Análisis de oportunidades y riesgos de MicroStrategy: la espada de doble filo de ganancias y pérdidas.
La semana pasada discutimos el potencial de Lido para beneficiarse de cambios en el entorno regulatorio. Esta semana nos centraremos en la controversia provocada por MicroStrategy y analizaremos en profundidad la lógica detrás de su modelo de negocio.
La razón principal del aumento del precio de las acciones de MicroStrategy radica en el efecto "Davis Doble". La compañía ha diseñado un modelo de negocio que vincula la apreciación de Bitcoin con las ganancias de la empresa mediante la financiación para la compra de Bitcoin. Al mismo tiempo, utiliza canales de financiación del mercado financiero tradicional para obtener apalancamiento financiero, lo que permite a la empresa superar la capacidad de crecimiento de ganancias derivada de la apreciación de Bitcoin que posee. A medida que aumenta la cantidad de tenencias, la empresa también ha adquirido cierto poder de fijación de precios de Bitcoin, lo que refuerza aún más estas expectativas de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, este modelo también conlleva riesgos. Cuando el mercado de Bitcoin experimenta fluctuaciones o inversiones, el crecimiento de las ganancias de la empresa se verá estancado. Al mismo tiempo, debido a los gastos operativos y la presión de la deuda, la capacidad de financiamiento de MicroStrategy podría verse debilitada, lo que a su vez afectaría las expectativas de crecimiento de las ganancias. A menos que surjan nuevos factores que impulsen el precio de Bitcoin al alza, la prima del precio de las acciones de MSTR en relación con su tenencia de Bitcoin se reducirá rápidamente, un proceso conocido como "la doble caída de Davis".
"Doble golpe de Davis" se refiere al fenómeno en el que las acciones de una empresa aumentan significativamente debido a dos factores: el crecimiento de las ganancias y la expansión de la valoración, en un entorno económico favorable. Por el contrario, "doble caída de Davis" describe la situación en la que las acciones caen rápidamente debido a la combinación de la disminución de las ganancias y la contracción de la valoración.
El alto premium de MSTR en relación con su posición en Bitcoin es el núcleo de su modelo de negocio. La compañía compra Bitcoin a través de financiamiento, utilizando el efecto de apalancamiento para obtener rendimientos excesivos. Siempre que mantenga un estado de prima positiva, tanto el financiamiento de capital como el financiamiento de bonos convertibles pueden aumentar aún más el capital por acción. Esto le da a MSTR una capacidad de crecimiento de ganancias diferente a la de un ETF de Bitcoin tradicional.
Sin embargo, este modelo de negocio también ha traído riesgos a la industria, que se manifiestan principalmente en un aumento significativo de la volatilidad del precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin entra en un período de consolidación en niveles altos, el efecto "Davis Doble Matanza" podría comenzar a hacerse evidente. La desaceleración del crecimiento de Bitcoin podría llevar a una disminución de las ganancias de MicroStrategy, al mismo tiempo que desgasta la confianza del mercado. Esto se traducirá en dudas sobre la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez afectará negativamente las expectativas de crecimiento de las ganancias. En este caso, la prima positiva de MSTR podría converger rápidamente, obligando a la empresa a vender Bitcoin para mantener su modelo de negocio.
Es importante señalar que, aunque los bonos convertibles de MicroStrategy no tienen riesgo de pago a corto plazo, su riesgo de deuda aún puede reflejarse anticipadamente a través del precio de las acciones. Los tenedores de bonos convertibles, especialmente los fondos de cobertura, gestionan el riesgo a través del hedge dinámico de Delta. Esto significa que cuando el precio de las acciones de MSTR baja, es posible que los fondos de cobertura vendan en corto más acciones de MSTR, lo que a su vez puede tener un impacto negativo en el premium positivo de la empresa, afectando el funcionamiento de todo el modelo de negocio.
En general, el modelo de negocio de MicroStrategy es una espada de doble filo. En una tendencia alcista de Bitcoin, puede amplificar las ganancias; pero en momentos de volatilidad o caída del mercado, también puede acelerar la caída. Los inversores deben prestar atención a la tendencia del mercado de Bitcoin y a la capacidad de financiación de la empresa para evaluar los riesgos y oportunidades potenciales.
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ConsensusBot
· hace23h
Reducir pérdidas nunca ha sido hacer comercio de criptomonedas?
