Tokenisation des actifs du monde réel : fusion bilatérale entre le TradFi et la Finance Décentralisée
Introduction
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé le trillion de dollars, mais reste encore bien inférieure à celle des grandes classes d'actifs et des matières premières. Dans ce contexte, "RWA"(Real World Asset, actifs du monde réel), le concept commence à attirer l'attention dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel et à leur introduction sur la blockchain, tels que l'immobilier commercial, les obligations, les voitures, et presque tous les actifs pouvant stocker de la valeur. Cela permet de stocker et de transférer des actifs sans intermédiaire, et d'effectuer des transactions directement sur la blockchain.
Les opinions sur les RWA divergent : certains pensent qu'il ne s'agit que d'une spéculation sur le marché, tandis que d'autres sont pleins de confiance quant à son avenir. Cet article vise à explorer en profondeur l'état actuel et les perspectives de développement des RWA.
Les points clés sont les suivants :
La direction du développement des RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel, sous plusieurs régimes de réglementation différents, en construisant un nouveau système financier basé sur la technologie des registres distribués sur une chaîne permise.
Il faut aborder la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) de manière rationnelle : tous les actifs ne conviennent pas à la RWA, et les actifs peu populaires dans le monde réel auront également du mal à attirer le marché après avoir été transformés en RWA.
De nombreux pays dans le monde s'efforcent activement de faire progresser le cadre réglementaire lié à la blockchain. Parallèlement, les infrastructures de blockchain telles que les protocoles inter-chaînes et les oracles sont en cours d'amélioration rapide.
Les principes et défis des projets RWA pour différents actifs sont similaires, mais les mécanismes de fonctionnement spécifiques mettent l'accent sur différents aspects. Par exemple, les jetons d'obligations n'ont généralement pas besoin d'une liquidité aussi élevée que les jetons d'actions.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs consiste à enregistrer la propriété d'actifs spécifiques dans des jetons numériques pouvant être détenus et échangés sur la blockchain. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, y compris des actifs tangibles comme l'immobilier et des actifs intangibles comme des actions. Cela rend les actifs plus facilement divisibles, permet la propriété partielle, réduit les barrières à l'investissement et augmente la liquidité. La numérisation des actifs permet également des transactions de pair à pair, sans intermédiaire, améliorant ainsi la sécurité et la transparence.
Les étapes de base de la tokenisation des actifs comprennent : l'acquisition d'actifs du monde réel, la tokenisation sur la chaîne, la distribution aux utilisateurs.
À la fin de 2023, la taille du marché de la tokenisation des actifs est d'environ 600 milliards de dollars. On prévoit qu'elle connaîtra une croissance de 40,5 % en taux de croissance annuel composé entre 2024 et 2032. Les jetons RWA sont la catégorie d'actifs à la croissance la plus rapide dans la Finance Décentralisée.
Actuellement, il existe deux points de vue principaux sur la tokenisation des RWA : la perspective crypto et la perspective du TradFi. Cet article se concentre sur cette dernière.
1. RWA sous l'angle de la cryptographie
Les modèles de revenus DeFi Traditionnels peinent à survivre en période de marché baissier, incitant les protocoles à introduire des jetons RWA comme source de revenus stables. Par exemple, MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de tokenisation des obligations d'État américaines.
Cela reflète la demande unidirectionnelle du monde de la cryptographie pour les rendements des actifs financiers réels, principalement en raison de la hausse des rendements des obligations américaines dans le contexte d'une augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, tandis que les rendements DeFi diminuent.
2. RWA sous l'angle de la TradFi
TradFi(TradFi) considère que les RWA sont une fusion bidirectionnelle avec la Finance Décentralisée, apportant non seulement de la valeur au marché des cryptomonnaies, mais aussi donnant aux atouts cryptographiques le pouvoir d'autonomiser les actifs réels.
TradFi se concentre davantage sur la manière d'utiliser la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin d'améliorer le système financier traditionnel :
Améliorer l'efficacité des transactions : simplifier le processus d'IPO, soutenir le trading direct 24/7
Réduire le coût du financement : fournir de nouveaux canaux de financement aux petites entreprises
Simplification des barrières à l'investissement : un compte suffit pour investir dans des actifs mondiaux
Il existe des différences dans les voies de mise en œuvre entre ces deux perspectives. Le monde de la cryptographie a tendance à utiliser des chaînes publiques, tandis que la finance traditionnelle privilégie les chaînes autorisées pour répondre aux exigences de conformité.
