加密市场震荡下跌，部分热点项目逆势上涨

本周加密货币市场整体呈震荡下跌趋势，市场情绪指数从11%降至8%。尽管如此，稳定币市值开始快速增长，USDT达1427亿、USDC达572亿，分别上涨0.49%和2.32%，表明机构资金重新入场，以美国资金为主。

虽然经济数据和美联储态度缓解了经济衰退担忧，市场预期今年将有三次降息，5月可能开始，但未能改善市场情绪。相反，近期政策反复引发比特币价格波动，加剧了市场恐慌，大多数山寨币表现不佳。

看涨标的

BTC

比特币近期走势疲软，主要受以下因素影响:

1. 宏观层面:特朗普关税政策引发通胀担忧，美国GDP预期下调，乌矿产协议搁置，以及美联储降息不确定性。

2. 比特币自身:高位维持两月后，长期持有者和大户开始获利了结，缺乏新利好和资金补充。特朗普签署的比特币战略储备不及预期，加剧了价格下跌，引发恐慌性抛售。

然而，看涨理由包括:

1. 宏观面改善:经济数据和美联储态度缓解衰退担忧，市场预期今年三次降息。

2. 链上数据显示:大部分持有者未在下跌中抛售，反而开始吸筹。

S

虽然本周S代币随大盘下跌，但Sonic基本面未变:

• TVL仍增长9.23%，链上主要DeFi项目均有增长
• 高APY维持不变:主要流动性质押项目APY约30%，借贷平均利率14%
• 日收入21万美元，在所有公链中排名第6
• 链上DeFi活动频繁

因此S代币下跌主要源于大盘影响,基本面未变,上涨逻辑仍存。

AAVE

AAVE本周逆势上涨21.38%,表现突出:

• TVL增速5.86%,在前20名DeFi项目中排第二
• 提案优化治理与代币经济模型:回购代币、提升质押奖励、优化流动性
• 白宫支持废除DeFi交易报告规则,减轻合规负担

AAVE作为DeFi龙头,其举措可能引领行业趋势,有望激发创新热潮。

BERA

尽管BERA代币本周下跌，但Berachain链上数据向好:

• 生态头部项目TVL持续增长,以LSD和DEX项目为主
• Infrared Finance WBERA APY维持120%左右
• BEX稳定币池APY约16%
• Dolomite借贷利率高达48.08%

高APY对当前恐慌市场极具吸引力,BERA需求增加。下跌主要受市场环境影响,上涨逻辑仍在。

看跌标的

APE

APE主要涉及NFT和GameFi赛道,但这些领域已被Meme代币抢占市场份额,用户和资金流失严重。3月16日将有1537万APE解锁,占总锁定量1.54%,主要为VC持有,可能带来抛压。

APT

虽然Bitwise申请现货Aptos ETF提振情绪,但Aptos未被列入特朗普提及的加密储备名单。若白宫峰会公布储备细节,可能分散对Aptos的注意力。3月12日将有1130万APT解锁,或加剧抛压。

MERL

Merlin TVL大幅下降12.44%,主要生态项目MerlinSwap和Pell Network TVL分别下降34.33%和87.11%。作为BTC-L2,生态有限,资金持续撤离。加之BTC生态整体低迷,MERL或面临补跌。

TON

Toncoin TVL持续下降,本周跌10.68%。自Telegram链上小游戏热度消退后,SocialFi项目缺乏爆款,用户收益下降。加之近期行情低迷,TON价格大跌,投资者信心不足,可能继续下跌。

市场情绪

市场情绪指数降至8%,进入极度恐慌区间。

热点赛道分析

Aave

Aave表现突出,TVL增速5.86%,代币涨21.38%。主要得益于:

1. 优化治理与代币经济:回购计划、提升质押奖励、优化流动性管理等。
2. 白宫支持废除DeFi报告规则,减轻合规负担。

Aave作为DeFi标杆,其回购模式可能引领行业趋势。然而,其市盈率60.86倍远高于Maker的20.75倍,性价比较低。

Berachain

Berachain TVL增长17.21%,达34.49亿美元,但BERA价格回调12.94%。

增长主要来自:

• Infrared Finance:WBERA APY约120%
• BEX:稳定币池APY约16%
• Dolomite:借贷利率48.08%

高APY吸引用户,但需警惕新资金不足以覆盖套利抛压的风险。目前BERA质押比例约30%,仍有上升空间。

市场题材

PayFi表现最佳,Sociafi表现最差。

PayFi:XRP、LTC、XLM占比95.07%,涨跌幅分别为18.96%、-18.47%、6.23%。 Sociafi:TON、CHZ占比94.39%,跌幅分别为-10.68%、-2.31%。

下周重要事件

• 3月12日:美国2月CPI年率公布
• 3月13日:Web3 Amsterdam 2025活动

总结

本周加密市场震荡下跌,情绪低迷。尽管稳定币资金回流,部分项目基本面稳健,但整体仍受宏观政策不确定性影响。BTC、AAVE和Berachain等项目凭借基本面优势和创新策略有望成为亮点。投资者需关注链上数据、政策走向和即将到来的解锁事件,把握机会规避风险。