Арбитраж ставки финансирования Бессрочных фьючерсов: различия между институциональными и розничными инвесторами

Один. Основные концепции и принципы ставки финансирования

1.1 Характеристики бессрочных фьючерсов

Бессрочные фьючерсы — это уникальные деривативы на рынке криптовалют, которые имеют следующие характеристики:

• Без даты поставки, можно держать позиции длительное время
• Закрепление цены на спот через механизм ставки финансирования
• Использование двойного ценового механизма: маркерная цена и цена реальной сделки

1.2 Сводка ставки финансирования

Ставка финансирования — это механизм регулирования сил покупателей и продавцов на рынке бессрочных фьючерсов, который состоит из части премии и фиксированной части:

• Премия = ( цена контракта - цена спотового индекса ) / цена спотового индекса
• Фиксированная ставка устанавливается торговой платформой

Ставка финансирования может быть как положительной, так и отрицательной, рассчитывается каждые 8 часов и используется для балансировки цен на контракты и цены на спот.

1.3 Понятное объяснение механизма ставки финансирования

Можно сравнить механизм ставки финансирования с рынком аренды жилья:

• Когда у арендатора ( слишком много длинных позиций ), он должен заплатить дополнительные сборы арендодателю ( за короткие позиции ).
• Когда у арендодателя ( слишком много коротких позиций, он должен выплатить дополнительные расходы арендаторам ) с длинными позициями.

По своей сути это механизм динамической балансировки рынка.

Два, стратегия арбитража по ставке финансирования

( 2.1 Арбитраж

核心 арбитраж ставка финансирования:

• За счет хеджирования спотовых и контрактных позиций фиксировать доходность ставки финансирования
• Избежать риска ценовых колебаний
• относится к дельта-нейтральной стратегии

) 2.2 Три метода арбитража

1. Арбитраж с одной валютой на одной бирже: короткая позиция по фьючерсам + длинная позиция по споту
2. Арбитраж с одной криптовалютой между биржами: открытие длинных и коротких позиций по бессрочным фьючерсам на разных биржах
3. Арбитраж между несколькими валютами: использование разницы в ставках финансирования высоко коррелирующих валют.

Сложность постепенно увеличивается, на практике первым вариантом является самый распространенный.

Три, анализ преимуществ института

3.1 Определение возможностей

Преимущества институциональных инвесторов:

• Алгоритмический мониторинг данных всего рынка в реальном времени
• Мгновенное распознавание возможностей для арбитража

Розничный инвестор недостатки:

• Зависеть от человека или сторонних инструментов
• Задержка данных, ограниченный охват

3.2 Эффективность захвата возможностей

У институциональных инвесторов есть явное преимущество в технологиях и объеме торгов, что приводит к тому, что арбитражная прибыль может быть в несколько раз выше, чем у розничных инвесторов.

3.3 Система управления рисками

Преимущества риск-менеджмента для учреждений:

• Ответ в миллисекундах
• Точное регулирование позиций
• Возможность одновременной обработки нескольких валют

Недостатки управления рисками розничных инвесторов:

• Медленная скорость отклика
• Низкая точность обработки
• Ограниченная обработка

Четыре. Перспективы арбитражных стратегий и адаптация инвесторов

4.1 Различия в арбитражных стратегиях институциональных инвесторов

Стратегии между учреждениями имеют "большие и маленькие различия":

• Основная идея схожа
• Каждый имеет свои уникальные преимущества и предпочтения

Оценка емкости рынка превышает 100 миллиардов, меняясь в зависимости от динамики развития рынка.

4.2 Адаптация инвесторов

Характеристики арбитражной стратегии:

• Риск минимален, вероятность отката крайне мала
• Доходность относительно стабильна, но верхний предел не так высок, как у трендовых стратегий

Подходит для консервативных инвесторов, таких как семейные офисы, страховые фонды и т.д.

Для обычных розничных инвесторов личные арбитражные стратегии имеют плохое соотношение риск/доходность, рекомендуется косвенно участвовать через институциональные продукты.

![Раскрытие арбитража ставки финансирования: как институциональные инвесторы "зарабатывают лежа", а розничные инвесторы почему "видят, но не могут получить"?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c9dceee942a83b522e5158a96dab39c3.webp###