Ethereum, Wall Street yatırım heyecanını tetikledi, birçok halka açık şirket hızla pozisyon alıyor

Güçlü bir sermaye dalgası Wall Street'ten Ethereum'a doğru akıyor. Bitcoin'in "dijital altın" olarak anılmasının ve bazı halka açık şirketlerin bilançosunda yer almasının ardından, Ethereum, benzersiz getirisi ve ekosistem değeri ile kurumsal yatırımcıların gözünde "dijital petrol" olarak hızla yükseliyor ve kurumsal stratejik rezervlerin yeni bir dönemini başlatıyor.

Geleneksel madencilik işletmelerinden yeni teknoloji şirketlerine geçişle birlikte, Ethereum etrafında bir "silahlanma yarışı" başlamıştır.

"Ethereum Makinesi" ortaya çıktı

Son zamanlarda, bir grup Ethereum'un erken dönem inşaatçıları ve finans alanında deneyimli kişiler tarafından kurulan yeni şirket "Ether Machine", boş çek şirketi Dynamix ile birleşerek Nasdaq'ta "ETHM" hisse senedi kodu ile halka açılacağını duyurdu.

İlanına göre, Ether Machine, piyasaya sürüldüğü anda 400.000'in üzerinde Ethereum'a sahip olmayı ve toplamda 1,5 milyar dolardan fazla bir değere ulaşmayı planlıyor. Bu büyük fon, esasen iki bölümden oluşuyor:

• Birincisi, şirketin kurucu ortağı ve başkanı Andrew Keys yaklaşık 645 milyon dolar tutarında bir köşe taşı yatırımı yaptı;

• İkincisi, birden fazla üst düzey kripto yerel ve kurumsal yatırımcıdan 800 milyon dolardan fazla adi hisse senedi finansmanı elde edildi.

Daha önce bazı şirketlerin Bitcoin biriktirmesini basitçe taklit eden işletmelerden farklı olarak, Ether Machine'in konumu sadece pasif bir varlık sahibi olmanın çok ötesindedir. Kendini "aktif bir ETH üretim şirketi" olarak tanımlar ve uzmanlaşmış operasyonları aracılığıyla yatırımcılara güvenli, uyumlu ve şeffaf bir ETH cinsinden getiri sağlamayı hedefler. Temel stratejileri şunları içerir:

• Stake et yeniden stake: Büyük ETH rezervlerini kullanarak Ethereum ağının güvenlik doğrulamasına katılmak ve böylece istikrarlı stake ödülleri elde etmek.

• DeFi stratejisi: Sıkı bir risk değerlendirmesi yapıldıktan sonra, ek fon havuzu getirileri elde etmek için kanıtlanmış DeFi protokollerine katılmak.

• Ekosistem katalizörü ve altyapı inşası: Şirket, Ethereum yerel projelerini aktif olarak desteklemeyi ve kurumsal müşterilere doğrulayıcı yönetimi, blok inşası gibi altyapı çözümleri sunmayı planlıyor; Ethereum ekosisteminin gelişimine derinlemesine entegre olmayı ve bunu teşvik etmeyi amaçlıyor.

Ether Machine'in çekirdek ekip kadrosu "Ethereum İntikamcıları" olarak adlandırılabilir.

Başkan Andrew Keys, ünlü bir blok zinciri şirketinin erken dönem çekirdek üyelerinden biridir ve "Kurumsal Ethereum İttifakı" (EEA) adlı dünyanın en büyük açık kaynak blok zinciri ittifakının kurulmasına öncülük etmiştir. Ayrıca, ETH'nin 2015 yılında 1 dolarlık işlem fiyatını aşmasını sağlamıştır. CEO David Merin, daha önce bir blok zinciri şirketinde kurumsal gelişimden sorumluydu ve 700 milyon dolardan fazla finansman ve bir dizi stratejik yatırımın öncülüğünü yaptı. Teknik Müdür Tim Lowe, Ethereum staking ve blok zinciri altyapısı alanında geniş bir deneyime sahiptir; erken dönem kurum düzeyinde staking platformları ve kurumsal blok zinciri projeleri geliştirmekten sorumlu olmuştur. DeFi yöneticisi Darius Przydzial ise DeFi ve Ethereum altyapısı alanında bir uzmandır; birçok üst düzey DeFi protokolüne danışmanlık yapmış ve Morgan Stanley gibi geleneksel finans kurumlarında on yılı aşkın bir süre nicel araştırma deneyimi biriktirmiştir. Ayrıca, Başkan Yardımcısı Jonathan Christodoro, 20 yılı aşkın yatırım yönetimi deneyimine sahiptir ve birçok yatırım şirketinde görev almış, şu anda PayPal'in yönetim kurulu üyesidir.

