Febrero de 2025: Interacción entre las nuevas políticas gubernamentales y la agitación del mercado
En enero y febrero de 2025, un mes después de que asumiera el nuevo gobierno de Estados Unidos, comenzaron a aparecer los beneficios de las políticas. Sin embargo, debido a los avances tecnológicos de DeepSeek, el sector de la inteligencia artificial sufrió un duro golpe, provocando una serie de turbulencias en los mercados financieros. En febrero, con la publicación de datos económicos clave, ajustes en el marco regulatorio y una aceleración en la iteración tecnológica, el mercado de criptomonedas experimentó fuertes sacudidas y reestructuraciones.
En febrero de 2025, la situación macroeconómica en Estados Unidos experimentó numerosos cambios. Una serie de indicadores económicos clave cayeron, mientras que el nuevo gobierno implementó enérgicamente políticas para aumentar los aranceles de importación. Estos dos factores interrelacionados tuvieron un profundo impacto en la economía de Estados Unidos y del mundo, provocando turbulencias en los mercados globales.
A pesar de que la revisión del PIB de EE. UU. para el cuarto trimestre mantiene un sólido crecimiento del 2.3%, varios indicadores sugieren que la economía estadounidense ha entrado en un "canal de crecimiento lento". El mercado laboral muestra un enfriamiento evidente: en febrero, se añadieron 187,000 empleos no agrícolas, por debajo de los 200,000 esperados, y el crecimiento intermensual del salario por hora se desaceleró al 0.2%, el nivel más bajo desde octubre de 2023. Además, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan ha empeorado raramente durante tres meses consecutivos, cayendo a 98.3, lo que refleja que la ansiedad de los residentes por la disminución del poder adquisitivo se está acumulando.
En enero, el IPC subyacente de EE. UU. aumentó un 0.3% en comparación con el mes anterior y creció un 2.5% en comparación con el año anterior, lo que representa una disminución de 0.1 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento interanual en comparación con diciembre del año pasado, lo que significa que la inflación, que no es optimista, ha tenido un ligero "enfriamiento". El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente de EE. UU. en enero registró un 2.6% anual, el nivel más bajo desde junio de 2024, cumpliendo con las expectativas del mercado y siendo una de las pocas buenas noticias.
Pero a continuación, la guerra arancelaria se convertirá en el mayor factor de incertidumbre de la inflación en Estados Unidos. El nuevo gobierno anunció un arancel del 10% sobre los productos importados de México y Canadá (que entra en vigor el 4 de marzo), lo que eleva directamente los costos de categorías clave como automóviles y productos agrícolas. Según el modelo de la Reserva Federal de Cleveland, esta política podría aumentar el IPC de EE.UU. en 0.3 a 0.5 puntos porcentuales adicionales en el segundo trimestre.
En cuanto a las tasas de interés, actualmente se espera que la tasa de política de la Reserva Federal se mantenga sin cambios por el momento. Según una plataforma de datos, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga la tasa sin cambios en marzo es del 95.5%, mientras que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos es del 4.5%. Para mayo, la probabilidad de mantener la tasa actual sin cambios es del 73.2%, la probabilidad acumulada de una reducción de 25 puntos básicos es del 25.8%, y la probabilidad acumulada de una reducción de 50 puntos básicos es del 1.1%. Sin embargo, dado la incertidumbre inflacionaria y la presión inflacionaria que pueden surgir de las políticas arancelarias, la decisión de recortar tasas de la Reserva Federal aún podría variar.
La contradicción central de la economía estadounidense en 2025 radica en la "desaceleración del crecimiento" y la "resiliencia de la inflación". La Reserva Federal intenta equilibrar los riesgos a través de una política monetaria prudente, mientras que una serie de medidas de aumento de aranceles tras la llegada de un nuevo gobierno no solo ha agravado la complejidad de este problema, sino que también ha seguido impactando la lógica de precios de la cadena de suministro global, amplificando la agitación económica mundial. La experiencia histórica muestra que el proteccionismo comercial a menudo tiene dificultades para resolver verdaderamente los problemas económicos estructurales. La forma de buscar certeza en el juego de políticas será el tema central del mercado global en los próximos seis meses.