En résumé, la direction future du RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel, sous plusieurs systèmes de réglementation, en construisant un nouveau système financier basé sur la technologie de registre distribué sur une blockchain autorisée.
Deux, comment les RWA transforment la finance traditionnelle
Dans le système financier traditionnel, les actifs existent sous forme de certificats papier ou d'enregistrements numériques centralisés, dispersés dans des systèmes indépendants. Cela entraîne des coûts de transaction élevés, des délais de règlement longs et des opportunités d'investissement limitées.
La technologie blockchain résout le problème de la fragmentation de l'information en offrant un livre de comptes partagé et unifié. Les contrats intelligents améliorent encore l'efficacité des transactions et réduisent le temps de règlement. Les RWA étendent ces avantages à une large gamme de catégories d'actifs.
La transformation de RWA sur le TradFi se manifeste principalement par :
1. Améliorer l'accessibilité au marché, réaliser une diversification des investissements
La tokenisation permet de diviser des actifs de grande valeur ( tels que l'immobilier ) en jetons échangeables, réalisant ainsi une propriété partielle, permettant aux petits investisseurs de participer à des marchés à haute barrière d'entrée.
2. Améliorer la liquidité et la capacité de découverte des prix
La tokenisation réduit les frictions dans le commerce des actifs, permettant aux actifs à faible liquidité d'être échangés à un coût presque nul. Les acheteurs et les vendeurs peuvent échanger plus facilement et établir des prix en fonction des informations en temps réel.
3. Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts
La blockchain et les contrats intelligents éliminent les intermédiaires, réalisent un règlement instantané 24/7, répondent aux besoins de paiements transfrontaliers et réduisent les risques de fraude.
4. Améliorer la traçabilité et la programmabilité
La blockchain fournit des enregistrements de transactions infalsifiables, améliore la transparence et facilite la régulation. Les contrats intelligents permettent une exécution automatisée, augmentant ainsi l'efficacité.
Trois, Classification des projets RWA et projets représentatifs
1. Blockchain de niveau institutionnel : Polymesh Private
Polymesh Private est une blockchain autorisée destinée à la finance institutionnelle, offrant une confidentialité et un contrôle accrus. Ses caractéristiques incluent :
Contrôle opérationnel : participants personnalisables, frais, taille de bloc, etc.
Confidentialité : cryptage des informations de transaction sensibles
Compatibilité publique : transition fluide vers la chaîne publique
2. Stablecoins : les premiers et les plus grands RWA
Jusqu'en novembre 2024, la capitalisation boursière totale des stablecoins atteint 1873,8 milliards de dollars, avec l'USDT représentant 72,07 %. Les stablecoins fournissent un moyen d'échange stable sur le marché des cryptomonnaies et génèrent également des revenus pour les émetteurs.
3. tokenisation immobilière: Propy
Propy utilise la blockchain pour simplifier les transactions immobilières, offrant des services de bout en bout, de conservation des droits de propriété et de tokenisation immobilière. Ses produits principaux comprennent une plateforme de transaction, des services de conservation des droits de propriété et PropyKeys.
4. tokenisation des titres
(1) jeton d'actions
Backed Finance émet des bTokens ancrés 1:1 sur des actifs physiques, tels que des ETF, des obligations d'État, des titres, etc. Grâce à l'intégration avec Chainlink, elle résout les problèmes de mise en chaîne des données, de liquidité et de synchronisation.
(2) tokenisation des obligations
Le gouvernement de la R.A.S. de Hong Kong a émis la première obligation gouvernementale numérique verte au monde, adoptant une stratégie en deux étapes : d'abord déposée dans le système de règlement central, puis tokenisée. Cela a réduit le cycle de règlement et diminué les coûts.
5. Certificat de crédit carbone : Toucan
Toucan a soutenu un volume de transactions de crédits carbone de 4 milliards de dollars, représentant 85 % de la part de marché des crédits carbone numériques. Son empilement carbone comprend Carbon Bridge, Carbon Pools et le registre Toucan.
6. Œuvres d'art et objets de collection : CryptoPunks
CryptoPunks est une collection de NFT composée de 10 000 personnages numériques uniques, dont certains se vendent à plusieurs millions de dollars. Cela a déclenché une frénésie de tokenisation des objets de collection physiques et numériques.
