Следующий виток в мире Блокчейн: глубокая интеграция RWA и Децентрализованных финансов
Следующий этап развития индустрии Блокчейн уже не ограничивается лишь повышением производительности и пропускной способности, а сосредоточен на том, как глубоко интегрировать активы реального мира с Децентрализованными финансами. Как Ethereum заложил основу для эпохи смарт-контрактов, так и ниша RWA ведет к преобразованию от технологий к активам, достигая беспрецедентного пересечения цепочной экосистемы и традиционного богатства. В настоящее время RWA уже стал седьмой по величине категорией в Децентрализованных финансах, с общей заблокированной стоимостью более 12 миллиардов долларов.
Государственные облигации США являются одним из наиболее ликвидных финансовых активов в мире. Их средний ежедневный объем торгов на протяжении многих лет остается на уровне десятков триллионов долларов, их можно покупать и продавать в любое время, а спреды между ценами покупки и продажи крайне низки. Как актив, поддерживаемый "полной доверием и кредитом" правительства США, они до сих пор никогда не подвергались существенному дефолту и могут рассматриваться как образец нулевого кредитного риска. Доходность облигаций считается безрисковой процентной ставкой и предоставляет надежную ссылку для оценки различных активов и управления рисками.
RWA-сектор благодаря уникальной ценности, соединяющей реальную экономику, в сочетании с американскими государственными облигациями, которые являются самыми ликвидными и безопасными активами в мире, стал лучшей парадигмой для перехода вне цепочки активов к инновациям на цепочке. Токенизированные государственные облигации не только унаследовали ключевые преимущества американских облигаций, но и интегрировали прозрачность, эффективность и совместимость DeFi, создавая беспрецедентный инвестиционный инструмент. По прогнозам Boston Consulting Group, к 2030 году объем рынка токенизации глобальных неликвидных активов превысит 16 триллионов долларов, что составит 10% глобального ВВП. По состоянию на май 2025 года стоимость рынка токенизированных государственных облигаций возросла с примерно 1,39 миллиарда долларов год назад до 6,89 миллиарда долларов, что подтверждает взрывной потенциал этого сектора.
Некоторые торговые платформы благодаря своим двум основным продуктам USDY и OUSG заняли лидирующие позиции на рынке токенизированных американских государственных облигаций. Эти два продукта занимают одну пятую долю среди всех токенизированных активов американских государственных облигаций, внося около 25% в рыночную долю, явно опережая другие аналогичные продукты. В то же время общая TVL платформы постоянно обновляет рекорды. В марте 2025 года платформа объявила, что TVL впервые превысила 1 миллиард долларов, и за короткие два месяца она приблизилась к 1,2 миллиарда долларов.
На фоне глобального снижения инфляции и дифференциации процентных ставок, спрос инвесторов на надежные и высоколиквидные активы продолжает расти, что привело к появлению токенизированных государственных облигаций. Далее мы углубимся в анализ того, как определенная платформа продолжает лидировать благодаря инновациям, откуда берутся ее ключевые преимущества и как она с помощью уникальных инструментов и архитектуры преодолеет последний километр между криптомиром и традиционными финансами, реализуя по-настоящему "бесшовный активный канал".
Обзор проекта
Описание проекта
Платформа выпустила три токенизированных продукта на основе государственных облигаций и облигаций США, управляемых крупными, высоколиквидными ETF от гигантов управления активами: фонд государственного долга США (OUSG), фонд краткосрочных инвестиционных облигаций (OSTB) и фонд высокодоходных корпоративных облигаций (OHYG).
Рыночная доля: около 20%
Рыночная стоимость государственных облигаций: $122,511,877
Управляющий сбор:0.15%
Введение в основные продукты
На данный момент двумя основными и наиболее эффективными продуктами платформы являются USDY и OUSG, которые нацелены на потребности стабильного дохода и инвестиционные сценарии в облигации США, составляя основную опору системы продуктов RWA.
