Perspectivas del mercado de julio: el volumen alcanza su punto más bajo, la volatilidad alcanza un nuevo mínimo, varios eventos importantes pendientes.
Perspectivas de julio: el mercado alcanza un récord de "calma", ¿fatiga veraniega o acumulación de fuerzas?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a su nivel más bajo en 9 meses y la volatilidad alcanzando su mínimo en 21 meses, lo que sugiere que a pesar de que habrá muchos eventos en julio, el mercado podría experimentar una desaceleración del crecimiento en verano.
A pesar de la intensa actividad y la gran cantidad de noticias en julio, el mercado podría seguir en calma. Según la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos impactantes, ya sean positivos o negativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen inclinarse más por "disfrutar de la vida" en lugar de estar atentos al mercado. ¿Esperamos que este año sea diferente, o es solo una ilusión?
Perspectivas de julio - ¿Otro verano tranquilo?
Una serie de eventos ocupados se avecinan. Las acciones de Trump continúan afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y impulsando el precio de Bitcoin. Julio estará marcado por la posible influencia de Trump: el presupuesto "grande y hermoso", el final del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas están programados para este mes.
Presupuesto: Trump firmó el presupuesto "grande y hermoso" el 5 de julio a la hora de Beijing. Este proyecto de ley es controvertido por su carácter expansivo y podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es favorable para activos escasos como Bitcoin, pero esta ventaja podría verse opacada por la reactivación de las discusiones sobre aranceles.
Problema de aranceles: El período de exención de aranceles de 90 días terminará el 9 de julio, y se espera que Trump haga más comentarios sobre diferentes países. El impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Mirando la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre sobre los aranceles puede suprimir fácilmente el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Orden Ejecutiva sobre Criptomonedas: La tercera cuestión que podría surgir son las tendencias políticas de EE. UU. relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe, sugerir un marco legislativo y regulatorio, y evaluar las reservas de activos digitales de EE. UU. Estas reservas fueron previamente afectadas por una orden ejecutiva llamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de esta orden han pasado, aún no se ha hecho pública información sobre la cantidad de bitcoins que posee actualmente el gobierno de EE. UU., los planes de adquisición futuros o la compensación a las víctimas. Incluso si no se publica más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados con la SBR aún podrían surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea dominante. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado reciente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
La "transacción Trump" en evolución y el sentimiento del mercado
Las acciones de Trump agitan el mercado, es un hecho indiscutible. En los seis meses de su mandato, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté aún más débil. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, los contratos abiertos, la exposición de ETFs apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para que el mercado experimente un desapalancamiento masivo; el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones al contado y mantener la paciencia en este mercado estacionalmente débil.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al mirar de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de noticias de primera plana que han sacudido el mercado.
En julio de 2021, después de que China prohibiera la minería de BTC, el precio de BTC se desplomó hasta el mínimo del año;
En julio de 2022, Three Arrows Capital y Celsius entraron en procedimientos de quiebra;
Aunque 2023 ha sido relativamente tranquilo, una conocida empresa de gestión de activos ha presentado una solicitud de ETF de BTC;
El año 2024 será especialmente turbulento, a principios de mes Mt.Gox comenzará a distribuir activos, el gobierno alemán venderá Bitcoin, a mediados de mes Trump sufrirá un intento de asesinato y asistirá a la conferencia BTC, y a finales de mes Biden se retirará de la carrera presidencial.
En un entorno donde no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, elegir continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más segura.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado al contado se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen diario promedio de los últimos siete días cayó a 2.18 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Este letargo en la actividad está impulsado principalmente por un rango de consolidación estrecho y un ambiente de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó en junio de 2025 al nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de comercio generalmente débil del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, contribuyó únicamente con el 32% del volumen anual de comercio. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen anual de comercio) y septiembre (que representa el 6% del volumen anual de comercio) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el punto más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más sustanciales en el corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas criptográficas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital ha mostrado una fuerte actuación. Los ETP de Bitcoin (productos negociados en bolsa) registraron una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que se debe casi por completo a la gran entrada de capital en los ETF al contado de EE. UU., estableciendo el récord de entrada de capital de una sola semana más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una presión de venta bastante significativa en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones anteriores, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETFs apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que el riesgo de un apretón del mercado impulsado por el apalancamiento es limitado a corto plazo.
Mercado de futuros: Los futuros de criptomonedas en una plataforma de intercambio han tenido un desempeño moderado en la última semana, con los operadores evitando nuevas posiciones direccionales, a pesar de la importante fecha de vencimiento de contratos en junio, el riesgo general sigue siendo plano. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, oscilando entre el 7-8%, y cayó al 6.5% en el comercio de la mañana del martes, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con pequeñas salidas de fondos continuas desde el jueves pasado, lo que indica que la preferencia del mercado por el bajo riesgo sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos abiertos en una plataforma de intercambio se redujeron en 2,105 BTC, siendo la principal razón que los operadores mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se mantuvo por encima de los 100,000 dólares, sus contratos abiertos fluctuaron en un rango estrecho de entre 145,000 y 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de precaución. La tasa de financiación anualizada promedio de 7 días es solo del 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que lleva a que el precio de los contratos perpetuos esté constantemente por debajo del precio al contado. El volumen de posiciones de contratos perpetuos de Bitcoin sigue muy por debajo del máximo de mayo, estancándose en el nivel de 266,000 bitcoins, con un ligero rebote desde el mínimo de 257,000 bitcoins de la semana pasada.