7. Métaux précieux : PAXG
PAXG est soutenu par de l'or physique, résolvant les problèmes de stockage, de transport et de transaction liés à l'investissement traditionnel dans l'or, offrant une plus grande liquidité et des coûts réduits.
Quatre, les défis auxquels sont confrontés les RWA
Bien que les perspectives des RWA soient prometteuses, de nombreux obstacles subsistent :
1. Problèmes de réglementation et de conformité
Le manque de directives réglementaires claires entraîne une incertitude juridique. Les différences de réglementation transfrontalière augmentent la complexité de la conformité.
2. Technologie de base de la blockchain
Le coût de construction des nœuds DLT est élevé, les exigences techniques sont élevées. La technologie blockchain est encore en développement, la sécurité présente des risques. Le manque de normes techniques unifiées entraîne des problèmes d'interopérabilité.
3. La spéculation et la réalité sont difficiles à distinguer
Certains projets se concentrent trop sur la spéculation autour du concept de la blockchain, négligeant la résolution de problèmes réels et la création de valeur.
4. Problèmes de sécurité
L'incohérence entre les données on-chain et off-chain peut entraîner des fraudes. Les vulnérabilités des contrats intelligents et les risques de gestion des clés privées existent toujours.
Conclusion
RWA devrait devenir la clé de l'application à grande échelle de la blockchain. Pour le TradFi, RWA est une fusion bilatérale avec la Finance Décentralisée, utilisant la technologie blockchain pour renforcer le système financier traditionnel.
La mise en œuvre à grande échelle des RWA nécessite une conformité aux régulations légales, et l'interopérabilité technologique ainsi que la sécurité sont également cruciales. À mesure que ces obstacles sont progressivement surmontés, les gens pourront à l'avenir gérer facilement des actifs tokenisés via des portefeuilles numériques et utiliser sans effort des monnaies légales en chaîne pour effectuer des transactions dans leur vie quotidienne.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
7 J'aime
Récompense
7
2
Reposter
Partager
Commentaire
0/400
DeFiDoctor
· 08-10 16:35
La tokenisation a encore commis cette erreur, il est conseillé de faire des examens réguliers de l'évolution des prix des jetons.
Voir l'originalRépondre0
DegenDreamer
· 08-10 16:14
RWA pourquoi est-ce si populaire ? Ce n'est qu'un piège off-chain.
Tokenisation des actifs du monde réel : nouvelle tendance de la fusion entre la TradFi et la Finance décentralisée
Tokenisation des actifs du monde réel : fusion bilatérale entre le TradFi et la Finance Décentralisée
Introduction
La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a dépassé le trillion de dollars, mais reste encore bien inférieure à celle des grandes classes d'actifs et des matières premières. Dans ce contexte, "RWA"(Real World Asset, actifs du monde réel), le concept commence à attirer l'attention dans le domaine de la cryptographie. RWA fait référence à la tokenisation des actifs du monde réel et à leur introduction sur la blockchain, tels que l'immobilier commercial, les obligations, les voitures, et presque tous les actifs pouvant stocker de la valeur. Cela permet de stocker et de transférer des actifs sans intermédiaire, et d'effectuer des transactions directement sur la blockchain.
Les opinions sur les RWA divergent : certains pensent qu'il ne s'agit que d'une spéculation sur le marché, tandis que d'autres sont pleins de confiance quant à son avenir. Cet article vise à explorer en profondeur l'état actuel et les perspectives de développement des RWA.
Les points clés sont les suivants :
La direction du développement des RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel, sous plusieurs régimes de réglementation différents, en construisant un nouveau système financier basé sur la technologie des registres distribués sur une chaîne permise.
Il faut aborder la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) de manière rationnelle : tous les actifs ne conviennent pas à la RWA, et les actifs peu populaires dans le monde réel auront également du mal à attirer le marché après avoir été transformés en RWA.
De nombreux pays dans le monde s'efforcent activement de faire progresser le cadre réglementaire lié à la blockchain. Parallèlement, les infrastructures de blockchain telles que les protocoles inter-chaînes et les oracles sont en cours d'amélioration rapide.
Les principes et défis des projets RWA pour différents actifs sont similaires, mais les mécanismes de fonctionnement spécifiques mettent l'accent sur différents aspects. Par exemple, les jetons d'obligations n'ont généralement pas besoin d'une liquidité aussi élevée que les jetons d'actions.
