Законодательство США о криптоактивах: возможности и риски
Недавно в США был принят важный законопроект о цифровых валютах «Закон GENIUS», а также законопроект «Закон CLARITY» был одобрен в Палате представителей. Эти меры дают надежду на то, что США станут основным центром криптоактивов. Однако сторонники этих новых законопроектов должны действовать осторожно, чтобы избежать обратного эффекта.
Криптоактивы получили огромное политическое влияние через политические пожертвования и другие средства, и кажется, что эти новые законопроекты предназначены для препятствования разумному регулированию. Это может привести к эпическому циклу процветания и упадка.
Исторически сложилось так, что основное преимущество финансовых рынков США заключается в их относительно высокой прозрачности, что позволяет инвесторам лучше понимать риски и принимать обоснованные решения. В США также действуют строгие правила против конфликта интересов, требующие справедливого обращения с инвесторами и ограничивающие уровень риска для финансовых компаний. Эта структура является результатом мудрых законов и правил, разработанных после Великой депрессии 30-х годов XX века, и также является одной из важных причин, по которой США стали центром инноваций и привлечения капитала.
Однако законопроект «GENIUS» похоже, не способствовал достижению этой цели. Законопроект создает рамки для эмиссии стабильных токенов американскими и иностранными компаниями. Стабильные токены — это важный новый цифровой актив, предназначенный для поддержания стабильной стоимости по отношению к определенной валюте или товару (обычно доллару США). Стабильные токены полезны для криптоактивов, позволяя им входить и выходить из определенных криптоактивов без использования традиционной финансовой системы.
Бизнес-модель эмитентов стабильных токенов похожа на банковскую, они зарабатывают на процентной марже, инвестируя резервные средства. Согласно новому закону, проценты по стабильным токенам составляют ноль, что может побудить их инвестировать часть резервов в высокорискованные активы для получения большей прибыли. Это станет основным источником уязвимости, особенно в случае, если эмитенты лицензированы слабыми государственными органами.
Основной недостаток законопроекта «GENIUS» заключается в том, что он не может эффективно справиться с рисками ликвидности, присущими стабильным токенам, поскольку он препятствует регуляторам в разработке надежных мер капитала, ликвидности и других гарантий. Когда любой эмитент стабильного токена сталкивается с проблемами, как предотвратить распространение этих проблем на реальную экономику станет ключевым вопросом.
Кроме того, данный законопроект позволяет иностранным эмитентам инвестировать резервные средства в активы, такие как высокорискованные государственные облигации своей страны, даже если эти облигации не номинированы в долларах США. Это может привести к тому, что стабильные монеты будут нести обязательства по выплате в долларах, в то время как резервные активы будут состоять из неноминованных в долларах активов, что в случае значительного укрепления доллара может вызвать кризис ликвидности и панику.
Если Сенат примет любую версию Закона CLARITY, ситуация может стать еще более серьезной. Эта законодательная инициатива может способствовать беспрецедентным конфликтам интересов и корыстным сделкам с 1920-х годов. Еще более тревожно, что эти законы могут облегчить использование стабильных токенов и криптоактивов в незаконных финансовых операциях.
Хотя США могут стать мировым центром криптоактивов, новые законодательные рамки могут сделать немногих богатых еще более богатыми, одновременно подвергая США и весь мир риску повторения финансовой паники. Это может привести к серьезным экономическим разрушениям, массовой безработице и исчезновению богатства. Поэтому при продвижении законодательства о криптоактивах крайне важно сбалансировать инновации и регулирование, возможности и риски.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новый законопроект о криптоактивах в США: двойной меч инноваций и рисков
Законодательство США о криптоактивах: возможности и риски
Недавно в США был принят важный законопроект о цифровых валютах «Закон GENIUS», а также законопроект «Закон CLARITY» был одобрен в Палате представителей. Эти меры дают надежду на то, что США станут основным центром криптоактивов. Однако сторонники этих новых законопроектов должны действовать осторожно, чтобы избежать обратного эффекта.
Криптоактивы получили огромное политическое влияние через политические пожертвования и другие средства, и кажется, что эти новые законопроекты предназначены для препятствования разумному регулированию. Это может привести к эпическому циклу процветания и упадка.
Исторически сложилось так, что основное преимущество финансовых рынков США заключается в их относительно высокой прозрачности, что позволяет инвесторам лучше понимать риски и принимать обоснованные решения. В США также действуют строгие правила против конфликта интересов, требующие справедливого обращения с инвесторами и ограничивающие уровень риска для финансовых компаний. Эта структура является результатом мудрых законов и правил, разработанных после Великой депрессии 30-х годов XX века, и также является одной из важных причин, по которой США стали центром инноваций и привлечения капитала.
Однако законопроект «GENIUS» похоже, не способствовал достижению этой цели. Законопроект создает рамки для эмиссии стабильных токенов американскими и иностранными компаниями. Стабильные токены — это важный новый цифровой актив, предназначенный для поддержания стабильной стоимости по отношению к определенной валюте или товару (обычно доллару США). Стабильные токены полезны для криптоактивов, позволяя им входить и выходить из определенных криптоактивов без использования традиционной финансовой системы.
Бизнес-модель эмитентов стабильных токенов похожа на банковскую, они зарабатывают на процентной марже, инвестируя резервные средства. Согласно новому закону, проценты по стабильным токенам составляют ноль, что может побудить их инвестировать часть резервов в высокорискованные активы для получения большей прибыли. Это станет основным источником уязвимости, особенно в случае, если эмитенты лицензированы слабыми государственными органами.
Основной недостаток законопроекта «GENIUS» заключается в том, что он не может эффективно справиться с рисками ликвидности, присущими стабильным токенам, поскольку он препятствует регуляторам в разработке надежных мер капитала, ликвидности и других гарантий. Когда любой эмитент стабильного токена сталкивается с проблемами, как предотвратить распространение этих проблем на реальную экономику станет ключевым вопросом.
Кроме того, данный законопроект позволяет иностранным эмитентам инвестировать резервные средства в активы, такие как высокорискованные государственные облигации своей страны, даже если эти облигации не номинированы в долларах США. Это может привести к тому, что стабильные монеты будут нести обязательства по выплате в долларах, в то время как резервные активы будут состоять из неноминованных в долларах активов, что в случае значительного укрепления доллара может вызвать кризис ликвидности и панику.
Если Сенат примет любую версию Закона CLARITY, ситуация может стать еще более серьезной. Эта законодательная инициатива может способствовать беспрецедентным конфликтам интересов и корыстным сделкам с 1920-х годов. Еще более тревожно, что эти законы могут облегчить использование стабильных токенов и криптоактивов в незаконных финансовых операциях.
Хотя США могут стать мировым центром криптоактивов, новые законодательные рамки могут сделать немногих богатых еще более богатыми, одновременно подвергая США и весь мир риску повторения финансовой паники. Это может привести к серьезным экономическим разрушениям, массовой безработице и исчезновению богатства. Поэтому при продвижении законодательства о криптоактивах крайне важно сбалансировать инновации и регулирование, возможности и риски.