USDY
USDY — это стабильная монета с возможностью получения дохода, каждая монета USDY поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами. Владельцы не обязаны участвовать в дополнительных контрактах или ставках, чтобы автоматически зарабатывать проценты от базовых активов.
Введение в механизм:
Выпуск и чеканка: для учреждений и квалифицированных инвесторов за пределами США, можно ежедневно чеканить и выкупать по чистой стоимости ($1 USDY≈$1 USD), после первого выпуска есть 40-50 дней периода блокировки перевода.
Процентная ставка и APY: на апрель 2025 года целевая годовая доходность USDY составляет около 5,2%, эта доходность определяется фактическими доходами от базовых активов ( государственных облигаций и депозитов ) и устанавливается и публикуется ежемесячно в управленческом документе.
OUSG
OUSG является фондом, который можно передавать на Блокчейне, предоставляя держателям краткосрочный доступ к американским государственным облигациям через хранение в одном фонде и прямую покупку облигаций, при этом ежедневно обновляя чистую стоимость активов (NAV), чтобы отразить последние результаты активов и вычеты расходов.
Механизм состав:
Основные активы: в основном инвестируют в короткосрочные казначейские облигации США, а также в высококачественные государственные облигации и фонды GSE нескольких учреждений.
Структура фонда: платформа отвечает за управление фондом, держатели получают соответствующую долю, выпуская/выкупая токены OUSG; после окончания каждого рабочего дня обновляется цена на блокчейне по новому NAV.
Публикация цены: On-chain Price Oracle обновляется платформой, вычисляя цену каждого OUSG токена за день по формуле NAV÷ общее количество токенов и публикуя ее на блокчейне, поддерживая мгновенные инвестиции и выкуп 24/7.
Распределение затрат:
Комиссия за управление: 0,15% годовых, предназначенная для покрытия затрат на операционную деятельность и управление платформой.
Комиссия за производительность: 0%, что означает, что независимо от дохода дополнительного распределения не будет.
Другие сборы: нет платы за подписку, платы за выкуп или скрытых сборов; все сборы вычитаются из ежедневной NAV, владельцам не нужно дополнительно платить за выкуп.
Плата за услуги третьих лиц: управляющие сборы основного фонда (≈0.10%-0.15%) уже включены в указанные управляющие сборы и NAV, дополнительных сборов нет.
В данном случае "End NAV" и "Start NAV" представляют собой чистую стоимость фонда на начало и конец 30-дневного периода.
Обновление правил: обновление происходит один раз в день в рабочие дни, за исключением праздников (, на основе изменений чистой стоимости дохода за последние 30 дней ) и 7 дней ( для расчета годовой нормы доходности, отражающей историческую доходность, но не представляющей будущую доходность.
![Цепочка Уолл-Стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют на последнем километре])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33.webp(
Ключевой механизм: преодоление "последней мили" моста
Флюкс Финанс
С помощью высокопроизводительной и низкозатратной сети Layer2, а также возможностей одной из сетей для кросс-граничных расчетов, Flux без швов вводит ликвидность традиционных активов в многосетевую среду, способствуя торговле стабильными монетами и токенами RWA на вторичном рынке на DEX или в пулах AMM, а также создает дополнительный доход для LP за счет распределения комиссионных.
В то же время платформа предоставляет собственную сеть для соблюдения нормативных требований RWA на основе своего блокчейна; её глобальный рынок основан на созданной платформе по управлению активами и кроссчейн-торговле, что в совокупности образует комплексную инфраструктуру финансовых услуг на блокчейне.
) Вверх по течению: Эмиссионный и Управляющий узлы
Традиционные финансы: их механизм начинается с соблюдающего хранения высококачественных традиционных активов, таких как краткосрочные государственные облигации США, поддерживаемых доходами от нескольких учреждений через ETF, и контролируемых независимым трастовым учреждением, ответственным за дефолт и надзор.