Los dos primeros meses de 2025 han sido testigos del tema más candente en el ámbito de la IA: la aparición de DeepSeek, y el mayor impacto que DeepSeek ha tenido en el mercado de valores de EE. UU. es, sin duda, haber roto las expectativas futuras del mercado sobre la narrativa de la IA.
El desarrollo del mercado de AI ha llevado inevitablemente a burbujas, y DeepSeek ha pinchado parte de la burbuja de AI. Su modelo de código abierto ha reducido significativamente la dependencia de la potencia de cálculo a través de la optimización algorítmica, impulsando a la industria a pasar de una "competencia de potencia de cálculo" a una "eficiencia algorítmica", remodelando la lógica de demanda del mercado para la infraestructura de AI. Por ejemplo, DeepSeek-V3 completó el entrenamiento utilizando solo 2048 GPU H800, mientras que los modelos tradicionales requieren decenas de miles de chips similares, desafiando directamente la narrativa del "foso" sostenido por el alto gasto de capital de los gigantes tecnológicos en EE. UU.
El impacto de DeepSeek, junto con las preocupaciones sobre la agitación de la cadena de suministro global provocada por las políticas arancelarias, ha golpeado duramente a las acciones tecnológicas, que son el sector más globalizado. Todo el mercado de valores de EE. UU. ha mostrado un estado de baja: durante todo febrero, el Nasdaq se vio afectado más profundamente debido a su alta ponderación en acciones tecnológicas, cayendo un 4%, borrando las ganancias acumuladas en el año y registrando el peor desempeño mensual desde abril de 2024; el Dow Jones, debido a su alta proporción de industrias tradicionales, fue relativamente resistente, con una caída acumulada del 1.58%, mientras que el S&P 500 se situó entre los dos, cayendo un 1.42%.
El mercado ha manifestado una nueva revisión del panorama competitivo de la industria de IA en EE. UU., lo que se refleja directamente en el desempeño de las big 7 de la bolsa estadounidense. Según los informes financieros, los últimos resultados de las big 7 no tienen aspectos especialmente dignos de atención, incluso la destacada NVIDIA ha visto a los inversionistas realizar ganancias debido a que no superó las expectativas de manera significativa, lo que provocó ventas. En general, como se mencionó anteriormente, actualmente el mercado no tiene una dirección de negociación clara, y el desempeño de los precios de las big 7 presenta las características de "una caída dominada por políticas y emociones a fin de mes", resumiendo con las palabras de un analista de Bespoke Investment Group: "A primera vista, el miedo se ha convertido en una emoción colectiva."
En este entorno de mercado de baja confianza, los activos criptográficos no pueden evitar convertirse en víctimas inocentes. Los datos muestran que el indicador de correlación móvil de seis meses entre Bitcoin y el Nasdaq ha aumentado recientemente a 0.5, alcanzando un nuevo máximo desde 2023, lo que significa que la volatilidad del mercado de valores de EE. UU. se ha intensificado y el mercado de criptomonedas se ve cada vez más afectado. Una vez que el mercado de valores experimenta fluctuaciones debido a variables inesperadas como DeepSeek, o incluso la propagación del pánico, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, y muchos retiran fondos del mercado de criptomonedas, lo que puede llevar a una presión a la baja en los precios de este mercado. Esta reacción en cadena resalta la "defensa excesiva" del mercado frente al impacto de DeepSeek y la incertidumbre política.
Con la llegada del nuevo gobierno, la política de criptomonedas ha pasado de ser una promesa de campaña a acciones concretas. Actualmente, el fuego más intenso que ha encendido el nuevo gobierno probablemente sea el lanzamiento del token oficial de Meme — $TRUMP, el 18 de enero.
El valor de $TRUMP superó temporalmente los 14.5 mil millones de dólares, pero luego cayó un 60%. Esta ola de especulación desenfrenada enriqueció a un grupo de personas, mientras que otros sufrieron una grave disminución de sus activos. La lección más profunda de este evento es que las criptomonedas están irradiando desde el ámbito financiero hacia la política. Si se considera que la aprobación del ETF de bitcoin por parte de la SEC de EE. UU. es un hito para que las criptomonedas ingresen al ámbito financiero tradicional, entonces la emisión de moneda actual es un testimonio de que las criptomonedas están entrando en la política. A través de operaciones como el "intercambio de tokens", se convierte directamente la influencia política en liquidez del mercado, demostrando el potencial de los activos criptográficos como nuevas herramientas políticas. Ya sea que varios estados de EE. UU. compitan por promover leyes de reserva de bitcoin, o que el marco MiCA de la UE acelere el proceso de cumplimiento, detrás de la lucha regulatoria global, hay una línea importante que conecta todo: "el código es poder".
