Desde cero: desglosando la lógica de inversión de DePIN: aún existen oportunidades Alpha
Grayscale publicó a principios de este año un informe de investigación sobre DePIN, que muestra los principales proyectos DePIN y su capitalización de mercado. Desde 2022, DePIN y AI han sido considerados como dos nuevas direcciones de inversión en Crypto. Sin embargo, el campo DePIN parece carecer de un proyecto emblemático. Aunque Helium puede considerarse un proyecto destacado, su aparición fue incluso anterior al concepto de DePIN; mientras que Bittensor, Render y Akash en la tabla se clasifican más como parte de la carrera de AI.
Esto indica que la pista DePIN carece de un proyecto líder lo suficientemente fuerte para explorar el potencial de este campo. Por lo tanto, es posible que en los próximos 1-3 años aún existan algunas oportunidades de Alpha en la pista DePIN.
Este artículo tiene como objetivo desglosar la lógica de inversión de DePIN desde cero, incluyendo por qué DePIN es una pista de inversión digna de atención, así como proponer un marco de análisis sencillo. Dado que DePIN es un concepto integral que abarca múltiples subsectores, este artículo explicará el concepto desde una perspectiva macro, al mismo tiempo que proporcionará ejemplos concretos.
Por qué prestar atención a la inversión en DePIN
DePIN no es solo una palabra de moda
Primero es necesario aclarar que descentralizar la infraestructura del mundo físico no es un concepto vacío, ni se trata simplemente de una "narrativa de marketing", sino que es algo que se puede llevar a cabo. En DePIN, realmente existen oportunidades para que la descentralización "realice" u "optimice" ciertos escenarios.
A continuación se presentan dos ejemplos simples:
En uno de los principales campos de DePIN - el sector de telecomunicaciones, tomando como ejemplo el mercado estadounidense, los operadores de telecomunicaciones tradicionales suelen necesitar invertir grandes sumas de dinero en subastas de licencias de espectro y despliegue de estaciones base. En comparación, Helium Mobile, a través de un enfoque de colaboración comunitaria, distribuye los costos iniciales entre cada usuario, quien solo necesita comprar equipos de hotspot a precios razonables para acceder a la red y convertirse en un "microoperador". Este modelo reduce significativamente el costo total de despliegue de la red.
En el campo de los datos de IA, las empresas tradicionales de IA necesitan pagar altas tarifas de API a grandes plataformas para obtener datos de entrenamiento y enfrentan cada vez más restricciones de derechos de autor y técnicas. Grass ha resuelto este problema a través de la captura distribuida de páginas web, permitiendo a los usuarios compartir el ancho de banda ocioso descargando una extensión del navegador, ayudando a capturar datos de páginas web públicas y obteniendo recompensas en tokens. Este modelo ha reducido significativamente el costo de adquisición de datos para las empresas de IA, al mismo tiempo que logra la diversidad de datos y la distribución geográfica.
En general, un punto de partida básico para invertir en DePIN es que las infraestructuras físicas descentralizadas tienen la oportunidad de desempeñarse mejor que las infraestructuras físicas tradicionales e incluso pueden alcanzar objetivos que los métodos tradicionales no pueden lograr.
como punto de convergencia entre infraestructuras y aplicaciones para consumidores
Como las dos principales líneas de inversión en Crypto, la infraestructura y las aplicaciones para consumidores enfrentan algunos desafíos.
Los proyectos de infraestructura suelen tener dos características: primero, poseen una fuerte propiedad técnica y existe una desconexión en la percepción del mercado; segundo, la mayoría de los proyectos de infraestructura están dirigidos a empresas, lo que los aleja relativamente de los usuarios finales. Esto hace que sea difícil para los proyectos de infraestructura impulsar la cuota de mente de los usuarios y su capacidad de difusión es bastante baja.
Por el contrario, las aplicaciones para consumidores están directamente dirigidas a los usuarios finales, lo que les otorga una ventaja natural en la captura de la cuota de mente. Sin embargo, los nuevos conceptos son fácilmente refutables por el mercado y pueden declinar rápidamente incluso después de un cambio en las tendencias.
