Aave V4: Un nuevo era de Finanzas descentralizadas
Como uno de los pilares importantes del ecosistema DeFi, los últimos movimientos de Aave han llamado la atención de la industria. En la reciente conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente que se lanzará la próxima generación de la importante versión iterativa: Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave. Esta actualización fue propuesta por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo central es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas durante el funcionamiento de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran trascendencia, Aave busca redefinir fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos DeFi, preparando el camino para el desarrollo futuro del protocolo.
Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y situará estos cambios en el contexto de las tendencias más amplias del desarrollo de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y los prestatarios necesitaban encontrarse entre sí, pero el proceso de búsqueda de contrapartes coincidentes era lento y lleno de incertidumbre. Después de reconocer profundamente estas deficiencias fundamentales, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, Aave V1) en septiembre de 2018, cambiando decisivamente del modelo P2P al modelo de contrato punto a contraparte (P2C) basado en un fondo de liquidez, donde los fondos se agrupan para permitir préstamos instantáneos. Posteriormente, Aave V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la congestionada red de Ethereum, permitiendo así que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en términos de eficiencia de capital y gestión de riesgos. Introduce varias características clave, como:
Modo Eficiente (E-Mode): Cuando el precio de los activos que el usuario deposita y pide prestado está altamente correlacionado, E-Mode permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo. Esto aborda directamente el problema de la ineficiencia de capital de activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): Permite que nuevos activos de alto riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en modo de aislamiento solo pueden usarse para pedir prestado un conjunto de stablecoins aprobadas por la gobernanza, y hay un límite de deuda claro, además de que no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la contagión del riesgo.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la arquitectura de una sola entidad no puede responder con flexibilidad a las necesidades de los mercados emergentes y escenarios diversificados. Especialmente cuando la industria comienza a introducir RWA como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se muestra incapaz. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente incorporar en el marco actual de contratos inteligentes.
Este es el problema central que Aave V4 pretende resolver de manera fundamental: cómo evolucionar de un único producto rígido a una plataforma flexible capaz de soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un diseño completamente nuevo, denominado "Centro de Liquidez + Radio" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de "entidad única", que podemos entender con una simple analogía del sistema financiero tradicional: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, habrá un centro de liquidez unificado que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez para toda la red. No ofrece servicios "retail" directamente a los usuarios finales. En cambio, se centra en la gestión macro de la liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene el potencial de mejorar la utilización del capital, ofreciendo mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo conocido como "capa de liquidez cruzada unificada" (CCLL), cuyo soporte técnico central es un protocolo de interoperabilidad entre cadenas.
Spoke: El "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spoke. Spoke es un mercado de préstamos modular y orientado al usuario, diseñado para un propósito específico y conectado al centro de liquidez central. Son como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, podría haber:
Core Spoke: utilizado para manejar activos cripto de primera clase de bajo riesgo y alta liquidez como ETH y WBTC.
E-Mode Spoke: Optimizado específicamente para pares de monedas con alta correlación como stablecoins y LST, ofreciendo la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: Diseñado para activos del mundo real tokenizados, como bonos del Tesoro y bienes raíces. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades institucionales y regulatorias.
Un intercambio de alto apalancamiento Spoke, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altas recompensas, con un modelo de tasas especial y parámetros de gestión de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener una línea de crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para lanzar un nuevo mercado especializado. Esto transforma a Aave de un simple producto en una plataforma fundamental para la innovación financiera.
Comparación: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender completamente la dirección estratégica de Aave, será útil compararla con sus principales competidores. Un protocolo también ha lanzado su propio plan de "finalidad". Como se dice, "los héroes ven lo mismo", este protocolo también adopta una arquitectura modular, lo que indica que toda la industria se está moviendo hacia un diseño más flexible y escalable.
similar
La arquitectura del protocolo se puede describir como "Core + SubDAO".
Core desempeña el papel de "banco central" en este ecosistema, asumiendo la función de emitir monedas estables. Establece las reglas más fundamentales, mantiene la estabilidad de las monedas estables y actúa como la garantía final de crédito y seguridad.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro de este ecosistema, desempeñando el papel de un "banco comercial" orientado a áreas específicas. El trabajo central de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados para recibir tipos específicos de colaterales y solicitar a Core la emisión de una moneda estable.
Las similitudes entre el "Hub + Spoke de Liquidez" de Aave y el "Core + SubDAO" del protocolo son evidentes: ambos reconocen que una única entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados son responsables de desarrollar escenarios de negocio específicos.
