Analyse approfondie des nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong : USDT/USDC non restreints, clarification des malentendus et du cadre réglementaire.
Analyse du dernier projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong : clarifications des malentendus et perspectives futures
L'avocat senior en droit réglementaire de Hong Kong, Wu Wenqian, a récemment accordé une interview dans laquelle il a analysé en profondeur la nouvelle loi sur les stablecoins qui est entrée en vigueur à Hong Kong, clarifiant ainsi plusieurs malentendus présents sur le marché. Il a souligné que les stablecoins étrangers tels que USDT et USDC ne sont pas émis à Hong Kong et ne sont donc pas soumis aux nouvelles règles ; Hong Kong peut toujours échanger des stablecoins majeurs par le biais de transactions de gré à gré (OTC). Il a également discuté de la participation des petits investisseurs, des exigences KYC, du processus d'approbation réglementaire, du contexte d'entrée des grandes institutions, ainsi que des réactions stratégiques des banques et des entreprises traditionnelles. De plus, il a analysé les difficultés de demande de licence pour les stablecoins, les défis d'adaptation de la loi aux scénarios de conformité, ainsi que les différences de trajectoire entre Hong Kong et les États-Unis en matière de politique cryptographique, tout en envisageant le potentiel et les limites du développement des stablecoins à Hong Kong.
Clarification des malentendus : portée de la réglementation des stablecoins et relation avec les projets étrangers
L'avocat Wu a d'abord clarifié trois malentendus principaux :
La réglementation ne concerne que les stablecoins émis à Hong Kong ou indexés sur le dollar de Hong Kong, USDT et USDC ne font pas partie du champ de régulation.
La réglementation des règles concerne les actes "d'émission", et non les actes de transaction. Sur le marché OTC de Hong Kong, le commerce de USDT et USDC n'est pas restreint.
L'Autorité monétaire ne peut pas définir arbitrairement les activités nécessitant une licence, elle doit les annoncer et les enregistrer selon les procédures légales.
Si cela est reconnu comme "émission de stablecoin à Hong Kong" dépend de plusieurs facteurs, tels que l'équipe de direction, le lieu d'enregistrement de l'entreprise, le lieu de maintien de la liquidation, les actifs de réserve, etc.
Période de vide réglementaire : le pouvoir de régulation des transactions OTC n'est pas défini, les transactions de détail deviennent le point de controverse
Actuellement, le projet de loi OTC n'a pas encore été adopté, USDT et USDC peuvent toujours être utilisés ou échangés à Hong Kong. La direction de la réglementation du projet de loi OTC à l'avenir n'est pas claire, il se peut que les douanes et la Commission des valeurs mobilières régulent respectivement différents scénarios.
La question de savoir si les petits investisseurs peuvent négocier des USDT et des USDC reste en suspens. Interdire aux petits investisseurs de trader ces deux stablecoins pourrait affecter le positionnement de Hong Kong en tant que centre financier international de la cryptographie.
Points de controverse sur le KYC : la réglementation ne l'impose pas clairement, mais la pratique de la régulation privilégie un modèle fermé.
Les réglementations ne stipulent pas clairement que tous les détenteurs de jetons doivent compléter le KYC, mais l'autorité de régulation évaluera selon le modèle commercial lors de l'approbation. Les scénarios fermés, contrôlables et où les utilisateurs sont déjà identifiés ont plus de chances d'être approuvés. Les modèles de trading ouverts, avec des utilisateurs anonymes y accédant librement, sont plus difficiles à approuver.
L'enthousiasme des grandes institutions : pourquoi JD.com, Ant Group et les entreprises publiques demandent-ils des licences de stablecoin
Actuellement, de nombreuses institutions chinoises demandent des licences de stablecoin, d'une part pour obtenir une entrée de "légitimité", et d'autre part, certaines entreprises cotées en bourse en profitent pour spéculer sur leurs actions. Cependant, peu de projets peuvent réellement se concrétiser, le marché de Hong Kong étant limité et les régulateurs procédant à une sélection stricte.
Comparaison de la réglementation entre les États-Unis et Hong Kong : Hong Kong est stable mais conservateur, tandis que les changements politiques aux États-Unis en font un attrait.
L'attitude de Hong Kong envers l'industrie de la cryptographie est restée relativement stable, adoptant une approche pragmatique et équilibrée. En revanche, la politique américaine est plus volatile, avec un assouplissement récent en raison de la possibilité d'un retour de Trump. À court terme, les États-Unis semblent plus attractifs, mais à long terme, la stabilité de Hong Kong pourrait avoir un avantage.
Yuan offshore stablecoin : définition différente du stablecoin en dollars de Hong Kong, pas de conflit pour l'instant
Le renminbi offshore n'est pas considéré comme un stablecoin, mais comme une monnaie légale. Actuellement, la politique des stablecoins à Hong Kong se concentre toujours sur les devises libellées en dollar de Hong Kong, et le stablecoin en renminbi pourrait être une direction d'exploration future.
