Penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) dan penguatan yen akan mendorong Bitcoin untuk memasuki bull run lagi.

Baru saja selesai perjalanan ski di belahan selatan selama dua minggu. Sebagian besar waktu dihabiskan untuk perjalanan ski di alam bebas, aktivitas ini memerlukan untuk memasang kulit ski di bagian bawah papan ski untuk mendaki ke atas, kemudian melepas kulit ski untuk menikmati ski menurun setelah mencapai ketinggian. Hari ski yang khas terdiri dari 80% ski mendaki dan 20% ski menurun, dengan konsumsi energi yang sangat besar.

Untuk menjaga stamina, saya makan sepanjang hari. Sarapan terdiri dari "makanan nyata" yang kaya, termasuk karbohidrat, daging, dan sayuran. Selama proses ski, saya makan satu batang Snickers dan sirup setiap 30 menit, meskipun tidak lapar, saya tetap mengonsumsinya. Saya juga akan berhenti untuk makan ayam atau daging sapi yang saya siapkan sendiri, sayuran hijau tumis, dan nasi putih sebagai "makanan nyata".

Strategi diet ini memunculkan diskusi tentang pentingnya relatif harga dan jumlah mata uang. Harga mata uang seperti permen, memberikan dorongan energi cepat; sedangkan jumlah mata uang seperti "makanan nyata" yang terbakar perlahan. Pada pertemuan Jackson Hole Jumat lalu, Powell mengumumkan bahwa The Federal Reserve (FED) akan menurunkan suku bunga kebijakan, Bank of England dan ECB juga menyatakan akan terus menurunkan suku bunga.

Pasar merespons ini dengan positif, aset berisiko umumnya naik. Namun kita lupa, ini akan mengurangi perbedaan suku bunga dengan yen, yang dapat memicu risiko perdagangan arbitrase yen. Kecuali jika jumlah uang ditambah dalam bentuk ekspansi neraca bank sentral, ini mungkin akan menghancurkan pesta ini.

Dollar terhadap yen langsung turun setelah Powell mengumumkan, ini sudah diharapkan. Artikel ini akan membahas hal ini secara mendalam dan melihat momen-momen kunci dalam beberapa bulan mendatang.

Saya percaya bahwa para pembuat keputusan di The Federal Reserve (FED), Bank of England, dan Bank Sentral Eropa menyadari bahwa mereka harus bersedia melonggarkan kebijakan dan memperluas neraca untuk mengimbangi dampak negatif dari penguatan yen.

Dari sudut pandang ekonomi, The Federal Reserve (FED) seharusnya menaikkan suku bunga alih-alih menurunkannya. Sejak 2020, indeks harga konsumen AS telah meningkat sebesar 22%, dan neraca The Federal Reserve (FED) telah meningkat lebih dari 3 triliun dolar. Defisit pemerintah AS mencapai level rekor, sebagian disebabkan oleh biaya penerbitan utang yang belum dibatasi cukup untuk memaksa para politisi menyeimbangkan anggaran.

Jika The Federal Reserve (FED) benar-benar ingin menjaga kepercayaan terhadap dolar, mereka harus menaikkan suku bunga untuk membatasi aktivitas ekonomi. Namun, The Federal Reserve (FED) berjanji tidak akan membiarkan pasar keuangan terhenti. Amerika Serikat adalah ekonomi yang sangat terfinansialisasi, yang memerlukan kenaikan harga aset yang terus-menerus agar masyarakat merasa sejahtera.

Saya percaya bahwa Powell, di bawah arahan Yellen dan para pemimpin Partai Demokrat, sedang mengorbankan diri sendiri dengan memilih untuk menurunkan suku bunga pada saat yang tidak seharusnya. Kekuatan Departemen Keuangan AS melebihi Federal Reserve. Meskipun Federal Reserve telah menaikkan suku bunga hingga Maret 2023, Departemen Keuangan menemukan cara untuk meningkatkan jumlah uang secara bersamaan.

Ekonomi AS tidak menginginkan penurunan suku bunga, tetapi Powell akan memberikan stimulus. Karena otoritas moneter sangat sensitif terhadap penurunan harga saham legal, Powell dan Yellen akan segera memperluas neraca The Federal Reserve (FED) dalam bentuk tertentu untuk mengimbangi dampak apresiasi yen.

