Bayangan Proteksionisme Perdagangan Muncul Kembali: Melihat Situasi Saat Ini dari Pelajaran Sejarah

Hampir satu abad yang lalu, undang-undang tarif tahun 1930 menyebabkan kerusakan besar pada ekonomi global. Saat itu, perang tarif yang dilakukan atas nama perlindungan industri dalam negeri akhirnya mengakibatkan penyusutan perdagangan global yang parah, memperburuk dampak dari Depresi Besar. Hingga hari ini, ancaman proteksionisme perdagangan masih ada.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan mengenakan tarif 125% pada barang-barang China, tindakan ini membuat pasar global kembali dalam ketidakpastian. Kementerian Perdagangan China segera menanggapi, menyatakan bahwa jika pihak AS terus memainkan angka tarif, pihak China akan mengabaikannya dan mempertahankan hak untuk melakukan pembalasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal penangguhan tarif selama 90 hari kepada 75 negara, dengan tarif umum diturunkan menjadi 10%, tetapi secara khusus mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara China dan AS, tetapi juga menghadirkan tantangan baru bagi pasar cryptocurrency—panggung baru untuk aliran modal global.

Peringatan Sejarah

Pelajaran dari Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930-an patut kita renungkan. Saat itu, negara-negara terjebak dalam siklus balas dendam tarif yang merugikan, yang akhirnya menyebabkan keruntuhan sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberikan peringatan kepada para pembuat kebijakan kontemporer: proteksionisme perdagangan tidak dapat menyelesaikan masalah ekonomi. Pada tahun 1930, Kongres AS mengesahkan undang-undang ini, yang menaikkan tarif impor rata-rata ke tingkat tertinggi dalam sejarah sebesar 59%, awalnya bertujuan untuk melindungi industri domestik yang terdampak Depresi Besar, namun justru memicu reaksi berantai yang bencana.

Para mitra dagang utama di seluruh dunia dengan cepat mengambil tindakan balasan, yang menyebabkan skala perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara tahun 1929-1934, dengan ekspor AS menurun sebesar 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya tidak menyelamatkan ekonomi AS, tetapi justru memperburuk tingkat dan durasi Depresi Besar, serta mengungkapkan kelemahan fatal dari proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi yang terglobalisasi, peningkatan sepihak terhadap hambatan perdagangan pasti akan menghasilkan efek sebaliknya. Yang lebih serius, undang-undang ini merusak dasar kerjasama perdagangan multilateral internasional, memperkuat sentimen nasionalisme ekonomi, dan menanamkan risiko runtuhnya tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Strategi Tarif Saat Ini

Berbeda dengan situasi pada tahun 1930, perang tarif di tahun 2025 menunjukkan bahwa AS sedang berusaha untuk membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif"—di satu sisi memberikan tekanan besar pada China, di sisi lain meredakan hubungan dengan sebagian besar negara. Strategi "pemisahan dan menghancurkan" ini tampak cerdas, tetapi sebenarnya menyimpan risiko. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, China tidak lagi menjadi negara perdagangan yang pasif seperti pada tahun 1930-an. Menghadapi peningkatan tarif dari AS, China memilih untuk menangani dengan sikap "tidak acuh", sambil mempercepat pelaksanaan rencana "de-dollarization". Ketahanan strategis ini membuat pasar menyadari bahwa putaran perang dagang yang baru mungkin tidak akan berkembang menjadi konfrontasi menyeluruh seperti pada tahun 1930-an, tetapi menjadi perang pengurasan yang lebih berkepanjangan.

Reaksi Pasar Kripto

Kebijakan tarif pemerintah AS memicu gejolak di pasar keuangan global, dan pasar cryptocurrency juga terkena dampak secara menyeluruh. Harga Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sedangkan Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, total kapitalisasi pasar cryptocurrency lainnya juga turun lebih dari 40%. Likuiditas pasar terlihat menyusut, aliran dana bulanan Bitcoin turun tajam dari puncaknya 100 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, sementara Ethereum beralih ke aliran keluar bersih 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi penjualan besar-besaran, seiring dengan penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan bahwa tekanan jual jangka pendek mungkin telah mendekati akhir.

Dari sudut pandang analisis teknis, $93,000 menjadi level resistensi kunci untuk Bitcoin bangkit kembali, sementara kisaran $65,000-$71,000 adalah area dukungan penting yang harus dipertahankan oleh bull. Saat ini pasar telah memasuki tahap kunci, jika menembus level dukungan, dapat menyebabkan sebagian besar investor mengalami kerugian, memicu penyesuaian pasar yang lebih drastis. Secara keseluruhan, pasar kripto sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif kali ini telah menyebabkan dampak yang luas, apakah pasar dapat stabil akan tergantung pada arah kebijakan selanjutnya dan situasi aliran dana kembali.

Dalam permainan ini, pasar kripto adalah penerima pasif sekaligus variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem moneter global tidak stabil, para investor mungkin akan mencari cara penyimpanan nilai digital yang langka, bersifat global, dan tidak terkontrol oleh pemerintah atau lembaga mana pun. Mungkin, ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru akan tumbuh dengan diam-diam.