Світ Блокчейн: Наступна хвиля - Глибока інтеграція RWA та Децентралізовані фінанси
Наступна хвиля розвитку в індустрії Блокчейн вже не обмежується лише підвищенням продуктивності та пропускної здатності, а зосереджується на тому, як глибоко інтегрувати активи реального світу з Децентралізованими фінансами. Як і Ethereum заклав основу для епохи смарт-контрактів, так і сегмент RWA веде до революції від технологій до активів, досягаючи безпрецедентного перетворення між екосистемою на ланцюгу та традиційними багатствами. Наразі RWA вже посідає сьоме місце в категорії DeFi, загальна заблокована вартість перевищує 12 мільярдів доларів.
Державні облігації США є одним з найглибших фінансових активів у світі. Їхня середня денна торгівля протягом багатьох років залишається на рівні кількох трильйонів доларів, їх можна купувати та продавати в будь-який час, а спред між купівлею та продажем є вкрай низьким. Як актив, що підкріплений "повною довірою та кредитом" уряду США, вони ніколи не зазнавали суттєвого дефолту і можуть вважатися зразком нульового ризику дефолту. Доходність облігацій вважається безризиковою процентною ставкою та забезпечує надійний орієнтир для ціноутворення та управління ризиками для різних активів.
Сектор RWA завдяки унікальній цінності, що з'єднує реальну економіку, у поєднанні з американськими державними облігаціями, які є найбільш ліквідними та безпечними активами у світі, став найкращою парадигмою для переходу від позабіржових активів до інновацій на блокчейні. Токенізовані державні облігації не тільки успадковують основні переваги облігацій США, але й включають прозорість, ефективність та комбінованість DeFi, створюючи небачені інвестиційні інструменти. Boston Consulting Group прогнозує, що до 2030 року обсяг ринку токенізації глобальних неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів США, що становитиме 10% світового ВВП. Станом на травень 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів США рік тому до 6,89 мільярда доларів США, що підтверджує експоненційний потенціал зростання цього сектора.
Деяка торгова платформа завдяки своїм двом основним продуктам USDY та OUSG міцно зайняла передові позиції на ринку токенізованих американських державних облігацій. Ці два продукти займають дві п’яті частини всіх токенізованих активів американських державних облігацій, вносячи близько 25% у загальну частку ринку, значно випереджаючи інші аналогічні продукти. Водночас загальний TVL платформи також постійно встановлює нові рекорди. У березні 2025 року платформа оголосила, що TVL вперше перевищив 1 мільярд доларів, і всього за два місяці він наблизився до 1,2 мільярда доларів.
На тлі глобального зниження інфляції та диференціації процентних ставок, попит інвесторів на надійні та високоліквідні активи продовжує зростати, і токенізовані державні облігації з'явилися у відповідь на це. Далі ми поглиблено проаналізуємо, як певна платформа продовжує лідирувати завдяки інноваціям, з яких джерел походять її основні переваги, а також як вона реалізує справжній "безшовний активний коридор", з'єднуючи крипто-світ і традиційні фінанси за допомогою унікальних інструментів і архітектури.
Огляд проекту
Огляд проекту
Ця платформа через великі, високоліквідні ETF, які управляються гігантами управління активами, представила три токенізовані продукти на базі американських державних облігацій та облігацій: фонд державних облігацій США (OUSG), фонд короткострокових інвестиційних облігацій (OSTB) та фонд облігацій з високим доходом (OHYG).
Частка ринку: приблизно 20%
Ринкова вартість облігацій державного боргу: $122,511,877
Управлінський збір:0.15%
Опис основних продуктів
Ця платформа наразі має два най核心, найкращі продукти: USDY та OUSG, які спрямовані на потреби стабільного доходу та інвестиційні сценарії в американські облігації, становлячи основні опори її системи продуктів RWA.
