Анализ последнего законопроекта о стейблкоинах в Гонконге: разъяснение недоразумений и перспективы на будущее
Старший юрист по соблюдению норм из Гонконга У Вэньцяня недавно дал интервью, в котором подробно разобрался в новом законе о стейблкоинах, вступившем в силу в Гонконге, и развеял множество существующих на рынке заблуждений. Он отметил, что такие стейблкоины, как USDT и USDC, не выпускаются в Гонконге и, следовательно, не подпадают под действие новых правил; Гонконг по-прежнему может торговать основными стейблкоинами через внебиржевые сделки (OTC). Также обсуждались участие розничных инвесторов, требования KYC, процесс одобрения регуляторов, фоновая информация о крупных институтах и стратегическая реакция банков и традиционных компаний. Кроме того, был проанализирован ряд сложностей, связанных с подачей заявок на лицензии на стейблкоины, вызовы адаптации законопроекта и соблюдения норм, а также различия в криптополитике между Гонконгом и США, с прогнозами о потенциале и ограничениях развития стейблкоинов в Гонконге.
Уточнение недопонимания: отношение регулирования стейблкоинов к иностранным проектам
Адвокат У уточнил три основных недоразумения:
Правила регулируют только стейблкоины, выпущенные в Гонконге или привязанные к гонконгскому доллару, USDT и USDC не подпадают под регулирование.
Регулирование "выпуска" осуществляется, а не торговых операций. На рынке OTC в Гонконге торговля USDT, USDC не ограничена.
Управление денежной эмиссии не может произвольно определять лицензируемые действия, должно следовать установленным законом процедурам объявления и регистрации.
Является ли это "эмиссией стейблкоина в Гонконге" зависит от нескольких факторов, таких как команда управления, место регистрации компании, место поддержания расчетов, резервные активы и т.д.
Период регуляторного вакуума: права регулирования OTC-трейдинга не определены, сделки розничных инвесторов стали предметом спора
В настоящее время законопроект OTC еще не принят, USDT и USDC по-прежнему могут использоваться или торговаться в Гонконге. Будущее направление регулирования законопроекта OTC пока неясно, возможно, таможня и Комиссия по ценным бумагам будут регулировать различные сценарии отдельно.
Вопрос о том, могут ли розничные инвесторы торговать USDT и USDC, остается открытым. Запрет на торговлю этими двумя стейблкоинами может повлиять на позиционирование Гонконга как международного центра криптофинансов.
Споры по KYC: Регулирование не требует явного указания, но фактическая практика надзора предпочитает замкнутую модель
Правила не требуют от всех держателей токенов прохождения KYC, но финансовый надзор будет оценивать по бизнес-модели в процессе утверждения. Закрытые, контролируемые сцены с уже идентифицированными пользователями легче получить одобрение. Открытая торговля и модели с анонимными пользователями имеют больше трудностей с получением одобрения.
Большие институты проявляют высокий интерес: почему JD, Ant и государственные предприятия массово подают заявки на лицензии на стейблкоины
В настоящее время многие китайские учреждения подают заявки на лицензии на стейблкоины, с одной стороны, чтобы получить "законный" доступ, с другой стороны, некоторые публичные компании используют это как возможность для спекуляции акциями. Однако на самом деле реализуемых проектов очень мало, рынок Гонконга имеет ограниченный объем, и регулирующие органы будут проводить строгий отбор.
Сравнение регулирования в США и Гонконге: Гонконг стабилен, но консервативен, США, из-за политических изменений, становятся более привлекательными
Гонконг всегда сохранял стабильное отношение к криптоиндустрии, придерживаясь плавного и прагматичного подхода. В то же время, политика США отличается большой изменчивостью, и в последнее время из-за возможного возвращения Трампа на пост она стала более лояльной. В краткосрочной перспективе США выглядят более привлекательными, но в долгосрочной перспективе стабильность Гонконга может оказаться более выгодной.
Оффшорный юань стейблкоин: в отличие от определения стейблкоина гонконгского доллара, пока не конфликтует
Оффшорный юань не рассматривается как стейблкоин, а является законным платежным средством. В настоящее время политика стейблкоинов в Гонконге по-прежнему сосредоточена на валютах, оцененных в гонконгских долларах, стейблкоин юаня может стать направлением для будущих исследований.