Mercado de Opciones: Al mismo tiempo, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a que los precios han estado lateralizados durante un largo período y la actividad comercial ha disminuido, la demanda de apuestas direccionales en el mercado ha disminuido, y la inclinación de los plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación prolongada ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y el mercado espera que la tendencia del verano siga avanzando lentamente.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la relación de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos con respecto a la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de contratos abiertos nominales de Ethereum creció un 68%, de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. Mientras tanto, el volumen de contratos abiertos nominales de Solana creció un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En comparación, el volumen de contratos abiertos de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Perspectivas del mercado de julio: el volumen alcanza su punto más bajo, la volatilidad alcanza un nuevo mínimo, varios eventos importantes pendientes.
Perspectivas de julio: el mercado alcanza un récord de "calma", ¿fatiga veraniega o acumulación de fuerzas?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a su nivel más bajo en 9 meses y la volatilidad alcanzando su mínimo en 21 meses, lo que sugiere que a pesar de que habrá muchos eventos en julio, el mercado podría experimentar una desaceleración del crecimiento en verano.
A pesar de la intensa actividad y la gran cantidad de noticias en julio, el mercado podría seguir en calma. Según la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos impactantes, ya sean positivos o negativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen inclinarse más por "disfrutar de la vida" en lugar de estar atentos al mercado. ¿Esperamos que este año sea diferente, o es solo una ilusión?
Perspectivas de julio - ¿Otro verano tranquilo?
Una serie de eventos ocupados se avecinan. Las acciones de Trump continúan afectando al mercado, distorsionando el sentimiento de riesgo y impulsando el precio de Bitcoin. Julio estará marcado por la posible influencia de Trump: el presupuesto "grande y hermoso", el final del período de suspensión de aranceles, y la fecha límite de la última orden ejecutiva sobre criptomonedas están programados para este mes.
Presupuesto: Trump firmó el presupuesto "grande y hermoso" el 5 de julio a la hora de Beijing. Este proyecto de ley es controvertido por su carácter expansivo y podría aumentar el déficit de Estados Unidos en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es favorable para activos escasos como Bitcoin, pero esta ventaja podría verse opacada por la reactivación de las discusiones sobre aranceles.
Problema de aranceles: El período de exención de aranceles de 90 días terminará el 9 de julio, y se espera que Trump haga más comentarios sobre diferentes países. El impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Mirando la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre sobre los aranceles puede suprimir fácilmente el sentimiento del mercado, lo que tiene un efecto negativo en Bitcoin.
Orden Ejecutiva sobre Criptomonedas: La tercera cuestión que podría surgir son las tendencias políticas de EE. UU. relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para la última orden ejecutiva sobre criptomonedas, momento en el cual el grupo de trabajo debe presentar un informe, sugerir un marco legislativo y regulatorio, y evaluar las reservas de activos digitales de EE. UU. Estas reservas fueron previamente afectadas por una orden ejecutiva llamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Aunque todas las fechas límite de esta orden han pasado, aún no se ha hecho pública información sobre la cantidad de bitcoins que posee actualmente el gobierno de EE. UU., los planes de adquisición futuros o la compensación a las víctimas. Incluso si no se publica más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados con la SBR aún podrían surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, sea dominante. Además, la reducción de liquidez debido a las vacaciones del Día de la Independencia de EE. UU. el 4 de julio podría aumentar la incertidumbre en el mercado reciente y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
La "transacción Trump" en evolución y el sentimiento del mercado
Las acciones de Trump agitan el mercado, es un hecho indiscutible. En los seis meses de su mandato, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a que el mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) esté aún más débil. A partir de indicadores como la tasa de financiamiento, los contratos abiertos, la exposición de ETFs apalancados, el volumen de operaciones y la inclinación de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se manifiesta de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta preferencia de riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. Un entusiasmo limitado significa que si el mercado se recupera posteriormente, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para que el mercado experimente un desapalancamiento masivo; el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones al contado y mantener la paciencia en este mercado estacionalmente débil.
¿Repetición de la historia o ruptura de lo convencional?
Al mirar de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado llenos de noticias de primera plana que han sacudido el mercado.
En un entorno donde no hay signos de sobrecalentamiento del mercado, elegir continuar manteniendo el spot y tener paciencia puede ser una estrategia más segura.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado al contado se debilitó aún más en los últimos siete días, con un volumen de negociación diario promedio (ADV) que disminuyó un 34% en comparación con la semana anterior. El volumen diario promedio de los últimos siete días cayó a 2.18 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Este letargo en la actividad está impulsado principalmente por un rango de consolidación estrecho y un ambiente de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó en junio de 2025 al nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia de comercio generalmente débil del verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representa solo el 43% del año, contribuyó únicamente con el 32% del volumen anual de comercio. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen anual de comercio) y septiembre (que representa el 6% del volumen anual de comercio) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha caído al 0.79%, el punto más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Es notable que, en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más sustanciales en el corto plazo. Los datos históricos muestran que, incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas criptográficas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de capital ha mostrado una fuerte actuación. Los ETP de Bitcoin (productos negociados en bolsa) registraron una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que se debe casi por completo a la gran entrada de capital en los ETF al contado de EE. UU., estableciendo el récord de entrada de capital de una sola semana más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de capital contrasta marcadamente con los precios estancados, lo que indica una presión de venta bastante significativa en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones anteriores, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de operaciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad veraniega.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros en una plataforma de intercambio, el flujo limitado de fondos en ETFs apalancados, así como el bajo apalancamiento y los rendimientos moderados en el mercado de contratos perpetuos, indican que el riesgo de un apretón del mercado impulsado por el apalancamiento es limitado a corto plazo.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la relación de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos con respecto a la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el comercio apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de contratos abiertos nominales de Ethereum creció un 68%, de 3.5 millones de ETH a 6.88 millones de ETH. Mientras tanto, el volumen de contratos abiertos nominales de Solana creció un 115%, de 13.2 millones de SOL a 28.3 millones de SOL. En comparación, el volumen de contratos abiertos de Bitcoin se mantuvo prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
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