RWA y DeFi se fusionan: la tokenización de los bonos del Tesoro estadounidense lidera una nueva ola de activos on-chain

La próxima ola en el mundo de la cadena de bloques: la profunda fusión entre RWA y Finanzas descentralizadas

La próxima ola de desarrollo en la industria de la cadena de bloques ya no se limita solo a la mejora del rendimiento y la capacidad de procesamiento, sino que se centra en cómo fusionar profundamente los activos del mundo real con las finanzas descentralizadas. Así como Ethereum estableció las bases para la era de los contratos inteligentes, la pista RWA está liderando la transformación de la tecnología a los activos, logrando una convergencia sin precedentes entre el ecosistema en cadena y la riqueza tradicional. Actualmente, RWA se ha convertido en la séptima categoría más grande de DeFi, con un valor total bloqueado que supera los 12 mil millones de dólares.

La deuda pública de Estados Unidos es uno de los activos financieros más líquidos del mundo. Su volumen de transacciones diarias se mantiene anualmente en niveles de varios billones de dólares, pudiendo comprarse y venderse en cualquier momento con un diferencial de precio muy bajo. Como un activo respaldado por el gobierno de EE. UU. con "total confianza y crédito", nunca ha habido un incumplimiento sustancial hasta la fecha, considerándose un modelo de riesgo de incumplimiento cero. La rentabilidad de la deuda pública es vista en la industria como la tasa de interés sin riesgo, proporcionando un referente confiable para la fijación de precios de diversos activos y la gestión de riesgos.

La pista RWA, gracias a su valor único de conectar la economía real, se combina con los bonos del gobierno de EE. UU., que son los activos más líquidos y seguros del mundo, convirtiéndose en el mejor paradigma para la innovación de activos fuera de la cadena hacia la cadena. Los bonos tokenizados no solo heredan las ventajas centrales de los bonos del gobierno de EE. UU., sino que también integran la transparencia, eficiencia y composibilidad de DeFi, creando una herramienta de inversión sin precedentes. Boston Consulting Group predice que para 2030, el tamaño del mercado de tokenización de activos no líquidos en todo el mundo superará los 16 billones de dólares, representando el 10% del PIB mundial. Hasta mayo de 2025, el valor del mercado de bonos tokenizados ha crecido de aproximadamente 1.39 mil millones de dólares hace un año a 6.89 mil millones de dólares, lo que confirma el potencial de crecimiento explosivo de esta pista.

Una plataforma de intercambio, a través de sus dos principales productos USDY y OUSG, ha consolidado firmemente su posición en la vanguardia del mercado de bonos del gobierno de los Estados Unidos tokenizados. Estos dos productos representan dos quintas partes de todos los activos de bonos del gobierno de los Estados Unidos tokenizados y han contribuido aproximadamente con el 25% de la cuota de mercado, superando claramente a otros productos similares. Al mismo tiempo, el TVL general de la plataforma también ha alcanzado nuevos máximos. En marzo de 2025, la plataforma anunció que el TVL había superado por primera vez los 1.000 millones de dólares, y en solo dos meses ha estado cerca de 1.200 millones de dólares.

En el contexto de la caída de la inflación global y la diversificación de las tasas de interés, la demanda de los inversores por activos estables y de alta liquidez sigue en aumento, lo que ha dado lugar a la aparición de los bonos del Estado tokenizados. A continuación, analizaremos en profundidad cómo una plataforma ha logrado liderar continuamente a través de la innovación, de dónde proviene su ventaja central y cómo, a través de herramientas y arquitecturas únicas, conectará el mundo de las criptomonedas con las finanzas tradicionales en el último kilómetro, logrando un verdadero "canal de activos sin costuras".

Cadena de bloques Wall Street: Ondo Finance conecta el último kilómetro entre las finanzas reales y el mundo cripto

Resumen del proyecto

Introducción del proyecto

La plataforma ha lanzado tres productos de bonos y deuda tokenizados, que son fondos de bonos del gobierno de EE. UU. (OUSG), fondos de bonos de grado de inversión a corto plazo (OSTB) y fondos de bonos corporativos de alto rendimiento (OHYG), gestionados por gigantes de gestión de activos a través de ETF de gran liquidez.