Банки активно участвуют: создание команды для управления активами и расширения бизнеса как две основные причины
У банков есть две причины активно участвовать в бизнесе со стейблкоинами: во-первых, новые правила требуют хранения резервных активов в банках, во-вторых, банки видят перспективы рынка стейблкоинов. Это также выбор банков, стремящихся найти новые точки роста под давлением традиционного бизнеса.
Вопросы конкурентоспособности: Гонконгский стейблкоин нацеливается на соответствующие сценарии, сложно конкурировать с USDT/USDC
Гонконгские стейблкоины трудно напрямую конкурировать с USDT и USDC, но они могут открыть новые ниши в рамках соблюдения нормативных требований, таких как проекты ODBA и STO. Рынки и сценарии использования для обоих различны.
Исследование перспектив применения: стейблкоины должны искать свое место в определенных условиях соблюдения законодательства
Будущее стейблкоинов в Гонконге, возможно, будет сосредоточено на соблюдении норм, таких как LGBA, STO и других областях, формируя экосистему, независимую от традиционного токен-мира. Две системы могут развиваться параллельно, каждая из которых будет развивать свою экосистему и бизнес-направление.
Международное давление по борьбе с отмыванием денег: Может ли проверка FATF повлиять на ужесточение регулирования в Гонконге?
Если FATF действительно проведет новый раунд оценки Гонконга, это может привести к тому, что регулирующие органы будут более строго акцентировать внимание на надежности механизмов борьбы с отмыванием денег, включая требования к стейблкоинам по идентификации пользователей, механизмам KYC, прозрачности резервов и другим.
Восстановление рыночной активности: компании Web2 входят на рынок, атмосфера в Гонконге постепенно нагревается, но многие все еще находятся на стадии подготовки
Недавнее время в Гонконге атмосфера Web3 заметно оживилась, особенно многие компании Web2 начали рассматривать возможность входа в область Web3. Но в настоящее время большинство организаций все еще находятся на "этапе воображения", реальных проектов, которые были бы реализованы, еще не так много. Ожидаем увидеть больше скромных, но прорывных проектов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
4 Лайков
Награда
4
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenAlchemist
· 3ч назад
бычий af на арбитраже регулирования в Гонконге... наконец-то некоторый альфа, который имеет смысл по сравнению с клоунским шоу США
Глубокий анализ новых правил стейблкоинов в Гонконге: USDT/USDC не подлежат ограничениям, разъяснение регуляторной сферы и недоразумений
Анализ последнего законопроекта о стейблкоинах в Гонконге: разъяснение недоразумений и перспективы на будущее
Старший юрист по соблюдению норм из Гонконга У Вэньцяня недавно дал интервью, в котором подробно разобрался в новом законе о стейблкоинах, вступившем в силу в Гонконге, и развеял множество существующих на рынке заблуждений. Он отметил, что такие стейблкоины, как USDT и USDC, не выпускаются в Гонконге и, следовательно, не подпадают под действие новых правил; Гонконг по-прежнему может торговать основными стейблкоинами через внебиржевые сделки (OTC). Также обсуждались участие розничных инвесторов, требования KYC, процесс одобрения регуляторов, фоновая информация о крупных институтах и стратегическая реакция банков и традиционных компаний. Кроме того, был проанализирован ряд сложностей, связанных с подачей заявок на лицензии на стейблкоины, вызовы адаптации законопроекта и соблюдения норм, а также различия в криптополитике между Гонконгом и США, с прогнозами о потенциале и ограничениях развития стейблкоинов в Гонконге.
Уточнение недопонимания: отношение регулирования стейблкоинов к иностранным проектам
Адвокат У уточнил три основных недоразумения:
Правила регулируют только стейблкоины, выпущенные в Гонконге или привязанные к гонконгскому доллару, USDT и USDC не подпадают под регулирование.
Регулирование "выпуска" осуществляется, а не торговых операций. На рынке OTC в Гонконге торговля USDT, USDC не ограничена.
Управление денежной эмиссии не может произвольно определять лицензируемые действия, должно следовать установленным законом процедурам объявления и регистрации.
Является ли это "эмиссией стейблкоина в Гонконге" зависит от нескольких факторов, таких как команда управления, место регистрации компании, место поддержания расчетов, резервные активы и т.д.
