Біт малий олень бізнес-аналіз та перспективи розвитку

Біт малий олень (код акцій на американській біржі BTDR) нещодавно опублікував дані про свою діяльність за листопад, серед яких особливою увагою користується A2 майнінговий апарат (Sealminer A2), який розпочав масове виробництво, а перша партія на продаж складає 30 000 одиниць. Це знаменує собою важливий прогрес компанії в галузі виробництва майнінгового обладнання.

Власні чіпи та продажі майнінгових машин

Способності з розробки власних чіпів є основною конкурентною перевагою виробників майнінгового обладнання. За останні півроку, BitDeer успішно завершила перший випуск чіпів для майнінгових машин A2 та A3. Відповідно до публічної інформації, експлуатаційні параметри майнінгової машини A2 вже займають лідируючі позиції на ринку. А нова майнінгова машина A3, що незабаром з'явиться, очікується, стане найбільшою у світі за одиничною хеш-ставкою та з оптимальним співвідношенням енергоспоживання. З огляду на її відмінні характеристики, майнінгова машина A3 у короткостроковій перспективі може бути пріоритетно використана для внутрішньої розгортки потужності компанії, а не для продажу стороннім клієнтам.

Розташування електричного поля

Станом на кінець листопада, Біт малий лось вже завершив розгортання електростанцій загальною потужністю 895 МВт у США, Норвегії та Бутані. Крім того, компанія має 1645 МВт проектів в стадії будівництва, з яких 1415 МВт планується завершити в середині 2025 року. Компанія також створила спеціальний підрозділ, що займається придбанням додаткових проектів електростанцій, і очікується, що в 2026 році буде додано понад 1 ГВт потужності електростанцій. Варто зазначити, що середня ціна електроенергії всіх самостійно експлуатованих електростанцій компанії становить менше 0,04 долара США за кіловат-годину, що надає їй значну перевагу в галузі.

! Циклічна торгівля: бізнес-аналіз Bit Deer

Аналіз моделі прибутку

Згідно з прогнозом моделі, ціна закриття власного майданчика майнінгу Біт Маленького оленя становить приблизно 35 тисяч доларів. Коли ціна біткоїна перевищить 150 тисяч доларів, темп зростання податкового прибутку власного майданчика компанії перевищить темп зростання ціни біткоїна. Якщо ціна біткоїна досягне 200 тисяч доларів, податковий прибуток власного майданчика має шанс наблизитися до 80%.

! Циклічна торгівля: бізнес-аналіз Bit Fawn

Стратегія майбутнього розвитку

1. Продажі майнінгового обладнання та співвідношення з власним використанням: очікується, що до середини 2025 року резерв електростанції компанії досягне 2,3 ГВт. Якщо всі будуть оснащені A3 майнерами, власна обчислювальна потужність може наблизитися до 220 EH/s, що становить близько 20% від загальної обчислювальної потужності мережі. Враховуючи потреби в грошовому потоці, компанія, можливо, збалансує продажі майнінгового обладнання та розширення власної обчислювальної потужності.

2. Відносини з конкурентами: за продуктивністю майнінгових машин та витратами на власні потужності, Біт малий оленя наразі має конкурентну перевагу. З розвитком чіпів високого класу, конкурентне середовище в індустрії майнінгових машин може бути під впливом з боку постачальників.

Розташування обчислювальної потужності AI

Окрім традиційного бізнесу, Біт小鹿 вже почала впроваджувати чіпи Nvidia H200 у дата-центрах TIER3, виходячи на ринок AI обчислювальної потужності. Компанія планує в короткостроковій перспективі принаймні інвестувати 200 МВт електроенергії для впровадження висококласних AI чіпів і вже почала надавати хмарні послуги для клієнтів, таких як MEGA 7.

Інвестиційні поради та оцінка

Біт小鹿当前处于有利时机，第一增长曲线（矿机销售和自营矿场） і другий зростаючий кривий（AI算力） мають надію на синхронний розвиток. На основі оцінки середніх 1,7 мільйона доларів США/EHs основних північноамериканських компаній з видобутку, прогнозується, що протягом наступних двох років реальні власні шахти компанії можуть досягти 120-220EH/s, що відповідає ринковій капіталізації близько 204-374 мільярдів доларів США, що на 4,8-9,7 разів більше, ніж поточна ціна акцій.

Інвестиційні ризики

1. Ризик коливання ціни Біткоїна
2. Можливі санкції можуть призвести до ризиків для TSMC.