探討加密貨幣市場動態：Ethena創始人解析穩定幣創新與行業趨勢

Hive Mind播客最新一期邀請到Ethena創始人兼首席執行官Guy Young，深入探討了加密貨幣市場的最新動態，重點關注Ethena的穩定幣創新與市場戰略。

Ethena的穩定幣創新與市場洞察

Guy Young介紹了Ethena的核心產品USD和USDTB。USD是一種合成美元資產，在不到12個月內供應量激增至近70億美元。USDTB的供應量則達到15億美元。Ethena近期宣布進軍國債相關業務，項目總規模約3.6億美元，其中現金佔比高達72%。

Young指出，Ethena的目標是引入新鮮資本，解決加密市場的流動性問題。他們採用基差交易策略，通過做多現貨資產同時做空期貨或永續合約來捕獲市場溢價。2024年，USD的平均年化收益率達到18%，遠高於傳統穩定幣。

穩定幣市場的競爭格局

Young認爲，未來穩定幣發行方將專注於細分市場。Ethena聚焦於儲蓄場景，而非支付領域。他們視Tether爲戰略夥伴，而非直接競爭對手。Ethena通過優化收益機制，在不需要龐大資產負債表的情況下，實現了與行業巨頭競爭的能力。

基差交易的演變與機構資本的湧入

隨着比特幣和以太坊ETF的推出，基差交易空間顯著收窄。Young解釋了Ethena如何應對這一變化，以及他們在吸引機構資本方面的策略。他預計，隨着更多長尾資產進入機構視野，基差交易的競爭將加劇，但Ethena將通過優化交易執行和與傳統金融機構合作來保持優勢。

Genius法案與穩定幣的監管新機遇

Young討論了近期通過的Genius法案對穩定幣行業的影響。Ethena通過與Anchorage合作，成爲首個符合該法案的穩定幣項目。他們採取雙軌策略，USDTB通過Anchorage在美國發行，而USD繼續服務於離岸DeFi市場。

加密市場的動能與Layer 1的估值爭議

Young對Layer 1（L1）項目的長期前景持謹慎態度，認爲它們可能被高估。他預測未來市場將更多地關注有實際收入和用戶的項目，而非純粹的基礎設施層。

MEW的融資爭議與MeMe幣市場的未來

討論涉及了MEW（memecoin.org）近期的融資和市值下跌問題。盡管面臨挑戰，Young認爲MEW團隊有能力扭轉局面，特別是通過利用其龐大的零售用戶羣和充足的現金儲備。他建議MEW可以考慮開發社交化投機平台，或將用戶引導至更高利潤的產品線。

總的來說，這期播客深入探討了加密貨幣市場的多個熱點話題，爲聽衆提供了寶貴的行業洞察。