Meta trở lại đường đua Stablecoin: từ "tự xây dựng Ngân hàng trung ương" đến phân phối Stablecoin hiện có

Meta đã từng cố gắng xây dựng một hệ thống tiền kỹ thuật số hoàn chỉnh thông qua dự án Libra, nhưng cuối cùng đã từ bỏ dưới áp lực của cơ quan quản lý. Ba năm sau, Meta dường như đã tìm thấy một con đường mới, không còn kiên trì phát hành Stablecoin tự mình, mà chuyển sang phân phối các Stablecoin hợp pháp hiện có.

Đầu năm, lão làng trong lĩnh vực thanh toán Ginger Baker đã trở lại Meta với vai trò Phó Giám đốc sản phẩm thanh toán, điều này được coi là tín hiệu rõ ràng cho sự trở lại của Meta trong lĩnh vực Stablecoin. Theo báo cáo, Meta đang khám phá việc sử dụng Stablecoin như USDC như một giải pháp thanh toán, đặc biệt là để thanh toán thu nhập cho các nhà sáng tạo nội dung trên nền tảng.

Khác với thời đại Libra, lần này Meta chọn cách tiếp cận từ những điểm nhỏ, tập trung vào việc kiểm soát các tình huống thanh toán, hệ thống tài khoản và dòng tiền, trong khi để việc thanh toán và dự trữ cho bên thứ ba xử lý. Mô hình "tài sản nhẹ" này phù hợp hơn với logic vận hành của các nền tảng Internet, đồng thời cũng có thể tránh được một phần rủi ro quản lý.

Tuy nhiên, ngay cả khi Meta không phát hành Stablecoin trực tiếp, quyền kiểm soát của họ đối với tài khoản, cổng thanh toán và dữ liệu vẫn gây ra lo ngại cho các cơ quan quản lý. Các thượng nghị sĩ Mỹ đã gửi yêu cầu đến Zuckerberg để làm rõ xem liệu có phải đang khởi động lại "mạng lưới tiền tệ tư nhân" dưới danh nghĩa hợp tác hay không.

Sự chuyển biến này phản ánh xu hướng tổng thể trong lĩnh vực Stablecoin. Khi khung pháp lý dần được làm rõ, các nền tảng lớn không còn tranh giành quyền phát hành, mà thay vào đó là cạnh tranh xung quanh các điểm truy cập lưu lượng. Stablecoin đang chuyển từ tài sản hướng tới người dùng, thành các mô-đun thanh toán được nhúng vào tầng hệ thống.

Đối với người dùng, Stablecoin có thể trở thành một "API thanh toán" vô hình, thực hiện thanh toán không cảm nhận. Cạnh tranh giữa các nền tảng sẽ tập trung vào ai có thể kiểm soát dòng tiền, thiết lập quy tắc, và quyết định tiêu chuẩn giao diện cho thế hệ thanh toán tiếp theo.

Những nỗ lực mới của Meta đã tiết lộ rằng logic tài chính cơ bản đang được các nền tảng viết lại. Mặc dù không còn phát hành Stablecoin trực tiếp, nhưng thông qua việc kiểm soát xác thực danh tính, điều phối quỹ và đường thanh toán, các nền tảng vẫn có thể đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính.

Xu hướng này đã gây ra những vấn đề quản lý mới: Khi stablecoin hòa nhập vào quy trình kinh doanh Web2, quản lý sẽ tìm cách tiếp cận từ đâu? Ranh giới giữa nền tảng và các tổ chức tài chính truyền thống nên được xác định như thế nào? Khi các ông lớn công nghệ như Meta tiếp tục khám phá lĩnh vực stablecoin, những vấn đề này có thể sẽ dẫn đến nhiều cuộc thảo luận và điều chỉnh quản lý hơn.