доларів США
USDY є стабільною монетою з прибутковістю, кожен USDY підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими депозитами до запитання, тримачі не повинні брати участь у додаткових контрактах або стейкінгу, щоб автоматично заробляти відсотки, отримані від основних активів.
Опис механізму:
Випуск та карбування: для установ та кваліфікованих інвесторів за межами США, карбування та викуп можуть здійснюватися щоденно за чистою вартістю ($1 USDY≈$1 USD), після першого карбування є 40-50 днів періоду блокування передачі.
Процентна ставка та APY: станом на квітень 2025 року цільова річна доходність USDY становитиме приблизно 5,2%, ця доходність визначається фактичними доходами від базових активів ( державних облігацій та депозитів ), а також щомісяця встановлюється та публікується в управлінських документах.
OUSG
OUSG є ланцюговим фондом, що підлягає передачі, який через довірче управління певним фондом та прямий викуп облігацій надає власникам короткостроковий доступ до американських державних облігацій, а також щоденно оновлює чисту вартість активів (NAV), щоб відобразити останні результати активів та витрати.
Механізм складу:
Первинні активи: основні інвестиції в короткострокові державні облігації США в певному фонді, а також в державні облігації високого рейтингу та фонди GSE від кількох установ.
Структура фонду: платформа відповідає за управління фондом, власники через карбування/викуп OUSG токенів отримують відповідні частки; після закінчення кожного робочого дня, оновлюється ціна Oracle в ланцюзі згідно з останньою NAV.
Ціна публікації: On-chain Price Oracle оновлюється платформою, отримуючи ціну кожного OUSG токена на день, ділячи NAV на загальну кількість токенів, та публікується в ланцюгу, підтримуючи миттєві інвестиції та викуп 24/7.
Розподіл витрат:
Комісія за управління: річна 0,15%, використовується для покриття витрат на функціонування та управління платформою.
Комісія за результати: 0%, що означає, що незалежно від прибутковості, додаткових розподілів не буде.
Інші витрати: немає комісії за підписку, викупу чи прихованих витрат; всі витрати утримуються з щоденного NAV, власникам не потрібно додатково сплачувати комісію за викуп.
Треті сторони: управлінський збір самого фонду (≈0.10%-0.15%) вже включений у вказаний управлінський збір та NAV, без додаткових зборів.
У цьому "End NAV" та "Start NAV" відповідно є чистою вартістю фонду на початок та кінець 30-денної період.
Оновлення правил: оновлення відбувається один раз на кожен робочий день, за винятком свят (, на основі зміни чистого доходу та чистої вартості за останні 30 днів ) та 7 днів ( для розрахунку річного доходу, що відображає історичну прибутковість, але не є гарантією майбутніх показників.
![Ланцюговий Уолл-Стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та світ криптовалют на останній милі])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33.webp(
Використовуючи мережу Layer2 з високою пропускною спроможністю та низькою вартістю, а також можливості певної мережі для трансакцій між країнами, Flux безшовно інтегрує ліквідність традиційних активів у багатоланкове середовище, сприяючи торгівлі стейблкоїнами та токенами RWA на вторинному ринку через DEX або агрегатори, або надаючи ліквідність у AMM-пула, та створюючи додатковий дохід для LP з розподілу комісій.
Водночас платформа завдяки власному блокчейну забезпечує рідну підтримку мережі комплаєнсу для RWA; її глобальний ринок базується на створеній платформі для зберігання активів на блокчейні та крос-чейн торгівлі, що разом утворює комплексну інфраструктуру фінансів на блокчейні.
) Вгору: випускна та керуюча сторона
Традиційні фінанси: їх механізм починається з відповідального зберігання якісних традиційних активів, таких як короткострокові державні облігації США, кількома установами через ETF надається підтримка базових доходів, а незалежна трастова установа відповідає за дефолт і нагляд.