  • Cuota de mercado: aproximadamente 20%
  • Valor del mercado de productos de deuda pública:$122,511,877
  • Comisión de gestión:0.15%

Introducción a los productos principales

Las dos principales y mejor desempeñadas productos de la plataforma son USDY y OUSG, que están dirigidos respectivamente a la demanda de ingresos estables y a los escenarios de inversión en bonos del Tesoro de EE. UU., constituyendo los pilares fundamentales de su sistema de productos RWA.

USDY

USDY es una stablecoin que genera intereses. Cada USDY está respaldado por bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo y depósitos a la vista en bancos. Los titulares no necesitan participar en contratos adicionales o en staking para ganar automáticamente los intereses generados por los activos subyacentes.

Introducción al mecanismo:

  • Emisión y acuñación: dirigido a instituciones y inversores calificados fuera de los Estados Unidos, se puede acuñar y redimir diariamente a un valor neto de ($1 USDY≈$1 USD), con un período de bloqueo de transferencia de 40-50 días después de la primera acuñación.
  • Tasa de interés y APY: hasta abril de 2025, la tasa de rendimiento anual objetivo de USDY es de aproximadamente 5.2%, esta tasa es determinada por los ingresos reales de los activos subyacentes ( bonos del gobierno y depósitos ), y se establece y publica mensualmente mediante documentos de gobernanza.

OUSG

OUSG es un fondo transferible en la cadena de bloques que, a través de la custodia en un fondo y la compra directa de deuda, proporciona a los tenedores exposición a bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, y actualiza diariamente el valor neto (NAV) para reflejar el rendimiento más reciente de los activos y las deducciones de costos.

Composición del mecanismo:

  • Activos subyacentes: principal inversión en bonos del tesoro a corto plazo de un fondo, así como en bonos del gobierno de alta calificación de varias instituciones y fondos GSE.
  • Estructura del fondo: la plataforma es responsable de la gestión del fondo, y los tenedores obtienen la participación correspondiente mediante la emisión/redención de tokens OUSG; al final de cada día hábil, se actualiza el Oracle de precios en cadena según el NAV más reciente.
  • Publicación de precios: El Oráculo de Precios en cadena es actualizado por la plataforma, obteniendo el precio diario de cada token OUSG dividiendo el NAV por la cantidad total de tokens, y se publica en la cadena, soportando inversiones y redenciones instantáneas 24/7.

Distribución de costos:

  • Comisión de gestión: 0.15% anual, destinada a cubrir los costos de operación y gestión de la plataforma.
  • Comisión de desempeño: 0%, lo que significa que no hay participación adicional sin importar los rendimientos.
  • Otros costos: sin tarifas de suscripción, tarifas de reembolso o costos ocultos; todos los costos se deducen del NAV diario, los tenedores no necesitan pagar tarifas de reembolso por separado.
  • Comisión de servicios de terceros: la tarifa de gestión del fondo subyacente (≈0.10%-0.15%) ya está incluida en la tarifa de gestión y el NAV anteriores, sin cargos adicionales.

APY:

  • Fórmula: APY = [(Fin NAV / Inicio NAV)^(365/30) - 1] * 100%

Donde "End NAV" y "Start NAV" son respectivamente el valor neto del fondo al inicio y al final del período de 30 días.

  • Actualización de reglas: se actualiza una vez cada día laborable, excluyendo ( días festivos, ) basado en el cambio en el valor neto de ingresos netos de los últimos 30 días ( y 7 días ), realizando un cálculo anualizado que refleja el rendimiento histórico, pero no representa el rendimiento futuro.

Cadena de bloques Wall Street: Ondo Finance conecta el último kilómetro entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto

Mecanismo clave: conectar el puente de la "última milla"

Flux Finance

Aprovechando la alta capacidad de procesamiento y bajo costo de las redes Layer2, así como las capacidades de cierta red de liquidación transfronteriza, Flux introduce sin problemas la liquidez de activos tradicionales en un entorno multichain, promoviendo el comercio en el mercado secundario de stablecoins y tokens RWA en DEX o agregadores, o proporcionando liquidez en pools AMM, y creando ingresos adicionales para los LP a partir de la participación en las tarifas.