Период регуляторного вакуума: права регулирования OTC-трейдинга не определены, сделки розничных инвесторов стали предметом спора
В настоящее время законопроект OTC еще не принят, USDT и USDC по-прежнему могут использоваться или торговаться в Гонконге. Будущее направление регулирования законопроекта OTC пока неясно, возможно, таможня и Комиссия по ценным бумагам будут регулировать различные сценарии отдельно.
Вопрос о том, могут ли розничные инвесторы торговать USDT и USDC, остается открытым. Запрет на торговлю этими двумя стейблкоинами может повлиять на позиционирование Гонконга как международного центра криптофинансов.
Споры по KYC: Регулирование не требует явного указания, но фактическая практика надзора предпочитает замкнутую модель
Правила не требуют от всех держателей токенов прохождения KYC, но финансовый надзор будет оценивать по бизнес-модели в процессе утверждения. Закрытые, контролируемые сцены с уже идентифицированными пользователями легче получить одобрение. Открытая торговля и модели с анонимными пользователями имеют больше трудностей с получением одобрения.
Большие институты проявляют высокий интерес: почему JD, Ant и государственные предприятия массово подают заявки на лицензии на стейблкоины
В настоящее время многие китайские учреждения подают заявки на лицензии на стейблкоины, с одной стороны, чтобы получить "законный" доступ, с другой стороны, некоторые публичные компании используют это как возможность для спекуляции акциями. Однако на самом деле реализуемых проектов очень мало, рынок Гонконга имеет ограниченный объем, и регулирующие органы будут проводить строгий отбор.
Сравнение регулирования в США и Гонконге: Гонконг стабилен, но консервативен, США, из-за политических изменений, становятся более привлекательными
Гонконг всегда сохранял стабильное отношение к криптоиндустрии, придерживаясь плавного и прагматичного подхода. В то же время, политика США отличается большой изменчивостью, и в последнее время из-за возможного возвращения Трампа на пост она стала более лояльной. В краткосрочной перспективе США выглядят более привлекательными, но в долгосрочной перспективе стабильность Гонконга может оказаться более выгодной.
Оффшорный юань стейблкоин: в отличие от определения стейблкоина гонконгского доллара, пока не конфликтует
Оффшорный юань не рассматривается как стейблкоин, а является законным платежным средством. В настоящее время политика стейблкоинов в Гонконге по-прежнему сосредоточена на валютах, оцененных в гонконгских долларах, стейблкоин юаня может стать направлением для будущих исследований.
Банки активно участвуют: создание команды для управления активами и расширения бизнеса как две основные причины
У банков есть две причины активно участвовать в бизнесе со стейблкоинами: во-первых, новые правила требуют хранения резервных активов в банках, во-вторых, банки видят перспективы рынка стейблкоинов. Это также выбор банков, стремящихся найти новые точки роста под давлением традиционного бизнеса.
Вопросы конкурентоспособности: Гонконгский стейблкоин нацеливается на соответствующие сценарии, сложно конкурировать с USDT/USDC
Гонконгские стейблкоины трудно напрямую конкурировать с USDT и USDC, но они могут открыть новые ниши в рамках соблюдения нормативных требований, таких как проекты ODBA и STO. Рынки и сценарии использования для обоих различны.
Исследование перспектив применения: стейблкоины должны искать свое место в определенных условиях соблюдения законодательства
Будущее стейблкоинов в Гонконге, возможно, будет сосредоточено на соблюдении норм, таких как LGBA, STO и других областях, формируя экосистему, независимую от традиционного токен-мира. Две системы могут развиваться параллельно, каждая из которых будет развивать свою экосистему и бизнес-направление.
Международное давление по борьбе с отмыванием денег: Может ли проверка FATF повлиять на ужесточение регулирования в Гонконге?
Если FATF действительно проведет новый раунд оценки Гонконга, это может привести к тому, что регулирующие органы будут более строго акцентировать внимание на надежности механизмов борьбы с отмыванием денег, включая требования к стейблкоинам по идентификации пользователей, механизмам KYC, прозрачности резервов и другим.
Восстановление рыночной активности: компании Web2 входят на рынок, атмосфера в Гонконге постепенно нагревается, но многие все еще находятся на стадии подготовки
Недавнее время в Гонконге атмосфера Web3 заметно оживилась, особенно многие компании Web2 начали рассматривать возможность входа в область Web3. Но в настоящее время большинство организаций все еще находятся на "этапе воображения", реальных проектов, которые были бы реализованы, еще не так много. Ожидаем увидеть больше скромных, но прорывных проектов.