La montée et l'innovation de Superstate : une nouvelle force émergente dans la vague de tokenisation
Dans le cycle cryptographique actuel, la tokenisation devient un domaine très en vue, attirant non seulement l'attention de Wall Street, mais aussi la reconnaissance des régulateurs. Dans cette tendance des Real World Assets (RWA), la société de gestion d'actifs tokenisés Superstate, fondée par Robert Leshner, le créateur de Compound, se développe rapidement en un acteur clé du marché, ayant attiré des centaines de millions de dollars de capitaux.
Une gamme de produits diversifiée attire des fonds importants
La tokenisation devient un nouveau point de croissance pour le marché financier mondial, et la tendance à la mise en chaîne des actifs du monde réel devient de plus en plus évidente. De la validation conceptuelle à une croissance rapide de plusieurs milliards de dollars, les RWA ont déjà attiré l'attention de nombreux géants financiers. Dans ce contexte, Superstate, qui n'a été fondée que depuis un peu plus de deux ans, a déjà une place sur le marché de la tokenisation.
La réputation de Leshner dans l'industrie de la cryptographie provient de ses réalisations chez Compound. En juin 2020, il a déclenché une frénésie de minage de liquidités grâce à un mécanisme innovant de "prêt et minage", propulsant Compound au premier plan du domaine DeFi, avec une valeur totale des actifs verrouillés (TVL) ayant dépassé plusieurs milliards de dollars à son apogée.
Cependant, alors que le marché DeFi continue de stagner, l'activité des utilisateurs diminue, les sorties de fonds sont évidentes et la TVL ne cesse de diminuer, l'écosystème financier en chaîne autrefois florissant s'effrite progressivement. Dans ce contexte, Leshner a choisi de quitter Compound pour se tourner vers le secteur RWA, plus ancré dans la réalité, et a fondé Superstate.
En tant que figure bien connue du domaine de la DeFi, Superstate a réussi à réaliser deux tours de financement au début de sa création, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement renommées, pour un montant total de plusieurs dizaines de millions de dollars.
Superstate a une position claire et s'engage à développer des produits financiers en chaîne, conformes à la réglementation financière américaine, pour les investisseurs institutionnels, liés à des actifs réels. Actuellement, la société a lancé trois produits de tokenisation, couvrant les domaines des obligations d'État, de l'arbitrage crypto et des actifs boursiers, construisant progressivement un portefeuille diversifié d'actifs en chaîne.
En février 2024, Superstate a lancé son premier produit de fonds en chaîne, l'USTB. Il s'agit d'un fonds de dette à court terme des États-Unis, enregistré auprès de la SEC, entièrement conforme, et dont l'enregistrement de la propriété est réglementé par les lois fédérales américaines. Parallèlement, les enregistrements de propriété existent sous forme de jetons sur Ethereum, synchronisant quotidiennement la valeur nette d'inventaire (VNI) via des contrats intelligents, permettant aux utilisateurs de souscrire, racheter et liquider des transactions en chaîne.
USTB est principalement destiné aux investisseurs institutionnels qualifiés aux États-Unis, permettant l'achat et le rachat en dollars ou en stablecoin USDC, et le produit circule sur plusieurs réseaux de blockchain. Contrairement aux stablecoins traditionnels à rendement nul, USTB offre un réel retour d'intérêt sur les fonds en chaîne, tout en préservant la liquidité des actifs sur la chaîne, réduisant ainsi considérablement le coût d'opportunité des fonds.
Ce design fait de l'USTB un actif de rendement de base pour de plus en plus de protocoles DeFi. Plusieurs protocoles réputés ont intégré l'USTB dans leur allocation d'actifs ou en tant qu'actif de soutien sous-jacent.
À la date du 6 août, la taille de l'actif sous gestion de l'USTB approche 420 millions de dollars, avec un rendement de 4,04 % sur les 7 derniers jours, se distinguant parmi les fonds de jetons de bons du Trésor américain.
En juillet 2024, Superstate a lancé son deuxième produit d'investissement, le Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Il s'agit d'un fonds d'arbitrage crypto en chaîne destiné aux acheteurs qualifiés, dont la stratégie principale est basée sur le mécanisme "cash and carry" de la finance traditionnelle.