Цифровые финансы: традиционные финансовые средства поступают на счета централизованных учреждений в форме стейблкоинов, затем передаются на платформу, где через эмиссию токенизированных сертификатов доходности USDY и OUSG реальные активы с безрисковой процентной ставкой переносятся в блокчейн.
Средний поток: механизм увеличения стоимости
Фонд: Пользователи могут получить прямую доходность в USDY###, внося стабильные монеты на платформу, или обменять их на OUSG через Flux Fund с более низким порогом, при этом последний этап "Фонда" освободил значительное количество потенциальной ликвидности.
Lend: На этапе "Lend" в Flux OUSG становится единственным качественным обеспечением. Разрешенные на цепочке кредитные соглашения или институциональные заемщики одалживают стабильные монеты пользователям платформы, которые в свою очередь закладывают OUSG в Flux OUSG Pool, что позволяет осуществлять рефинансирование и использование кредитного плеча для доходных сертификатов. Этот процесс не только позволяет держателям получать доход по государственным облигациям без необходимости активного управления, но и снижает порог участия для пользователей с небольшими капиталами, позволяя большему количеству розничных инвесторов начать участие на рынке RWA с низким порогом.
Flux Finance обеспечивает контроль над рисками колебаний цен залога через постоянный мониторинг пула OUSG и автоматический механизм ликвидации, поддерживая безопасность и эффективность всей экосистемы.
( Нижний поток: механизм передачи ценности
Ликвидность RWA, выпущенная Flux, передает ценность в экосистему Web3 через онлайновое кредитование, децентрализованные сделки и повторное залог, обеспечивая стабильный низкозатратный капитал для протоколов DeFi, приложений смарт-контрактов и новых направлений, таких как AI + Блокчейн, DePIN.
В то же время Flux также постоянно оптимизирует свою систему управления и соблюдения норм, вводя многофакторное хранение, оффлайн-аудит и механизмы обновления смарт-контрактов, чтобы адаптироваться к постоянно меняющейся регуляторной среде и требованиям рынка.
Flux Finance сочетает в себе "твердые деньги" в виде американских государственных облигаций и высокоэффективные рыночные механизмы на блокчейне, что не только обеспечивает взаимную ценность для активов на блокчейне и вне его, но и вносит беспрецедентную ликвидность в криптомировую экосистему. В рамках этого замкнутого экосистемного цикла механизм Flux выполняет обещание сектора RWA о "стабильности и эффективности", открывая новую парадигму для глубокого интеграции традиционных финансов и Web3.
![Цепочка Уолл-стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют на последнем этапе])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8.webp###
Эксклюзивная цепочка
Эксклюзивная цепочка - это блокчейн-сеть, запущенная платформой, специально разработанная для активов реального мира, позиционирующаяся как базовая инфраструктура для финансовых рынков институционального уровня. Она находится между традиционными разрешенными цепочками и открытыми публичными цепочками, обладая совместимостью и связностью открытого блокчейна, а также способностью удовлетворять потребности учреждений в соблюдении норм и управлении рисками.
Эксклюзивная цепочка состоит из нескольких основных компонентов:
Нативная поддержка реальных активов: предоставление услуг по отображению активов, таких как государственные облигации и фонды денежного рынка, на уровне блокчейна.
Механизм верификации "модель разрешений": в отличие от публичных блокчейнов, в которых может участвовать любой желающий, только проверенные узлы могут подтверждать транзакции, что в определенной степени предотвращает разрушительные действия, такие как MEV.
Самостоятельно разработанный инструмент кросс-цепного моста: поддерживает нативную связь с такими цепочками, как Эфириум, Arbitrum, Solana и снижает барьеры для ликвидности активов.
Обязательный процесс KYC: гарантирует соответствие идентификации участников.
Эксклюзивная цепочка реализовала сопоставление и взаимосвязь между активами на блокчейне и традиционными финансовыми продуктами, обеспечив оригинальную поддержку RWA и интегрированные механизмы соблюдения лицензий, такие как KYC-процессы и т.д. (, что открыло мост между Блокчейн и традиционной финансовой системой.
