Tương lai của thị trường Stablecoin: Cạnh tranh đa dạng và đổi mới

Ngành công nghiệp stablecoin đang đón nhận một vòng cạnh tranh khốc liệt mới. Trong tương lai, chúng ta có thể chứng kiến một cuộc "chiến tranh trăm đồng coin". Tuy nhiên, những người dẫn đầu hiện tại vẫn có khả năng giữ vững vị trí thống trị của họ: một stablecoin offshore nổi tiếng rất có thể sẽ tiếp tục chiếm lĩnh thị trường offshore, trong khi một gã khổng lồ stablecoin tuân thủ khác có khả năng duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tuân thủ. Tuy nhiên, bên ngoài hai ông lớn này, sẽ còn có rất nhiều stablecoin vừa và nhỏ, chủ yếu được chia thành hai loại: stablecoin tuân thủ do các công ty internet truyền thống phát hành và stablecoin phi tập trung do các doanh nghiệp blockchain phát triển.

Triển vọng stablecoin của các công ty Internet truyền thống

Stablecoin do các công ty Internet truyền thống phát hành vẫn có tiềm năng lớn ở những khu vực và tình huống cụ thể. Chẳng hạn, chúng ta có thể thấy stablecoin bằng đô la Hồng Kông dành cho thị trường Hồng Kông, hoặc các giải pháp stablecoin phục vụ riêng cho lĩnh vực thương mại điện tử. Những stablecoin này có thể lấp đầy những thị trường ngách mà stablecoin chính thống không thể tiếp cận và tích hợp sâu với các doanh nghiệp địa phương hoặc các hoạt động cụ thể.

Từ góc độ chính sách, các quốc gia thúc đẩy stablecoin đồng nội địa cũng có những tính toán chiến lược của riêng mình. Điều này có thể giúp ngăn chặn dòng vốn ra nước ngoài, chống lại hiệu ứng hút của đồng đô la, đồng thời đảm bảo rằng dòng tiền lưu thông trong hệ thống tài chính của quốc gia thông qua các biện pháp tuân thủ.

Các chiến lược sinh tồn của những stablecoin nhỏ và vừa này rất có thể tham khảo mô hình phát triển của các sàn giao dịch hiện có: thứ nhất là tập trung vào các token ngách và cặp giao dịch đặc biệt, liên kết với các tình huống kinh doanh cụ thể; thứ hai là chú trọng vào thị trường hoặc khu vực phân khúc, nắm bắt nhóm người dùng độc đáo. Thông qua những chiến lược này, ngay cả dưới áp lực của các ông lớn, những stablecoin này vẫn có thể tìm thấy không gian sinh tồn của riêng mình.

Cơ hội của stablecoin phi tập trung

Các stablecoin phi tập trung do các công ty blockchain phát triển cũng có triển vọng rộng lớn. Hiện tại, nhiều quốc gia và khu vực có quy định về stablecoin cấm các dự án stablecoin trả lãi cho người dùng, nhằm ngăn chặn việc cạnh tranh với tiền gửi ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, nhu cầu về "stablecoin có lãi" vẫn rất mạnh, đặc biệt đối với những doanh nghiệp và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao nắm giữ một lượng lớn quỹ dự trữ.

Stablecoin phi tập trung có tiềm năng vượt qua những hạn chế quản lý này ở một mức độ nhất định, bằng cách đóng gói các sản phẩm tài chính tập trung và phi tập trung thành hình thức Stablecoin, cung cấp cho người dùng lợi nhuận ổn định thậm chí cao hơn. Gần đây, "Stablecoin chiến lược trung tính" nổi lên là một ví dụ điển hình, như USDe của một số dự án và BitFi trong hệ sinh thái Bitcoin. Những dự án này sử dụng các công cụ tài chính như hợp đồng vĩnh viễn, đồng thời duy trì giá trị tài sản ổn định và phân phối lợi nhuận bổ sung cho người dùng.

Chỉ cần những đồng stablecoin phi tập trung này có thể đảm bảo an toàn và cung cấp lợi nhuận ổn định, chúng rất có khả năng thu hút một lượng lớn người dùng.

Cấu trúc tổng thể của thị trường Stablecoin

Chúng ta có thể so sánh thị trường Stablecoin với một tảng băng trôi:

• Phần của tảng băng nổi trên mặt nước đại diện cho thị trường stablecoin tuân thủ quy định, một loại stablecoin tuân thủ quy định lớn chiếm ưu thế, nhưng cũng tồn tại nhiều stablecoin tuân thủ quy định khu vực.
• Phần lớn dưới nước là thị trường stablecoin ngoài khơi, một stablecoin ngoài khơi nổi tiếng chiếm ưu thế tuyệt đối trong lĩnh vực này, quy mô thậm chí còn vượt qua phần trên mặt nước.
• Ở những vùng nước sâu hơn, nơi mà các Stablecoin chính thống khó tiếp cận, sẽ có rất nhiều loại Stablecoin khác nhau, bao gồm các Stablecoin nhắm đến các tình huống kinh doanh cụ thể và các Stablecoin sinh lãi phi tập trung.

Cấu trúc đa dạng này không chỉ có thể đáp ứng nhu cầu của các nhóm người dùng khác nhau mà còn thúc đẩy sự đổi mới và phát triển toàn ngành stablecoin. Khi thị trường tiếp tục tiến hóa, chúng ta có thể thấy nhiều giải pháp stablecoin thú vị hơn xuất hiện, cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn phong phú hơn.