Al mismo tiempo, la plataforma proporciona una red de verificación de cumplimiento nativa para RWA gracias a su propia cadena; su mercado global se basa en una plataforma de custodia en cadena y transacciones entre cadenas, formando conjuntamente un conjunto de infraestructura financiera en cadena de extremo a extremo.

Upstream: lado de emisión y lado de gestión

  • Finanzas tradicionales: su mecanismo comienza con la custodia conforme de activos tradicionales de alta calidad como los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, brindados por varias instituciones a través de ETF, y supervisados por una entidad fiduciaria independiente en caso de incumplimiento y regulación.
  • Finanzas en cadena: Una vez que los fondos del sistema financiero tradicional fluyen hacia las cuentas de las instituciones centralizadas en forma de stablecoins, se transfieren a la plataforma, donde se generan los certificados de rendimiento tokenizados USDY y OUSG, llevando las tasas de interés sin riesgo de activos del mundo real a la cadena de bloques.

Medio de juego: mecanismo de aumento de valor

  • Fondo: Los usuarios que depositen monedas estables en la plataforma pueden obtener ingresos directos en USDY( o intercambiar OUSG a través de Flux Fund con un umbral más bajo, siendo este último el que libera una gran cantidad de liquidez potencial a través de la etapa de "Fondo".
  • Lend: En la etapa de "Lend" de Flux, OUSG se convierte en el único colateral de alta calidad. Los protocolos de préstamo en cadena o los prestatarios institucionales autorizados prestarán monedas estables a los usuarios de la plataforma, quienes a su vez colateralizarán OUSG en el Pool de OUSG de Flux, logrando así la refinanciación de certificados de rendimiento y el uso de apalancamiento. Este proceso no solo permite a los poseedores obtener ingresos de bonos del gobierno sin necesidad de gestión activa, sino que también reduce la barrera de entrada para los usuarios de capital pequeño y mediano, permitiendo que más inversionistas minoristas participen en el mercado RWA con un bajo umbral.

Flux Finance garantiza que el riesgo de fluctuación de precios de los activos garantizados sea controlable mediante la supervisión continua del fondo de garantía OUSG y un mecanismo de liquidación automática, manteniendo así la seguridad y eficiencia de todo el ecosistema.

) Descenso: mecanismo de transmisión de valor

  • La liquidez RWA liberada por Flux transmite valor a todo el ecosistema Web3 a través de préstamos en cadena, comercio descentralizado y re-staking, proporcionando capital estable y de bajo costo a protocolos DeFi, aplicaciones de contratos inteligentes y nuevas áreas emergentes como AI+Cadena de bloques y DePIN.
  • Al mismo tiempo, Flux también está optimizando constantemente su gobernanza y estructura de cumplimiento, introduciendo la custodia de múltiples firmas, auditorías fuera de la cadena y mecanismos de actualización de contratos en la cadena, para adaptarse a un entorno regulatorio y a las demandas del mercado en constante cambio.

Flux Finance combina estrechamente la "moneda dura" de los bonos del tesoro de EE. UU. con un mercado en cadena altamente eficiente, no solo logrando la interconexión de valores entre activos en cadena y fuera de cadena, sino también inyectando una liquidez masiva sin precedentes en el mundo de las criptomonedas. Dentro de este ciclo ecológico, el mecanismo de Flux cumple con la promesa de "estabilidad y eficiencia coexistente" en la pista RWA, abriendo un nuevo paradigma para la profunda integración de las finanzas tradicionales y Web3.

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Cadena exclusiva

La cadena exclusiva es una red de cadena de bloques lanzada por la plataforma, diseñada específicamente para activos del mundo real, con el objetivo de servir como una infraestructura subyacente para los mercados financieros de nivel institucional. Se sitúa entre las cadenas de permiso tradicionales y las cadenas públicas abiertas, ya que posee la compatibilidad y conectividad de las cadenas de bloques abiertas, al mismo tiempo que satisface las necesidades de cumplimiento y gestión de riesgos de las instituciones.

