şifreleme "spekülasyon" evrimi: "yetişkinlik dönemi" pazarına girmek, spekülasyondan gerçek mülkiyete geçiş

Orijinal yazar: @0xkyle__

Derleme: Zen, PANews

"İnternet sermaye piyasası" terimi birçok anlamı kapsamaktadır. Bugünün bağlamında, internet sermaye piyasası, tamamen blockchain teknolojisinin avantajları sayesinde ortaya çıkan "simyacılık" sonuçlarını ifade eder: coğrafi sınırları hiçe sayan finansal teknoloji. "Büyülü internet parası" ile borç alıp verebilir, hazine bonolarını ve özel kredileri tokenleştirebilir, stabilcoin çıkarabilirsiniz - bugün geleneksel finans ile dijital varlıkların kesiştiği dünyada, insanlar bunların hepsine "internet sermaye piyasası" diyor.

Ama zincir üzerindeki ticaret alanında doğup büyüyen ve bu varlık sınıfının havasını soluyan gaziler için internet sermaye piyasasının anlamı sadece "zincir üzerindeki Hazine Bonoları" değildir – bu, NFT, DeFi, ICO ve son on yılda icat edilen çeşitli spekülatif araçları ifade eder ve 2015'ten itibaren Ethereum üzerindeki ilk akıllı sözleşmenin dağıtımından itibaren işlem görebilen tokenleri içerir.

Bu makale, kripto para birimlerinin, anlatıların, on kat, yüz kat ve airdrop'ların arkasındaki temel mantığa odaklanmayı amaçlıyor ve internet sermaye pazarının bu yönünü analiz ediyor. OG kripto oyuncularının "yeni meta evren" dediği bir döneme girmek üzereyiz. Bunu analiz etmek için ilk olarak bu sermaye oluşturma mekanizmalarını ve bunların getirdiği farklılıkları gözlemlemek gerekiyor.

Piyasa finansmanı mekanizmasının evrimi

Geçmiş birkaç döngüyü incelediğimizde, piyasa finansman mekanizmasının sürekli değiştiğini görüyoruz. ICO'dan, merkezi borsa alternatiflerine (CEX Alts) ve meme paralarına kadar... Yukarıdaki resimde özetlenmiştir, kısaca şu şekilde özetlenebilir:

İlk ICO (2017 yılları)

Bu mekanizmada, proje sahiplerinin "taahhüt" ederek yatırım yapması esas alınmakta ve amacı daha büyük "aptallara" satmaktır. Teknoloji neredeyse gerçek anlamda kullanılabilir değil ya da hiç değer artışı sağlamıyor. Çoğu zaman bu bir "davul çalma ve çiçek verme" oyunudur. Tipik örnekler: Bitconnect, Dentacoin vb.

VC Cenneti (2021 Balon Dönemi)

Bu dalga kurumsal sermaye çekti, ancak geriye dönüp bakıldığında sektörde büyük zararlar verdi - değerlemeler absürt derecede yüksek, teşvik tasarımı berbat (bir milyon dolarla kim çalışmak ister ki?). Ancak bu dalga aynı zamanda daha güvenilir ürünler de getirdi - bu nedenle hepsini bir çırpıda silip atmak doğru değil. Enflasyon değerlemesi ciddi olmasına rağmen, bugün sevdiğin birçok protokol de bu süreçte doğdu. Ethena örneğinde olduğu gibi: Onu çok seviyorum, fakat "çok fazla ve çok erken verim" mekanizması, kesinlikle onun "token değerinin artışı" üzerindeki erken performansını zedeledi; ancak tartışmasız şu anda en iyi kripto ürünlerden biri. Bu, Solana, Uniswap gibi projelerin yükseliş dönemidir. Artık onların yönetimi veya operasyonları hakkında farklı görüşler olsa da, bu her şeyin tamamen kötü olduğu gerçeğini değiştirmiyor.

