Observasi dan Analisis Pasar

Likuiditas Makro

Kebijakan moneter tetap stabil. Federal Reserve terus mempertahankan suku bunga tidak berubah, menjaga rentang target suku bunga dana federal di 4,25% hingga 4,50%. Ketua bank sentral tidak memberikan panduan yang jelas mengenai kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, menekankan bahwa risiko inflasi masih ada, dan menunjukkan bahwa situasi ketenagakerjaan baik, yang menekan ekspektasi pasar mengenai penurunan suku bunga dalam tahun ini. Indeks dolar naik mencapai level tertinggi dalam dua bulan, pasar saham AS terus mencetak rekor baru. Pasar cryptocurrency berkinerja lebih lemah dibandingkan pasar saham.

Gambaran Umum Pasar

Minggu ini Bitcoin berfluktuasi tinggi, kinerja altcoin secara keseluruhan lemah, dan saham di dunia kripto umumnya turun. Pasar terutama fokus pada ekosistem Ethereum.

Kenaikan Terbesar Lima: LOKA ( 300% ), ZORA ( 60% ), ZBCN ( 50% ), KTA ( 40% ), REKT ( 40% ) Penurunan terbesar lima: TKX(60%), FARTCOIN(30%), M(30%), VIRTUAL(20%), GRASS(20%)

ZORA adalah proyek keuangan sosial yang bekerja sama dengan aplikasi blockchain tertentu. Didukung oleh yayasan dari bursa kripto terkenal, harganya telah naik 10 kali lipat dari harga terendah.

ENA: Proyek stablecoin lama dan stablecoin baru terus menghasilkan keuntungan, dan telah mendirikan anak perusahaan yang khusus berinvestasi di saham AS. ENA juga bekerja sama dengan suatu protokol pinjaman untuk menerbitkan pinjaman berulang stablecoin USDE.

CFX: Ini adalah rantai publik yang sesuai dengan regulasi domestik, Hong Kong berencana untuk mengeluarkan lisensi stablecoin pada bulan September.

Analisis Data On-Chain

Likuiditas Bitcoin menghadapi tantangan. Seorang whale awal menjual lebih dari 80.000 Bitcoin melalui perdagangan over-the-counter, dengan total transaksi mendekati 10 miliar USD. Namun, pasar berhasil menyerap tekanan penjualan ini, dengan 97% dari total pasokan yang beredar masih dalam keadaan menguntungkan.

Pasokan stablecoin meningkat sedikit sebesar 1%.

Aliran dana institusi terus mengalami net inflow. Ethereum mendorong masuknya dana secara signifikan, jumlah aliran tahun ini telah melebihi total tahun lalu.

Indikator tren jangka panjang MVRV-Z Score mencerminkan kondisi keuntungan pasar secara keseluruhan. Saat ini, indikator ini berada di 2,6, mendekati zona netral. Indikator di atas 6 menunjukkan bahwa pasar berada di zona puncak, sedangkan di bawah 2 menunjukkan bahwa pasar berada di zona dasar.

Pasar Berjangka

Tingkat biaya: Tingkat biaya minggu ini 0,01%, berada pada tingkat normal. Tingkat antara 0,05-0,1% menunjukkan bahwa leverage bullish cukup tinggi, mungkin merupakan puncak jangka pendek; tingkat antara -0,1-0% menunjukkan bahwa leverage bearish cukup tinggi, mungkin merupakan dasar jangka pendek.

Volume posisi: Volume posisi futures Bitcoin mulai menurun minggu ini.

Rasio Long/Short: Saat ini 1,1, mencerminkan suasana pasar yang netral. Indikator ini biasanya dianggap sebagai indikator terbalik, di bawah 0,7 menunjukkan kepanikan, di atas 2,0 menunjukkan keserakahan. Namun, baru-baru ini indikator ini berfluktuasi cukup besar, sehingga nilai referensinya menurun.

Pasar Spot

Bitcoin turun minggu ini, sedangkan nilai tukar Ethereum terhadap Bitcoin tetap kuat, dengan beberapa koin kecil yang terkait dengan konsep stablecoin memimpin kenaikan. Dana pasar secara bertahap beralih dari Bitcoin ke Ethereum dan altcoin, diperkirakan risiko di pasar dapat secara bertahap terakumulasi.

Stablecoin dan Tokenisasi Aset Fisik

Dinamika Industri Stablecoin

Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa lisensi untuk penerbitan stablecoin pertama mungkin akan dikeluarkan pada awal tahun depan. Pada tahap awal, pemegang stablecoin yang patuh di Hong Kong perlu melakukan verifikasi identitas.

Wakil Presiden Otoritas Moneter Hong Kong menyatakan bahwa jumlah lisensi stablecoin yang akan dikeluarkan pada tahap pertama belum ditentukan, dan akan ditentukan berdasarkan kualitas materi yang diajukan oleh lembaga pemohon. Dia memperkirakan lisensi pertama akan dikeluarkan awal tahun depan, dan menekankan bahwa standar persetujuan sangat tinggi. Otoritas Moneter memiliki sikap terbuka terhadap jenis mata uang fiat yang dapat dijadikan acuan untuk stablecoin, dan lembaga pemohon dapat memilih satu atau sekeranjang mata uang fiat sebagai objek acuan.