Al revisar las disputas entre Aave y este protocolo, un proyecto nació al forkar directamente el código abierto de Aave V3. Ambas partes tuvieron una fuerte disputa sobre el acuerdo de reparto de beneficios, donde Aave acusó a la otra parte de no haber pagado los beneficios prometidos. Ahora, Aave V4 solo ha "tomado prestada" la idea de diseño modular madura de la otra parte, lo que también se puede considerar como "devolverle a su propio juego".
diferente
A pesar de ser tan similares, Aave y el protocolo tienen diferencias significativas en su modelo de negocio, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave tiene como objetivo proporcionar liquidez para una amplia gama de clases de activos, incluidos stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), entre otros. Además, el protocolo hereda la genética original, y su estrategia central siempre se ha centrado en la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa. La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios y demanda para el stablecoin, profundizando su foso de liquidez.
En segundo lugar, están el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. El protocolo SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, cada SubDAO tiene permitido emitir su propio token de gobernanza, lo que le permite construir un modelo económico independiente, implementar su propio programa de incentivos y capturar directamente el valor creado por su crecimiento empresarial. Esta independencia económica permite que los SubDAO evolucionen con una arquitectura funcional compleja y poderosa.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 es mucho más débil. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo central de Aave, y el valor generado (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Un Spoke es similar a diferentes divisiones dentro de un gran grupo, operando bajo una marca y un marco económico unificados de Aave, y el valor creado también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macro
Aave y estos cambios de arquitectura del protocolo no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
Se considera ampliamente que la próxima frontera del crecimiento de las Finanzas descentralizadas es la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un solo protocolo grande. Aave V4 y la arquitectura modular de este protocolo son ideales para esto, ya que permiten que el protocolo cree entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia, diseñados específicamente para aceptar y gestionar RWA, mientras mantiene sus características centrales de descentralización y sin permiso.
El auge de las cadenas de aplicaciones
Un punto lógico de evolución modular es que los protocolos principales lancen su propia cadena de bloques exclusiva, es decir, "Appchain". Aave y el protocolo han anunciado planes para avanzar en esta dirección, lanzando redes exclusivas.
¿Por qué estos protocolos ya exitosos están convergiendo hacia cadenas de aplicación? La respuesta radica en la soberanía y la captura de valor. Tener su propia cadena de aplicación significa que el protocolo puede controlar completamente su entorno de ejecución, personalizar el mercado de tarifas, capturar el MEV que originalmente iba a parar a los mineros o validadores de la cadena pública, y ofrecer a los usuarios una experiencia más fluida e integrada. Más importante aún, el uso del token nativo como Gas y activo de staking crea una rueda de captura de valor más poderosa y directa que simplemente cobrar una participación en los intereses. Esto marca la transformación del protocolo de "inquilino" a "propietario".
el impacto en Ethereum
Aunque estas cadenas de aplicaciones parecen estar "dejando" Ethereum, en realidad su diseño depende de Ethereum. Todas estas cadenas de aplicaciones planean utilizar Ethereum como su capa final de seguridad y liquidación. Esto refleja un cambio más amplio en el papel de Ethereum: de ser un lugar donde ocurren todas las actividades, a convertirse en una capa de confianza fundamental que proporciona seguridad para un vasto ecosistema de cadenas interconectadas.
Sin embargo, esta transformación también ha planteado serios desafíos al modelo económico de Ethereum. La experiencia histórica muestra que, cuando la actividad de los principales protocolos se traslada a la Capa 2, el volumen de transacciones en la red principal de Ethereum tiende a disminuir, lo que resulta en una reducción de los ingresos por comisiones. Además, la disminución de la cantidad de Base Fee quemada debilitará el mecanismo deflacionario de ETH, exponiéndolo a presiones inflacionarias.
Por lo tanto, frente a la creciente tendencia de que los principales protocolos de Finanzas descentralizadas se independicen en cadenas, Ethereum debe evolucionar proactivamente, explorando un nuevo modelo económico que le permita capturar valor de manera efectiva desde su nuevo papel de "proveedor de seguridad ecológica", para mantener el funcionamiento saludable de todo el ecosistema.
Conclusión
Aave V4 no es solo una actualización, sino una reorientación estratégica. Es una solución reflexiva al desafío interno de que "una sola entidad no puede satisfacer necesidades diversas", y también una respuesta prospectiva a oportunidades externas como RWA y el panorama multichain.
Aave está sentando las bases para convertirse en la infraestructura de la próxima generación de finanzas en cadena, al transformarse en una plataforma abierta y modular que va más allá de las simples aplicaciones de préstamo. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" ofrece a los usuarios una mayor eficiencia de capital y brinda a los desarrolladores una flexibilidad sin precedentes. Esta evolución, en consonancia con las tendencias de sus principales competidores, señala que la industria de Finanzas descentralizadas está madurando, preparándose para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave que merece atención, ya que tiene el potencial de establecer nuevos estándares en el ámbito del préstamo DeFi en los próximos años.