DePIN puede equilibrar mejor las dos dificultades mencionadas anteriormente:
DePIN se basa en la demanda real del mundo físico. Los proyectos DePIN de alta calidad tienen una sólida adecuación del mercado del producto y ingresos, son difíciles de refutar y son fácilmente comprendidos por el mercado.
DePIN también tiene una demanda de uso por parte de los usuarios, que puede obtener la cuota de mercado mental. Por ejemplo, los usuarios pueden descargar el complemento del navegador de Grass para contribuir con ancho de banda inactivo; actualmente, Grass ha alcanzado 2.5 millones de usuarios finales, muchos de los cuales son usuarios no nativos de criptomonedas.
Marco de inversión DePIN
dirección
Desde la intuición, 5G y las redes inalámbricas son un gran mercado, mientras que los datos de vehículos y los datos meteorológicos son mercados pequeños. Se debe considerar si la demanda es una necesidad básica o si es fuerte. Incluso si DePIN solo puede capturar una pequeña parte del gran mercado tradicional, su capacidad de mercado sigue siendo bastante considerable bajo la escala del mercado de criptomonedas.
producto
El modelo DePIN es especialmente adecuado para industrias con altos requisitos de capital, altas barreras de entrada, un claro monopolio y un uso insuficiente de recursos. La evaluación de la adecuación del producto al mercado considera principalmente dos puntos:
En el lado de la oferta, ¿DePIN ha logrado funciones que antes no eran posibles, o tiene ventajas significativas sobre las soluciones existentes (costos, eficiencia, etc.)?
En el lado de la demanda, los productos ofrecidos por DePIN deben tener una demanda real en el mercado, y es mejor que haya una fuerte disposición a pagar.
En cuanto al hardware, se puede considerar desde la línea de tiempo de "fabricación-venta-distribución-mantenimiento". El modelo más simple es aprovechar directamente el ancho de banda de la red existente, como lo hace Grass, sin necesidad de fabricar ni distribuir, los usuarios pueden comenzar sin barreras y no se requiere venta, lo que ayuda a expandir rápidamente la red en las primeras etapas del proyecto.
economía de tokens
El diseño de la mecánica de tokens es la parte más desafiante del proyecto DePIN. A diferencia de los proyectos en otros campos, DePIN necesita incentivar a las diversas partes interesadas de la red desde las primeras etapas, por lo que se requiere lanzar tokens en una fase muy temprana del proyecto.
equipo
En la configuración del equipo, al menos se necesita un fundador con cada uno de los siguientes antecedentes: primero, experiencia rica en una empresa tradicional en este campo, responsable de aspectos prácticos como la tecnología y los productos; segundo, nativo de criptomonedas, familiarizado con la economía de tokens y la construcción de comunidades, entendiendo las diferencias en las preferencias y los modelos mentales de los usuarios de criptomonedas y los no criptomonedas.
otros
También se deben considerar los problemas regulatorios, como que la recopilación de imágenes y datos de carreteras en ciertas áreas puede implicar cuestiones de sensibilidad.
Resumen
A pesar de que la característica de DePIN de combinarse con la realidad implica un ciclo de desarrollo más largo, ya hemos visto algunas señales positivas del desarrollo de Helium Mobile. Helium Mobile se ha asociado con T-Mobile para lograr un cambio sin problemas entre los dispositivos de los usuarios en los puntos de acceso de la comunidad Helium y la red 5G nacional de T-Mobile. A principios de este año, Helium anunció una colaboración con el gigante de las telecomunicaciones global Telefónica para desplegar puntos de acceso 5G de Helium Mobile en la Ciudad de México y el estado de Oaxaca, iniciando su expansión en América del Sur.
DePIN también tiene dos ventajas únicas:
En comparación con las grandes empresas monopolísticas tradicionales, DePIN tiene una forma y medios de implementación más flexibles, y a través del modelo de tokens puede alinear los incentivos dentro del ecosistema.
DePIN tiene la oportunidad de generar externalidades positivas, crear valor para la vida real y otros sectores, y retroalimentar todo el ecosistema a través de la economía de tokens.
Por supuesto, DePIN también enfrenta muchas incertidumbres, como la incertidumbre en los ciclos de tiempo causados por la operación de hardware, riesgos regulatorios, riesgos de debida diligencia, etc.