Además de la emisión de moneda de esta vez, el círculo criptográfico también sigue prestando atención al grado de cumplimiento de sus políticas. Después de la toma de posesión del nuevo gobierno de EE. UU., el sector criptográfico ha recibido varias noticias positivas, como la formación de un grupo de trabajo sobre criptomonedas, la elaboración de un nuevo plan de regulación de activos digitales y la exploración de la creación de reservas nacionales de criptomonedas. Al mismo tiempo, la SEC retiró el SAB 121, lo que permite a los bancos custodiar activos digitales tras la publicación de orientación adicional por parte de los organismos reguladores. Como resultado de esto, el precio de Bitcoin ha subido activamente, con un aumento del 9.5% en comparación con el mes anterior a finales de enero. Sin embargo, luego las noticias de Deepseek y las noticias sobre aranceles impactaron el mercado, y en febrero, el mercado de criptomonedas experimentó un ajuste épico, con Bitcoin cayendo por debajo de los 100,000 dólares, con una caída del 17.39% en febrero, cerrando en la marca de 85,000 dólares, con la caída mensual concentrada en la última semana del mes. Esta caída no tuvo una única causa principal, sino que se asemeja más a la fluctuación inherente del propio mercado caótico, siendo una reacción en cadena a la venta de activos de riesgo bajo la presión de la política arancelaria, así como una fuerza impulsora de la autorregulación tras la sobreapalancamiento del mercado.
Es digno de mención que Bitcoin ha mostrado cierta resistencia durante esta oleada de volatilidad, mientras que otros altcoins han sido más afectados por eventos negativos que han surgido en el mercado, con caídas más pronunciadas. Ethereum alcanzó su mínimo anual debido a los problemas relacionados con una plataforma de intercambio, y Solana también experimentó una gran volatilidad debido a la controversia política en torno a la emisión de tokens. A mediados y finales de febrero, algunas instituciones consideraron esta fluctuación a corto plazo como una ventana para la asignación a largo plazo. Por ejemplo, una empresa que cotiza en bolsa gastó 1,990 millones de dólares entre el 18 y el 23 de febrero, comprando 20,356 bitcoins a un precio promedio de 97,514 dólares cada uno. Una compañía de juegos también anunció el 28 de febrero que el grupo había aumentado su participación en Bitcoin, adquiriendo aproximadamente 100 bitcoins por unos 7.95 millones de dólares, con un costo de adquisición de aproximadamente 79,495 dólares cada uno.
Si extendemos la línea de tiempo, descubriremos que desde el año pasado, los precios del oro y del bitcoin han mostrado una tendencia cada vez más similar. A lo largo de 2024, la volatilidad general de ambos mostrará cierta dirección común. En febrero de este año, el precio del oro, tras alcanzar un histórico máximo de 2942 dólares/onza, también cayó más de 100 dólares en una semana. Anteriormente, una entidad había analizado en 2023 la relación lineal moderada entre el precio del bitcoin y el precio del oro, concluyendo que el bitcoin aún se posicionaba como una inversión de riesgo. Sin embargo, la situación ha cambiado; la volatilidad de ambos precios está estrechamente vinculada, lo que significa que la naturaleza de "oro digital" del bitcoin se vuelve cada vez más evidente. La razón fundamental es que ambos son considerados como alternativas a las monedas fiduciarias. A medida que la situación económica global y geopolítica evoluciona, es probable que los precios de ambos continúen manteniendo un cierto grado de correlación.
El mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en un cierto vacío informativo, con la efectividad marginal de las narrativas tradicionales (como el ciclo de halving y la entrada de fondos ETF) disminuyendo. Sin embargo, según las señales emitidas por las partes en la reciente Conferencia de Consenso de Hong Kong, a pesar de la falta de narrativas explosivas a corto plazo, tres tendencias están silenciosamente reconfigurando el mercado: primero, la transformación del paradigma regulatorio, con la mayoría pro-cripto en el Congreso de EE. UU. impulsando la ley FIT21, la SEC reduciendo el tamaño de su departamento de aplicación, y la regulación pasando de la represión a la orientación, despejando el camino para la entrada de instituciones; en segundo lugar, el mercado de criptomonedas de 2025 se encuentra en un punto de inflexión clave, pasando de "arbitraje de políticas" a "creación de valor", y de "impulso especulativo" a "impulso tecnológico"; finalmente, la fusión de la IA y las criptomonedas podría convertirse en el nuevo punto de ruptura más digno de atención. Si el sector de IA comienza a repuntar y se combina con el mercado de criptomonedas, una nueva narrativa podría surgir. Cuando el mercado complete la eliminación de apalancamiento y se forme una narrativa de colaboración entre IA y criptomonedas, una nueva ronda de ruptura ascendente podría estar a la vuelta de la esquina. La experiencia histórica ha demostrado repetidamente que un nuevo amanecer a menudo se gestiona en los momentos más oscuros, donde la euforia y el miedo se entrelazan.
Un mes después de que el nuevo gobierno asumiera el cargo, el mercado entra en un período caótico, con una complejidad que supera la de antes. El mundo de las criptomonedas también se ha visto afectado por esta incertidumbre, enfrentándose a oscilaciones inusualmente frecuentes. Aunque las debilidades inherentes a la naturaleza humana han sembrado las semillas del riesgo en el mercado, la propiedad inmutable y escasa de Bitcoin nunca se ha visto comprometida, otorgándole una tenaz vitalidad para atravesar la niebla cíclica. Como dice "Canción de hielo y fuego": "El caos no es un abismo, el caos es una escalera".
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PaperHandsCriminal
· hace21h
tontos soy el que más rápido toma a la gente por tonta. Los inversores minoristas siempre pierden frente al mercado.
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BearMarketSurvivor
· hace21h
tontos tomar a la gente por tonta啦躺平等25年 bull run
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Web3ProductManager
· hace21h
mirando las métricas de MAU/retenimiento rn... esto me está dando grandes vibras del invierno defi de 2022 ngl
Las políticas del comienzo de 2025 cambian drásticamente, el mercado de Bitcoin experimenta una intensa volatilidad.
Febrero de 2025: Interacción entre las nuevas políticas gubernamentales y la agitación del mercado
En enero y febrero de 2025, un mes después de que asumiera el nuevo gobierno de Estados Unidos, comenzaron a aparecer los beneficios de las políticas. Sin embargo, debido a los avances tecnológicos de DeepSeek, el sector de la inteligencia artificial sufrió un duro golpe, provocando una serie de turbulencias en los mercados financieros. En febrero, con la publicación de datos económicos clave, ajustes en el marco regulatorio y una aceleración en la iteración tecnológica, el mercado de criptomonedas experimentó fuertes sacudidas y reestructuraciones.
En febrero de 2025, la situación macroeconómica en Estados Unidos experimentó numerosos cambios. Una serie de indicadores económicos clave cayeron, mientras que el nuevo gobierno implementó enérgicamente políticas para aumentar los aranceles de importación. Estos dos factores interrelacionados tuvieron un profundo impacto en la economía de Estados Unidos y del mundo, provocando turbulencias en los mercados globales.
A pesar de que la revisión del PIB de EE. UU. para el cuarto trimestre mantiene un sólido crecimiento del 2.3%, varios indicadores sugieren que la economía estadounidense ha entrado en un "canal de crecimiento lento". El mercado laboral muestra un enfriamiento evidente: en febrero, se añadieron 187,000 empleos no agrícolas, por debajo de los 200,000 esperados, y el crecimiento intermensual del salario por hora se desaceleró al 0.2%, el nivel más bajo desde octubre de 2023. Además, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan ha empeorado raramente durante tres meses consecutivos, cayendo a 98.3, lo que refleja que la ansiedad de los residentes por la disminución del poder adquisitivo se está acumulando.