Потенциальные недостатки:
Механизм проверки разрешений, хотя и повышает безопасность, также увеличивает степень централизации сети, так как права проверки сосредоточены в руках ограниченного числа крупных капитальных сущностей, и свобода для инноваций в механизме будет ограничена.
В области безопасности необходимо усиление. Несмотря на то, что специализированная цепочка использует различные механизмы безопасности, такие как разрешенные валидаторы и межцепочечный мост, безопасность на уровне валидации и промежуточном уровне требует дальнейшей проверки. Учитывая огромные объемы средств, последствия любого инцидента безопасности будут невообразимы.
![Цифровой Уолл-Стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему с миром криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b4650df17e11451a9591d7f09dcb78e.webp(
Глобальный рынок
Это токенизированная платформа, запущенная платформой, которая направлена на вывод традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации и ETF, на Блокчейн, чтобы предоставить глобальным инвесторам круглосуточный доступ к торговле на Блокчейне. Ее ключевое новшество заключается в токенизации традиционных финансовых активов с использованием технологии Блокчейн, что придает им ликвидность и передаваемость, аналогичные стабильным монетам, позволяя преодолеть барьеры между финансовыми системами на Блокчейне и традиционными финансами.
Глобальный рынок реализуется за счет нескольких ключевых частей:
Эксклюзивная цепочка: как базовая инфраструктура, предоставляет среду, сочетающую открытость публичного Блокчейна и соответствие разрешенной цепочки, поддерживает выпуск, торговлю и управление токенизированными активами.
Кросс-чейн мост: платформа реализует перенос активов между несколькими Блокчейн сетями через интегрированный кросс-чейн мост, что усиливает кросс-чейн интероперабельность.
Сотрудничество с экосистемами традиционных финансовых учреждений: обеспечение безопасного хранения и соблюдения нормативных требований базовых активов.
Преимущества:
Для пользователей-инвесторов глобальный рынок предоставляет беспрецедентные удобства. В отличие от традиционных финансовых учреждений, предлагающих услуги по хранению активов, глобальный рынок объединяет рассеянные средства розничных инвесторов в единый залоговый пул через межучрежденческое и межкорпоративное сотрудничество, высвобождая потенциальную ликвидность малых инвесторов. Это позволяет обычным инвесторам участвовать в финансовых операциях, таких как кредитное плечо, производные инструменты и бессрочные опционы, которые прежде были доступны только крупным учреждениям.
Для учреждений глобальный рынок использует преимущества блокчейн смарт-контрактов, упрощая традиционные финансовые процессы. Подписка и
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
blockBoy
· 8ч назад
Ноль дефолтов? Не будет как Ванда?
Посмотреть ОригиналОтветить0
StrawberryIce
· 08-10 00:43
Наконец-то есть спасение для RWA!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevWhisperer
· 08-10 00:41
Ноль рисков невыполнения обязательств? Смотрите на RWA!
Слияние RWA и DeFi: токенизация американских облигаций ведет к новой волне активов в блокчейне
Следующий виток в мире Блокчейн: глубокая интеграция RWA и Децентрализованных финансов
Следующий этап развития индустрии Блокчейн уже не ограничивается лишь повышением производительности и пропускной способности, а сосредоточен на том, как глубоко интегрировать активы реального мира с Децентрализованными финансами. Как Ethereum заложил основу для эпохи смарт-контрактов, так и ниша RWA ведет к преобразованию от технологий к активам, достигая беспрецедентного пересечения цепочной экосистемы и традиционного богатства. В настоящее время RWA уже стал седьмой по величине категорией в Децентрализованных финансах, с общей заблокированной стоимостью более 12 миллиардов долларов.