Participation active des banques : établir une équipe pour la gestion des actifs de réserve et les deux motivations pour le développement des affaires
Les banques participent activement aux activités de stablecoin pour deux raisons : d'une part, les nouvelles réglementations exigent que les actifs de réserve soient déposés dans des banques, et d'autre part, elles ont confiance dans les perspectives de marché des stablecoins. C'est également un choix pour les banques qui cherchent de nouveaux points de croissance sous la pression de leurs activités traditionnelles.
Questions de compétitivité : le stablecoin de Hong Kong orienté vers des scénarios conformes a du mal à rivaliser avec USDT/USDC
Les stablecoins de Hong Kong ont du mal à rivaliser directement avec USDT et USDC, mais pourraient ouvrir de nouvelles voies dans des scénarios d'application conformes, tels que les projets ODBA et STO. Les marchés et les scénarios d'utilisation des deux sont différents.
Exploration des perspectives d'application : les stablecoins doivent trouver leur position dans des scénarios de conformité spécifiques
Les stablecoins à Hong Kong pourraient se développer principalement dans des scénarios conformes, tels que LGBA, STO et d'autres domaines, formant un écosystème indépendant du cercle traditionnel des jetons. Les deux systèmes pourraient se développer en parallèle, chacun développant son propre écosystème et ses propres orientations commerciales.
Pression internationale contre le blanchiment d'argent : L'examen du GAFI pourrait-il influencer un durcissement de la réglementation à Hong Kong ?
Si le GAFI procède effectivement à un nouvel examen de Hong Kong, cela pourrait entraîner un accent renforcé sur la solidité des mécanismes de lutte contre le blanchiment d'argent au niveau réglementaire, y compris des exigences potentiellement plus strictes concernant l'identité des utilisateurs des stablecoins, les mécanismes KYC et la transparence des réserves.
Renouveau de l'enthousiasme du marché : Les entreprises Web2 entrent sur le marché, l'atmosphère à Hong Kong s'intensifie progressivement, mais beaucoup en sont encore au stade de préparation.
Récemment, l'atmosphère Web3 à Hong Kong s'est clairement réchauffée, en particulier de nombreuses entreprises Web2 commencent à envisager d'entrer dans le domaine Web3. Cependant, la plupart des institutions en sont encore à la "phase d'imagination", et il y a encore peu de projets qui se concrétisent véritablement. J'attends avec impatience de voir apparaître davantage de projets discrets et révolutionnaires.
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IntrovertMetaverse
· 08-10 07:52
Tant que l'USDT peut être utilisé, c'est bon !
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TokenAlchemist
· 08-10 01:03
haussier af sur l'arbitrage réglementaire de hk... enfin un alpha qui a du sens par rapport au clown show des usa
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MetaverseVagrant
· 08-10 01:02
Eh bien, le usdt est si stable.
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BlockchainFries
· 08-10 00:59
Il faut regarder la zone portuaire pour les politiques.
Analyse approfondie des nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong : USDT/USDC non restreints, clarification des malentendus et du cadre réglementaire.
Analyse du dernier projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong : clarifications des malentendus et perspectives futures
L'avocat senior en droit réglementaire de Hong Kong, Wu Wenqian, a récemment accordé une interview dans laquelle il a analysé en profondeur la nouvelle loi sur les stablecoins qui est entrée en vigueur à Hong Kong, clarifiant ainsi plusieurs malentendus présents sur le marché. Il a souligné que les stablecoins étrangers tels que USDT et USDC ne sont pas émis à Hong Kong et ne sont donc pas soumis aux nouvelles règles ; Hong Kong peut toujours échanger des stablecoins majeurs par le biais de transactions de gré à gré (OTC). Il a également discuté de la participation des petits investisseurs, des exigences KYC, du processus d'approbation réglementaire, du contexte d'entrée des grandes institutions, ainsi que des réactions stratégiques des banques et des entreprises traditionnelles. De plus, il a analysé les difficultés de demande de licence pour les stablecoins, les défis d'adaptation de la loi aux scénarios de conformité, ainsi que les différences de trajectoire entre Hong Kong et les États-Unis en matière de politique cryptographique, tout en envisageant le potentiel et les limites du développement des stablecoins à Hong Kong.
Clarification des malentendus : portée de la réglementation des stablecoins et relation avec les projets étrangers
L'avocat Wu a d'abord clarifié trois malentendus principaux :
La réglementation ne concerne que les stablecoins émis à Hong Kong ou indexés sur le dollar de Hong Kong, USDT et USDC ne font pas partie du champ de régulation.
La réglementation des règles concerne les actes "d'émission", et non les actes de transaction. Sur le marché OTC de Hong Kong, le commerce de USDT et USDC n'est pas restreint.
L'Autorité monétaire ne peut pas définir arbitrairement les activités nécessitant une licence, elle doit les annoncer et les enregistrer selon les procédures légales.
Si cela est reconnu comme "émission de stablecoin à Hong Kong" dépend de plusieurs facteurs, tels que l'équipe de direction, le lieu d'enregistrement de l'entreprise, le lieu de maintien de la liquidation, les actifs de réserve, etc.
