ETH birleşmesi bir yıl sonra MEV yapısının evrimi

Ethereum birleşmesi sonrası bir yıl boyunca, MEV-Boost'un pazar payı %90 civarında istikrarlı kaldı. Bugünün MEV ekosistemi son derece karmaşık hale geldi, yalnızca kullanıcı olmayan roller arasında arayıcılar, inşaatçılar, ileticiler, doğrulayıcılar ve önericiler gibi birçok farklı taraf bulunmaktadır. Bu taraflar, 12 saniyelik blok süresi içinde çok taraflı bir oyun oynayarak kendi çıkarlarını maksimize etmeye çalışıyorlar.

Bu makalede MEV öncesi ve sonrası kâr marjı değişiklikleri karşılaştırılacak, birleşme sonrası MEV'nin yaşam döngüsü ele alınacak ve bazı öncü sorunlara dair kişisel görüşler paylaşılacaktır.

1. Birleşmeden sonra MEV karları önemli ölçüde düştü

• Birleşimden önceki yıl (2021 Eylül'den 2022 Eylül'e kadar ), MEV ortalama karı yaklaşık 22MU/M
• Birleşmeden sonraki bir yıl (2022 yılı Aralık ayından 2023 yılı Eylül sonuna kadar ), MEV ortalama karı yaklaşık 8.3MU/M

MEV'ye ait olmaması gereken hacker olayları çıkarıldığında, toplam getiri oranı yaklaşık %62 düştü. Farklı platformların istatistiksel yöntemlerindeki farklılıklar nedeniyle, bu yalnızca makro bir doğrulama olarak kabul edilebilir, kesin bir doğruluk değildir.

2. Geleneksel MEV modeli

MEV esas olarak DeFi işlemcileri tarafından çeşitli arbitraj stratejileriyle yakalanmaktadır, minerler tarafından doğrudan çıkarılmamaktadır. Zincir üzerinde akıllı hackerlar sürekli olarak sözleşme açıklarını araştırmaktadır, ancak bunlar kârlılığı nasıl elde edecekleri konusunda, kapılmadan, bir zorlukla karşı karşıyadır.

Bazı hackerlar, son kâr işlemi mantığını gizlemek için sözleşimden sözleşime geçiş yöntemini kullanabilir. Ancak avcılar, yalnızca zincir üzerindeki ana işlemleri değil, her bir alt işlemi de analiz ederek kâr simülasyonları yaparlar.

Bazı blok zinciri ağlarında, bazı düğümler P2P bağlantılarını işgal edebilir ancak işlem havuzu verilerini paylaşmaz, bu da kaynak ölçeğini kullanarak MEV kâr oranını artırabilir.

3. Birleşimden Sonra MEV Modu

ETH birleşmesi sonrası, blok oluşturma aralığı stabil hale geldi, madenci teşvikleri azaldı, bu da doğrulayıcıların MEV ticaret açık artırmalarını kabul etmeye daha istekli olmalarını sağladı.

Birleşim sonrası işlem yaşam döngüsü arayıcılar, inşaatçılar, aktarımcılar, önericiler ve doğrulayıcılar gibi roller içerir:

1. Kurucular blok oluşturur
2. Kurucular blokları ara geçide sunar.
3. Ara doğrulayıcı, blokların geçerliliğini kontrol eder ve ödeme miktarını hesaplar
4. Araç, blok oluşturan kişiye işlem sırası paketini ve teklifi gönderir.
5. Blok üreticisi tüm teklifleri değerlendirir, en yüksek getirili işlem paketini seçer.
6. Blok üreticisi imza başlığını ileticiye geri gönderir.
7. Blok yayınlandıktan sonra, ödüller inşaatçılara ve önericilere dağıtılır.

4. Özet

1. MEV-Boost, işlem yaşam döngüsünü yeniden şekillendirerek, çeşitli aşamalara ayırdı ve katılımcılar arasındaki rekabeti artırdı.

2. Öncü MEV keşfi, gizli işlemler, adil işlemler ve protokol düzeyinde PBS iyileştirmeleri gibi alanları içermektedir.

3. Ethereum, OFAC incelemesine belirli bir direnç göstermektedir, yeter ki %100 doğrulayıcı incelemeye uymak zorunda kalmasın.

4. Repeater eksik teşvikler merkeziyete yol açabilir, gelecekte yeni mekanizmalarla kazanç elde edilebilir.

5. ERC4337'nin yaygınlaşması kısa vadede MEV zorluğunu artırabilir, ancak uzun vadede MEV gelişimini engellemeyecektir.

6. DeFi ve CeFi'nin her birinin avantajları vardır, farklı kullanıcı gruplarına yöneliktir.

7. Layer-2 ağı, MEV'yi azaltmak için farklı çözümler benimsemiştir, ancak bazı yan zincirlerde hala MEV fırsatları bulunmaktadır.