Государственные облигации США являются одним из наиболее ликвидных финансовых активов в мире. Их средний ежедневный объем торгов на протяжении многих лет остается на уровне десятков триллионов долларов, их можно покупать и продавать в любое время, а спреды между ценами покупки и продажи крайне низки. Как актив, поддерживаемый "полной доверием и кредитом" правительства США, они до сих пор никогда не подвергались существенному дефолту и могут рассматриваться как образец нулевого кредитного риска. Доходность облигаций считается безрисковой процентной ставкой и предоставляет надежную ссылку для оценки различных активов и управления рисками.
RWA-сектор благодаря уникальной ценности, соединяющей реальную экономику, в сочетании с американскими государственными облигациями, которые являются самыми ликвидными и безопасными активами в мире, стал лучшей парадигмой для перехода вне цепочки активов к инновациям на цепочке. Токенизированные государственные облигации не только унаследовали ключевые преимущества американских облигаций, но и интегрировали прозрачность, эффективность и совместимость DeFi, создавая беспрецедентный инвестиционный инструмент. По прогнозам Boston Consulting Group, к 2030 году объем рынка токенизации глобальных неликвидных активов превысит 16 триллионов долларов, что составит 10% глобального ВВП. По состоянию на май 2025 года стоимость рынка токенизированных государственных облигаций возросла с примерно 1,39 миллиарда долларов год назад до 6,89 миллиарда долларов, что подтверждает взрывной потенциал этого сектора.
Некоторые торговые платформы благодаря своим двум основным продуктам USDY и OUSG заняли лидирующие позиции на рынке токенизированных американских государственных облигаций. Эти два продукта занимают одну пятую долю среди всех токенизированных активов американских государственных облигаций, внося около 25% в рыночную долю, явно опережая другие аналогичные продукты. В то же время общая TVL платформы постоянно обновляет рекорды. В марте 2025 года платформа объявила, что TVL впервые превысила 1 миллиард долларов, и за короткие два месяца она приблизилась к 1,2 миллиарда долларов.
На фоне глобального снижения инфляции и дифференциации процентных ставок, спрос инвесторов на надежные и высоколиквидные активы продолжает расти, что привело к появлению токенизированных государственных облигаций. Далее мы углубимся в анализ того, как определенная платформа продолжает лидировать благодаря инновациям, откуда берутся ее ключевые преимущества и как она с помощью уникальных инструментов и архитектуры преодолеет последний километр между криптомиром и традиционными финансами, реализуя по-настоящему "бесшовный активный канал".
Обзор проекта
Описание проекта
Платформа выпустила три токенизированных продукта на основе государственных облигаций и облигаций США, управляемых крупными, высоколиквидными ETF от гигантов управления активами: фонд государственного долга США (OUSG), фонд краткосрочных инвестиционных облигаций (OSTB) и фонд высокодоходных корпоративных облигаций (OHYG).
Введение в основные продукты
На данный момент двумя основными и наиболее эффективными продуктами платформы являются USDY и OUSG, которые нацелены на потребности стабильного дохода и инвестиционные сценарии в облигации США, составляя основную опору системы продуктов RWA.
USDY
USDY — это стабильная монета с возможностью получения дохода, каждая монета USDY поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами. Владельцы не обязаны участвовать в дополнительных контрактах или ставках, чтобы автоматически зарабатывать проценты от базовых активов.
Введение в механизм:
OUSG
OUSG является фондом, который можно передавать на Блокчейне, предоставляя держателям краткосрочный доступ к американским государственным облигациям через хранение в одном фонде и прямую покупку облигаций, при этом ежедневно обновляя чистую стоимость активов (NAV), чтобы отразить последние результаты активов и вычеты расходов.
Механизм состав:
Распределение затрат:
APY:
В данном случае "End NAV" и "Start NAV" представляют собой чистую стоимость фонда на начало и конец 30-дневного периода.
