encriptación de la innovación y el riesgo de la empresa de reserva

Resumen

La tendencia de las empresas que se están volcando hacia estrategias de reserva en encriptación sigue en aumento. Algunas compañías lo ven como un intento de salvar sus negocios, otras simplemente copian el enfoque de MicroStrategy, pero también hay unos pocos proyectos verdaderamente innovadores que están destacando.

Este artículo explorará a los líderes en el campo de las reservas estratégicas de Bitcoin y Ethereum, analizando cómo ofrecen alternativas a los ETF al contado, implementan estructuras de financiamiento complejas, logran optimización fiscal, generan ingresos por participación, integran el ecosistema DeFi y aprovechan ventajas competitivas únicas.

Reserva de Bitcoin

mercado

• MicroStrategy posee el 2.865% de la cantidad total de Bitcoin de las empresas que cotizan en bolsa, superando con creces a otras compañías.
• La mayoría de las empresas tienen un múltiplo NAV superior a 2, solo unas pocas están por debajo de 1.
• La concentración de posiciones es alta, la participación de las empresas fuera de las 10 principales es relativamente baja

caso de innovación

Metaplanet Inc. (MPLAN)

• Recaudar fondos a través de una estructura de financiamiento de bonos convertibles sin interés + SAR
• Aprovechar la diferencia entre la tasa de impuesto sobre las ganancias de capital de las acciones japonesas y la tasa de impuesto sobre el comercio de Bitcoin (20% vs 55%) para obtener ganancias
• El múltiplo NAV alcanza de 5 a 20 veces, superando con creces a otros principales poseedores.

Twenty One Capital

• A través de estructuras de financiamiento complejas como SPAC, PIPE y bonos convertibles, se convierte rápidamente en un titular destacado.
• Establecer relaciones estratégicas con Tether, Bitfinex, SoftBank, entre otros.

ProCap BTC (PCAP)

• Recaudar 10.08 millones de dólares, de los cuales el 95% se destinará a la compra de Bitcoin
• Utilizar métodos de financiación diversificados como SPAC, PIPE y bonos convertibles

Otros participantes importantes

• Tether: Cada trimestre destinará el 15% de las ganancias netas a la inversión en Bitcoin.
• Bloque: Implementar un plan de compra mensual sistemático
• Coinbase: se compromete a invertir el 10% de las ganancias netas trimestrales en una cartera que incluye Bitcoin.
• Tesla: compró y vendió Bitcoin a gran escala, lo que generó atención en el mercado

Reserva de Ethereum

mercado

• BitMine y SharpLink han superado en tamaño las posiciones de la Fundación Ethereum.
• La mayoría de los proyectos comenzarán entre mayo y julio de 2025, perteneciendo a una tendencia emergente.
• Las recompensas por staking y la expectativa alcista de ETH son los principales motores.

caso de innovación

SharpLink Gaming (SBET)

• Financiamiento a través de un PIPE de 425 millones de dólares y mecanismo ATM
• Joseph Lubin se une a la junta y asume la presidencia
• Alcanzar un acuerdo de 10,000 ETH en una transacción extrabursátil con la Fundación Ethereum

BTCS Inc. (BTCS)

• Combinación de la venta de acciones de ATM, bonos convertibles y el modelo de financiamiento híbrido de préstamos en la cadena de Aave
• Pledge ETH como garantía en Aave para pedir USDT, luego compra ETH y estaca.
• Ejecutar nodos de validadores independientes y nodos de RocketPool

otros participantes

• BitMine: Objetivo de obtener y apostar el 5% de todo ETH
• Bit Digital: de la minería de Bitcoin a la reserva de Ethereum
• GameSquare: Lanzamiento de un programa de reserva de 100 millones de dólares en Ethereum

Conclusión

• La ola de encriptación de reservas empresariales se ha extendido a múltiples activos como SOL, BNB, XRP.
• La mayoría de los proyectos están gravemente homogeneizados y carecen de ventajas competitivas sostenibles.
• Las empresas con ventajas suelen tener una estructura de financiación más sólida y alianzas estratégicas.
• Los inversores deben estar atentos a los altos múltiplos de NAV y al riesgo del mercado
• Los inversores institucionales están realizando una planificación activa, personas con experiencia en la industria están actuando como asesores estratégicos.