USCC se concentre principalement sur le différentiel positif du marché des contrats à terme de Bitcoin et d'Ethereum, en achetant des actifs au comptant tout en vendant des contrats à terme d'une durée correspondante, verrouillant ainsi les bénéfices de l'écart de prix, et construisant un portefeuille d'investissement neutre en risque et stable en rendement. De plus, USCC intègre également le staking d'Ethereum et les obligations d'État américaines à court terme, améliorant l'efficacité globale des fonds et renforçant la capacité du portefeuille à résister à la volatilité.
USCC représente une nouvelle exploration de la combinaison de la composabilité des actifs on-chain et de la conformité off-chain. Actuellement, la taille de gestion d'actifs de l'USCC a dépassé 220 millions de dollars, avec un rendement annualisé des stratégies d'environ 16,17 %, bien supérieur à la moyenne du secteur des produits d'arbitrage traditionnels, et a établi des partenariats avec plusieurs protocoles réputés.
Disposition des actions tokenisées, promotion du processus de conformité
En mai 2024, Superstate élargit davantage sa gamme de produits en se lançant sur le marché de la tokenisation des actions, avec le lancement de la nouvelle plateforme Opening Bell. Cette plateforme permet l'émission et le trading directs d'actions publiques enregistrées auprès de la SEC sur un réseau blockchain, en commençant par le support de Solana, avec des plans pour s'étendre progressivement à d'autres écosystèmes blockchain. Les investisseurs peuvent détenir et échanger directement ces actifs d'actions conformes via un portefeuille crypto, permettant une interaction directe entre les actions traditionnelles et les protocoles DeFi. Actuellement, Opening Bell a établi des partenariats avec plusieurs entreprises pour promouvoir la tokenisation de leurs actifs d'actions sur la blockchain.
Pour promouvoir l'adoption de la tokenisation sur les marchés financiers, Superstate a également lancé le Superstate Industry Council (SIC), attirant plus de cinquante membres issus des secteurs traditionnel et cryptographique.
Leshner avait déjà vu la tendance à la fusion entre la DeFi et la finance traditionnelle à l'époque de Compound, mais a rencontré des difficultés à progresser en raison de la pression réglementaire. Avant de fonder Superstate, Compound avait tenté de lancer des produits à taux fixe destinés aux entreprises et aux institutions, mais a finalement fermé à cause de la volatilité du marché et d'autres raisons.
Leshner estime que la tokenisation deviendra la tendance centrale des marchés financiers futurs, capable d'introduire divers actifs dans la blockchain, réalisant ainsi une architecture de marché plus efficace, transparente et conforme. Il considère toujours la conformité comme une stratégie clé, affirmant que la réglementation appropriée ne devrait pas être un obstacle, mais plutôt un outil pour rendre la DeFi plus inclusive, sécurisée et largement acceptée.
Autour de la conformité, Superstate a intensifié ses efforts dans ce domaine cette année. En plus de s'enregistrer en tant qu'agent de transfert auprès de la SEC américaine, visant à intégrer pleinement les actifs en jetonisation dans le cadre réglementaire financier existant, elle promeut également activement les percées dans la politique de jetonisation et la construction de normes industrielles. Par exemple, Superstate a soumis, en collaboration avec d'autres organisations, une proposition permettant l'émission et le commerce de titres sur des blockchains publiques, et a présenté des suggestions de cadre juridique pertinentes, plaidant pour permettre la mise en chaîne d'actifs traditionnels et pour fournir des exemptions réglementaires spécifiques aux protocoles de blockchain non dépositaire.
Il convient de noter que Leshner lui-même participe activement aux tendances populaires actuelles du jeton-actions, y compris l'échange d'actions privilégiées de l'entreprise contre des NFT, ainsi que des tentatives innovantes d'acquisition d'actions de l'entreprise pour établir des programmes de trésorerie cryptographique.
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MerkleDreamer
· 08-10 14:31
La régulation est bien accueillie, haussier sur cette vague RWA
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OnchainDetectiveBing
· 08-10 14:29
Encore des pigeons qui arrivent. La conformité, j'en ai assez entendu.