Análisis del modelo de negocio de MicroStrategy: la espada de doble filo del apalancamiento de Bitcoin
Análisis de oportunidades y riesgos de MicroStrategy: la espada de doble filo de ganancias y pérdidas.
La semana pasada discutimos el potencial de Lido para beneficiarse de cambios en el entorno regulatorio. Esta semana nos centraremos en la controversia provocada por MicroStrategy y analizaremos en profundidad la lógica detrás de su modelo de negocio.
La razón principal del aumento del precio de las acciones de MicroStrategy radica en el efecto "Davis Doble". La compañía ha diseñado un modelo de negocio que vincula la apreciación de Bitcoin con las ganancias de la empresa mediante la financiación para la compra de Bitcoin. Al mismo tiempo, utiliza canales de financiación del mercado financiero tradicional para obtener apalancamiento financiero, lo que permite a la empresa superar la capacidad de crecimiento de ganancias derivada de la apreciación de Bitcoin que posee. A medida que aumenta la cantidad de tenencias, la empresa también ha adquirido cierto poder de fijación de precios de Bitcoin, lo que refuerza aún más estas expectativas de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, este modelo también conlleva riesgos. Cuando el mercado de Bitcoin experimenta fluctuaciones o inversiones, el crecimiento de las ganancias de la empresa se verá estancado. Al mismo tiempo, debido a los gastos operativos y la presión de la deuda, la capacidad de financiamiento de MicroStrategy podría verse debilitada, lo que a su vez afectaría las expectativas de crecimiento de las ganancias. A menos que surjan nuevos factores que impulsen el precio de Bitcoin al alza, la prima del precio de las acciones de MSTR en relación con su tenencia de Bitcoin se reducirá rápidamente, un proceso conocido como "la doble caída de Davis".
"Doble golpe de Davis" se refiere al fenómeno en el que las acciones de una empresa aumentan significativamente debido a dos factores: el crecimiento de las ganancias y la expansión de la valoración, en un entorno económico favorable. Por el contrario, "doble caída de Davis" describe la situación en la que las acciones caen rápidamente debido a la combinación de la disminución de las ganancias y la contracción de la valoración.
El alto premium de MSTR en relación con su posición en Bitcoin es el núcleo de su modelo de negocio. La compañía compra Bitcoin a través de financiamiento, utilizando el efecto de apalancamiento para obtener rendimientos excesivos. Siempre que mantenga un estado de prima positiva, tanto el financiamiento de capital como el financiamiento de bonos convertibles pueden aumentar aún más el capital por acción. Esto le da a MSTR una capacidad de crecimiento de ganancias diferente a la de un ETF de Bitcoin tradicional.
Sin embargo, este modelo de negocio también ha traído riesgos a la industria, que se manifiestan principalmente en un aumento significativo de la volatilidad del precio de Bitcoin. Cuando Bitcoin entra en un período de consolidación en niveles altos, el efecto "Davis Doble Matanza" podría comenzar a hacerse evidente. La desaceleración del crecimiento de Bitcoin podría llevar a una disminución de las ganancias de MicroStrategy, al mismo tiempo que desgasta la confianza del mercado. Esto se traducirá en dudas sobre la capacidad de financiamiento de la empresa, lo que a su vez afectará negativamente las expectativas de crecimiento de las ganancias. En este caso, la prima positiva de MSTR podría converger rápidamente, obligando a la empresa a vender Bitcoin para mantener su modelo de negocio.
Es importante señalar que, aunque los bonos convertibles de MicroStrategy no tienen riesgo de pago a corto plazo, su riesgo de deuda aún puede reflejarse anticipadamente a través del precio de las acciones. Los tenedores de bonos convertibles, especialmente los fondos de cobertura, gestionan el riesgo a través del hedge dinámico de Delta. Esto significa que cuando el precio de las acciones de MSTR baja, es posible que los fondos de cobertura vendan en corto más acciones de MSTR, lo que a su vez puede tener un impacto negativo en el premium positivo de la empresa, afectando el funcionamiento de todo el modelo de negocio.
En general, el modelo de negocio de MicroStrategy es una espada de doble filo. En una tendencia alcista de Bitcoin, puede amplificar las ganancias; pero en momentos de volatilidad o caída del mercado, también puede acelerar la caída. Los inversores deben prestar atención a la tendencia del mercado de Bitcoin y a la capacidad de financiación de la empresa para evaluar los riesgos y oportunidades potenciales.