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Aave V4: La arquitectura modular remodela las Finanzas descentralizadas de préstamos.
Aave V4: Un nuevo era de Finanzas descentralizadas
Como uno de los pilares importantes del ecosistema DeFi, los últimos movimientos de Aave han llamado la atención de la industria. En la reciente conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente que se lanzará la próxima generación de la importante versión iterativa: Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave. Esta actualización fue propuesta por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo central es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas durante el funcionamiento de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran trascendencia, Aave busca redefinir fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos DeFi, preparando el camino para el desarrollo futuro del protocolo.
Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y situará estos cambios en el contexto de las tendencias más amplias del desarrollo de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y los prestatarios necesitaban encontrarse entre sí, pero el proceso de búsqueda de contrapartes coincidentes era lento y lleno de incertidumbre. Después de reconocer profundamente estas deficiencias fundamentales, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, Aave V1) en septiembre de 2018, cambiando decisivamente del modelo P2P al modelo de contrato punto a contraparte (P2C) basado en un fondo de liquidez, donde los fondos se agrupan para permitir préstamos instantáneos. Posteriormente, Aave V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la congestionada red de Ethereum, permitiendo así que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en términos de eficiencia de capital y gestión de riesgos. Introduce varias características clave, como:
Modo Eficiente (E-Mode): Cuando el precio de los activos que el usuario deposita y pide prestado está altamente correlacionado, E-Mode permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo. Esto aborda directamente el problema de la ineficiencia de capital de activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): Permite que nuevos activos de alto riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en modo de aislamiento solo pueden usarse para pedir prestado un conjunto de stablecoins aprobadas por la gobernanza, y hay un límite de deuda claro, además de que no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la contagión del riesgo.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la arquitectura de una sola entidad no puede responder con flexibilidad a las necesidades de los mercados emergentes y escenarios diversificados. Especialmente cuando la industria comienza a introducir RWA como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se muestra incapaz. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente incorporar en el marco actual de contratos inteligentes.
Este es el problema central que Aave V4 pretende resolver de manera fundamental: cómo evolucionar de un único producto rígido a una plataforma flexible capaz de soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un diseño completamente nuevo, denominado "Centro de Liquidez + Radio" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de "entidad única", que podemos entender con una simple analogía del sistema financiero tradicional: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, habrá un centro de liquidez unificado que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez para toda la red. No ofrece servicios "retail" directamente a los usuarios finales. En cambio, se centra en la gestión macro de la liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene el potencial de mejorar la utilización del capital, ofreciendo mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo conocido como "capa de liquidez cruzada unificada" (CCLL), cuyo soporte técnico central es un protocolo de interoperabilidad entre cadenas.
Spoke: El "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spoke. Spoke es un mercado de préstamos modular y orientado al usuario, diseñado para un propósito específico y conectado al centro de liquidez central. Son como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, podría haber:
Core Spoke: utilizado para manejar activos cripto de primera clase de bajo riesgo y alta liquidez como ETH y WBTC.
E-Mode Spoke: Optimizado específicamente para pares de monedas con alta correlación como stablecoins y LST, ofreciendo la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: Diseñado para activos del mundo real tokenizados, como bonos del Tesoro y bienes raíces. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades institucionales y regulatorias.
Un intercambio de alto apalancamiento Spoke, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altas recompensas, con un modelo de tasas especial y parámetros de gestión de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener una línea de crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para lanzar un nuevo mercado especializado. Esto transforma a Aave de un simple producto en una plataforma fundamental para la innovación financiera.
Comparación: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender completamente la dirección estratégica de Aave, será útil compararla con sus principales competidores. Un protocolo también ha lanzado su propio plan de "finalidad". Como se dice, "los héroes ven lo mismo", este protocolo también adopta una arquitectura modular, lo que indica que toda la industria se está moviendo hacia un diseño más flexible y escalable.
similar
La arquitectura del protocolo se puede describir como "Core + SubDAO".
Core desempeña el papel de "banco central" en este ecosistema, asumiendo la función de emitir monedas estables. Establece las reglas más fundamentales, mantiene la estabilidad de las monedas estables y actúa como la garantía final de crédito y seguridad.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro de este ecosistema, desempeñando el papel de un "banco comercial" orientado a áreas específicas. El trabajo central de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados para recibir tipos específicos de colaterales y solicitar a Core la emisión de una moneda estable.
Las similitudes entre el "Hub + Spoke de Liquidez" de Aave y el "Core + SubDAO" del protocolo son evidentes: ambos reconocen que una única entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados son responsables de desarrollar escenarios de negocio específicos.
