Automated Market Maker di Ekosistem Solana: Analisis Implementasi dan Strategi
Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Di antaranya, Automated Market Maker ( AMM ) sebagai elemen kunci, mendorong transformasi di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi bagi penyedia likuiditas ( LP ) dalam memilih strategi investasi.
CPMM: Pembuat Pasar Produk Konstan
CPMM(Constant Product Market Maker) adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Mengambil contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu DEX, prinsip inti adalah bahwa jumlah pasokan dua jenis token dalam kolam memiliki produk tetap: X * Y = k.
Saat pengguna menambahkan likuiditas, sistem akan secara otomatis membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan Token LP, yang digunakan untuk membuktikan bahwa dompet tersebut memiliki bagian dari kolam. Token LP ini akan dihancurkan saat likuiditas ditarik.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Dalam operasi swap, sistem akan menghitung jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna berdasarkan rumus produk tetap. Rumus perhitungannya adalah:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Di mana, x dan y masing-masing mewakili jumlah dua jenis token dalam kolam, Δx adalah jumlah token yang dimasukkan pengguna, dan Δy adalah jumlah token target yang bisa diperoleh. Perlu dicatat, perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, biaya transaksi telah dikurangi dalam logika sebelumnya.
CLMM: Penyediaan Likuiditas Terpusat
CLMM(Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat)memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan didistribusikan dalam rentang yang dipilih. Mekanisme ini mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token dapat membuat beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda.
CLMM mewarisi konsep multi-tarif dan likuiditas terpusat, tetapi karena karakteristik rantai Solana, tidak perlu untuk menerapkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam.
LP dapat memilih untuk menyediakan likuiditas di kedua sisi harga saat ini, atau juga dapat menyediakan likuiditas satu sisi ( yang mirip dengan order limit ). Secara umum, untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih kecil; untuk kolam yang bergejolak, mereka cenderung memilih rentang yang lebih besar.
Meskipun likuiditas terpusat dapat meningkatkan efisiensi penggunaan modal, hal ini juga menuntut pengetahuan finansial yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif dalam mengelola likuiditas mereka untuk menghadapi risiko kerugian impermanen yang disebabkan oleh fluktuasi pasar.
DLMM: Dynamic Liquidity Market Making
DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) adalah implementasi AMM dengan likuiditas terpusat lainnya. Ini memperkenalkan konsep "Bin", yang membagi rentang harga menjadi beberapa segmen kecil. Ketika perdagangan terjadi dalam Bin yang sama, trader dapat menikmati nol slippage, yang membantu meningkatkan volume perdagangan dan tingkat keberhasilan.
Dalam DLMM, Bin yang saat ini diaktifkan berisi dua jenis token, sementara Bin lainnya tersebar di kedua sisi, masing-masing hanya berisi satu jenis token. Ketika jumlah salah satu token dalam Bin yang diaktifkan berkurang menjadi 0, sistem secara otomatis akan mengaktifkan Bin yang berdekatan, sehingga mendorong perubahan harga dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP:
Spot: Cocok untuk sebagian besar kolam likuiditas, merupakan strategi yang paling sederhana.
Curve: Cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil, seperti pasangan stablecoin.
Bid Ask: Cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga yang besar, perlu LP sering menyesuaikan posisi.
Ringkasan
AMM sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional. Bagi LP, memahami karakteristik dan strategi AMM yang berbeda, dapat membantu dalam mengelola risiko dengan lebih baik dan meningkatkan hasil.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MetaMisery
· 1jam yang lalu
Pemain ekosistem Sol sekali lagi harus berpura-pura mengerti.
Lihat AsliBalas0
LightningClicker
· 7jam yang lalu
Dengan teknologi tua seperti ini masih ada yang dibicarakan.
Perbandingan implementasi AMM ekosistem Solana: Analisis strategi CPMM, CLMM, dan DLMM
Automated Market Maker di Ekosistem Solana: Analisis Implementasi dan Strategi
Dalam industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Di antaranya, Automated Market Maker ( AMM ) sebagai elemen kunci, mendorong transformasi di bidang keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, bertujuan untuk memberikan referensi bagi penyedia likuiditas ( LP ) dalam memilih strategi investasi.
CPMM: Pembuat Pasar Produk Konstan
CPMM(Constant Product Market Maker) adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Mengambil contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu DEX, prinsip inti adalah bahwa jumlah pasokan dua jenis token dalam kolam memiliki produk tetap: X * Y = k.
Saat pengguna menambahkan likuiditas, sistem akan secara otomatis membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan Token LP, yang digunakan untuk membuktikan bahwa dompet tersebut memiliki bagian dari kolam. Token LP ini akan dihancurkan saat likuiditas ditarik.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Dalam operasi swap, sistem akan menghitung jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna berdasarkan rumus produk tetap. Rumus perhitungannya adalah:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Di mana, x dan y masing-masing mewakili jumlah dua jenis token dalam kolam, Δx adalah jumlah token yang dimasukkan pengguna, dan Δy adalah jumlah token target yang bisa diperoleh. Perlu dicatat, perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, biaya transaksi telah dikurangi dalam logika sebelumnya.
CLMM: Penyediaan Likuiditas Terpusat
CLMM(Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat)memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan didistribusikan dalam rentang yang dipilih. Mekanisme ini mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token dapat membuat beberapa kolam dengan tingkat biaya yang berbeda.
CLMM mewarisi konsep multi-tarif dan likuiditas terpusat, tetapi karena karakteristik rantai Solana, tidak perlu untuk menerapkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam.
LP dapat memilih untuk menyediakan likuiditas di kedua sisi harga saat ini, atau juga dapat menyediakan likuiditas satu sisi ( yang mirip dengan order limit ). Secara umum, untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil, LP cenderung memilih rentang harga yang lebih kecil; untuk kolam yang bergejolak, mereka cenderung memilih rentang yang lebih besar.
Meskipun likuiditas terpusat dapat meningkatkan efisiensi penggunaan modal, hal ini juga menuntut pengetahuan finansial yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif dalam mengelola likuiditas mereka untuk menghadapi risiko kerugian impermanen yang disebabkan oleh fluktuasi pasar.
DLMM: Dynamic Liquidity Market Making
DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) adalah implementasi AMM dengan likuiditas terpusat lainnya. Ini memperkenalkan konsep "Bin", yang membagi rentang harga menjadi beberapa segmen kecil. Ketika perdagangan terjadi dalam Bin yang sama, trader dapat menikmati nol slippage, yang membantu meningkatkan volume perdagangan dan tingkat keberhasilan.
Dalam DLMM, Bin yang saat ini diaktifkan berisi dua jenis token, sementara Bin lainnya tersebar di kedua sisi, masing-masing hanya berisi satu jenis token. Ketika jumlah salah satu token dalam Bin yang diaktifkan berkurang menjadi 0, sistem secara otomatis akan mengaktifkan Bin yang berdekatan, sehingga mendorong perubahan harga dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP:
Ringkasan
AMM sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional. Bagi LP, memahami karakteristik dan strategi AMM yang berbeda, dapat membantu dalam mengelola risiko dengan lebih baik dan meningkatkan hasil.