I. Contexte de la tokenisation des actifs
La tokenisation des actifs consiste à enregistrer la propriété d'actifs spécifiques dans des jetons numériques pouvant être détenus et échangés sur la blockchain. Théoriquement, tout actif peut être numérisé, y compris des actifs tangibles comme l'immobilier et des actifs intangibles comme des actions. Cela rend les actifs plus facilement divisibles, permet la propriété partielle, réduit les barrières à l'investissement et augmente la liquidité. La numérisation des actifs permet également des transactions de pair à pair, sans intermédiaire, améliorant ainsi la sécurité et la transparence.
Les étapes de base de la tokenisation des actifs comprennent : l'acquisition d'actifs du monde réel, la tokenisation sur la chaîne, la distribution aux utilisateurs.
À la fin de 2023, la taille du marché de la tokenisation des actifs est d'environ 600 milliards de dollars. On prévoit qu'elle connaîtra une croissance de 40,5 % en taux de croissance annuel composé entre 2024 et 2032. Les jetons RWA sont la catégorie d'actifs à la croissance la plus rapide dans la Finance Décentralisée.
Actuellement, il existe deux points de vue principaux sur la tokenisation des RWA : la perspective crypto et la perspective du TradFi. Cet article se concentre sur cette dernière.
1. RWA sous l'angle de la cryptographie
Les modèles de revenus DeFi Traditionnels peinent à survivre en période de marché baissier, incitant les protocoles à introduire des jetons RWA comme source de revenus stables. Par exemple, MakerDAO prévoit d'investir 1 milliard de dollars de réserves dans des produits de tokenisation des obligations d'État américaines.
Cela reflète la demande unidirectionnelle du monde de la cryptographie pour les rendements des actifs financiers réels, principalement en raison de la hausse des rendements des obligations américaines dans le contexte d'une augmentation des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, tandis que les rendements DeFi diminuent.
2. RWA sous l'angle de la TradFi
TradFi(TradFi) considère que les RWA sont une fusion bidirectionnelle avec la Finance Décentralisée, apportant non seulement de la valeur au marché des cryptomonnaies, mais aussi donnant aux atouts cryptographiques le pouvoir d'autonomiser les actifs réels.
TradFi se concentre davantage sur la manière d'utiliser la technologie DeFi pour réaliser la tokenisation des actifs, afin d'améliorer le système financier traditionnel :
Il existe des différences dans les voies de mise en œuvre entre ces deux perspectives. Le monde de la cryptographie a tendance à utiliser des chaînes publiques, tandis que la finance traditionnelle privilégie les chaînes autorisées pour répondre aux exigences de conformité.
En résumé, la direction future du RWA devrait être la fusion bidirectionnelle entre le monde réel et le monde virtuel, sous plusieurs systèmes de réglementation, en construisant un nouveau système financier basé sur la technologie de registre distribué sur une blockchain autorisée.
Deux, comment les RWA transforment la finance traditionnelle
Dans le système financier traditionnel, les actifs existent sous forme de certificats papier ou d'enregistrements numériques centralisés, dispersés dans des systèmes indépendants. Cela entraîne des coûts de transaction élevés, des délais de règlement longs et des opportunités d'investissement limitées.
La technologie blockchain résout le problème de la fragmentation de l'information en offrant un livre de comptes partagé et unifié. Les contrats intelligents améliorent encore l'efficacité des transactions et réduisent le temps de règlement. Les RWA étendent ces avantages à une large gamme de catégories d'actifs.
La transformation de RWA sur le TradFi se manifeste principalement par :
1. Améliorer l'accessibilité au marché, réaliser une diversification des investissements
La tokenisation permet de diviser des actifs de grande valeur ( tels que l'immobilier ) en jetons échangeables, réalisant ainsi une propriété partielle, permettant aux petits investisseurs de participer à des marchés à haute barrière d'entrée.
2. Améliorer la liquidité et la capacité de découverte des prix
La tokenisation réduit les frictions dans le commerce des actifs, permettant aux actifs à faible liquidité d'être échangés à un coût presque nul. Les acheteurs et les vendeurs peuvent échanger plus facilement et établir des prix en fonction des informations en temps réel.
3. Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts
La blockchain et les contrats intelligents éliminent les intermédiaires, réalisent un règlement instantané 24/7, répondent aux besoins de paiements transfrontaliers et réduisent les risques de fraude.