Al revisar las disputas entre Aave y este protocolo, un proyecto nació al forkar directamente el código abierto de Aave V3. Ambas partes tuvieron una fuerte disputa sobre el acuerdo de reparto de beneficios, donde Aave acusó a la otra parte de no haber pagado los beneficios prometidos. Ahora, Aave V4 solo ha "tomado prestada" la idea de diseño modular madura de la otra parte, lo que también se puede considerar como "devolverle a su propio juego".
diferente
A pesar de ser tan similares, Aave y el protocolo tienen diferencias significativas en su modelo de negocio, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave tiene como objetivo proporcionar liquidez para una amplia gama de clases de activos, incluidos stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), entre otros. Además, el protocolo hereda la genética original, y su estrategia central siempre se ha centrado en la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa. La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios y demanda para el stablecoin, profundizando su foso de liquidez.
En segundo lugar, están el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. El protocolo SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, cada SubDAO tiene permitido emitir su propio token de gobernanza, lo que le permite construir un modelo económico independiente, implementar su propio programa de incentivos y capturar directamente el valor creado por su crecimiento empresarial. Esta independencia económica permite que los SubDAO evolucionen con una arquitectura funcional compleja y poderosa.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 es mucho más débil. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo central de Aave, y el valor generado (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Un Spoke es similar a diferentes divisiones dentro de un gran grupo, operando bajo una marca y un marco económico unificados de Aave, y el valor creado también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macro
Aave y estos cambios de arquitectura del protocolo no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
Se considera ampliamente que la próxima frontera del crecimiento de las Finanzas descentralizadas es la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un solo protocolo grande. Aave V4 y la arquitectura modular de este protocolo son ideales para esto, ya que permiten que el protocolo cree entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia, diseñados específicamente para aceptar y gestionar RWA, mientras mantiene sus características centrales de descentralización y sin permiso.
El auge de las cadenas de aplicaciones
Un punto lógico de evolución modular es que los protocolos principales lancen su propia cadena de bloques exclusiva, es decir, "Appchain". Aave y el protocolo han anunciado planes para avanzar en esta dirección, lanzando redes exclusivas.
¿Por qué estos protocolos ya exitosos están convergiendo hacia cadenas de aplicación? La respuesta radica en la soberanía y la captura de valor. Tener su propia cadena de aplicación significa que el protocolo puede controlar completamente su entorno de ejecución, personalizar el mercado de tarifas, capturar el MEV que originalmente iba a parar a los mineros o validadores de la cadena pública, y ofrecer a los usuarios una experiencia más fluida e integrada. Más importante aún, el uso del token nativo como Gas y activo de staking crea una rueda de captura de valor más poderosa y directa que simplemente cobrar una participación en los intereses. Esto marca la transformación del protocolo de "inquilino" a "propietario".
el impacto en Ethereum
Aunque estas cadenas de aplicaciones parecen estar "dejando" Ethereum, en realidad su diseño depende de Ethereum. Todas estas cadenas de aplicaciones planean utilizar Ethereum como su capa final de seguridad y liquidación. Esto refleja un cambio más amplio en el papel de Ethereum: de ser un lugar donde ocurren todas las actividades, a convertirse en una capa de confianza fundamental que proporciona seguridad para un vasto ecosistema de cadenas interconectadas.
Sin embargo, esta transformación también ha planteado serios desafíos al modelo económico de Ethereum. La experiencia histórica muestra que, cuando la actividad de los principales protocolos se traslada a la Capa 2, el volumen de transacciones en la red principal de Ethereum tiende a disminuir, lo que resulta en una reducción de los ingresos por comisiones. Además, la disminución de la cantidad de Base Fee quemada debilitará el mecanismo deflacionario de ETH, exponiéndolo a presiones inflacionarias.
Por lo tanto, frente a la creciente tendencia de que los principales protocolos de Finanzas descentralizadas se independicen en cadenas, Ethereum debe evolucionar proactivamente, explorando un nuevo modelo económico que le permita capturar valor de manera efectiva desde su nuevo papel de "proveedor de seguridad ecológica", para mantener el funcionamiento saludable de todo el ecosistema.
Conclusión
Aave V4 no es solo una actualización, sino una reorientación estratégica. Es una solución reflexiva al desafío interno de que "una sola entidad no puede satisfacer necesidades diversas", y también una respuesta prospectiva a oportunidades externas como RWA y el panorama multichain.
Aave está sentando las bases para convertirse en la infraestructura de la próxima generación de finanzas en cadena, al transformarse en una plataforma abierta y modular que va más allá de las simples aplicaciones de préstamo. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" ofrece a los usuarios una mayor eficiencia de capital y brinda a los desarrolladores una flexibilidad sin precedentes. Esta evolución, en consonancia con las tendencias de sus principales competidores, señala que la industria de Finanzas descentralizadas está madurando, preparándose para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave que merece atención, ya que tiene el potencial de establecer nuevos estándares en el ámbito del préstamo DeFi en los próximos años.