial. A Jito é o principal fornecedor de LST na rede Solana, oferecendo um APR mais alto através de nós de validadores que suportam MEV, atualmente chegando a 7.92%.
De um modo geral, o modelo econômico é o design chave para o funcionamento a longo prazo da blockchain. Em comparação com blockchains públicas PoW, o design do modelo econômico das blockchains públicas PoS é mais complexo, necessitando considerar múltiplos aspectos como o mecanismo de staking, o mecanismo de incentivos, os parâmetros de inflação e as funcionalidades dos tokens. A maioria das novas blockchains públicas adota o mecanismo de consenso PoS, principalmente porque apresenta uma melhor eficiência energética, throughput e tempo de confirmação de transações, além de oferecer maior segurança a um custo semelhante. No entanto, o mecanismo PoS também pode levar a problemas de concentração de riqueza, que é um dos fatores a serem ponderados ao projetar o modelo econômico.
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