Báo cáo tuần vĩ mô: Áp lực thị trường gia tăng, chờ đợi chính sách thuế quan được thực thi

Một, Tổng quan vĩ mô trong tuần này

1. Tổng quan thị trường

Thị trường tài sản rủi ro trong tuần này tiếp tục dao động, ngoại trừ vàng vẫn giữ đà tăng, thị trường chứng khoán Mỹ, tiền điện tử và hàng hóa nhìn chung表现 yếu. Một chính trị gia có thái độ cứng rắn đối với thuế ô tô đã dẫn đến tình hình thị trường rõ rệt xấu đi trong nửa sau của tuần. Thị trường tiền điện tử nhìn chung yên tĩnh nhưng động lực yếu, mặc dù cơ quan lập pháp Mỹ đã đưa ra dự luật mới về quản lý stablecoin, nhưng trong bối cảnh thanh khoản tổng thể kém và sự không chắc chắn vĩ mô vẫn còn, thị trường vẫn đang chờ đợi một hướng đi mới.

2. Phân tích dữ liệu kinh tế

Dự báo GDP mới nhất cho thấy sự tăng trưởng kinh tế yếu ớt, với giá trị dự đoán là -1.8%. Thị trường lao động rõ rệt yếu kém, tỷ lệ thất nghiệp ở nhiều khu vực đô thị gia tăng, số người liên tục nộp đơn xin cứu trợ thất nghiệp cũng tăng lên. Dữ liệu PCE tháng 2 vượt kỳ vọng, nhưng chi tiêu cá nhân lại giảm, phản ánh tình hình kinh tế yếu kém và lạm phát cao đồng thời tồn tại.

3. Tính thanh khoản và lãi suất

Tính thanh khoản tổng thể có chút cải thiện, nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 6 triệu tỷ. Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ thể hiện xu hướng "gấu dốc", với tốc độ tăng của trái phiếu dài hạn nhanh hơn đầu ngắn hạn, phản ánh lo ngại của thị trường về lạm phát. Áp lực trên thị trường tín dụng gia tăng, chênh lệch tín dụng của trái phiếu cao cấp mở rộng, cho thấy lo ngại của nhà đầu tư về môi trường vi mô của doanh nghiệp gia tăng, điều này có thể làm tăng thêm rủi ro suy thoái kinh tế.

Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới

1. Biến quan trọng

Biến số lớn nhất của thị trường gần đây là chính sách thuế quan sắp công bố. Nếu thuế quan vượt quá dự kiến hoặc gây ra các biện pháp trả đũa, nó có thể tạo ra cú sốc lớn cho thị trường đang yếu.

2. Dữ liệu quan trọng

Cần theo dõi chặt chẽ tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp để đánh giá rủi ro suy thoái kinh tế.

3. Chiến lược đầu tư

• Phòng ngừa là chính, tránh việc theo đuổi tăng giá và bán tháo.
• Có thể điều chỉnh một cách hợp lý quỹ đầu tư chênh lệch giá, vàng, trái phiếu Mỹ, v.v. như các tài sản phòng ngừa rủi ro.
• Các cổ phiếu công nghệ có định giá cao và tài sản tiền điện tử đối mặt với áp lực kép, khuyên nên giảm tỷ trọng hoặc chốt lời kịp thời.
• Nếu ảnh hưởng của thuế quan thấp hơn dự kiến, tâm lý rủi ro của thị trường có thể ấm lên, nhưng không có nghĩa là xu hướng đảo ngược, vẫn cần thêm nhiều hỗ trợ tích cực từ vĩ mô.

Thị trường hiện tại vẫn đang trong một môi trường phức tạp của "kinh tế yếu + lạm phát cao + sự không chắc chắn về chính sách", tài sản rủi ro đang phải đối mặt với áp lực giảm. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tác động thực tế của chính sách thuế quan cũng như dữ liệu việc làm có xác nhận rủi ro suy thoái hay không. Trong ngắn hạn, vẫn cần tập trung vào chiến lược phòng thủ, kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu thị trường rõ ràng hơn.