Аналіз останнього законопроекту про стейблкоїни в Гонконзі: роз'яснення непорозумінь та перспективи на майбутнє
Старший адвокат з питань регулювання в Гонконгу У Веньцяня нещодавно дав інтерв'ю, у якому детально проаналізував новий законопроект про стейблкоїни, що набрав чинності в Гонконгу, і прояснив численні непорозуміння, що існують на ринку. Він зазначив, що USDT, USDC та інші закордонні стейблкоїни не випускаються в Гонконзі, отже, не підлягають новим правилам; Гонконг все ще може здійснювати торгівлю основними стейблкоїнами через позабіржову торгівлю (OTC). Також обговорювалися участь роздрібних інвесторів, вимоги KYC, процедури регуляторного затвердження, фонди великих установ, а також стратегічна реакція банків і традиційних підприємств. Крім того, було проаналізовано труднощі в отриманні ліцензії на стейблкоїни, виклики адаптації законопроекту та відповідності вимогам, а також різниці в крипто-політиці між Гонконгом і США, а також перспективи та обмеження розвитку стейблкоїнів у Гонконгу.
Уточнення непорозумінь: регулювання стейблкоїнів та зв'язок з закордонними проєктами
Адвокат У вигляді спочатку роз'яснив три основні непорозуміння:
Правила регулюють лише стейблкоїни, що випускаються в Гонконзі або прив'язані до гонконгського долара, USDT та USDC не підпадають під регулювання.
Регулювання "випуску" а не торговельної діяльності. У гонконгському OTC ринку торгівля USDT, USDC не підлягає обмеженням.
Управління грошових ресурсів не може безпідставно визначати діяльність, що потребує ліцензування, і повинно дотримуватись законодавчої процедури оголошення та реєстрації.
Чи вважається "випуск стейблкоїнів у Гонконзі" залежить від багатьох факторів, таких як команда управління, місце реєстрації компанії, місце підтримки розрахунків, резервні активи тощо.
Регуляторний вакуум: Повноваження регулювання OTC-торгівлі не визначені, торгівля роздрібними інвесторами стала предметом суперечок
Наразі законопроект OTC ще не представлений, USDT, USDC все ще можуть використовуватися або продаватися в Гонконгу. Майбутній напрямок регулювання законопроекту OTC поки що неясний, можливо, митниця та комісія з цінних паперів регулюватимуть різні сценарії.
Чи можуть роздрібні інвестори торгувати USDT та USDC, залишається невирішеним питанням. Заборона роздрібним інвесторам торгувати цими двома стейблкоїнами може вплинути на позиціонування Гонконгу як міжнародного центру криптофінансів.
Основні контроверсії KYC: Регулювання не є обов'язковим, але фактична практика监管 надає перевагу закритій моделі
Регламент не вимагає чітко, щоб усі власники монет пройшли KYC, але Управління фінансового нагляду під час затвердження буде оцінювати на основі бізнес-моделі. Сценарії з закритим колом, контрольовані, з уже ідентифікованими користувачами легше отримують схвалення. Моделі з відкритими торгами та анонімними користувачами, які вільно підключаються, мають значно більшу складність для отримання схвалення.
Висока зацікавленість великих інститутів: чому Jingdong, Ant Group та державні підприємства масово подають заявки на ліцензії на стейблкоїни
Наразі багато китайських компаній подали заявки на ліцензії на стейблкоїн, з одного боку, щоб отримати "легітимний" доступ, з іншого боку, деякі публічні компанії користуються цим для спекуляцій на акціях. Але насправді є дуже мало проектів, які можуть бути реалізовані, обсяги ринку Гонконгу обмежені, а регулятори проведуть суворий відбір.
Порівняння регулювання між США та Гонконгом: Гонконг стабільний, але консервативний, США через політичні зміни стали більш привабливими.
Гонконг має досить стабільну позицію щодо криптоіндустрії, дотримуючись спокійного та практичного підходу. У порівнянні, політика США значно коливається, і нещодавно стала більш ліберальною через можливе повернення Трампа до влади. У короткостроковій перспективі США виглядають більш привабливими, але в довгостроковій перспективі стабільність Гонконгу може мати більше переваг.
Оффшорний юань стейблкоїн: відрізняється від визначення стейблкоїна гонконгського долара, наразі не конфліктує
Офшорний юань не вважається стейблкоїном, а є законним платіжним засобом. Наразі політика стейблкоїнів у Гонконзі все ще зосереджена на валютах, що оцінюються в гонконгських доларах, стейблкоїн юаня може бути напрямком для майбутніх досліджень.
