Еволюція та майбутнє Інтернет-ринку капіталу

"Інтернет-ринок капіталу" цей термін містить багато рівнів значення. У сучасному контексті він в основному відноситься до фінансових інновацій, що виникають на основі переваг технології блокчейн: фінансові технології, що перетинають географічні кордони. Люди можуть використовувати цифрові валюти для кредитування, токенізації державних облігацій та приватних кредитів, випуску стейблкоїнів тощо. У епоху перетворення традиційних фінансів та цифрових активів ці інновації загалом називаються "Інтернет-ринок капіталу".

Для досвідчених учасників, які глибоко залучені в сферу онлайнових транзакцій, зміст інтернет-ринку капіталу значно ширший за "онлайнові державні облігації". Він охоплює NFT, DeFi, ICO та різноманітні спекулятивні інструменти, що з'явилися за останнє десятиліття, а також токени, які можна торгувати з моменту впровадження першого смарт-контракту Ethereum у 2015 році.

Ця стаття зосередиться на токенах, наративі, високих доходах та основній логіці за аероздачами, глибоко аналізуючи цей аспект ринку капіталу Інтернету. Ми наближаємося до "нового мета-світу", як його називають досвідчені учасники криптоіндустрії. Щоб зрозуміти це, спочатку потрібно спостерігати за цими механізмами формування капіталу та їхніми трансформаціями.

Еволюція механізмів фінансування ринку

Оглядаючись на минулі цикли, ми можемо побачити постійні зміни механізму фінансування на ринку. Від ICO, до токенів централізованих бірж, а потім до мем-криптовалют, ця еволюція може бути коротко охарактеризована так:

Ранні ICO (близько 2017 року)

На цьому етапі інвестори вносять кошти на основі "обіцянки" проекту, метою є перепродажа наступникам. Технології часто не мають практичної цінності або не можуть принести суттєвих поліпшень. В більшості випадків це більше схоже на гру "передача квітів". Типові приклади включають проекти Bitconnect, Dentacoin тощо.

Золота ера венчурного капіталу (пухир 2021 року)

Ця хвиля привабила велику кількість інституційного капіталу, але, оглядаючи назад, виявляється, що вона завдала серйозної шкоди галузі — завищені оцінки, неправильно спроектовані механізми стимулювання. Проте в цей період також з’явилися деякі справді цінні продукти. Наприклад, у певному протоколі, незважаючи на те, що його механізм "занадто раннього надання занадто багато" вплинув на ранній виступ токена, він безсумнівно є одним з найкращих криптовалютних продуктів на сьогодні. Це також епоха, в якій виникли деякі відомі проекти. Навіть якщо існують суперечки щодо їхнього управління чи роботи, неможливо заперечувати, що цей період не є цілком негативним.

двополяризація

Після краху однієї з торгових платформ, криптовалютна сфера потрапила в екзистенційну кризу — емоції недовіри розповсюджуються, багато хто починає вважати, що "все це обман". Попри це, нам потрібно бачити в цьому тонкі нюанси. Хоча деякі проекти схожі на казино, не всі такі — стейблкоїни та токенізація демонструють величезну цінність у реальних сценаріях, а не лише у випуску мем-криптовалют або як контрагенти для нішевих активів.

Цей етап включає як чисто меметичні проекти, так і більш "серйозні" наративи, такі як AI-агенти. Оцінка значно знизилася, але варто зазначити, що не всі проекти з ярликом "мем" зупинилися на цьому. Деякі проекти вже перейшли з етапу "ярлика" на "серйозний" етап, демонструючи справжню цінність.

Відповідність та інтеграція цифрових ринків

Ми вступаємо в більш зрілу стадію — інституційні інвестори входять і проявляють високий інтерес. Однак глибоке розуміння механізмів внутрішньої роботи галузі може змусити деяких людей скептично ставитися до певних проектів.

Ця "занадто велика обізнаність" може стати прокляттям — наклеювання ярликів "мем" на все лише призводить до втрати віри. Візьмемо Ethereum: протягом останніх двох років його результати були незадовільними, і багато великих інвесторів вирішили вийти з гри, а медіа продовжують його критикувати.

Проте реальна ситуація така: ви вважаєте, що основні інституційні інвестори будуть хвилюватися про певні дії керівництва Фонду Ethereum? Ви вважаєте, що великі установи, які запускають токенізовані фонди на Ethereum, будуть звертати увагу на внутрішню культуру Фонду Ethereum?

Відповідь негативна. Це саме той погляд, який нам потрібно інтерналізувати. Багато криптовалютних проектів, здається, забули, як "мріяти", а традиційні фінанси знову навчаються "мріяти". Це принесе більше можливостей — з розвитком цифровізації та входженням у мейнстрім все більше висококваліфікованих будівельників залучаться до цієї справи.

Майбутнє інтернет-ринку капіталу

Це те, що я розумію під терміном інтернет-Ринок капіталу. Ми вступаємо в період безпрецедентного процвітання за останні п'ять років — ідеальне поєднання регулювання, технологічних можливостей та капіталу, частина з яких відбуватиметься на блокчейні. Без перебільшення, я вірю, що в найближчі кілька років деякі з найбільш цінних компаній випустять токени на блокчейні.