Superstate émerge : leader de l'innovation en matière de conformité dans la vague de tokenisation
La montée et l'innovation de Superstate : une nouvelle force émergente dans la vague de tokenisation
Dans le cycle cryptographique actuel, la tokenisation devient un domaine très en vue, attirant non seulement l'attention de Wall Street, mais aussi la reconnaissance des régulateurs. Dans cette tendance des Real World Assets (RWA), la société de gestion d'actifs tokenisés Superstate, fondée par Robert Leshner, le créateur de Compound, se développe rapidement en un acteur clé du marché, ayant attiré des centaines de millions de dollars de capitaux.
Une gamme de produits diversifiée attire des fonds importants
La tokenisation devient un nouveau point de croissance pour le marché financier mondial, et la tendance à la mise en chaîne des actifs du monde réel devient de plus en plus évidente. De la validation conceptuelle à une croissance rapide de plusieurs milliards de dollars, les RWA ont déjà attiré l'attention de nombreux géants financiers. Dans ce contexte, Superstate, qui n'a été fondée que depuis un peu plus de deux ans, a déjà une place sur le marché de la tokenisation.
La réputation de Leshner dans l'industrie de la cryptographie provient de ses réalisations chez Compound. En juin 2020, il a déclenché une frénésie de minage de liquidités grâce à un mécanisme innovant de "prêt et minage", propulsant Compound au premier plan du domaine DeFi, avec une valeur totale des actifs verrouillés (TVL) ayant dépassé plusieurs milliards de dollars à son apogée.
Cependant, alors que le marché DeFi continue de stagner, l'activité des utilisateurs diminue, les sorties de fonds sont évidentes et la TVL ne cesse de diminuer, l'écosystème financier en chaîne autrefois florissant s'effrite progressivement. Dans ce contexte, Leshner a choisi de quitter Compound pour se tourner vers le secteur RWA, plus ancré dans la réalité, et a fondé Superstate.
En tant que figure bien connue du domaine de la DeFi, Superstate a réussi à réaliser deux tours de financement au début de sa création, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement renommées, pour un montant total de plusieurs dizaines de millions de dollars.
Superstate a une position claire et s'engage à développer des produits financiers en chaîne, conformes à la réglementation financière américaine, pour les investisseurs institutionnels, liés à des actifs réels. Actuellement, la société a lancé trois produits de tokenisation, couvrant les domaines des obligations d'État, de l'arbitrage crypto et des actifs boursiers, construisant progressivement un portefeuille diversifié d'actifs en chaîne.
En février 2024, Superstate a lancé son premier produit de fonds en chaîne, l'USTB. Il s'agit d'un fonds de dette à court terme des États-Unis, enregistré auprès de la SEC, entièrement conforme, et dont l'enregistrement de la propriété est réglementé par les lois fédérales américaines. Parallèlement, les enregistrements de propriété existent sous forme de jetons sur Ethereum, synchronisant quotidiennement la valeur nette d'inventaire (VNI) via des contrats intelligents, permettant aux utilisateurs de souscrire, racheter et liquider des transactions en chaîne.
USTB est principalement destiné aux investisseurs institutionnels qualifiés aux États-Unis, permettant l'achat et le rachat en dollars ou en stablecoin USDC, et le produit circule sur plusieurs réseaux de blockchain. Contrairement aux stablecoins traditionnels à rendement nul, USTB offre un réel retour d'intérêt sur les fonds en chaîne, tout en préservant la liquidité des actifs sur la chaîne, réduisant ainsi considérablement le coût d'opportunité des fonds.
Ce design fait de l'USTB un actif de rendement de base pour de plus en plus de protocoles DeFi. Plusieurs protocoles réputés ont intégré l'USTB dans leur allocation d'actifs ou en tant qu'actif de soutien sous-jacent.
À la date du 6 août, la taille de l'actif sous gestion de l'USTB approche 420 millions de dollars, avec un rendement de 4,04 % sur les 7 derniers jours, se distinguant parmi les fonds de jetons de bons du Trésor américain.