Банки активно беруть участь: створення команди для управління резервними активами та розширення бізнесу
Банки активно беруть участь у бізнесі зі стейблкоїнами з двох причин: по-перше, нові правила вимагають розміщення резервних активів у банках, по-друге, вони бачать перспективи ринку стейблкоїнів. Це також є вибором банків у пошуку нових точок зростання під тиском традиційного бізнесу.
Питання конкурентоспроможності: Гонконгський стейблкоїн для легальних сценаріїв, важко конкурувати з USDT/USDC
Гонконгські стейблкоїни важко безпосередньо конкурувати з USDT та USDC, але можуть відкрити нові можливості в умовах дотримання правил, такі як проекти ODBA, STO тощо. Обидва орієнтовані на різні ринки та сценарії використання.
Дослідження перспектив застосування: стейблкоїни повинні знайти своє місце в специфічних нормативних сценаріях
Гонконгські стейблкоїни в майбутньому можуть розвиватися переважно в рамках комплаєнсу, таких як LGBA, STO та інших сферах, формуючи незалежну від традиційного криптовалютного світу екосистему. Обидві системи можуть розвиватися паралельно, кожна розвиваючи свою екосистему та бізнес-напрям.
Міжнародний тиск на боротьбу з відмиванням грошей: Чи може перевірка FATF вплинути на більш жорстке регулювання в Гонконгу?
Якщо FATF дійсно проведе новий раунд оцінки Гонконгу, це може призвести до того, що регулятори ще більше акцентуватимуть на надійності механізмів боротьби з відмиванням грошей, зокрема вимоги до стейблкоїнів щодо реєстрації особи, механізму KYC, прозорості резервів можуть стати ще суворішими.
Повернення ринкової активності: Компанії Web2 виходять на ринок, атмосфера в Гонконзі поступово нагрівається, але більшість все ще перебуває на стадії підготовки
Нещодавно атмосфера Web3 в Гонконзі помітно покращилася, особливо багато компаній Web2 почали розглядати можливість входження в сферу Web3. Але наразі більшість установ все ще перебуває на "фазі уявлення", і справжніх проектів, що реалізуються, поки що небагато. Сподіваємося побачити більше тихих, але проривних проектів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
4 лайків
Нагородити
4
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenAlchemist
· 3год тому
бичачий af на регуляторному арбітражі hk... нарешті деякий альфа, який має сенс в порівнянні з клоунським шоу usa
Глибокий аналіз нових правил стейблкоїнів Гонконгу: USDT/USDC не підлягають обмеженням, прояснення регуляторних меж та непорозумінь
Аналіз останнього законопроекту про стейблкоїни в Гонконзі: роз'яснення непорозумінь та перспективи на майбутнє
Старший адвокат з питань регулювання в Гонконгу У Веньцяня нещодавно дав інтерв'ю, у якому детально проаналізував новий законопроект про стейблкоїни, що набрав чинності в Гонконгу, і прояснив численні непорозуміння, що існують на ринку. Він зазначив, що USDT, USDC та інші закордонні стейблкоїни не випускаються в Гонконзі, отже, не підлягають новим правилам; Гонконг все ще може здійснювати торгівлю основними стейблкоїнами через позабіржову торгівлю (OTC). Також обговорювалися участь роздрібних інвесторів, вимоги KYC, процедури регуляторного затвердження, фонди великих установ, а також стратегічна реакція банків і традиційних підприємств. Крім того, було проаналізовано труднощі в отриманні ліцензії на стейблкоїни, виклики адаптації законопроекту та відповідності вимогам, а також різниці в крипто-політиці між Гонконгом і США, а також перспективи та обмеження розвитку стейблкоїнів у Гонконгу.
Уточнення непорозумінь: регулювання стейблкоїнів та зв'язок з закордонними проєктами
Адвокат У вигляді спочатку роз'яснив три основні непорозуміння:
Правила регулюють лише стейблкоїни, що випускаються в Гонконзі або прив'язані до гонконгського долара, USDT та USDC не підпадають під регулювання.
Регулювання "випуску" а не торговельної діяльності. У гонконгському OTC ринку торгівля USDT, USDC не підлягає обмеженням.
Управління грошових ресурсів не може безпідставно визначати діяльність, що потребує ліцензування, і повинно дотримуватись законодавчої процедури оголошення та реєстрації.
Чи вважається "випуск стейблкоїнів у Гонконзі" залежить від багатьох факторів, таких як команда управління, місце реєстрації компанії, місце підтримки розрахунків, резервні активи тощо.