Hong Kong akan membuka aplikasi untuk lisensi penerbit stablecoin pertama dari 1 Agustus hingga 30 September. Semua pemegang stablecoin yang sesuai di Hong Kong harus melalui verifikasi identitas, mirip dengan sistem nyata, untuk memperkuat pengendalian anti pencucian uang. Persyaratan ini lebih ketat dibandingkan dengan sistem "daftar putih" yang diusulkan sebelumnya, tetapi mungkin akan dilonggarkan di masa depan seiring dengan perkembangan teknologi.

Sebuah perusahaan blockchain yang dimiliki oleh raksasa e-commerce telah mendaftarkan merek dagang "JCOIN" dan "JOYCOIN", yang mungkin digunakan sebagai nama stablecoin mereka. Penjelasan pendaftaran menunjukkan bahwa layanan terkait mencakup transfer dana elektronik dan transaksi keuangan cryptocurrency yang disediakan melalui teknologi blockchain. Perusahaan tersebut adalah salah satu peserta dalam sandbox regulasi stablecoin yang dikelola oleh otoritas moneter, dan sebelumnya telah bekerja sama dengan sebuah bank untuk menguji solusi pembayaran lintas batas berbasis stablecoin untuk perusahaan.

Analisis menunjukkan bahwa penerbitan stablecoin oleh raksasa e-commerce ini diharapkan dapat secara signifikan mengurangi biaya pembayaran lintas batas, meningkatkan efisiensi penyelesaian, dan membantu mereka mengambil keuntungan di bidang rantai pasokan internasional dan pembayaran ritel. Tindakan ini menunjukkan strategi mereka dalam bidang keuangan blockchain, serta mencerminkan daya tarik Hong Kong sebagai pusat keuangan aset digital.

Sebuah raksasa pembayaran mengumumkan peluncuran fitur baru di pasar AS, yang memungkinkan pedagang kecil menerima lebih dari 100 jenis pembayaran cryptocurrency yang berbeda, termasuk Bitcoin, Ethereum, dan mata uang utama lainnya. Langkah ini secara signifikan memperluas jangkauan layanan perusahaan di bidang pembayaran kripto dan diharapkan dapat mendorong lebih banyak pedagang untuk terlibat dalam transaksi mata uang digital.

Program ini ditujukan terutama untuk usaha kecil dan menengah, bertujuan untuk menurunkan hambatan dalam penggunaan aset kripto dan meningkatkan fleksibilitas operasional. Dengan semakin banyaknya pedagang yang mulai menggunakan pembayaran kripto, diharapkan dapat mendorong penerapan aset digital dalam skenario sehari-hari. Jaringan pembayaran terbuka ini dapat menjadi jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dengan ekosistem kripto, memberikan saluran pendapatan baru bagi pedagang, serta mendukung kegunaan mata uang kripto.

Sebuah lembaga mengumumkan investasi strategis sebesar 10 juta dolar AS ke proyek stablecoin sintetis Falcon Finance. Proyek ini memungkinkan pengguna untuk menggadaikan berbagai aset ( seperti stablecoin utama, cryptocurrency, obligasi negara yang ditokenisasi, dll ) untuk mencetak USDf, saat ini sirkulasi USDf telah melebihi 1 miliar dolar AS.

Alasan pertumbuhan cepat proyek ini termasuk: mendukung berbagai aset jaminan, menyediakan mekanisme distribusi hasil staking, serta harapan poin dan airdrop.

Kemajuan Tokenisasi Aset Fisik

Kelompok Kerja Aset Digital Gedung Putih AS merilis laporan kebijakan penting, mengajukan beberapa rekomendasi inti:

1. Meminta regulator untuk menjelaskan aturan pendaftaran, penyimpanan, dan perdagangan aset kripto;
2. Mendorong parlemen untuk mengesahkan undang-undang terkait, menetapkan tanggung jawab pengawasan;
3. Mendukung sekuritas tokenisasi blockchain, menentang penerbitan mata uang digital bank sentral;
4. Mendorong teknologi kripto untuk terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan tradisional.

Hong Kong merilis "Pernyataan Kebijakan Aset Digital Versi 2025", menegaskan komitmennya untuk membangun pusat inovasi aset digital global. Hong Kong telah menerapkan sistem lisensi untuk platform perdagangan aset virtual, dan akan mulai menerapkan regulasi stablecoin pada 1 Agustus. Pemerintah sedang mendorong lebih banyak regulasi terkait dan mendirikan mekanisme sandbox regulasi untuk mendorong inovasi.

Hong Kong sedang memperkuat kerja sama dengan organisasi internasional, daratan, dan daerah lainnya, untuk mendorong pembentukan standar regulasi aset digital. Otoritas keuangan dan komisi sekuritas juga sedang menjajaki aplikasi tokenisasi aset tradisional, untuk mendorong penerapan produk terkait.

Sebuah bank besar di Jepang mengakuisisi sebuah gedung perkantoran di Osaka seharga sekitar 680 juta dolar AS, dan berencana untuk menerbitkan sekuritas digital melalui tokenisasi. Investor institusi dapat berpartisipasi melalui REIT swasta, sementara investor ritel dapat membeli saham yang ter-tokenisasi di platform tertentu.

Langkah ini mengurangi hambatan bagi investor biasa untuk berpartisipasi dalam investasi properti komersial berkualitas tinggi. Rencana bank ini memperhatikan kebutuhan institusi dan individu, menggabungkan REIT tradisional dan sekuritas digital, diharapkan dapat meningkatkan likuiditas aset dan transparansi pasar.

Kasus ini menandai bahwa pasar tokenisasi aset Jepang secara bertahap memasuki fase baru yang dipimpin oleh institusi dan berintegrasi dengan ritel.