![Цепочка Уолл-Стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют на последнем километре])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33.webp(
Ключевой механизм: преодоление "последней мили" моста
Флюкс Финанс
С помощью высокопроизводительной и низкозатратной сети Layer2, а также возможностей одной из сетей для кросс-граничных расчетов, Flux без швов вводит ликвидность традиционных активов в многосетевую среду, способствуя торговле стабильными монетами и токенами RWA на вторичном рынке на DEX или в пулах AMM, а также создает дополнительный доход для LP за счет распределения комиссионных.
В то же время платформа предоставляет собственную сеть для соблюдения нормативных требований RWA на основе своего блокчейна; её глобальный рынок основан на созданной платформе по управлению активами и кроссчейн-торговле, что в совокупности образует комплексную инфраструктуру финансовых услуг на блокчейне.
) Вверх по течению: Эмиссионный и Управляющий узлы
Средний поток: механизм увеличения стоимости
Flux Finance обеспечивает контроль над рисками колебаний цен залога через постоянный мониторинг пула OUSG и автоматический механизм ликвидации, поддерживая безопасность и эффективность всей экосистемы.
( Нижний поток: механизм передачи ценности
Flux Finance сочетает в себе "твердые деньги" в виде американских государственных облигаций и высокоэффективные рыночные механизмы на блокчейне, что не только обеспечивает взаимную ценность для активов на блокчейне и вне его, но и вносит беспрецедентную ликвидность в криптомировую экосистему. В рамках этого замкнутого экосистемного цикла механизм Flux выполняет обещание сектора RWA о "стабильности и эффективности", открывая новую парадигму для глубокого интеграции традиционных финансов и Web3.
![Цепочка Уолл-стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют на последнем этапе])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8.webp###
Эксклюзивная цепочка
Эксклюзивная цепочка - это блокчейн-сеть, запущенная платформой, специально разработанная для активов реального мира, позиционирующаяся как базовая инфраструктура для финансовых рынков институционального уровня. Она находится между традиционными разрешенными цепочками и открытыми публичными цепочками, обладая совместимостью и связностью открытого блокчейна, а также способностью удовлетворять потребности учреждений в соблюдении норм и управлении рисками.
Эксклюзивная цепочка состоит из нескольких основных компонентов:
Эксклюзивная цепочка реализовала сопоставление и взаимосвязь между активами на блокчейне и традиционными финансовыми продуктами, обеспечив оригинальную поддержку RWA и интегрированные механизмы соблюдения лицензий, такие как KYC-процессы и т.д. (, что открыло мост между Блокчейн и традиционной финансовой системой.
Потенциальные недостатки:
![Цифровой Уолл-Стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему с миром криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b4650df17e11451a9591d7f09dcb78e.webp(
Глобальный рынок
Это токенизированная платформа, запущенная платформой, которая направлена на вывод традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации и ETF, на Блокчейн, чтобы предоставить глобальным инвесторам круглосуточный доступ к торговле на Блокчейне. Ее ключевое новшество заключается в токенизации традиционных финансовых активов с использованием технологии Блокчейн, что придает им ликвидность и передаваемость, аналогичные стабильным монетам, позволяя преодолеть барьеры между финансовыми системами на Блокчейне и традиционными финансами.
Глобальный рынок реализуется за счет нескольких ключевых частей:
Преимущества:
Для пользователей-инвесторов глобальный рынок предоставляет беспрецедентные удобства. В отличие от традиционных финансовых учреждений, предлагающих услуги по хранению активов, глобальный рынок объединяет рассеянные средства розничных инвесторов в единый залоговый пул через межучрежденческое и межкорпоративное сотрудничество, высвобождая потенциальную ликвидность малых инвесторов. Это позволяет обычным инвесторам участвовать в финансовых операциях, таких как кредитное плечо, производные инструменты и бессрочные опционы, которые прежде были доступны только крупным учреждениям.
Для учреждений глобальный рынок использует преимущества блокчейн смарт-контрактов, упрощая традиционные финансовые процессы. Подписка и