En resumen, DePIN es la pista en la que nos enfocaremos en 2025, y a continuación también publicaremos más investigaciones relacionadas con DePIN.
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LongTermDreamer
· Hace5m
Ha llegado de nuevo el hermoso momento de descansar durante tres años. Realmente lo espero con ansias.
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PoolJumper
· hace16h
introducir una posición y luego comprar el billete
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BtcDailyResearcher
· hace16h
Más o menos está bien, en el mundo Cripto siempre hay trucos para tomar a la gente por tonta.
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BlockchainArchaeologist
· hace16h
Aún esperando que el líder To the moon, ya ha habido varios picos en un año.
Análisis de oportunidades de inversión en DePIN: potencial del mercado y marco de análisis
Desde cero: desglosando la lógica de inversión de DePIN: aún existen oportunidades Alpha
Grayscale publicó a principios de este año un informe de investigación sobre DePIN, que muestra los principales proyectos DePIN y su capitalización de mercado. Desde 2022, DePIN y AI han sido considerados como dos nuevas direcciones de inversión en Crypto. Sin embargo, el campo DePIN parece carecer de un proyecto emblemático. Aunque Helium puede considerarse un proyecto destacado, su aparición fue incluso anterior al concepto de DePIN; mientras que Bittensor, Render y Akash en la tabla se clasifican más como parte de la carrera de AI.
Esto indica que la pista DePIN carece de un proyecto líder lo suficientemente fuerte para explorar el potencial de este campo. Por lo tanto, es posible que en los próximos 1-3 años aún existan algunas oportunidades de Alpha en la pista DePIN.
Este artículo tiene como objetivo desglosar la lógica de inversión de DePIN desde cero, incluyendo por qué DePIN es una pista de inversión digna de atención, así como proponer un marco de análisis sencillo. Dado que DePIN es un concepto integral que abarca múltiples subsectores, este artículo explicará el concepto desde una perspectiva macro, al mismo tiempo que proporcionará ejemplos concretos.
Por qué prestar atención a la inversión en DePIN
DePIN no es solo una palabra de moda
Primero es necesario aclarar que descentralizar la infraestructura del mundo físico no es un concepto vacío, ni se trata simplemente de una "narrativa de marketing", sino que es algo que se puede llevar a cabo. En DePIN, realmente existen oportunidades para que la descentralización "realice" u "optimice" ciertos escenarios.
A continuación se presentan dos ejemplos simples:
En uno de los principales campos de DePIN - el sector de telecomunicaciones, tomando como ejemplo el mercado estadounidense, los operadores de telecomunicaciones tradicionales suelen necesitar invertir grandes sumas de dinero en subastas de licencias de espectro y despliegue de estaciones base. En comparación, Helium Mobile, a través de un enfoque de colaboración comunitaria, distribuye los costos iniciales entre cada usuario, quien solo necesita comprar equipos de hotspot a precios razonables para acceder a la red y convertirse en un "microoperador". Este modelo reduce significativamente el costo total de despliegue de la red.
En el campo de los datos de IA, las empresas tradicionales de IA necesitan pagar altas tarifas de API a grandes plataformas para obtener datos de entrenamiento y enfrentan cada vez más restricciones de derechos de autor y técnicas. Grass ha resuelto este problema a través de la captura distribuida de páginas web, permitiendo a los usuarios compartir el ancho de banda ocioso descargando una extensión del navegador, ayudando a capturar datos de páginas web públicas y obteniendo recompensas en tokens. Este modelo ha reducido significativamente el costo de adquisición de datos para las empresas de IA, al mismo tiempo que logra la diversidad de datos y la distribución geográfica.
En general, un punto de partida básico para invertir en DePIN es que las infraestructuras físicas descentralizadas tienen la oportunidad de desempeñarse mejor que las infraestructuras físicas tradicionales e incluso pueden alcanzar objetivos que los métodos tradicionales no pueden lograr.
como punto de convergencia entre infraestructuras y aplicaciones para consumidores
Como las dos principales líneas de inversión en Crypto, la infraestructura y las aplicaciones para consumidores enfrentan algunos desafíos.
