Masa Depan Pasar Stablecoin: Persaingan dan Inovasi yang Beragam

Industri stablecoin sedang menghadapi kompetisi ketat yang baru. Di masa depan, kita mungkin akan melihat situasi "pertempuran seratus koin". Meskipun demikian, para pemimpin saat ini masih diharapkan untuk mempertahankan posisi dominan mereka: sebuah stablecoin offshore yang terkenal kemungkinan akan terus mendominasi pasar offshore, sementara raksasa stablecoin yang mematuhi peraturan akan diharapkan untuk tetap unggul di bidang kepatuhan. Namun, di luar dua raksasa ini, akan ada banyak stablecoin kecil dan menengah, yang terutama dibagi menjadi dua kategori: stablecoin yang mematuhi peraturan yang diluncurkan oleh perusahaan internet tradisional dan stablecoin terdesentralisasi yang dikembangkan oleh perusahaan blockchain.

Prospek stablecoin perusahaan internet tradisional

Stablecoin yang diluncurkan oleh perusahaan internet tradisional masih memiliki potensi besar di daerah dan skenario tertentu. Misalnya, kita mungkin akan melihat stablecoin yang didasarkan pada dolar Hong Kong untuk pasar Hong Kong, atau solusi stablecoin yang secara khusus melayani bidang e-commerce. Stablecoin ini mampu mengisi pasar niche yang tidak dapat dijangkau oleh stablecoin mainstream, dan terintegrasi secara mendalam dengan perusahaan lokal atau bisnis tertentu.

Dari sudut pandang kebijakan, negara-negara mendorong stabilcoin mata uang fiat lokal juga memiliki pertimbangan strategis. Ini dapat membantu mencegah aliran dana keluar, melawan efek sedot dolar, sekaligus memastikan dana beredar di dalam sistem keuangan negara melalui cara yang sesuai.

Strategi bertahan hidup dari stablecoin kecil dan menengah kemungkinan besar akan merujuk pada pola pengembangan bursa yang ada: pertama, menggarap token niche dan pasangan perdagangan khusus, mengikat dengan skenario bisnis tertentu; kedua, fokus pada pasar atau wilayah yang tersegmentasi, menangkap kelompok pengguna yang unik. Dengan strategi ini, bahkan di bawah tekanan raksasa, stablecoin ini masih dapat menemukan ruang untuk bertahan.

Peluang Stablecoin Terdesentralisasi

Koin stabil yang dikembangkan oleh perusahaan blockchain juga memiliki prospek yang luas. Saat ini, banyak negara dan daerah memiliki regulasi koin stabil yang melarang proyek koin stabil untuk membayar bunga kepada pengguna, untuk mencegah mereka bersaing dengan simpanan bank tradisional. Namun, permintaan pasar untuk "koin stabil yang menghasilkan bunga" tetap kuat, terutama untuk perusahaan dan individu dengan kekayaan bersih tinggi yang memiliki cadangan dana yang besar.

Stablecoin terdesentralisasi memiliki potensi untuk menghindari batasan regulasi ini sampai batas tertentu, dengan mengemas berbagai produk keuangan terpusat dan terdesentralisasi dalam bentuk stablecoin, untuk memberikan pengguna hasil yang stabil bahkan tinggi. "Stablecoin strategi netral" yang baru-baru ini muncul adalah contoh yang khas, seperti USDe dari beberapa proyek dan BitFi dalam ekosistem Bitcoin. Proyek-proyek ini memanfaatkan alat keuangan seperti kontrak berkelanjutan, untuk menjaga nilai aset tetap stabil sambil mendistribusikan hasil tambahan kepada pengguna.

Selama stablecoin terdesentralisasi ini dapat memastikan keamanan dan memberikan hasil yang stabil, mereka kemungkinan besar akan menarik banyak pengguna.

Pola keseluruhan pasar stablecoin

Kita dapat membandingkan pasar stablecoin dengan sebuah gunung es:

• Bagian gunung es yang muncul di permukaan air mewakili pasar stablecoin yang patuh, di mana satu stablecoin patuh besar mendominasi, tetapi juga terdapat banyak stablecoin patuh regional.
• Sebagian besar di bawah permukaan adalah pasar stablecoin offshore, di mana sebuah stablecoin offshore terkenal memiliki keunggulan absolut di bidang ini, bahkan skalanya melebihi bagian di permukaan.
• Di kedalaman yang lebih dalam, yaitu di tempat di mana stablecoin mainstream sulit dijangkau, akan terdapat banyak jenis stablecoin lainnya, termasuk stablecoin yang ditujukan untuk skenario bisnis tertentu dan stablecoin berbunga terdesentralisasi.

Polarisasi yang beragam ini tidak hanya dapat memenuhi kebutuhan berbagai kelompok pengguna, tetapi juga akan mendorong inovasi dan perkembangan di seluruh industri stablecoin. Seiring dengan perkembangan pasar yang terus berlanjut, kita mungkin akan melihat lebih banyak solusi stablecoin yang menarik muncul, memberikan pilihan yang lebih kaya bagi pengguna.