Насправді, це вже почало відбуватися. Якийсь протокол є зразком ринку капіталу в Інтернеті. Він не приймав венчурні інвестиції і не мав акціонерного тягаря, а був чисто проектом токенів на блокчейні, спочатку не上市 на біржі.

Варто ще раз підкреслити: ця угода колись належала компанії з ринковою капіталізацією 40 мільярдів доларів, без матеріалів для роуд-шоу, без тягаря структурою акціонерного капіталу. Цей чисто блокчейн-гігант, як тільки з'явився, зайняв домінуючу позицію на ринку і зараз наближається до річного доходу в 1 мільярд доларів — з нуля до одного. Це найчистіше втілення роботи інтернет-капітальних ринків.

!

Але, будь ласка, не зрозумійте неправильно, це не є похвалою для якогось конкретного проєкту. Я вірю, що в найближчі кілька років з'явиться більше подібних випадків. Це захоплюючий тренд — не дозволяйте песимізму задушити колишні мрії. На жаль, багато хто зайнятий переслідуванням випадкових малих монеток з доходом 50%, адже саме цьому нас навчали протягом останніх чотирьох років. Настав час мати більші мрії — сценарій вже написаний.

Тепер ланцюги, що стримували нас, більше не існують. Люди довгий час були обмежені структурами минулого — але в епоху інтернет-ринку капіталу, маючи 5-10% власної валюти та перетворивши її на продукт вартістю від 100 мільйонів до 1 мільярда доларів, його прибуток значно перевищить очікування.

Так, фінансування все ще необхідне, ICO також не можна заперечувати. Але якщо подивитися на деякі шляхи успішних проєктів: якщо ти впевнений у продукті, випусти токен на блокчейні, збережи достатню частку, а потім нехай ринок, як арбітр істини, визначить вартість. Проблема капіталізму в тому, що він змушує учасників мислити занадто короткостроково. Він дійсно сприяє інноваціям у правильному напрямку, але не вдається справді реалізувати інновації. Занадто багато людей задовольняються швидким заробітком, пропускаючи більші вигоди, які приносить довгострокове складне відсоткове накопичення.

Довгострокове мислення зазвичай приносить результати геометричної прогресії, а не арифметичної — наприклад, подвоєння за 2 роки, пятикратне зростання за 4 роки, десятикратне зростання за 5 років.

Ви можете заробити 10 мільйонів доларів, розробивши продукт, а потім відмовившись від нього, або витратити ще кілька років на його розробку, маючи можливість заробити 300 мільйонів доларів.

!

Висновок: від спекуляцій до справжнього володіння

Насамкінець, поговоримо про спекулятивні властивості ринку. У короткостроковій перспективі ринок безумовно залишається машиною для голосування — ціни на "безцінні" активи також можуть зростати, а ціни на "якісні активи" можуть перевищувати внутрішню вартість, командні розпродажі, можливо, знову відбудуться.

Але ключовим є те, що ця цифрова хвиля приверне більше талановитих, справді конструктивних засновників, і я вірю, що це саме той переломний момент, який сприятиме створенню більшої кількості видатних продуктів на блокчейні.

Огляд тих успішних випадків: у них усіх є значний річний дохід, величезний запас стабільних монет, вражаючий обсяг чистих депозитів. Деякі проекти навіть продавали велику кількість супутніх товарів по всьому світу, розміщуючи продукти в основних роздрібних каналах. У них усіх є підтримка токенів на ланцюгу.

Ми можемо обговорювати, чи вони переоцінені, чи недооцінені, але я більше хочу досліджувати ці суттєві питання, а не повертатися в ту епоху, коли можна було лише купувати порожні обіцянки. Я б волів мати кілька реальних, tangible активів, замість того, щоб робити вигляд, що граю в гру з передачею барабана.

Якщо завжди розглядати кожен токен як "meme", це буде надто великою втратою можливостей. Токени, випущені як деякі успішні проекти, вже не є недосяжною мрією. Наступний інноватор, що змінить світ, ймовірно, випустить токен на блокчейні. Деякі з цих активів зрештою стануть домінуючими фінансовими гігантами на блокчейні. І ми всі маємо можливість взяти участь у цьому. Спрощення цього до "просто meme" є відмінним способом втратити тисячі відсотків прибутку.

Ось як розвивалася спекулятивна діяльність: ми пройшли шлях від торгівлі безвартісними повітряними монетами до сьогодні, коли нарешті можемо реально володіти справжніми, стійкими та, що найважливіше, онлайновими активами, які формуватимуть світ майбутнього.

Час повернутися до віри, позбутися оковів минулого та відновити мрії. Майбутнє сповнене надії, не дозволяйте темряві минулого затулити ваш оптимізм щодо майбутнього.

Це — майбутнє, як я його бачу: ідеальне злиття інтернету, капіталу та ринку.

!