Los proyectos de infraestructura suelen tener dos características: primero, poseen una fuerte propiedad técnica y existe una desconexión en la percepción del mercado; segundo, la mayoría de los proyectos de infraestructura están dirigidos a empresas, lo que los aleja relativamente de los usuarios finales. Esto hace que sea difícil para los proyectos de infraestructura impulsar la cuota de mente de los usuarios y su capacidad de difusión es bastante baja.
Por el contrario, las aplicaciones para consumidores están directamente dirigidas a los usuarios finales, lo que les otorga una ventaja natural en la captura de la cuota de mente. Sin embargo, los nuevos conceptos son fácilmente refutables por el mercado y pueden declinar rápidamente incluso después de un cambio en las tendencias.
DePIN puede equilibrar mejor las dos dificultades mencionadas anteriormente:
Marco de inversión DePIN
dirección
Desde la intuición, 5G y las redes inalámbricas son un gran mercado, mientras que los datos de vehículos y los datos meteorológicos son mercados pequeños. Se debe considerar si la demanda es una necesidad básica o si es fuerte. Incluso si DePIN solo puede capturar una pequeña parte del gran mercado tradicional, su capacidad de mercado sigue siendo bastante considerable bajo la escala del mercado de criptomonedas.
producto
El modelo DePIN es especialmente adecuado para industrias con altos requisitos de capital, altas barreras de entrada, un claro monopolio y un uso insuficiente de recursos. La evaluación de la adecuación del producto al mercado considera principalmente dos puntos:
En el lado de la oferta, ¿DePIN ha logrado funciones que antes no eran posibles, o tiene ventajas significativas sobre las soluciones existentes (costos, eficiencia, etc.)?
En el lado de la demanda, los productos ofrecidos por DePIN deben tener una demanda real en el mercado, y es mejor que haya una fuerte disposición a pagar.
En cuanto al hardware, se puede considerar desde la línea de tiempo de "fabricación-venta-distribución-mantenimiento". El modelo más simple es aprovechar directamente el ancho de banda de la red existente, como lo hace Grass, sin necesidad de fabricar ni distribuir, los usuarios pueden comenzar sin barreras y no se requiere venta, lo que ayuda a expandir rápidamente la red en las primeras etapas del proyecto.
economía de tokens
El diseño de la mecánica de tokens es la parte más desafiante del proyecto DePIN. A diferencia de los proyectos en otros campos, DePIN necesita incentivar a las diversas partes interesadas de la red desde las primeras etapas, por lo que se requiere lanzar tokens en una fase muy temprana del proyecto.
equipo
En la configuración del equipo, al menos se necesita un fundador con cada uno de los siguientes antecedentes: primero, experiencia rica en una empresa tradicional en este campo, responsable de aspectos prácticos como la tecnología y los productos; segundo, nativo de criptomonedas, familiarizado con la economía de tokens y la construcción de comunidades, entendiendo las diferencias en las preferencias y los modelos mentales de los usuarios de criptomonedas y los no criptomonedas.
otros
También se deben considerar los problemas regulatorios, como que la recopilación de imágenes y datos de carreteras en ciertas áreas puede implicar cuestiones de sensibilidad.
Resumen
A pesar de que la característica de DePIN de combinarse con la realidad implica un ciclo de desarrollo más largo, ya hemos visto algunas señales positivas del desarrollo de Helium Mobile. Helium Mobile se ha asociado con T-Mobile para lograr un cambio sin problemas entre los dispositivos de los usuarios en los puntos de acceso de la comunidad Helium y la red 5G nacional de T-Mobile. A principios de este año, Helium anunció una colaboración con el gigante de las telecomunicaciones global Telefónica para desplegar puntos de acceso 5G de Helium Mobile en la Ciudad de México y el estado de Oaxaca, iniciando su expansión en América del Sur.
DePIN también tiene dos ventajas únicas:
Por supuesto, DePIN también enfrenta muchas incertidumbres, como la incertidumbre en los ciclos de tiempo causados por la operación de hardware, riesgos regulatorios, riesgos de debida diligencia, etc.
En resumen, DePIN es la pista en la que nos enfocaremos en 2025, y a continuación también publicaremos más investigaciones relacionadas con DePIN.