4. Améliorer la traçabilité et la programmabilité
La blockchain fournit des enregistrements de transactions infalsifiables, améliore la transparence et facilite la régulation. Les contrats intelligents permettent une exécution automatisée, augmentant ainsi l'efficacité.
Trois, Classification des projets RWA et projets représentatifs
1. Blockchain de niveau institutionnel : Polymesh Private
Polymesh Private est une blockchain autorisée destinée à la finance institutionnelle, offrant une confidentialité et un contrôle accrus. Ses caractéristiques incluent :
2. Stablecoins : les premiers et les plus grands RWA
Jusqu'en novembre 2024, la capitalisation boursière totale des stablecoins atteint 1873,8 milliards de dollars, avec l'USDT représentant 72,07 %. Les stablecoins fournissent un moyen d'échange stable sur le marché des cryptomonnaies et génèrent également des revenus pour les émetteurs.
3. tokenisation immobilière: Propy
Propy utilise la blockchain pour simplifier les transactions immobilières, offrant des services de bout en bout, de conservation des droits de propriété et de tokenisation immobilière. Ses produits principaux comprennent une plateforme de transaction, des services de conservation des droits de propriété et PropyKeys.
4. tokenisation des titres
(1) jeton d'actions
Backed Finance émet des bTokens ancrés 1:1 sur des actifs physiques, tels que des ETF, des obligations d'État, des titres, etc. Grâce à l'intégration avec Chainlink, elle résout les problèmes de mise en chaîne des données, de liquidité et de synchronisation.
(2) tokenisation des obligations
Le gouvernement de la R.A.S. de Hong Kong a émis la première obligation gouvernementale numérique verte au monde, adoptant une stratégie en deux étapes : d'abord déposée dans le système de règlement central, puis tokenisée. Cela a réduit le cycle de règlement et diminué les coûts.
5. Certificat de crédit carbone : Toucan
Toucan a soutenu un volume de transactions de crédits carbone de 4 milliards de dollars, représentant 85 % de la part de marché des crédits carbone numériques. Son empilement carbone comprend Carbon Bridge, Carbon Pools et le registre Toucan.
6. Œuvres d'art et objets de collection : CryptoPunks
CryptoPunks est une collection de NFT composée de 10 000 personnages numériques uniques, dont certains se vendent à plusieurs millions de dollars. Cela a déclenché une frénésie de tokenisation des objets de collection physiques et numériques.
7. Métaux précieux : PAXG
PAXG est soutenu par de l'or physique, résolvant les problèmes de stockage, de transport et de transaction liés à l'investissement traditionnel dans l'or, offrant une plus grande liquidité et des coûts réduits.
Quatre, les défis auxquels sont confrontés les RWA
Bien que les perspectives des RWA soient prometteuses, de nombreux obstacles subsistent :
1. Problèmes de réglementation et de conformité
Le manque de directives réglementaires claires entraîne une incertitude juridique. Les différences de réglementation transfrontalière augmentent la complexité de la conformité.
2. Technologie de base de la blockchain
Le coût de construction des nœuds DLT est élevé, les exigences techniques sont élevées. La technologie blockchain est encore en développement, la sécurité présente des risques. Le manque de normes techniques unifiées entraîne des problèmes d'interopérabilité.
3. La spéculation et la réalité sont difficiles à distinguer
Certains projets se concentrent trop sur la spéculation autour du concept de la blockchain, négligeant la résolution de problèmes réels et la création de valeur.
4. Problèmes de sécurité
L'incohérence entre les données on-chain et off-chain peut entraîner des fraudes. Les vulnérabilités des contrats intelligents et les risques de gestion des clés privées existent toujours.
Conclusion
RWA devrait devenir la clé de l'application à grande échelle de la blockchain. Pour le TradFi, RWA est une fusion bilatérale avec la Finance Décentralisée, utilisant la technologie blockchain pour renforcer le système financier traditionnel.
La mise en œuvre à grande échelle des RWA nécessite une conformité aux régulations légales, et l'interopérabilité technologique ainsi que la sécurité sont également cruciales. À mesure que ces obstacles sont progressivement surmontés, les gens pourront à l'avenir gérer facilement des actifs tokenisés via des portefeuilles numériques et utiliser sans effort des monnaies légales en chaîne pour effectuer des transactions dans leur vie quotidienne.