En juillet 2024, Superstate a lancé son deuxième produit d'investissement, le Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Il s'agit d'un fonds d'arbitrage crypto en chaîne destiné aux acheteurs qualifiés, dont la stratégie principale est basée sur le mécanisme "cash and carry" de la finance traditionnelle.
USCC se concentre principalement sur le différentiel positif du marché des contrats à terme de Bitcoin et d'Ethereum, en achetant des actifs au comptant tout en vendant des contrats à terme d'une durée correspondante, verrouillant ainsi les bénéfices de l'écart de prix, et construisant un portefeuille d'investissement neutre en risque et stable en rendement. De plus, USCC intègre également le staking d'Ethereum et les obligations d'État américaines à court terme, améliorant l'efficacité globale des fonds et renforçant la capacité du portefeuille à résister à la volatilité.
USCC représente une nouvelle exploration de la combinaison de la composabilité des actifs on-chain et de la conformité off-chain. Actuellement, la taille de gestion d'actifs de l'USCC a dépassé 220 millions de dollars, avec un rendement annualisé des stratégies d'environ 16,17 %, bien supérieur à la moyenne du secteur des produits d'arbitrage traditionnels, et a établi des partenariats avec plusieurs protocoles réputés.
Disposition des actions tokenisées, promotion du processus de conformité
En mai 2024, Superstate élargit davantage sa gamme de produits en se lançant sur le marché de la tokenisation des actions, avec le lancement de la nouvelle plateforme Opening Bell. Cette plateforme permet l'émission et le trading directs d'actions publiques enregistrées auprès de la SEC sur un réseau blockchain, en commençant par le support de Solana, avec des plans pour s'étendre progressivement à d'autres écosystèmes blockchain. Les investisseurs peuvent détenir et échanger directement ces actifs d'actions conformes via un portefeuille crypto, permettant une interaction directe entre les actions traditionnelles et les protocoles DeFi. Actuellement, Opening Bell a établi des partenariats avec plusieurs entreprises pour promouvoir la tokenisation de leurs actifs d'actions sur la blockchain.
Pour promouvoir l'adoption de la tokenisation sur les marchés financiers, Superstate a également lancé le Superstate Industry Council (SIC), attirant plus de cinquante membres issus des secteurs traditionnel et cryptographique.
Leshner avait déjà vu la tendance à la fusion entre la DeFi et la finance traditionnelle à l'époque de Compound, mais a rencontré des difficultés à progresser en raison de la pression réglementaire. Avant de fonder Superstate, Compound avait tenté de lancer des produits à taux fixe destinés aux entreprises et aux institutions, mais a finalement fermé à cause de la volatilité du marché et d'autres raisons.
Leshner estime que la tokenisation deviendra la tendance centrale des marchés financiers futurs, capable d'introduire divers actifs dans la blockchain, réalisant ainsi une architecture de marché plus efficace, transparente et conforme. Il considère toujours la conformité comme une stratégie clé, affirmant que la réglementation appropriée ne devrait pas être un obstacle, mais plutôt un outil pour rendre la DeFi plus inclusive, sécurisée et largement acceptée.
Autour de la conformité, Superstate a intensifié ses efforts dans ce domaine cette année. En plus de s'enregistrer en tant qu'agent de transfert auprès de la SEC américaine, visant à intégrer pleinement les actifs en jetonisation dans le cadre réglementaire financier existant, elle promeut également activement les percées dans la politique de jetonisation et la construction de normes industrielles. Par exemple, Superstate a soumis, en collaboration avec d'autres organisations, une proposition permettant l'émission et le commerce de titres sur des blockchains publiques, et a présenté des suggestions de cadre juridique pertinentes, plaidant pour permettre la mise en chaîne d'actifs traditionnels et pour fournir des exemptions réglementaires spécifiques aux protocoles de blockchain non dépositaire.
Il convient de noter que Leshner lui-même participe activement aux tendances populaires actuelles du jeton-actions, y compris l'échange d'actions privilégiées de l'entreprise contre des NFT, ainsi que des tentatives innovantes d'acquisition d'actions de l'entreprise pour établir des programmes de trésorerie cryptographique.