En enero, el IPC subyacente de EE. UU. aumentó un 0.3% en comparación con el mes anterior y creció un 2.5% en comparación con el año anterior, lo que representa una disminución de 0.1 puntos porcentuales en la tasa de crecimiento interanual en comparación con diciembre del año pasado, lo que significa que la inflación, que no es optimista, ha tenido un ligero "enfriamiento". El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente de EE. UU. en enero registró un 2.6% anual, el nivel más bajo desde junio de 2024, cumpliendo con las expectativas del mercado y siendo una de las pocas buenas noticias.
Pero a continuación, la guerra arancelaria se convertirá en el mayor factor de incertidumbre de la inflación en Estados Unidos. El nuevo gobierno anunció un arancel del 10% sobre los productos importados de México y Canadá (que entra en vigor el 4 de marzo), lo que eleva directamente los costos de categorías clave como automóviles y productos agrícolas. Según el modelo de la Reserva Federal de Cleveland, esta política podría aumentar el IPC de EE.UU. en 0.3 a 0.5 puntos porcentuales adicionales en el segundo trimestre.
En cuanto a las tasas de interés, actualmente se espera que la tasa de política de la Reserva Federal se mantenga sin cambios por el momento. Según una plataforma de datos, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga la tasa sin cambios en marzo es del 95.5%, mientras que la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos es del 4.5%. Para mayo, la probabilidad de mantener la tasa actual sin cambios es del 73.2%, la probabilidad acumulada de una reducción de 25 puntos básicos es del 25.8%, y la probabilidad acumulada de una reducción de 50 puntos básicos es del 1.1%. Sin embargo, dado la incertidumbre inflacionaria y la presión inflacionaria que pueden surgir de las políticas arancelarias, la decisión de recortar tasas de la Reserva Federal aún podría variar.
La contradicción central de la economía estadounidense en 2025 radica en la "desaceleración del crecimiento" y la "resiliencia de la inflación". La Reserva Federal intenta equilibrar los riesgos a través de una política monetaria prudente, mientras que una serie de medidas de aumento de aranceles tras la llegada de un nuevo gobierno no solo ha agravado la complejidad de este problema, sino que también ha seguido impactando la lógica de precios de la cadena de suministro global, amplificando la agitación económica mundial. La experiencia histórica muestra que el proteccionismo comercial a menudo tiene dificultades para resolver verdaderamente los problemas económicos estructurales. La forma de buscar certeza en el juego de políticas será el tema central del mercado global en los próximos seis meses.
Los dos primeros meses de 2025 han sido testigos del tema más candente en el ámbito de la IA: la aparición de DeepSeek, y el mayor impacto que DeepSeek ha tenido en el mercado de valores de EE. UU. es, sin duda, haber roto las expectativas futuras del mercado sobre la narrativa de la IA.
El desarrollo del mercado de AI ha llevado inevitablemente a burbujas, y DeepSeek ha pinchado parte de la burbuja de AI. Su modelo de código abierto ha reducido significativamente la dependencia de la potencia de cálculo a través de la optimización algorítmica, impulsando a la industria a pasar de una "competencia de potencia de cálculo" a una "eficiencia algorítmica", remodelando la lógica de demanda del mercado para la infraestructura de AI. Por ejemplo, DeepSeek-V3 completó el entrenamiento utilizando solo 2048 GPU H800, mientras que los modelos tradicionales requieren decenas de miles de chips similares, desafiando directamente la narrativa del "foso" sostenido por el alto gasto de capital de los gigantes tecnológicos en EE. UU.
El impacto de DeepSeek, junto con las preocupaciones sobre la agitación de la cadena de suministro global provocada por las políticas arancelarias, ha golpeado duramente a las acciones tecnológicas, que son el sector más globalizado. Todo el mercado de valores de EE. UU. ha mostrado un estado de baja: durante todo febrero, el Nasdaq se vio afectado más profundamente debido a su alta ponderación en acciones tecnológicas, cayendo un 4%, borrando las ganancias acumuladas en el año y registrando el peor desempeño mensual desde abril de 2024; el Dow Jones, debido a su alta proporción de industrias tradicionales, fue relativamente resistente, con una caída acumulada del 1.58%, mientras que el S&P 500 se situó entre los dos, cayendo un 1.42%.