Ланцюгові фінанси: традиційні фінансові кошти, що надходять у централізовані установи у формі стейблкоїнів, передаються на платформу, де шляхом емісії двох токенізованих доходних свідоцтв USDY та OUSG вносять безризикову процентну ставку реальних активів у блокчейн.
Середній рівень: механізм доданої вартості
Фонд: Користувачі, які вносять стейблкоїни на платформу, можуть отримувати прямий дохід у вигляді USDY### або обмінювати їх на OUSG через Flux Fund з нижчим порогом, при цьому через етап "Фонд" було звільнено велику кількість потенційної ліквідності.
Lend: На етапі "Lend" у Flux OUSG стає єдиним високоякісним забезпеченням. Ліцензовані на ланцюзі кредитні протоколи або установи-кредитори надають стабільні монети користувачам платформи, які в свою чергу заставляють OUSG у Flux OUSG Pool, що дозволяє реалізувати рефінансування доходних свідоцтв та використання важелів. Цей процес не лише дозволяє власникам отримувати доходи від державних облігацій без необхідності активного управління, але й знижує поріг участі для користувачів з малими та середніми капіталами, що дозволяє більшій кількості роздрібних інвесторів почати участь у RWA ринку з низьким порогом.
Flux Finance забезпечує контрольованість ризиків коливання цін застави шляхом постійного моніторингу пулу OUSG та автоматичного механізму ліквідації, підтримуючи безпеку та ефективність всієї екосистеми.
( Далеко: механізм передачі вартості
Ліквідність RWA, що випускається Flux, передає цінність у всю екосистему Web3 через позики на базі блокчейну, децентралізовану торгівлю та повторну заставу, забезпечуючи стабільний низьковартісний капітал для протоколів DeFi, застосувань смарт-контрактів, а також нових напрямків, таких як AI+Блокчейн та DePIN.
Тим часом Flux також постійно оптимізує власну систему управління та відповідності, впроваджуючи мультипідписне зберігання, аудит поза ланцюгом та механізми оновлення контрактів на ланцюгу, щоб відповідати постійно змінюючомуся регуляторному середовищу та потребам ринку.
Flux Finance тісно поєднує «тверду валюту» у вигляді державних облігацій США з ефективним ринком на блокчейні, що не лише забезпечує взаємозв'язок вартості між активами на блокчейні та поза ним, але й вводить в криптосвіт безпрецедентну величезну ліквідність. У цьому екологічному замкнутому циклі механізм Flux реалізує обіцянку сектора RWA про «стабільність та ефективність», відкриваючи нову парадигму для глибокої інтеграції традиційних фінансів та Web3.
![Ланцюговий Уолл-стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та світ криптовалюти в останній кілометр])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8.webp###
Ексклюзивний ланцюг
Ексклюзивний ланцюг — це блокчейн-мережа, запущена платформою, спеціально розроблена для реальних активів, що позиціюється як базова інфраструктура для інституційних фінансових ринків. Він знаходиться між традиційними ліцензованими ланцюгами та відкритими публічними ланцюгами, поєднуючи в собі сумісність і зʼєднуваність відкритого блокчейну, а також задовольняючи потреби інститутів у відповідності та управлінні ризиками.
Ексклюзивний ланцюг складається з кількох основних компонентів:
Природна підтримка реальних активів: надає послуги з відображення активів, таких як державні облігації, фонди грошового ринку тощо, на рівні блокчейну.
Механізм верифікації "модель дозволу": на відміну від публічних блокчейнів, до яких може приєднатися будь-хто, лише перевірені вузли можуть верифікувати транзакції, що в певній мірі запобігає деструктивним діям, таким як MEV.
Розроблений власний інструмент кросчейн-мосту: підтримує рідну комунікацію з Блокчейн, Arbitrum, Solana та іншими мережами, зменшуючи бар'єри для руху активів.
Обов'язковий процес KYC: гарантує відповідність ідентичності учасників.