Регуляторний вакуум: Повноваження регулювання OTC-торгівлі не визначені, торгівля роздрібними інвесторами стала предметом суперечок
Наразі законопроект OTC ще не представлений, USDT, USDC все ще можуть використовуватися або продаватися в Гонконгу. Майбутній напрямок регулювання законопроекту OTC поки що неясний, можливо, митниця та комісія з цінних паперів регулюватимуть різні сценарії.
Чи можуть роздрібні інвестори торгувати USDT та USDC, залишається невирішеним питанням. Заборона роздрібним інвесторам торгувати цими двома стейблкоїнами може вплинути на позиціонування Гонконгу як міжнародного центру криптофінансів.
Основні контроверсії KYC: Регулювання не є обов'язковим, але фактична практика监管 надає перевагу закритій моделі
Регламент не вимагає чітко, щоб усі власники монет пройшли KYC, але Управління фінансового нагляду під час затвердження буде оцінювати на основі бізнес-моделі. Сценарії з закритим колом, контрольовані, з уже ідентифікованими користувачами легше отримують схвалення. Моделі з відкритими торгами та анонімними користувачами, які вільно підключаються, мають значно більшу складність для отримання схвалення.
Висока зацікавленість великих інститутів: чому Jingdong, Ant Group та державні підприємства масово подають заявки на ліцензії на стейблкоїни
Наразі багато китайських компаній подали заявки на ліцензії на стейблкоїн, з одного боку, щоб отримати "легітимний" доступ, з іншого боку, деякі публічні компанії користуються цим для спекуляцій на акціях. Але насправді є дуже мало проектів, які можуть бути реалізовані, обсяги ринку Гонконгу обмежені, а регулятори проведуть суворий відбір.
Порівняння регулювання між США та Гонконгом: Гонконг стабільний, але консервативний, США через політичні зміни стали більш привабливими.
Гонконг має досить стабільну позицію щодо криптоіндустрії, дотримуючись спокійного та практичного підходу. У порівнянні, політика США значно коливається, і нещодавно стала більш ліберальною через можливе повернення Трампа до влади. У короткостроковій перспективі США виглядають більш привабливими, але в довгостроковій перспективі стабільність Гонконгу може мати більше переваг.
Оффшорний юань стейблкоїн: відрізняється від визначення стейблкоїна гонконгського долара, наразі не конфліктує
Офшорний юань не вважається стейблкоїном, а є законним платіжним засобом. Наразі політика стейблкоїнів у Гонконзі все ще зосереджена на валютах, що оцінюються в гонконгських доларах, стейблкоїн юаня може бути напрямком для майбутніх досліджень.
Банки активно беруть участь: створення команди для управління резервними активами та розширення бізнесу
Банки активно беруть участь у бізнесі зі стейблкоїнами з двох причин: по-перше, нові правила вимагають розміщення резервних активів у банках, по-друге, вони бачать перспективи ринку стейблкоїнів. Це також є вибором банків у пошуку нових точок зростання під тиском традиційного бізнесу.
Питання конкурентоспроможності: Гонконгський стейблкоїн для легальних сценаріїв, важко конкурувати з USDT/USDC
Гонконгські стейблкоїни важко безпосередньо конкурувати з USDT та USDC, але можуть відкрити нові можливості в умовах дотримання правил, такі як проекти ODBA, STO тощо. Обидва орієнтовані на різні ринки та сценарії використання.
Дослідження перспектив застосування: стейблкоїни повинні знайти своє місце в специфічних нормативних сценаріях
Гонконгські стейблкоїни в майбутньому можуть розвиватися переважно в рамках комплаєнсу, таких як LGBA, STO та інших сферах, формуючи незалежну від традиційного криптовалютного світу екосистему. Обидві системи можуть розвиватися паралельно, кожна розвиваючи свою екосистему та бізнес-напрям.
Міжнародний тиск на боротьбу з відмиванням грошей: Чи може перевірка FATF вплинути на більш жорстке регулювання в Гонконгу?
Якщо FATF дійсно проведе новий раунд оцінки Гонконгу, це може призвести до того, що регулятори ще більше акцентуватимуть на надійності механізмів боротьби з відмиванням грошей, зокрема вимоги до стейблкоїнів щодо реєстрації особи, механізму KYC, прозорості резервів можуть стати ще суворішими.
Повернення ринкової активності: Компанії Web2 виходять на ринок, атмосфера в Гонконзі поступово нагрівається, але більшість все ще перебуває на стадії підготовки
Нещодавно атмосфера Web3 в Гонконзі помітно покращилася, особливо багато компаній Web2 почали розглядати можливість входження в сферу Web3. Але наразі більшість установ все ще перебуває на "фазі уявлення", і справжніх проектів, що реалізуються, поки що небагато. Сподіваємося побачити більше тихих, але проривних проектів.