Andrew Keys bir röportajda şunları belirtti: "GENIUS yasası (ABD stabilize para düzenleme yasası) en büyük faydalanıcısı Ethereum'dur, çünkü RWA ve stabilize paraların %90'ı Ethereum üzerinde dağıtılmıştır, tıpkı arama pazarında %90'lık aramanın belirli bir ana akım arama motorunda gerçekleşmesi gibi, diğer arama motorları ise yalnızca küçük bir paya sahiptir. Ethereum, Bitcoin'den farklı olarak, staking yoluyla içsel getiri üretebilen üretken bir varlıktır."

Birçok Şirketin Yükselişi: Büyük halka açık şirketler Ethereum'u artırmak için yarışıyor

Aslında, Ether Machine'in ortaya çıkması bir istisna değil, tam tersine şu anda Wall Street'te yükselen bir dalganın sembolüdür. Birçok ABD borsa şirketi çoktan harekete geçti ve Ethereum'u temel bilanço varlıkları arasına aldı; hisse senedi fiyatları da buna bağlı olarak sert dalgalanmalar yaşadı. Şirketler ETH satın almak için kıyasıya yarışıyor, rezerv miktarında rakiplerini geçmek istiyor; kazanan ise "Ethereum versiyonu tanınmış bir kripto para rezerv şirketi" unvanını kazanacak.

• SharpLink Gaming: Bir NASDAQ'a kote iGaming şirketi olarak, SharpLink 4.25 milyar dolarlık özel bir satışla Ethereum rezerv stratejisini başlattı ve yaklaşık 358,000 ETH tutuyor, piyasa değeri 1.2 milyar doların üzerinde ve toplam piyasa değerinin %44'ünü oluşturuyor. Ethereum'un kurucu ortaklarının teşvikiyle, şirket neredeyse tüm ETH'sini gelir elde etmek için stake etti.

• BitMine Immersion Technologies: Bir Bitcoin madencilik altyapı şirketi olan BitMine, yakın zamanda "hafif varlık" Ethereum rezerv stratejisini başlattığını duyurdu. Şirket, 8 Temmuz'da özel satışla 2.5 milyar dolar fon topladı ve şu anda sahip olduğu Ethereum ve Ethereum eşdeğeri varlıkların değeri 1.12 milyar doları aştı. Ayrıca, Wall Street'in tanınmış stratejistlerinden ve bir yatırım araştırma şirketinin kurucu ortağı Tom Lee, yönetim kurulu başkanı olarak atanmıştır; kendisi, BitMine'ın "Ethereum versiyonu olarak tanınan bir kripto para rezerv şirketi" olacağını ve ETH'nin kısa vadede 4000 doları aşacağını, yıl sonunda ise 10,000 ile 15,000 dolar arasında olacağını öngörmüştür.

• Bit Digital: Bu şirket, başlangıçta Bitcoin madenciliğine odaklanırken, yakın zamanda agresif bir stratejik dönüşüm gerçekleştirdi. Şirket, Ethereum'a tamamen geçiş yaptığını duyurdu; yaklaşık 172 milyon dolar toplamak için halka arz gerçekleştirdi ve bilançodaki Bitcoin'leri tasfiye etti. Elde edilen tüm gelir, Ethereum alımını artırmak için kullanıldı. Bu hamle, toplam ETH sahipliğini 120,000'in üzerine çıkardı. Şirketin CEO'su Samir Tabar, Ethereum'u "finansal sistemi yeniden şekillendiren mavi çip varlık" olarak nitelendirdi.

• GameSquare Holdings: Bu dijital medya ve oyun şirketi de savaşa katıldı ve 2.5 milyar dolara kadar olan Ethereum rezerv planını başlattığını duyurdu ve ilk alımları tamamladı. Şirket, yatırımlarını sürdürmek için ayrıca ETH alımı için özel olarak 70 milyon dolar toplayacak bir hisse senedi ihraç etmeyi planlıyor.

• BTCS Inc.: Nasdaq'ın en eski blockchain kavram hisse senetlerinden biri olarak, BTCS 2021'den beri Ethereum ekosistemine derinlemesine odaklanmıştır. Son dönemde, şirket ETH ve nakit piyasa değerinin 242 milyon dolara ulaştığını açıkladı ve sürekli ETH satın almak için 100 milyon dolar daha toplamayı planladığını duyurdu. BTCS'nin benzersizliği, hem geleneksel hisse senedi finansmanı aracılığıyla hem de belirli bir tanınmış DeFi protokolünü kullanarak çevrimiçi borç verme yoluyla ETH birikimini hızlandıran yenilikçi bir karışık finansman modeli benimsemesindedir.

Yenilikçi Finansman Yolları ve Potansiyel Riskler

Bu şirketlerin ETH satın almak için kullandığı finansman yöntemleri, yüksek finansal yeniliği yansıtırken, aynı zamanda büyük riskler de taşımaktadır.