El mercado ha manifestado una nueva revisión del panorama competitivo de la industria de IA en EE. UU., lo que se refleja directamente en el desempeño de las big 7 de la bolsa estadounidense. Según los informes financieros, los últimos resultados de las big 7 no tienen aspectos especialmente dignos de atención, incluso la destacada NVIDIA ha visto a los inversionistas realizar ganancias debido a que no superó las expectativas de manera significativa, lo que provocó ventas. En general, como se mencionó anteriormente, actualmente el mercado no tiene una dirección de negociación clara, y el desempeño de los precios de las big 7 presenta las características de "una caída dominada por políticas y emociones a fin de mes", resumiendo con las palabras de un analista de Bespoke Investment Group: "A primera vista, el miedo se ha convertido en una emoción colectiva."
En este entorno de mercado de baja confianza, los activos criptográficos no pueden evitar convertirse en víctimas inocentes. Los datos muestran que el indicador de correlación móvil de seis meses entre Bitcoin y el Nasdaq ha aumentado recientemente a 0.5, alcanzando un nuevo máximo desde 2023, lo que significa que la volatilidad del mercado de valores de EE. UU. se ha intensificado y el mercado de criptomonedas se ve cada vez más afectado. Una vez que el mercado de valores experimenta fluctuaciones debido a variables inesperadas como DeepSeek, o incluso la propagación del pánico, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, y muchos retiran fondos del mercado de criptomonedas, lo que puede llevar a una presión a la baja en los precios de este mercado. Esta reacción en cadena resalta la "defensa excesiva" del mercado frente al impacto de DeepSeek y la incertidumbre política.
Con la llegada del nuevo gobierno, la política de criptomonedas ha pasado de ser una promesa de campaña a acciones concretas. Actualmente, el fuego más intenso que ha encendido el nuevo gobierno probablemente sea el lanzamiento del token oficial de Meme — $TRUMP, el 18 de enero.
El valor de $TRUMP superó temporalmente los 14.5 mil millones de dólares, pero luego cayó un 60%. Esta ola de especulación desenfrenada enriqueció a un grupo de personas, mientras que otros sufrieron una grave disminución de sus activos. La lección más profunda de este evento es que las criptomonedas están irradiando desde el ámbito financiero hacia la política. Si se considera que la aprobación del ETF de bitcoin por parte de la SEC de EE. UU. es un hito para que las criptomonedas ingresen al ámbito financiero tradicional, entonces la emisión de moneda actual es un testimonio de que las criptomonedas están entrando en la política. A través de operaciones como el "intercambio de tokens", se convierte directamente la influencia política en liquidez del mercado, demostrando el potencial de los activos criptográficos como nuevas herramientas políticas. Ya sea que varios estados de EE. UU. compitan por promover leyes de reserva de bitcoin, o que el marco MiCA de la UE acelere el proceso de cumplimiento, detrás de la lucha regulatoria global, hay una línea importante que conecta todo: "el código es poder".
Además de la emisión de moneda de esta vez, el círculo criptográfico también sigue prestando atención al grado de cumplimiento de sus políticas. Después de la toma de posesión del nuevo gobierno de EE. UU., el sector criptográfico ha recibido varias noticias positivas, como la formación de un grupo de trabajo sobre criptomonedas, la elaboración de un nuevo plan de regulación de activos digitales y la exploración de la creación de reservas nacionales de criptomonedas. Al mismo tiempo, la SEC retiró el SAB 121, lo que permite a los bancos custodiar activos digitales tras la publicación de orientación adicional por parte de los organismos reguladores. Como resultado de esto, el precio de Bitcoin ha subido activamente, con un aumento del 9.5% en comparación con el mes anterior a finales de enero. Sin embargo, luego las noticias de Deepseek y las noticias sobre aranceles impactaron el mercado, y en febrero, el mercado de criptomonedas experimentó un ajuste épico, con Bitcoin cayendo por debajo de los 100,000 dólares, con una caída del 17.39% en febrero, cerrando en la marca de 85,000 dólares, con la caída mensual concentrada en la última semana del mes. Esta caída no tuvo una única causa principal, sino que se asemeja más a la fluctuación inherente del propio mercado caótico, siendo una reacción en cadena a la venta de activos de riesgo bajo la presión de la política arancelaria, así como una fuerza impulsora de la autorregulación tras la sobreapalancamiento del mercado.
