Повторное застейкание и ликвидность повторного застейкания: исследование новой эмбриональной экосистемы застейкания

Введение

Недавно повторное застейкание и ликвидное повторное застейкание вызвали широкий интерес у пользователей, надеющихся увеличить доходность ETH. Согласно данным, общий объем заблокированных средств в этих двух категориях (TVL) растет быстро, занимая пятое и шестое места среди всех категорий. Экосистема повторного застейкания развивается стремительно, давайте сначала разберемся в ее основных принципах.

заステкать и Ликвидность заステкать背景

Стекинг Ethereum заключается в том, чтобы вложить ETH для защиты сети и получения вознаграждения. Хотя это может приносить доход, существуют и риски наказания и недостатка Ликвидность.

Чтобы стать валидатором, нужно 32 ETH, что является высокой планкой для многих. Поэтому появились сервисы коллективного застекивания, которые позволяют нескольким пользователям объединять ETH для достижения минимального требования.

Несмотря на то, что эти услуги позволяют застейкать любое количество ETH, застейканный ETH все еще находится в "заблокированном" состоянии. Ликвидность застейка появилась как решение, которое создает ликвидные токены, представляющие застейканный ETH, которые можно использовать для участия в DeFi-активностях для увеличения дохода.

! Краткий обзор рестейкинга ликвидности

Возрождение застейкинга

Повторное застейкание — это концепция, впервые предложенная EigenLayer, которая включает использование застейканного ETH для защиты модулей, которые не могут быть развернуты или проверены на EVM. Это решает проблему, когда некоторым модулям необходимо создавать собственную сеть безопасности, поскольку безопасность может быть получена от большого набора валидаторов Ethereum.

Хотя EigenLayer является первым протоколом повторного стейкинга, другие протоколы также стали конкурентами. Все они нацелены на использование активов повторного стейкинга для обеспечения безопасности, но существуют некоторые различия.

Обзор соглашения о повторном застейковании

Основные протоколы повторного застекирования включают EigenLayer, Karak и Symbiotic, которые различаются по поддерживаемым активам, модели безопасности, уровню исполнения и другим аспектам.

EigenLayer в настоящее время поддерживает только ETH и его варианты, в то время как Karak и Symbiotic поддерживают более широкий спектр активов. Это влияет на их способность привлекать потоки депозитов.

В аспекте модели безопасности EigenLayer снижает риски, принимая только активы с низкой волатильностью. Karak и Symbiotic предлагают более гибкие варианты безопасности.

Несмотря на различия, эти протоколы, похоже, в конечном итоге объединятся, предлагая схожие услуги. Их успех будет зависеть от партнерских отношений, которые удастся установить.

Обзор повторного застыкирования ликвидности

Основные протоколы повторного стекинга ликвидности включают EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp и др. Они различаются по типам ликвидных повторных стекинг-токенов, поддерживаемым депозитным активам, интеграции в DeFi и т.д.

Некоторые протоколы предлагают LRT на основе корзины, в то время как другие предлагают нативный LRT. Они также различаются по степени поддержки в DeFi и Layer 2.

Большинство протоколов ликвидной переработки уже интегрированы с Eigenlayer и Karak. С запуском Symbiotic некоторые протоколы также начали сотрудничество с ним, чтобы сохранить свою долю на рынке.

! Полная картина рестейкинга ликвидности

Рост повторного застейка

С конца 2023 года объем повторного залога депозитов резко возрос. Соотношение ликвидности повторного залога достигло более 70%, что указывает на то, что большая часть ликвидности повторного залога осуществляется через протоколы ликвидности повторного залога.

Однако в последнее время появились некоторые признаки оттока средств, что может быть связано с аирдропами и распределением токенов. С выходом новых протоколов и увеличением лимитов на депозиты пользователи могут продолжать искать доходность в этих протоколах.

Заключение

По состоянию на июль 2024 года, около 13400000 ETH(460 миллиардов долларов) было застыковано через платформы ликвидного стейкинга, что составляет 40,5% от всех застейканных ETH. Соотношение повторного стейкинга к ликвидному стейкингу составляет примерно 35,6%.

С активацией новых услуг и предоставлением вознаграждений платформа повторного заставления может привлечь больше средств в будущем. Несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, долгосрочные перспективы по-прежнему выглядят многообещающими.