Powell melakukan penyesuaian berdasarkan laporan pekerjaan yang kontroversial. Departemen Tenaga Kerja pemerintahan Biden beberapa hari yang lalu merilis revisi besar terhadap data pekerjaan sebelumnya, menunjukkan bahwa estimasi pekerjaan terlalu tinggi sekitar 800.000. Ini membuat Powell berada dalam dilema, tidak dapat memangkas suku bunga karena penurunan inflasi, dan juga tidak dapat memangkas suku bunga dengan alasan melemahnya pasar tenaga kerja.

Ketika politik mengalahkan ekonomi, saya lebih percaya diri dengan prediksi saya. Ini karena para politisi yang berkuasa ingin mempertahankan kekuasaan. Mereka akan melakukan apa saja, terlepas dari kondisi ekonomi, untuk berjuang agar terpilih kembali. Ini berarti, para Demokrat yang sedang menjabat akan menggunakan semua alat kebijakan moneter untuk menjaga pasar saham tetap naik sebelum pemilihan pada bulan November.

Kurs antara mata uang terutama dipengaruhi oleh perbedaan suku bunga dan ekspektasi perubahan suku bunga di masa depan. Ketika The Federal Reserve (FED) mulai mengetatkan kebijakan moneter pada Maret 2022, yen mengalami depresiasi yang signifikan. Pada bulan Juli tahun ini, depresiasi yen mencapai titik terendah sejarah. Setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakan pada akhir Juli, yen mengalami pemulihan yang kuat. Sekarang pasar sangat memperhatikan prospek perbedaan suku bunga antara dolar AS dan yen.

Jika trader menutup posisi arbitrase dolar-yen saat nilai yen melonjak, stimulasi jangka pendek dari penurunan suku bunga Federal Reserve mungkin akan segera menghilang. Mengambil langkah lebih lanjut untuk memangkas suku bunga untuk mencegah penurunan di berbagai pasar keuangan hanya akan mempercepat penyempitan selisih suku bunga dolar-yen, yang pada gilirannya akan memperkuat yen dan menyebabkan lebih banyak posisi ditutup.

Jika yen mempercepat penguatan, The Federal Reserve (FED) mungkin akan menghentikan rencana pengetatan kuantitatifnya, bahkan mengembalikan pelonggaran kuantitatif dengan mencetak uang. Yellen akan meningkatkan likuiditas dolar dengan menjual lebih banyak obligasi pemerintah dan mengurangi saldo akun fiskal. Jika nilai tukar dolar-yen dengan cepat jatuh di bawah 140, mereka kemungkinan akan menyediakan "makanan nyata" yang dibutuhkan pasar keuangan.

Pada tahap akhir kuartal ketiga, kondisi likuiditas fiat tidak bisa lebih baik. Sebagai pemegang cryptocurrency, kami memiliki faktor-faktor positif berikut di belakang kami:

1. Bank sentral dunia sedang menurunkan biaya modal. The Federal Reserve (FED) masih melakukan pemotongan suku bunga meskipun inflasi di atas target, sementara ekonomi Amerika Serikat terus tumbuh. Bank Inggris dan Bank Sentral Eropa mungkin akan melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan yang akan datang.

2. Yellen berjanji untuk menyuntikkan likuiditas sebesar 3010 miliar USD ke pasar keuangan sebelum akhir tahun.

3. Departemen Keuangan AS masih memiliki sekitar 7400 miliar dolar untuk merangsang pasar.

4. Bank Jepang menyatakan bahwa kenaikan suku bunga di masa depan akan mempertimbangkan kondisi pasar, yang berarti jika dianggap pasar akan turun, maka tidak akan ada kenaikan suku bunga.

Saya adalah orang yang bergerak di dunia koin, tidak memperhatikan saham. Tetapi jika The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga saat inflasi lebih tinggi dari target dan pertumbuhan ekonomi kuat, mereka kemungkinan akan meningkatkan pencetakan uang, secara signifikan meningkatkan pasokan uang. Ini akan menyebabkan inflasi, yang mungkin merugikan beberapa perusahaan. Namun, untuk aset dengan pasokan terbatas seperti Bitcoin, ini akan membuat harganya melambung.