İki kutuplu

FTX çöküşünden sonra, kripto alanı varoluşsal bir krizle karşı karşıya kaldı - güvensizlik yayıldı ve birçok kişi "her şey bir dolandırıcılık" olduğuna inanmaya başladı. Ben de bir süre böyle düşündüm, ancak içindeki ince farklılıkları görmek gerekiyor. Kumarhane gibi olsa da, hepsi kumarhane değil - stabilcoinler ve tokenleştirme, gerçek senaryolar içinde büyük değerler keşfediyor, sadece meme yayınlamakla ya da niş varlık olarak dolar işlem çiftleri ile sınırlı değil. Bu aşamada, saf memecoin projeleri dogwifhat, pepe ve daha "ciddi" anlatımlar, örneğin AI ajanları ortaya çıktı. Değerlemeler büyük ölçüde düştü, belki de "hepsi meme mi?" diye sorabilirsiniz, ama gerçekte “meme” etiketi bir kez yapıştırıldığında, etiket aşamasında kalacağı anlamına gelmiyor. Olgunlaşma yavaş bir süreçtir, bazı projeler "etiket" aşamasından "ciddi" aşamasına geçiş yaptı, örneğin REI.

Yasalite ve dijital pazarın birleşimi

"Yetişkinler çağını" giriyoruz - kurumlar geldi ve gerçekten heyecanlı kalmayı sürdürüyorlar. Ama "fabrikanın içinde" çok uzun süre kaldık, "sosisin nasıl yapıldığını" gördük, bu yüzden Circle IPO'suna karşı karamsar bir görüşe kapılamıyoruz.

Bilgi sahibi olmak bir lanet haline geldi - her şey "meme" etiketiyle damgalandığında, inancını kaybetmene neden olur. Ethereum'a bir bakalım: İki yıl içinde en kötü performans gösteren varlık oldu, birçok büyük yatırımcı zarara uğrayarak ayrıldı ve medyada aleyhine sürekli sesler yükseliyor.

Ancak şu anda duruma bakarsan: Tom Lee'nin Ethereum Vakfı'nın liderlerinin sahnede şarkı söyleyip dans ettiği bu utanç verici videoyu bildiğini (veya umursadığını) düşünüyor musun? Ethereum üzerinde tokenleştirilmiş fonlar başlatan BlackRock gibi kurumlar, Ethereum Vakfı'nın "soy-boy zihniyeti" ile ilgilenir mi?

Cevap olumsuz, bunun içselleştirilmesi gereken bir şey olduğunu. Çoğu kripto para, "hayal kurmayı" unuttu ve geleneksel finans tekrar "hayal kurmayı" öğreniyor. Bu daha fazla fırsat getirecek - dijitalleşme ve ana akıma geçişle birlikte, giderek daha fazla yüksek kaliteli inşaatçı bu alana katılacak.

Internet sermaye piyasasının gelecekteki manzarası

İşte benim internet sermaye piyasası olarak adlandırdığım şey. Geçtiğimiz beş yıl içinde eşi benzeri görülmemiş bir refah dönemine giriyoruz - düzenleme, teknolojik güç ve sermayenin mükemmel birleşimi ve bunun önemli bir kısmı zincir üzerinde gerçekleşecek. Şaka değil, önümüzdeki birkaç yıl içinde en değerli bazı şirketlerin zincir üzerinde token çıkaracağına inanıyorum.

Aslında bu zaten oluyor. Hyperliquid, internet sermaye piyasalarının zirve temsilcisidir. VC yatırımı almadı ve hisse senedi yükümlülüğü yok, tamamen zincir üzerinde bir token projesidir ve başlangıçta borsa üzerinde yer almadı.

Bir kez daha vurgulamak gerekirse: Hyperliquid, bir zamanlar 400 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip bir şirketti, hiçbir yol gösterici materyali ve hisse yapısı yükü olmadan. Bu tamamen zincir üstü dev, ortaya çıktığı anda pazarın hakimiyetini ele geçirdi ve şimdi yıllık 1 milyar dolar gelir hedefliyor - sıfırdan bire. İnternet sermaye piyasalarının en saf haliyle çalışmasının bir yansımasıdır.

Ama lütfen yanlış anlamayın, bu benim Hyperliquid'i övmem değil. Önümüzdeki yıllarda daha fazla böyle örneğin olacağına inanıyorum. Heyecan verici değil mi? Bereketli bir çağa doğru ilerliyoruz - kendi melankolinizin eski hayallerinizi boğmasına izin vermeyin. Üzücü olan, bu durumun birçok insan için açıkça ortada olması, ama yine de rastgele bir çöp paranın %50 kazancını kovalamakla meşgul olmaları, çünkü işte bu, son dört yıldır bizi yapmaya eğitti. Daha büyük hayaller kurma zamanı - senaryo yazıldı.