Ексклюзивний Блокчейн забезпечує нативну підтримку RWA та інтегровані механізми комплаєнсу ( для перевірки ліцензій, процесів KYC тощо ), реалізуючи відображення та взаємодію між активами на Блокчейн та традиційними фінансовими продуктами, прокладаючи міст між Блокчейн та традиційною фінансовою системою.
Потенційні недоліки:
Хоча механізм перевірки дозволів підвищує безпеку, він також призводить до зростання централізації мережі, де права перевірки зосереджуються в руках обмеженої кількості великих капітальних структур, а ступінь свободи для інновацій у механізмі буде обмежена.
Безпеку все ще потрібно зміцнити. Незважаючи на те, що спеціалізований блокчейн використовує різні механізми безпеки, такі як перевірка дозволів та міжблокові мостики, проте безпека на рівні верифікації та проміжному рівні все ще потребує подальшої перевірки. Ураховуючи величезні обсяги коштів, будь-які інциденти безпеки можуть мати жахливі наслідки.
Глобальний ринок
Це токенізована платформа, запущена платформою, яка має на меті перенести традиційні фінансові активи, такі як акції, облігації та ETF, на блокчейн, забезпечуючи глобальним інвесторам цілодобовий доступ до трейдингу на базі блокчейну. Її основна інновація полягає в тому, що завдяки технології блокчейн досягається токенізація традиційних фінансових активів, що надає їм ліквідність і можливість передачі, подібні до стабільних монет, тим самим знімаючи бар'єри між фінансами на базі блокчейн і традиційними фінансами.
Глобальний ринок реалізується за рахунок кількох ключових частин:
Ексклюзивний ланцюг: як базова інфраструктура, забезпечує середовище, яке поєднує відкритість публічного блокчейну з відповідністю дозволеного ланцюга, підтримує випуск, торгівлю та управління токенізованими активами.
Крос-чейн міст: платформа реалізує переміщення активів між кількома Блокчейн мережами через інтегрований крос-чейн міст, що підвищує крос-чейн взаємодію.
Співпраця з екосистемами традиційних фінансових установ: забезпечення безпечного зберігання та відповідності базових активів.
Переваги:
Для інвесторів у глобальному ринку надає безпрецедентні зручності. На відміну від традиційних фінансових установ, що управляють активами, глобальний ринок об'єднує розподілений капітал роздрібних інвесторів у єдиний заставний пул через міжінституційні та міжкорпоративні механізми, що вивільняє потенційну ліквідність малих капіталів. Це дозволяє звичайним інвесторам брати участь у фінансових операціях, таких як фінансування, маржинальна торгівля, похідні фінансові інструменти та безстрокові опціони, які раніше були доступні лише для великих установ.
Для установ глобальний ринок використовує переваги блокчейн-інтелектуальних контрактів, спрощуючи традиційні фінансові процеси. Підписка та
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StrawberryIce
· 4год тому
Нарешті є порятунок для RWA!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevWhisperer
· 4год тому
Нульовий ризик невиконання? Оптимістично щодо RWA!
RWA та DeFi: токенізація американських облігацій веде нову хвилю активів у блокчейні
Світ Блокчейн: Наступна хвиля - Глибока інтеграція RWA та Децентралізовані фінанси
Наступна хвиля розвитку в індустрії Блокчейн вже не обмежується лише підвищенням продуктивності та пропускної здатності, а зосереджується на тому, як глибоко інтегрувати активи реального світу з Децентралізованими фінансами. Як і Ethereum заклав основу для епохи смарт-контрактів, так і сегмент RWA веде до революції від технологій до активів, досягаючи безпрецедентного перетворення між екосистемою на ланцюгу та традиційними багатствами. Наразі RWA вже посідає сьоме місце в категорії DeFi, загальна заблокована вартість перевищує 12 мільярдів доларів.
