比特币供应重置释放牛市信号？链上数据揭示新一轮行情动能

比特币（BTC）市场近期出现结构性变化，供应与需求双双重塑。长期持有者减少、短期持有者与新用户大幅增长，链上数据与价格齐创新高。这场「中期重置」是否正预示着新一轮牛市的开启？本文将带你深入解析比特币最新供应结构、链上动能与市场趋势。

长短期持有者供应转换，市场结构重塑

最新数据显示，长期持有者（LTH）持有的 BTC 供应量已降至 1,454 万枚，创一个月新低。与此同时，短期持有者（STH）持有量增至 240 万枚，年增幅达 7.96%。这一变化意味着比特币正从「长线资本」流向「新进资金」，市场活跃度显著提升。历史经验表明，当短期持有者占比提升，市场波动与流动性也随之增加，为后续行情提供动能。

链上新用户激增，网路活跃度创高

比特币价格本月劲扬 8.04%，一举突破 12.3 万美元新高。更值得关注的是，新增链上钱包数量的 30 天移动平均线（30D SMA）首次突破 365 天移动平均线（365D SMA），显示新用户入场速度明显加快。这一讯号往往预示着散户信心回升、资金加速流入，为牛市周期积蓄能量。

休眠供应重新激活，机构资金进场迹象明显

CryptoQuant 数据显示，2024 年至今，来自长期休眠钱包的 BTC 转移数量大幅增长。2023 年仅有约 59,000 枚 BTC 重新流动，2024 年暴增至 255,000 枚，2025 年前几个月更达 214,000 枚。每笔交易的平均规模也从 162 BTC 飙升至 1,011 BTC，反映出机构级或大型投资者积极参与。2025 年平均每月约有 30,700 枚 BTC 重新激活，较去年同期成长六倍，显示市场资金流动性显著提升。

牛市前兆？中期重置释放积极信号

与过往周期不同，本轮比特币供应重组并非见顶后的获利了结，而是中期阶段的结构性调整。短期投资者与新用户力量增强，链上活跃度持续攀升，叠加机构资金进场，构成新一轮牛市的潜在基础。只要需求持续增长、供应压力被消化，比特币有望在中期重置后迎来更大涨幅。

结语

比特币正处于供应结构重塑与用户增长的黄金交会点。链上数据、资金流动与价格表现均释放出牛市前兆。投资者应密切关注长短期持有者动态、链上新用户趋势与大额资金流向，把握下一轮行情主升段。