Période de vide réglementaire : le pouvoir de régulation des transactions OTC n'est pas défini, les transactions de détail deviennent le point de controverse
Actuellement, le projet de loi OTC n'a pas encore été adopté, USDT et USDC peuvent toujours être utilisés ou échangés à Hong Kong. La direction de la réglementation du projet de loi OTC à l'avenir n'est pas claire, il se peut que les douanes et la Commission des valeurs mobilières régulent respectivement différents scénarios.
La question de savoir si les petits investisseurs peuvent négocier des USDT et des USDC reste en suspens. Interdire aux petits investisseurs de trader ces deux stablecoins pourrait affecter le positionnement de Hong Kong en tant que centre financier international de la cryptographie.
Points de controverse sur le KYC : la réglementation ne l'impose pas clairement, mais la pratique de la régulation privilégie un modèle fermé.
Les réglementations ne stipulent pas clairement que tous les détenteurs de jetons doivent compléter le KYC, mais l'autorité de régulation évaluera selon le modèle commercial lors de l'approbation. Les scénarios fermés, contrôlables et où les utilisateurs sont déjà identifiés ont plus de chances d'être approuvés. Les modèles de trading ouverts, avec des utilisateurs anonymes y accédant librement, sont plus difficiles à approuver.
L'enthousiasme des grandes institutions : pourquoi JD.com, Ant Group et les entreprises publiques demandent-ils des licences de stablecoin
Actuellement, de nombreuses institutions chinoises demandent des licences de stablecoin, d'une part pour obtenir une entrée de "légitimité", et d'autre part, certaines entreprises cotées en bourse en profitent pour spéculer sur leurs actions. Cependant, peu de projets peuvent réellement se concrétiser, le marché de Hong Kong étant limité et les régulateurs procédant à une sélection stricte.
Comparaison de la réglementation entre les États-Unis et Hong Kong : Hong Kong est stable mais conservateur, tandis que les changements politiques aux États-Unis en font un attrait.
L'attitude de Hong Kong envers l'industrie de la cryptographie est restée relativement stable, adoptant une approche pragmatique et équilibrée. En revanche, la politique américaine est plus volatile, avec un assouplissement récent en raison de la possibilité d'un retour de Trump. À court terme, les États-Unis semblent plus attractifs, mais à long terme, la stabilité de Hong Kong pourrait avoir un avantage.
Yuan offshore stablecoin : définition différente du stablecoin en dollars de Hong Kong, pas de conflit pour l'instant
Le renminbi offshore n'est pas considéré comme un stablecoin, mais comme une monnaie légale. Actuellement, la politique des stablecoins à Hong Kong se concentre toujours sur les devises libellées en dollar de Hong Kong, et le stablecoin en renminbi pourrait être une direction d'exploration future.
Participation active des banques : établir une équipe pour la gestion des actifs de réserve et les deux motivations pour le développement des affaires
Les banques participent activement aux activités de stablecoin pour deux raisons : d'une part, les nouvelles réglementations exigent que les actifs de réserve soient déposés dans des banques, et d'autre part, elles ont confiance dans les perspectives de marché des stablecoins. C'est également un choix pour les banques qui cherchent de nouveaux points de croissance sous la pression de leurs activités traditionnelles.
Questions de compétitivité : le stablecoin de Hong Kong orienté vers des scénarios conformes a du mal à rivaliser avec USDT/USDC
Les stablecoins de Hong Kong ont du mal à rivaliser directement avec USDT et USDC, mais pourraient ouvrir de nouvelles voies dans des scénarios d'application conformes, tels que les projets ODBA et STO. Les marchés et les scénarios d'utilisation des deux sont différents.
Exploration des perspectives d'application : les stablecoins doivent trouver leur position dans des scénarios de conformité spécifiques
Les stablecoins à Hong Kong pourraient se développer principalement dans des scénarios conformes, tels que LGBA, STO et d'autres domaines, formant un écosystème indépendant du cercle traditionnel des jetons. Les deux systèmes pourraient se développer en parallèle, chacun développant son propre écosystème et ses propres orientations commerciales.
Pression internationale contre le blanchiment d'argent : L'examen du GAFI pourrait-il influencer un durcissement de la réglementation à Hong Kong ?
Si le GAFI procède effectivement à un nouvel examen de Hong Kong, cela pourrait entraîner un accent renforcé sur la solidité des mécanismes de lutte contre le blanchiment d'argent au niveau réglementaire, y compris des exigences potentiellement plus strictes concernant l'identité des utilisateurs des stablecoins, les mécanismes KYC et la transparence des réserves.
Renouveau de l'enthousiasme du marché : Les entreprises Web2 entrent sur le marché, l'atmosphère à Hong Kong s'intensifie progressivement, mais beaucoup en sont encore au stade de préparation.
Récemment, l'atmosphère Web3 à Hong Kong s'est clairement réchauffée, en particulier de nombreuses entreprises Web2 commencent à envisager d'entrer dans le domaine Web3. Cependant, la plupart des institutions en sont encore à la "phase d'imagination", et il y a encore peu de projets qui se concrétisent véritablement. J'attends avec impatience de voir apparaître davantage de projets discrets et révolutionnaires.