Geleneksel özel yerleştirme (PIPE) ve piyasa fiyatı artırımı (ATM) dışında, piyasada daha agresif stratejiler de ortaya çıkmıştır. Örneğin, Bit Digital doğrudan Bitcoin rezervlerini ETH karşılığında satmaktadır; BTCS ise bazı DeFi protokollerini yenilikçi bir şekilde kullanarak, teminat varlıklarıyla stabilcoin borçlanmakta ve daha fazla ETH satın almakta, böylece zincir üzerindeki kaldıraç işlemlerini gerçekleştirmektedir.

"ETH versiyonu, tanınmış bir kripto para rezerv şirketi" anlatısı şüphesiz hisse senedi fiyatının güçlü bir katalizörü haline geldi. İlgili şirketin hisse senedi fiyatı kısa süre içinde birkaç kat hatta onlarca kat yükseldi. Ancak, bu açıklama ile tetiklenen artış son derece kırılgandır. SharpLink ve BitMine örneğinde olduğu gibi, tarihi zirvelere ulaştıktan sonra, her ikisi de kısa süre içinde %70'ten fazla sert bir geri çekilme yaşadı. Bu, piyasa ruh halinin son derece istikrarsız olduğunu ve spekülatif bir nitelik taşıdığını göstermektedir. Ayrıca, rezerv Ethereum'un aşağıdaki risk maruziyetleri bulunmaktadır:

• Fiyat riski: Şirketin bilançosu ETH fiyatı ile yüksek oranda bağlantılıdır, piyasa bir ayı piyasasına girdiğinde, varlık değeri önemli ölçüde düşecektir.

• Finansman Riski: Sürekli hisse senedi finansmanına yüksek derecede bağımlıdır, eğer piyasa soğursa, finansman kanalları kuruyabilir ve mevcut hissedarların hakları sürekli olarak seyreltilir.

• Zincir üzerindeki riskler: Stake etme ve DeFi'ye katılmak kazanç sağlayabilir, ancak aynı zamanda akıllı sözleşme açıkları, düğümlerin ceza alması, oracle arızaları gibi bir dizi blockchain'e özgü riski de beraberinde getirir.

• Değerleme balonu: Birçok şirketin piyasa değeri, sahip oldukları ETH net varlık değerini çok aşarak yüksek bir prim oluşturmuştur. Bu prim, piyasa coşkusunun olduğu dönemlerde devam edebilir, ancak soğuk dönemlerde veya ayı piyasalarında hızla silinebilir.

Kim "Ethereum versiyonu bir ünlü kripto para rezerv şirketi" olacak?

Büyük bir heyecan olmasına rağmen, şu anda Bitcoin alanında tanınmış bir kripto para rezerv şirketi gibi, "Ethereum balinası" olarak mutlak liderlik ve piyasa fiyatlama gücüne sahip olabilen bir şirket ortaya çıkmadı. Bunun nedeni, ETH'nin strateji eşiğinin daha yüksek ve anlatımının daha karmaşık olmasıdır.

"Satın al ve tut" ifadesi potansiyelini yeterince özetlemiyor, etkili bir şekilde staking yapmak, DeFi'ye katılmak ve zincir üstü riskleri yönetmek için daha derin bir teknik ve operasyonel yetenek gerekmektedir.

Şu anda, Ether Machine, SharpLink ve BitMine gibi şirketler, güçlü kurucu ekipleri ve net stratejileri sayesinde bu alanda lider olma potansiyeline sahip. Ancak hala erken aşamalardalar ve stratejilerinin sürdürülebilirliğini ve risk yönetim yeteneklerini kanıtlamak için zamana ihtiyaçları var.

Şüphesiz ki, Ethereum'un "kurumsal çağı" gelmiştir. "Dijital petrol"dan "internet tahvillerine" kadar, Wall Street Ethereum'a yeni değer etiketleri yapıştırıyor. Halka açık şirketlerin öncülüğünde gerçekleşen bu rezerv dalgası, sadece piyasaya büyük miktarda para akıtmıyor, daha da önemlisi, Ethereum'un küresel sermaye piyasalarındaki algısını ve konumunu yeniden şekillendiriyor.

Ancak, yatırımcıların dikkatli olması gerekiyor: bu, yüksek riskli ve yüksek getirili bir oyundur. Bu kripto ve hisse senedi bağlantılı şölende koşarken, arkasındaki büyük dalgalanma ve derin risklere karşı daha dikkatli olunmalıdır. Ethereum'un trilyon dolarlık bir ağa doğru yol alması artık daha net, ancak bu kaçınılmaz olarak fırsatlarla ve zorluklarla dolu dikenli bir yol.