La cadena exclusiva se compone de varios núcleos:

  • Soporte nativo para activos reales: proporciona servicios de mapeo en la cadena para activos como bonos gubernamentales y fondos del mercado monetario desde la base.
  • Mecanismo de verificación "modelo de permiso": A diferencia del enfoque de las cadenas públicas en el que cualquiera puede participar, solo los nodos aprobados pueden verificar las transacciones, lo que de cierta manera previene comportamientos destructivos como el MEV.
  • Herramienta de puente entre cadenas auto-desarrollada: soporta comunicación nativa con cadenas como Ethereum, Arbitrum, Solana, reduciendo las barreras de flujo de activos.
  • Proceso KYC obligatorio: garantiza la conformidad de la identidad de los usuarios participantes.

La cadena exclusiva permite la verificación de permisos, procesos KYC, etc. ) mediante el soporte nativo de RWA y la integración de mecanismos de cumplimiento (, logrando la representación y la interoperabilidad entre los activos en la cadena y los productos financieros tradicionales, estableciendo un puente entre la cadena de bloques y el sistema financiero tradicional.

Defectos potenciales:

  • Aunque el mecanismo de verificación de licencias mejora la seguridad, también aumenta el grado de centralización de la red, ya que el poder de verificación está en manos de un número limitado de grandes entidades de capital, y la libertad para innovar en el mecanismo estará restringida.
  • La seguridad aún necesita ser reforzada. A pesar de que la cadena exclusiva utiliza múltiples mecanismos de seguridad, como validadores autorizados y puentes entre cadenas, la seguridad en la capa de validación y la capa intermedia aún necesita ser verificada más a fondo. Dado el gran volumen de fondos, cualquier incidente de seguridad tendría consecuencias inimaginables.

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Mercado global

Es una plataforma de tokenización lanzada por la plataforma, diseñada para llevar activos financieros tradicionales como acciones, bonos y ETF a la cadena, proporcionando a los inversores globales un canal de negociación en cadena las 24 horas. Su innovación central radica en lograr la tokenización de activos financieros tradicionales a través de la tecnología de cadena de bloques, otorgándoles liquidez y transferibilidad similares a las de las monedas estables, rompiendo así las barreras entre las finanzas en cadena y las finanzas tradicionales.

El mercado global se realiza a través de múltiples partes clave:

  • Cadena exclusiva: como infraestructura subyacente, proporciona un entorno que combina la apertura de la cadena de bloques pública con la conformidad de la cadena autorizada, apoyando la emisión, transacción y gestión de activos tokenizados.
  • Puente entre cadenas: la plataforma logra la transferencia de activos con múltiples redes de cadena de bloques a través de un puente entre cadenas integrado, lo que mejora la interoperabilidad entre cadenas.
  • Colaboración con el ecosistema de instituciones financieras tradicionales: asegurar la custodia segura y la conformidad de los activos subyacentes.

Ventajas:

  • Para los inversores usuarios, el mercado global ofrece una conveniencia sin precedentes. A diferencia del método de custodia de activos de las instituciones financieras tradicionales, el mercado global ha logrado combinar los fondos dispersos de los pequeños inversores en un fondo de colateral unificado a través de instituciones y empresas. Esto ha liberado la liquidez potencial de los pequeños inversores. De este modo, operaciones financieras como la financiación y el préstamo de valores, productos derivados y opciones perpetuas, que antes solo podían participar grandes instituciones, ahora también pueden ser accesibles para los inversores comunes a través del mercado global.

  • Para las instituciones, el mercado global utiliza las ventajas de los contratos inteligentes de la cadena de bloques, simplificando los procesos financieros tradicionales. Suscripción y

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StrawberryIcevip
· hace4h
¡Finalmente hay esperanza para RWA!
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MevWhisperervip
· hace4h
¿Riesgo de incumplimiento cero? ¡Optimista con RWA!
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MEVSupportGroupvip
· hace4h
¿Eso es todo? Otra vez activos en la cadena.
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GasFeeCrybabyvip
· hace4h
生生世世tontos命
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EntryPositionAnalystvip
· hace4h
Buena tendencia introducir una posición
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