Es digno de mención que Bitcoin ha mostrado cierta resistencia durante esta oleada de volatilidad, mientras que otros altcoins han sido más afectados por eventos negativos que han surgido en el mercado, con caídas más pronunciadas. Ethereum alcanzó su mínimo anual debido a los problemas relacionados con una plataforma de intercambio, y Solana también experimentó una gran volatilidad debido a la controversia política en torno a la emisión de tokens. A mediados y finales de febrero, algunas instituciones consideraron esta fluctuación a corto plazo como una ventana para la asignación a largo plazo. Por ejemplo, una empresa que cotiza en bolsa gastó 1,990 millones de dólares entre el 18 y el 23 de febrero, comprando 20,356 bitcoins a un precio promedio de 97,514 dólares cada uno. Una compañía de juegos también anunció el 28 de febrero que el grupo había aumentado su participación en Bitcoin, adquiriendo aproximadamente 100 bitcoins por unos 7.95 millones de dólares, con un costo de adquisición de aproximadamente 79,495 dólares cada uno.
Si extendemos la línea de tiempo, descubriremos que desde el año pasado, los precios del oro y del bitcoin han mostrado una tendencia cada vez más similar. A lo largo de 2024, la volatilidad general de ambos mostrará cierta dirección común. En febrero de este año, el precio del oro, tras alcanzar un histórico máximo de 2942 dólares/onza, también cayó más de 100 dólares en una semana. Anteriormente, una entidad había analizado en 2023 la relación lineal moderada entre el precio del bitcoin y el precio del oro, concluyendo que el bitcoin aún se posicionaba como una inversión de riesgo. Sin embargo, la situación ha cambiado; la volatilidad de ambos precios está estrechamente vinculada, lo que significa que la naturaleza de "oro digital" del bitcoin se vuelve cada vez más evidente. La razón fundamental es que ambos son considerados como alternativas a las monedas fiduciarias. A medida que la situación económica global y geopolítica evoluciona, es probable que los precios de ambos continúen manteniendo un cierto grado de correlación.
El mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en un cierto vacío informativo, con la efectividad marginal de las narrativas tradicionales (como el ciclo de halving y la entrada de fondos ETF) disminuyendo. Sin embargo, según las señales emitidas por las partes en la reciente Conferencia de Consenso de Hong Kong, a pesar de la falta de narrativas explosivas a corto plazo, tres tendencias están silenciosamente reconfigurando el mercado: primero, la transformación del paradigma regulatorio, con la mayoría pro-cripto en el Congreso de EE. UU. impulsando la ley FIT21, la SEC reduciendo el tamaño de su departamento de aplicación, y la regulación pasando de la represión a la orientación, despejando el camino para la entrada de instituciones; en segundo lugar, el mercado de criptomonedas de 2025 se encuentra en un punto de inflexión clave, pasando de "arbitraje de políticas" a "creación de valor", y de "impulso especulativo" a "impulso tecnológico"; finalmente, la fusión de la IA y las criptomonedas podría convertirse en el nuevo punto de ruptura más digno de atención. Si el sector de IA comienza a repuntar y se combina con el mercado de criptomonedas, una nueva narrativa podría surgir. Cuando el mercado complete la eliminación de apalancamiento y se forme una narrativa de colaboración entre IA y criptomonedas, una nueva ronda de ruptura ascendente podría estar a la vuelta de la esquina. La experiencia histórica ha demostrado repetidamente que un nuevo amanecer a menudo se gestiona en los momentos más oscuros, donde la euforia y el miedo se entrelazan.
Un mes después de que el nuevo gobierno asumiera el cargo, el mercado entra en un período caótico, con una complejidad que supera la de antes. El mundo de las criptomonedas también se ha visto afectado por esta incertidumbre, enfrentándose a oscilaciones inusualmente frecuentes. Aunque las debilidades inherentes a la naturaleza humana han sembrado las semillas del riesgo en el mercado, la propiedad inmutable y escasa de Bitcoin nunca se ha visto comprometida, otorgándole una tenaz vitalidad para atravesar la niebla cíclica. Como dice "Canción de hielo y fuego": "El caos no es un abismo, el caos es una escalera".
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