Державні облігації США є одним з найглибших фінансових активів у світі. Їхня середня денна торгівля протягом багатьох років залишається на рівні кількох трильйонів доларів, їх можна купувати та продавати в будь-який час, а спред між купівлею та продажем є вкрай низьким. Як актив, що підкріплений "повною довірою та кредитом" уряду США, вони ніколи не зазнавали суттєвого дефолту і можуть вважатися зразком нульового ризику дефолту. Доходність облігацій вважається безризиковою процентною ставкою та забезпечує надійний орієнтир для ціноутворення та управління ризиками для різних активів.
Сектор RWA завдяки унікальній цінності, що з'єднує реальну економіку, у поєднанні з американськими державними облігаціями, які є найбільш ліквідними та безпечними активами у світі, став найкращою парадигмою для переходу від позабіржових активів до інновацій на блокчейні. Токенізовані державні облігації не тільки успадковують основні переваги облігацій США, але й включають прозорість, ефективність та комбінованість DeFi, створюючи небачені інвестиційні інструменти. Boston Consulting Group прогнозує, що до 2030 року обсяг ринку токенізації глобальних неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів США, що становитиме 10% світового ВВП. Станом на травень 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів США рік тому до 6,89 мільярда доларів США, що підтверджує експоненційний потенціал зростання цього сектора.
Деяка торгова платформа завдяки своїм двом основним продуктам USDY та OUSG міцно зайняла передові позиції на ринку токенізованих американських державних облігацій. Ці два продукти займають дві п’яті частини всіх токенізованих активів американських державних облігацій, вносячи близько 25% у загальну частку ринку, значно випереджаючи інші аналогічні продукти. Водночас загальний TVL платформи також постійно встановлює нові рекорди. У березні 2025 року платформа оголосила, що TVL вперше перевищив 1 мільярд доларів, і всього за два місяці він наблизився до 1,2 мільярда доларів.
На тлі глобального зниження інфляції та диференціації процентних ставок, попит інвесторів на надійні та високоліквідні активи продовжує зростати, і токенізовані державні облігації з'явилися у відповідь на це. Далі ми поглиблено проаналізуємо, як певна платформа продовжує лідирувати завдяки інноваціям, з яких джерел походять її основні переваги, а також як вона реалізує справжній "безшовний активний коридор", з'єднуючи крипто-світ і традиційні фінанси за допомогою унікальних інструментів і архітектури.
Огляд проекту
Огляд проекту
Ця платформа через великі, високоліквідні ETF, які управляються гігантами управління активами, представила три токенізовані продукти на базі американських державних облігацій та облігацій: фонд державних облігацій США (OUSG), фонд короткострокових інвестиційних облігацій (OSTB) та фонд облігацій з високим доходом (OHYG).
Опис основних продуктів
Ця платформа наразі має два най核心, найкращі продукти: USDY та OUSG, які спрямовані на потреби стабільного доходу та інвестиційні сценарії в американські облігації, становлячи основні опори її системи продуктів RWA.
доларів США
USDY є стабільною монетою з прибутковістю, кожен USDY підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими депозитами до запитання, тримачі не повинні брати участь у додаткових контрактах або стейкінгу, щоб автоматично заробляти відсотки, отримані від основних активів.
Опис механізму:
OUSG
OUSG є ланцюговим фондом, що підлягає передачі, який через довірче управління певним фондом та прямий викуп облігацій надає власникам короткостроковий доступ до американських державних облігацій, а також щоденно оновлює чисту вартість активів (NAV), щоб відобразити останні результати активів та витрати.
Механізм складу:
Розподіл витрат:
АФІЯ:
У цьому "End NAV" та "Start NAV" відповідно є чистою вартістю фонду на початок та кінець 30-денної період.