Artık bizi bağlayan zincirler yok. İnsanlar geçmiş yapıların kısıtlamaları altında uzun süre kalmışlardı - ancak internet sermaye piyasası çağında, %5-10 kendi para birimine sahip olmak ve bunu 100 milyon ila 1 milyar dolarlık bir ürüne dönüştürmek, getirileri insanların beklentilerini çok aşacaktır.

Evet, finansman hala gereklidir, ICO'lar da tartışılmaz. Ancak Hyperliquid'in yoluna bir bakalım: Eğer ürüne güveniyorsanız, zincir üzerinde token çıkarın, yeterli payı saklayın ve ardından piyasanın bu gerçeğin hakemi olmasına izin verin. Kapitalizmin sorunu nedir? Katılımcıların bakış açısını çok dar tutması. Gerçekten yeniliği doğru yönde ilerletiyor ama yeniliği gerçekten teşvik edemiyor. Çok fazla insan hızlı para ile yetiniyor ve uzun vadeli bileşik getirilerin sağladığı daha büyük kazançları kaçırıyor.

Elbette, bir ürün geliştirip sonra onu terk ederek 10 milyon dolar kazanabilirsiniz ya da sadece birkaç yıl daha o ürünü geliştirerek 300 milyon dolar kazanabilirsiniz.

Sonuç: Spekülasyondan Gerçek Sahipliğe

Son olarak, piyasanın spekülatif özelliklerinden bahsedelim. Kısa vadede, piyasa kesinlikle bir oy verme makinesi - "değersiz" varlıkların fiyatları da yükselebilir, "iyi varlıkların" fiyatları da içsel değerlerini aşabilir, ekiplerin satışı belki de yeniden tekrarlanabilir.

Ama önemli olan, bu dijital dalganın daha fazla yetenekli ve gerçekten yapıcı kurucuyu sektöre çekecek olması. Buna inanıyorum ki bu tam da bir eğilim dönüm noktasıdır ve daha fazla olağanüstü zincir üstü ürünün ortaya çıkmasına yol açacaktır.

O diyagramı düşün: Asla sıfıra düşmeyecek ama sıfıra düşmesi de gerekmiyor. Hyperliquid, Ethena, Aave'a bakın - hepsinin yıllık geliri 1 milyar, stabilcoin TVL'si 10 milyar, net mevduat 60 milyar. Pengu, Rekt'e bakın - toplam 197 trilyon izleme, dünya genelinde 2 milyon ürün satıldı, hatta tüm Amerika'daki 7-11 marketlerinde içecekler raflarda yer aldı. Hepsinin zincir üzerindeki token'ları var.

Onların abartılı mı yoksa düşük mü değerlendirildiği hakkında tartışabiliriz, ama ben bunun yerine, sadece "boş vaatlerle" satın alınabilen bir döneme geri dönmek istemiyorum. Vaatlerde bulunup hiçbir sonuç elde edemeyen şirket varlıklarını zorla satın almak zorunda kaldığımız bir dönem. Ben, bir oyun oynuyormuşuz gibi davranmak yerine, gerçek bir şeylere sahip olmayı tercih ederim.

Her kripto parayı “meme” olarak görmek, fırsatları boşa harcamak demektir. Hyperliquid gibi projelerin çıkardığı tokenlar artık hayal değil. Bir sonraki Steve Jobs'un tokenı muhtemelen blockchain üzerinde çıkacak. Bu varlıklardan bazıları, finansal geleceği kontrol eden blockchain devleri haline gelecektir. Ve hepimizin bunları satın alma fırsatı var. Bunu “sadece bir meme” olarak basitleştirmek, bin kat kazanç elde etmenin mükemmel bir yoludur.

İşte spekülasyon yöntemlerinin evrimi: Değersiz havayı işlemekten bugüne geldik, sonunda gerçekten sağlam, dayanıklı ve en önemlisi zincir üzerindeki varlıkları sahiplenebiliriz ve bunlar geleceğin dünyasını belirleyecek.

İnancı yeniden kazanma, geçmişin kısıtlamalarını unutma ve hayalleri yeniden şekillendirme zamanı. Gelecek parlak, geçmişin gölgelerinin geleceğe olan umudunu karartmasına izin verme.

Bu - benim gözümdeki gelecek: Internet. Sermaye. Pazarlar. (internet. sermaye. pazarlar).

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • Comment
  • Repost
  • Share
Comment
0/400
No comments
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)