货币体系变革下比特币与黄金的崛起

近年来，比特币和黄金价格的相关性显著提升，这与"后疫情"新时代的到来密切相关。在这个时代背景下，比特币有望参与到国际货币体系的重大变革中。本文将探讨为何在"后疫情"时代，比特币有潜力成为国际货币体系变革的重要参与者。

核心观点是：当前国际货币体系的变革将前所未有地加速比特币的"黄金"属性，使其储备货币价值逐渐进入主流视野。

回顾货币史和国际货币体系的演变，我们可以看到贵金属，尤其是黄金，因其稀缺性、可分割性和易储存等特性，成为了人类共识的先驱——货币。

进入近现代世界货币体系，1819年英国建立金本位制，各国央行主要职责是维持货币与黄金之间的官方平价。两次世界大战后，布雷顿森林体系建立，由国际货币基金组织进行管理，使金本位更加规范化和制度化。

然而，这个体系存在一个关键问题：美元与黄金挂钩但又要成为世界货币，导致了"特里芬难题"。1976年，布雷顿森林体系瓦解，牙买加体系建立，美元与黄金脱钩，凭借其霸权地位成为世界本位币。

美元霸权虽然推动了国际贸易和全球经济发展，但也面临着固有的困境。随着时间推移，美国国力可能相对减弱，而美元霸权向全球收取铸币税的做法也难以持续。疫情期间，这一问题进一步加剧，政府债务无节制扩张。此外，地缘政治问题也日益突出，俄罗斯被排除在国际支付系统之外就是货币领域大分化趋势的重要标志。

尽管如此，美元的国际货币地位短期内仍难以被取代。截至2023年底，美国在全球经济中的份额仍占四分之一，美元在全球货币支付中的占比提高到48%，在国际外汇储备中的占比仍达59%。但变革的种子已经播下，基于美元霸权的牙买加体系在新的地缘政治格局和科技发展态势下难以长期维持。

对于未来国际货币体系的走向，各方观点不一。世界银行曾预测过三种可能：美元霸权延续、多币种并存（如美元、欧元和某种亚洲货币）、或全面采用特别提款权（SDR）。目前看来，"去美元化"已成为共识，只是时间问题。新冠疫情、地缘冲突等事件都在加速这一进程。

"去美元化"进程可能在某些情况下突然加速，如全球产业链加速分割、地缘政治tensions升级等。这可能导致全球产业分工协作体系发生重大变化，安全因素在许多情况下可能优先于发展。

在美元霸权逐步消解后，全球贸易继续发展的情况下，最可能形成的是多元储备货币体系，包括美元、欧元、人民币为主，英镑、日元、SDR等作为补充。也有观点认为，未来可能出现以黄金和其他商品作为支撑的"外部货币"体系，强调真实资源（尤其是能源）的商品价值作为货币支撑。

在这种大背景下，金融市场呈现两个趋势性的交易方向：一是黄金价格脱离传统的实际利率定价逻辑；二是比特币摆脱传统风险资产定价逻辑。这两个资产类别在新的国际货币体系中可能扮演越来越重要的角色。