![Ланцюговий Уолл-Стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та світ криптовалют на останній милі])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33.webp(
Ключовий механізм: подолати "останній кілометр" місток
Флюс Фінанс
Використовуючи мережу Layer2 з високою пропускною спроможністю та низькою вартістю, а також можливості певної мережі для трансакцій між країнами, Flux безшовно інтегрує ліквідність традиційних активів у багатоланкове середовище, сприяючи торгівлі стейблкоїнами та токенами RWA на вторинному ринку через DEX або агрегатори, або надаючи ліквідність у AMM-пула, та створюючи додатковий дохід для LP з розподілу комісій.
Водночас платформа завдяки власному блокчейну забезпечує рідну підтримку мережі комплаєнсу для RWA; її глобальний ринок базується на створеній платформі для зберігання активів на блокчейні та крос-чейн торгівлі, що разом утворює комплексну інфраструктуру фінансів на блокчейні.
) Вгору: випускна та керуюча сторона
Середній рівень: механізм доданої вартості
Flux Finance забезпечує контрольованість ризиків коливання цін застави шляхом постійного моніторингу пулу OUSG та автоматичного механізму ліквідації, підтримуючи безпеку та ефективність всієї екосистеми.
( Далеко: механізм передачі вартості
Flux Finance тісно поєднує «тверду валюту» у вигляді державних облігацій США з ефективним ринком на блокчейні, що не лише забезпечує взаємозв'язок вартості між активами на блокчейні та поза ним, але й вводить в криптосвіт безпрецедентну величезну ліквідність. У цьому екологічному замкнутому циклі механізм Flux реалізує обіцянку сектора RWA про «стабільність та ефективність», відкриваючи нову парадигму для глибокої інтеграції традиційних фінансів та Web3.
![Ланцюговий Уолл-стріт: Ondo Finance з'єднує реальні фінанси та світ криптовалюти в останній кілометр])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8.webp###
Ексклюзивний ланцюг
Ексклюзивний ланцюг — це блокчейн-мережа, запущена платформою, спеціально розроблена для реальних активів, що позиціюється як базова інфраструктура для інституційних фінансових ринків. Він знаходиться між традиційними ліцензованими ланцюгами та відкритими публічними ланцюгами, поєднуючи в собі сумісність і зʼєднуваність відкритого блокчейну, а також задовольняючи потреби інститутів у відповідності та управлінні ризиками.
Ексклюзивний ланцюг складається з кількох основних компонентів:
Ексклюзивний Блокчейн забезпечує нативну підтримку RWA та інтегровані механізми комплаєнсу ( для перевірки ліцензій, процесів KYC тощо ), реалізуючи відображення та взаємодію між активами на Блокчейн та традиційними фінансовими продуктами, прокладаючи міст між Блокчейн та традиційною фінансовою системою.
Потенційні недоліки:
Глобальний ринок
Це токенізована платформа, запущена платформою, яка має на меті перенести традиційні фінансові активи, такі як акції, облігації та ETF, на блокчейн, забезпечуючи глобальним інвесторам цілодобовий доступ до трейдингу на базі блокчейну. Її основна інновація полягає в тому, що завдяки технології блокчейн досягається токенізація традиційних фінансових активів, що надає їм ліквідність і можливість передачі, подібні до стабільних монет, тим самим знімаючи бар'єри між фінансами на базі блокчейн і традиційними фінансами.
Глобальний ринок реалізується за рахунок кількох ключових частин:
Переваги:
Для інвесторів у глобальному ринку надає безпрецедентні зручності. На відміну від традиційних фінансових установ, що управляють активами, глобальний ринок об'єднує розподілений капітал роздрібних інвесторів у єдиний заставний пул через міжінституційні та міжкорпоративні механізми, що вивільняє потенційну ліквідність малих капіталів. Це дозволяє звичайним інвесторам брати участь у фінансових операціях, таких як фінансування, маржинальна торгівля, похідні фінансові інструменти та безстрокові опціони, які раніше були доступні лише для великих установ.
Для установ глобальний ринок використовує переваги блокчейн-інтелектуальних контрактів, спрощуючи традиційні фінансові процеси. Підписка та