香港穩定幣監管政策實施首日 資本市場熱度降溫

近兩個月來，香港穩定幣監管政策引發的資本市場熱潮在8月1日《穩定幣條例》正式生效之際出現降溫跡象。

數據顯示，當天香港和內地股市的穩定幣概念股均出現不同程度下跌。多家港股公司跌幅超過10%，部分甚至接近20%。與此同時，內地相關概念股也出現超過5%的跌幅。

與之前的預期不同，監管機構在條例生效當天並未發布新的相關信息。實際上，香港金融管理局在7月29日已經公布了穩定幣發行人牌照制度的詳細文件。

在同一天舉行的技術說明會上，香港金管局表示首批穩定幣發行人牌照預計將在2026年初發放。此外，監管機構還強調了對洗錢風險的擔憂，並明確表示初期合規穩定幣持有人需要進行身分核實。

監管機構多次強調，預計首批只會發放個位數的牌照。這些信息顯示，監管標準比市場預期更爲嚴格，發牌時間比預期更晚，發放數量比預期更少，這直接導致了穩定幣概念股價格回調。

專家分析認爲，市場反應反映了對香港穩定幣政策實施的預期。香港金管局的態度表明，在發牌初期將更注重安全和穩定性，這可能意味着一些市場預期的熱門機構可能無法獲得首批牌照。

穩定幣作爲一種特殊的加密貨幣，具有區塊鏈技術的多項優勢，同時通常與法定貨幣等資產掛鉤以保持幣值穩定。近年來，穩定幣因其穩定性、效率和低成本等特點，逐漸在跨境支付等傳統金融領域得到應用，引起了全球主要經濟體的關注。

香港金管局的發牌進度慢於市場預期，反映了其審慎的監管態度。有分析認爲，這種"先嚴後松"的策略更有利於市場和發行機構的長期健康發展。

監管機構特別強調了反洗錢的要求，包括風險評估、客戶盡職調查、持續監控等多個方面。這些要求比此前的諮詢文件更爲嚴格，反映了監管機構對穩定幣可能帶來的風險的高度重視。

隨着監管政策的明確，市場對穩定幣的熱情有所冷卻。多家此前因穩定幣概念而大漲的公司股價出現回調。專家認爲，至少在明年初之前，資本市場對穩定幣的炒作將會降溫。

盡管發牌進度不及預期，市場仍對首批獲得牌照的機構保持高度關注。目前，已有多家機構表示有意申請穩定幣牌照，包括支付機構、互聯網公司和商業銀行等。

專家分析，獲得首批牌照的機構需要滿足兩個關鍵條件：一是有具體的穩定幣使用場景；二是具備滿足監管合規要求的區塊鏈技術儲備。

隨着監管政策的逐步落地，穩定幣市場將進入一個更加規範化的發展階段。這不僅有利於穩定幣在香港金融市場的健康發展，也爲全球其他地區的穩定幣監管提供了有益參考。